海爾多元化戰(zhàn)略管理分析過程(編輯修改稿)
2025-03-03 19:09 本頁面
【文章內容簡介】 544,069, 元。此外，由于上述遞延所得稅資產(chǎn)中歸屬于少數(shù)股東的權益為 2,054,? 元，新會計準則下少數(shù)股東權益為 546,124, 元。要了解企業(yè)總資產(chǎn)的具體變動情況，需結合資產(chǎn)內部各項目的進一步分析。主要資產(chǎn)項目變動情況分析? 07年同比 06年流動資產(chǎn)增長明顯，說明公司的流動性有所增強，從報表中可看出，流動資產(chǎn)增加主要是由于貨幣資金、應收款項、預付賬款以及存貨的變動而引起的。另外，長期股權投資、固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)變化也比較顯著，對總資產(chǎn)影響不可小覷。（ 1）貨幣資金及其質量分析? 貨幣資金期末比期初增長 %，使得總資產(chǎn)增加了%。貨幣資金的增加對增強企業(yè)的償債能力，滿足資金流動性需要是有利的。海爾貨幣資金增加主要由三個因素引起：? 首先，銷售規(guī)模的擴大。海爾作為白色家電的龍頭企業(yè)不僅擁有廣闊的國內市場而且在國際市場上有著明顯的競爭優(yōu)勢。針對不同的市場，抓住切入點 —— 產(chǎn)品和網(wǎng)絡，以點帶面突破，以速度來獲取定單，無論是產(chǎn)品開發(fā)速度，還是交貨速度，都要圍繞客戶的要求快速滿足，以創(chuàng)新的產(chǎn)品創(chuàng)造獨享的 “蛋糕 ”。 07年與 06年相比電冰箱和小家電銷售量明顯增加 07年實現(xiàn)銷售增幅也是海爾集團實行全球品牌化戰(zhàn)略的成果。? 其次，如企業(yè)附注中所披露，由于公司應收賬款管理改善，增加了貨幣資金再次，貨幣資金增加是由于本年增發(fā)新股籌集資金近 ，從而取得大量資金，說明企業(yè)有較強的融資能力。結合企業(yè)較低的借款規(guī)模來看，既說明企業(yè)對舉債控制嚴格，也說明企業(yè)對自己的融資能力極有信心。（ 2）應收款項及其質量分析? 應收賬款減幅 %，使得總資產(chǎn)減少 %。主要是由于公司經(jīng)營模式發(fā)生變化使得應收關聯(lián)方賬款大幅減少；同時應收賬款賬齡均在 13年內，并且 1年以內所占份額為%，說明企業(yè)應收賬款管理良好。（ 3）存貨及其質量分析? 存貨期末賬面余額較期初賬面余額增加近 16億元（ %），從而使得總產(chǎn)增加 %。附注中存貨明細披露，庫存商品由約 ，并且所占存貨比重較大，從而導致了存貨的大幅上升。? 庫存商品之所以有如此大幅度的上升，海爾管理層討論分析認為，主要原因系公司經(jīng)營模式發(fā)生變化，原通過海爾集團的關聯(lián)銷售改由新設立的銷售公司進行。? 我們認為，這樣的解釋不足為信，庫存商品的增加可能是錯誤的生產(chǎn)決策，或者錯誤的營銷決策，或者為了提升利潤而擴大了生產(chǎn)規(guī)模。（ 4）長期股權投資及其質量分析? 長期股權投資較上期減少了 億元，減幅 %。由于此變動并非會計政策的變更所影起，我們認為，這應與企業(yè)本年度發(fā)展戰(zhàn)略有關，企業(yè)為實施其國際化名牌戰(zhàn)略，將縮小其對外投資，轉而集中發(fā)展為其創(chuàng)造主營利潤的自身品牌，例如前述空調器、電冰箱和電冷柜。（ 4）固定資產(chǎn)及其質量分析? 從公司固定資產(chǎn)凈值情況來看，年末比年初余額有所增加近 ，其中由再建工程轉入 元。說明公司一方面加大了自主開發(fā)的力度，另一方面加大了設備投入，這與我們前面對于應付賬款的分析結論是一致的。由于貨幣資金沒有減少的跡象，企業(yè)很可能是采取應付方式購進固定資產(chǎn)。? 對于在建工程項目，企業(yè)沒有計提減值準備，說明企業(yè)自身對其固定資產(chǎn)的利用及其質量總體上是有信心的。? 另外，本年度固流比例大致為 1∶3；上年度的固定資產(chǎn)比重為 23%，流動資產(chǎn)比重為 66%，固流比例大致為 1∶。變化幅度不大，說明企業(yè)仍堅持適中的固流結構政策，從而使得企業(yè)的風險程度保持一般水平，也可能致使盈利停留在一般水平。需結合企業(yè)的營業(yè)利潤率做進一步說明。（ 5）無形資產(chǎn)及其質量分析? 非流動資產(chǎn)增加 %，主要是由無形資產(chǎn)和長期待攤費用增加造成的。無形資產(chǎn)增幅 %，說明該公司注重技術的開發(fā)研究，這是家電企業(yè)生存發(fā)展的重要策略，也說明企業(yè)在其全球化名牌戰(zhàn)略階段，更加注重自主創(chuàng)新。長期待攤費用比年初增加 %，但由于長期代攤費用對于總資產(chǎn)變動的影響僅為 %，所以對此我們不做過多關注。項目 2023年累計數(shù) 2023年累計數(shù) 變動額 變動比例 對總資產(chǎn)的影響（人民幣：元） （人民幣：元） （人民幣：元） （ %） （ %）流動負債： 短期借款 97,000, 223,000, 126,000, 應付票據(jù) 460,115, 123,000, 337,115, 應付賬款 2,367,974, 1,457,246, 910,728, 預收款項 803,657, 60,031, 743,625, 應付職工薪酬 67,286, 36,731, 30,554, 應交稅費 258,495, 41,716, 300,211, 應付利息 應付股利 52,912, 52,912, 其他應交款 3,454, 3,454, 其他應付款 199,861, 108,846, 91,014, 預提費用 一年內到期的非流動負債 其他流動負債 305,824, 305,824, 流動負債合計 4,043,222, 2,106,939,
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