國(guó)際金融2(編輯修改稿)
2025-02-27 19:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 本身所代表的價(jià)值量，即紙幣所代表的價(jià)值是浮動(dòng)匯率制度下決定匯率的基礎(chǔ)。 18 影響匯率變動(dòng)因素 ? 貨幣所代表的實(shí)際價(jià)值并不是固定不變的，它會(huì)受許許多多因素 (如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、及貨幣本身流通規(guī)律 )的影響而變動(dòng)，使單位紙幣所代表的實(shí)際價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，從而導(dǎo)致該國(guó)貨幣對(duì)外匯率發(fā)生變動(dòng)。 ? 匯率高估 (over valuation)； ? 匯率低估 (lower valuation) 19 第三節(jié) 外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法和報(bào)價(jià)方式 ? 標(biāo)價(jià) ： ?用什么貨幣作為其它貨幣標(biāo)價(jià)或計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，這通常稱之為匯率的標(biāo)價(jià)方法(quotations)。 ?由于外匯交易市場(chǎng)可分為國(guó)際銀行同業(yè)間的外匯“批發(fā)”交易市場(chǎng)和各國(guó) (地區(qū) )銀行與客戶的外匯“零售”交易市場(chǎng)兩類，匯率的標(biāo)價(jià)方法也有所不同。 ? 報(bào)價(jià) ： 是 在一定標(biāo)價(jià)方式下 ，外匯銀行對(duì)其他銀行或客戶報(bào)出的愿意買入外匯和愿意賣出外匯的價(jià)格。 20 一、 國(guó)際金融市場(chǎng)匯率標(biāo)價(jià)方法 和 銀行同業(yè)報(bào)價(jià)的國(guó)際慣例 國(guó)際金融市場(chǎng)匯率標(biāo)價(jià)方法 ? 首先要區(qū)分“標(biāo)價(jià)貨幣”和“基準(zhǔn)貨幣” 兩個(gè)概念： “標(biāo)價(jià)貨幣 (quoting currency) “基準(zhǔn)貨幣 (vehicle currency)” ? 根據(jù)美元是否為基準(zhǔn)貨幣劃分為如下兩種標(biāo)價(jià)法： “單位美元”標(biāo)價(jià)法 (dollar terms) 21 即 每 1美元等于若干數(shù)額其他貨幣 ，如： 美元兌馬克匯率 USD/DEM .＄ 1＝ 美元兌日元匯率 USD/JPY .＄ 1＝ J￥ 美元兌瑞士法郎匯率 USD/CHF .＄ 1＝ 22 ? “單位鎊”標(biāo)價(jià)法 即 每 1英鎊、 1愛爾蘭鎊、 1澳元、 1新西蘭元等于若干數(shù)額美元的標(biāo)價(jià)法 ，此時(shí)英鎊、澳元等幾種貨幣就是基準(zhǔn)貨幣，如： 英鎊兌美元匯率 GBP/USD ￡ 1＝ .＄ 特別提款權(quán)兌美元匯率 SDR/USD SDR1＝ .＄ 歐洲貨幣單位兌美元匯率 ECU/USD ECU1＝ .＄ 顯然，只要報(bào)出一個(gè)匯率，針對(duì)該匯率就有一個(gè)基準(zhǔn)貨幣，另一個(gè)就是標(biāo)價(jià)貨幣。 23 從以上兩種標(biāo)價(jià)方法可知，匯率可有三種表述方式： ? 一種是用文字表述的方式， 如美元兌馬克匯率 ； ? 一種是用兩種貨幣的三字母代碼表述匯率， 如 USD/DEM ； ? 還有一種是用貨幣符號(hào)來表述匯率， 如 S(DM/＄ ) ， 需要說明的是：點(diǎn)數(shù)的概念 24 銀行同業(yè)間外匯交易報(bào)價(jià)的國(guó)際慣例 ? 外匯市場(chǎng)上銀行間報(bào)價(jià)都采取雙報(bào)價(jià)方式，即即同時(shí)報(bào)出買入價(jià)和賣出價(jià) (bid and offer rate )。 ? 當(dāng)銀行報(bào)一種貨幣兌另一種貨幣的買入價(jià)和賣出價(jià)時(shí)，按國(guó)際慣例， ? 銀行報(bào)買入價(jià)是指銀行買入基準(zhǔn)貨幣愿意支付若干其他貨幣的價(jià)格； ? 銀行報(bào)賣出價(jià)是指銀行賣出基準(zhǔn)貨幣將收取若干其他貨幣的價(jià)格 。
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