【文章內(nèi)容簡介】 大部分 Toro品牌的產(chǎn)品。以 Toro為注冊商標(biāo)以及一些以 LawnBoy為注冊商標(biāo)的消費品，如手推式割草機、坐式割草機和除雪機出售給分銷商，然后由分銷商轉(zhuǎn)售給美國各地零售商。 LawnBoy產(chǎn)品也直接出售給家庭用品銷售中心和大眾零售商。商用產(chǎn)品和灌溉產(chǎn)品出售給分銷商，而后轉(zhuǎn)售給灌溉承包商、市政府及高爾夫球場。灌溉產(chǎn)品也會通過分銷商出售給灌溉經(jīng)銷商或直接出售給灌溉經(jīng)銷商、大型零售商以及家庭用品中心，然后轉(zhuǎn)售給承包商、高爾夫球場和最終用戶。在國際市場上，家用產(chǎn)品通過分銷商轉(zhuǎn)售給美國以外的各類零售商，尤其在加拿大和西歐。一些灌溉和家用產(chǎn)品也被直接出售給加拿大、澳大利亞和西歐的零售商。Toro公司目前的營銷戰(zhàn)略是保持各品牌的獨立，它們是 Toro, Wheel Horse, LawnBoy和 Irritrol， 另外還包括近期收購的 Exmark和 Dripin。 Exmark品牌的產(chǎn)品通過大約 25家分銷商被轉(zhuǎn)售給北美的零售商。公司的分銷商旨在保證銷售質(zhì)量和市場占有，以及高效的售后服務(wù)。公司認(rèn)為它的分銷網(wǎng)絡(luò)是一項具有競爭力的資產(chǎn)，可進行 Toro、 Wheel Horse、 LawnBoy、 Irritrol和 Exmark產(chǎn)品的營銷。公司在適當(dāng)?shù)募竟?jié)通過電視、廣播和報刊進行產(chǎn)品的廣告宣傳，大部分廣告重點是宣傳品牌。廣告費用由公司承擔(dān)，或者由公司與分銷商、經(jīng)銷商、家庭用品銷售中心和大眾零售商共同支付。資料來源： Toro annual report， 1999 22Delong000220SHPRAPPD02Prf(97GB)市場競爭? 民用產(chǎn)品公司在除草和除雪機械方面的主要競爭對手為 Frigidaire家庭用具公司 (瑞典 Electrolux A B公司的子公司 )， Deere公司，日本本田公司， MTD公司， Murray公司 (英國Tompkins的子公司 )， Snapper 公司 (Metromedia的子公司 )， Ariens公司， Garden Way公司，以及 Simplicity公司。在家用 (電氣 )設(shè)備領(lǐng)域方面的主要競爭對手為 Black Decker公司、 Malibu照明公司 (Intermatic公司的注冊商標(biāo) )、 Poulan/Weed Eater以及Homelite(Deere公司的子公司 )。? 商用產(chǎn)品公司的商用產(chǎn)品競爭者眾多，但其中最重要的是 Deere公司， Lesco公司， National Mower公司， Jacobsen/Textron和 Ransomes Sims Jefferies PLC(最近被 Textron收購 )? 農(nóng)業(yè)灌溉產(chǎn)品 公司在灌溉設(shè)備產(chǎn)品市場的主要競爭對手為 Hunter工業(yè)公司、 Rain Bird Sprinkler制造公司、 Netafim以及 TSystems國際公司? 國際市場 國際市場的分割性使不同國家中的競爭情況各不相同。灌溉和商用產(chǎn)品方面的競爭者大都集中在美國。家用產(chǎn)品面臨的競爭有時會更為激烈，因為國外的生產(chǎn)商以更低的成本在本國制造和出售產(chǎn)品。另外，美元匯價的波動可能會影響公司的產(chǎn)品在某些國際市場的價格，從而影響它們的競爭力資料來源： Toro annual report， 1999 23Delong000220SHPRAPPD02Prf(97GB)產(chǎn)品的發(fā)動機供應(yīng)商產(chǎn)品系列 產(chǎn)品代號 發(fā)動機供應(yīng)商 發(fā)動機功率 (HP)除雪機 CCR POWERLITE 300 Tecumseh CCR POWERLITE 325 Tecumseh CCR 1000 GTS Tecumseh CCR 2450 GTS Toro R* tek 5CCR 3600 GTS Toro R* tek 6CCR 3650 GTS Toro R* tek 522 Tecumseh 5622 Tecumseh 6724 Tecumseh 7824 Tecumseh 8824XL Tecumseh 8924 Tecumseh 91028 Tecumseh 101332 Tecumseh 13手推式割草機 SR21P Toro SR21S Toro SR21SE Toro SR210S Toro SR210SB Toro SR210SE Toro R21P Toro R21S Toro E120 Toro ElectricalE36 Toro ElectricalE24 Toro Electrical資料來源： Toro公司產(chǎn)品介紹手冊 24Delong000220SHPRAPPD02Prf(97GB)合并資產(chǎn)表資產(chǎn)現(xiàn)金和現(xiàn)金等值應(yīng)收帳目顧客其它小計減去呆帳準(zhǔn)備應(yīng)收項目總計凈庫存預(yù)付費用和其它流動資產(chǎn)遞延所得稅流動資產(chǎn)總計不動產(chǎn)、工廠和設(shè)備土地和土地改良房屋和租賃改良設(shè)備小計減去累計折扣不動產(chǎn)、工廠和設(shè)備總計遞延所得稅商譽和其它資產(chǎn)資產(chǎn)總計$90246,5044,246250,7509,324241,426184,30614,61838,997479,43712,13085,392233,017330,539203,402127,1373,763113,654$723,991負(fù)債和股東權(quán)益長期負(fù)債的到期部分短期負(fù)債應(yīng)付帳款應(yīng)計擔(dān)保應(yīng)計營銷項目應(yīng)計薪酬和福利成本其它應(yīng)計負(fù)債到期負(fù)債總計長期負(fù)債減去到期部分其它長期負(fù)債股東權(quán)益帳面價值為 1美元的 35,000,000股法定股本； 1998年發(fā)行在外 12,769,560股， (扣除扣除股票 738,495股 )， 1997年發(fā)行在外股票 12,189,244股 (扣除庫存股票 720,760股 )其它已注冊資本留存盈利外幣折算調(diào)整股東權(quán)益總計負(fù)債和股東權(quán)益總計$58031,00065,27346,34428,94636,34449,723258,210196,8445,53812,77056,546200,609(6,526)263,399$723,991千美元，除了股數(shù)， 1998年資料來源： Toro annual report, 1999 25Delong000220SHPRAPPD02Prf(97GB)合并損益表美元和股票數(shù)以千計，股價除外， 1998年凈銷售額銷售成本毛利銷售和一般管理費用重組及其他非經(jīng)常費用經(jīng)營收益利率支出其他凈收益所得稅前和非常損失前收益?zhèn)涓端枚惙浅p失前凈收益非常損失，扣除 1,087美元所得稅受益凈收益非常損失前每股普通股的基本凈收益每股的非常損失，扣除所得稅受益每股普通股的基本凈收益發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均股數(shù)非常損失前每股普通股的的產(chǎn)權(quán)削弱凈收益每股的非常損失，扣除所得稅受益每股普通股的產(chǎn)權(quán)削弱凈收益普通股和假定轉(zhuǎn)換股的加權(quán)平均值1,110,434726,118384,316345,55815,04223,716(25,428)8,4736,7612,6714,0904,09012,79413,198資料來源： Toro annual report, 1999 26Delong000220SHPRAPPD02Prf(97GB)合并現(xiàn)金流量表營運帶來的現(xiàn)金流 凈收益 對凈收益的，使之與經(jīng)營活動帶來的凈現(xiàn) 金相符合提前償清的非常損失備付折舊處理不動產(chǎn)，工廠和設(shè)備帶來的損失 (收入 )遞延所得稅變化與雇員的期權(quán)交易相關(guān)的納稅受益經(jīng)營資產(chǎn)和負(fù)債變化 凈應(yīng)收帳款 庫存 預(yù)付費用和其 他活動 應(yīng)付帳款和應(yīng) 計費用 經(jīng)營活動 帶來的 凈現(xiàn)金千美元， 1998年4,09038,2407891,22949126,391(12,755)(3,629)14,24869,094其它現(xiàn)金財務(wù)年度中支付的現(xiàn)金 利息 所得稅因收購而發(fā)行的股票因收購而承擔(dān)的債務(wù)24,3633,34524,77015,761投資帶來的現(xiàn)金流購買不運產(chǎn)，工廠和設(shè)備處理不動產(chǎn)，工廠和設(shè)備所得收入其它資產(chǎn)的增加收購 James Hardie Irrigation,扣除所獲現(xiàn)金其他收購，擔(dān)除所獲現(xiàn)金投資活動帶來的凈現(xiàn)金(33,893)3,956(17,173)(48,039)融資帶來的現(xiàn)金流償還短期負(fù)債長期負(fù)債帶來的收入償還長期負(fù)債支付借款成本以及提前償清罰金其他長期負(fù)債的減少由于終止利率互惠協(xié)議而做的凈支付利率互惠協(xié)議帶來的收入行使股票期權(quán)帶來的收入購買普通股普通股紅利 融資活動帶來的 (使用的 )凈現(xiàn)金外幣換算調(diào)整現(xiàn)金和現(xiàn)金待值的凈增 (減 )現(xiàn)金和現(xiàn)金開始時的凈增 (減 )財務(wù)年終的現(xiàn)金和現(xiàn)金等值(10,000)(3,808)(50)2,219(1,724)(6,162)(19,525)(1,448)82890資料來源： Toro annual report, 1999 27Delong000220SHPRAPPD02Prf(97GB)十一年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)資料來源： Toro annual report, 1999經(jīng)營成果凈銷售額相對前一年的凈銷售增長非常損失前的凈收益 (損失 )占凈銷售額的百分比凈收益 (損失 )非常損失前的每股勻減收益 (損失 )平均股東權(quán)益回報財務(wù)狀況概述流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動資本長期負(fù)債，扣除到期部分股東權(quán)益負(fù)債與資本總額比其他統(tǒng)計數(shù)據(jù)普通股每股帳面價值普通股每股紅利發(fā)行在外的普通股數(shù)量普通股股東數(shù)量市場價格范圍 高價 定價平均雇員數(shù)量1,110,4004,0904,090479,400258,200221,200196,800263,40012,7706,36446 5/1616 1/24,6951,051,20036,50034,845472,000237,800234,200177,700241,20012,1896,56043 3/431 1/24,309930,90036,40036,400405,000207,900197,10053,000213,60012,0326,84136 1/428 3/83,610919,40032,40032,400386,300221,200165,10053,400190,90012,1687,24332 1/425 5/83,638864,30032,40032,400373,400197,200176,20070,400178,70012,7207,54130 1/220 7/83,434706,60015,30015,300326,100169,200156,90087,300141,90012,3707,96826 3/414 1/83,117638,70021,70021,700324,200132,500191,700147,900126,40012,0418,38617 1/211 3/83,084706,2009,1009,100322,000103,800218,200154,100153,40011,9508,50320 1/2113,580747,3008,4008,400306,800133,000173,800125,300146,30011,8597,70630123,771639,20020,00020,000271,200125,000146,20095,60099,3009,9467,52724 3/817 7/83,068626,20020,50020,500296,400144,200152,200112,20085,10010,0596,80224 7/811 1/83,105千美元，除股價、雇員數(shù)、持股人數(shù)%%%%%%%%