【文章內(nèi)容簡介】 ?秦龍的資產(chǎn)中除渭河（ 19％股權(quán)）由于特殊的原因（電價遠遠高于其它發(fā)電企業(yè)）使凈資產(chǎn)收益率很高外，秦龍其它資產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率均很低。?資料來源：秦龍內(nèi)部資料分析Allpkuqlep00306page24秦龍雖然靠自己的力量難以在發(fā)電業(yè)務上做大做強，但其龐大的發(fā)電資產(chǎn)可以為其進入高回報行業(yè)提供戰(zhàn)略融資支持資產(chǎn)融資渠道資產(chǎn)融資渠道企業(yè)債券企業(yè)債券項目融資項目融資銀行貸款銀行貸款銀行授信銀行授信商業(yè)信用商業(yè)信用?銀行貸款銀行貸款 ：利用電力資產(chǎn)抵押進行銀行貸款?銀行授信銀行授信 ：由于秦龍信譽好、資產(chǎn)優(yōu)良、現(xiàn)金流穩(wěn)定，銀行給予秦龍的信譽貸款額度?商業(yè)信用商業(yè)信用 ：利用秦龍與供應商的談判能力延遲結(jié)算時間而獲得資金占有時間?發(fā)行企業(yè)債券發(fā)行企業(yè)債券 ：向社會或社會團體發(fā)行企業(yè)債券而進行募集資金?項目融資：秦龍在進行技術(shù)改造或在對現(xiàn)有機組進行擴容而向社會招商，以項目融資方式而進行資產(chǎn)變現(xiàn)資產(chǎn)融資價值分析資產(chǎn)融資價值分析Allpkuqlep00306page25在投資類型上，發(fā)電行業(yè)屬于穩(wěn)妥型行業(yè)；這為秦龍進入新的積極型行業(yè)發(fā)展提供了戰(zhàn)略上的協(xié)同與配合穩(wěn)妥型 積極性穩(wěn)妥型 積極性?發(fā)電行業(yè)特點（ 1）風險小，管理較易（ 2）收益率偏低，但穩(wěn)定（ 3）為企業(yè)發(fā)展提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流?秦龍資源和能力積累（ 1）前期投入大（ 2）對人員要求不高（ 3）運營模式比較簡單?積極性行業(yè)特點：（ 1）風險大，經(jīng)營難度大（ 2）收益率高（ 3）行業(yè)成長速度快（ 4）未來市場競爭激烈?資源和能力要求（ 1）前期資金投入大（ 2）對人員素質(zhì)要求高（ 3）要求企業(yè)具有先進的運行體制、運行機制和管理模式提供現(xiàn)金流提供現(xiàn)金流和融資資源和融資資源提供后方提供后方保證與支持保證與支持Allpkuqlep00306page26秦龍的發(fā)電業(yè)務定位必須要考慮集團公司發(fā)電業(yè)務的戰(zhàn)略定位和戰(zhàn)略趨勢秦龍發(fā)電業(yè)務與集團發(fā)電業(yè)務關(guān)系秦龍發(fā)電業(yè)務與集團的戰(zhàn)略趨勢集團公司電力業(yè)務戰(zhàn)略（可能的戰(zhàn)略趨勢）秦龍公司戰(zhàn)略與發(fā)電業(yè)務的定位集團其他子公司發(fā)電業(yè)務定位? 秦龍的任何大的投資和大的戰(zhàn)略還必須獲得集團公司的批準與認可? 秦龍公司發(fā)電業(yè)務的定位如果和集團公司的戰(zhàn)略（或最有可能的戰(zhàn)略）沖突，將是失敗或不可行的戰(zhàn)略定位? 秦龍的發(fā)電業(yè)務是集團公司為了上市而撥付的部分發(fā)電業(yè)務資產(chǎn)? 秦龍的發(fā)電業(yè)務資產(chǎn)與管理并不是獨立的自成體系的資產(chǎn)和業(yè)務? 集團公司還掌握著秦龍發(fā)電業(yè)務中主要資產(chǎn)的實際管理權(quán)? 秦龍的發(fā)電業(yè)務是集團整個發(fā)電業(yè)務密不可分的組成部分? 秦龍目前還不具備讓集團公司認可的發(fā)電業(yè)務管理與運營能力Allpkuqlep00306page27集團公司發(fā)電業(yè)務戰(zhàn)略趨勢是全面整合集團所有發(fā)電業(yè)務，建立自己的核心競爭力，做大做強1. 集團公司具備做大做強的能力2. 作為陜西第二大發(fā)電公司，不做強做大就會在電力改革的大背景下衰落3. 在廠網(wǎng)分開的國家電力改革大背景下，在電力業(yè)務不斷走向市場化的過程中，集團電力業(yè)務需要通過整合來加強競爭力的壓力越來越大4. 建立自己的以企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革為核心的治理結(jié)構(gòu)是集團公司做大做強的保證? 集團公司發(fā)電業(yè)務在陜西的地位 ? 集團公司發(fā)電業(yè)務戰(zhàn)略趨勢Allpkuqlep00306page28附表 (一 )企業(yè)名稱 權(quán)益裝機容量（萬 KW） 臺數(shù) 備注大唐集團韓城發(fā)電廠 38 4略陽發(fā)電廠 2灞橋熱電廠 3戶縣熱電廠 15 3渭河發(fā)電廠 (一期 ) 10 2寶雞發(fā)電廠（一期） 10 2渭河發(fā)電廠 (二期 ) 120*=36 4 總發(fā)電裝機容量 120萬 KW（ 30%股權(quán)）韓城二廠 120*=72 2 在建中 ,占 60%股權(quán)秦華發(fā)電廠 25*=10 2 總發(fā)電裝機容量 25萬 KW占 40%股權(quán)秦嶺發(fā)電廠 82*= 4 總發(fā)電裝機容量 82萬 KW占 20%股權(quán)寶雞第二發(fā)電公司 120*=48 4 總發(fā)電裝機容量 120萬 KW占 40%股權(quán)合計 %華電 蒲城發(fā)電廠 66*= 2 總發(fā)電裝機容量 66萬 KW占 60%股權(quán)省電投集團新力發(fā)電公司 11*= 2 總發(fā)電裝機容量 11萬 KW占 14%股權(quán)蒲城發(fā)電廠 66*= 2 總發(fā)電裝機容量 66萬 KW占 40%股權(quán)韓城二廠 120*=48 2 總發(fā)電裝機容量 120萬 KW占 40%股權(quán)秦嶺發(fā)電廠 82*= 4 總發(fā)電裝機容量 120萬 KW占 60%股權(quán)寶雞第二發(fā)電公司 120*=42 4 總發(fā)電裝機容量 120萬 KW占 35%股權(quán)合計 %?資料來源：秦龍內(nèi)部資料分析Allpkuqlep00306page29附表 (二 )企業(yè)名稱 裝機容量（萬 KW） 臺數(shù) 備注省電網(wǎng)公司安康水電廠 80 4石泉水電廠 3石泉發(fā)電廠 9 2寶雞第二發(fā)電公司 120*=24 4 總發(fā)電裝機容量 120萬 KW占 20%股權(quán)秦嶺發(fā)電廠 82*= 4 總發(fā)電裝機容量 82萬 KW占 20%股權(quán)合計 %秦龍公司渭河發(fā)電廠 120*= 4 總發(fā)電裝機容量 120萬 KW占 19%股權(quán)秦華發(fā)電廠 25*=15 2 總發(fā)電裝機容量 25萬 KW占 60%股權(quán)二郎壩 4合計 %北京國華神華伊士奇 20 2合計 20 %港中旅渭河發(fā)電廠 (二期 ) 120*= 4 總發(fā)電裝機容量 120萬 KW占 51%股權(quán)合計 %其他發(fā)電企業(yè) %總合計 ?資料來源：秦龍內(nèi)部資料分析Allpkuqlep00306page30在集團做大做強的戰(zhàn)略趨勢下，秦龍發(fā)電業(yè)務有兩種可能定位，但作維持業(yè)務定位可能性最大作為秦龍主業(yè)定位– 以秦龍為主導，整合集團公司全部發(fā)電業(yè)務資產(chǎn)，做大做強– 秦龍有能力整合集團公司全部發(fā)電業(yè)務前提條件– 集團新成立一家控股公司整合集團全部發(fā)電業(yè)務，做大做強。在成立整合發(fā)電業(yè)務新公司之前有時間讓秦龍進行新領域投資戰(zhàn)略的實施– 或者維持集團公司現(xiàn)有狀況可能性作為秦龍維持業(yè)務定位– 如果秦龍以電力主業(yè)上市，集團發(fā)電業(yè)務由秦龍整合有一定的可能性– 如果不上市或者雖上市但集團有其他戰(zhàn)略考慮，加上秦龍現(xiàn)有能力和處境，秦龍以發(fā)電業(yè)務作為主業(yè)的可能性小– 根據(jù)秦龍的現(xiàn)狀，秦龍把發(fā)電業(yè)務作為維持業(yè)務定位的可能性很大– 根據(jù)秦龍自己的愿望，在上述前提條件下，秦龍應該把發(fā)電業(yè)務作為維持業(yè)務地位?發(fā)電業(yè)務要作為秦龍主業(yè)必須要取得集團公司的同意與授權(quán)，秦龍不可能等；而做為維持定位秦龍可以贏得主動，贏得自我發(fā)展的時間和地位。Allpkuqlep00306page31以上市為目的組建的秦龍公司，繼續(xù)通過自我力量發(fā)展發(fā)電業(yè)務，會缺乏立足的價值點方式一：整合集團所有發(fā)電業(yè)務，以五大發(fā)電集團為競爭對手，全面開展與五大發(fā)電集團競爭。方式二：整合秦龍現(xiàn)有發(fā)電業(yè)務，使自己名下的資產(chǎn)完全由自己經(jīng)營，擺脫目前秦龍自己的資產(chǎn)由他人經(jīng)營的局面。?秦龍自身缺乏領先的發(fā)電企業(yè)管理能力，缺乏整合的能力?就是秦龍有能力，集團公司戰(zhàn)略部署不一定會考慮讓秦龍牽頭整合?秦龍發(fā)電業(yè)務資產(chǎn)量太小，自身又不具備規(guī)模投資的能力，難以做強做大方式三：維持現(xiàn)有發(fā)電業(yè)務局面，加強管理創(chuàng)新，建立自己的有競爭力的發(fā)電企業(yè)管理模式，以圖發(fā)展?自己唯一能夠直接管理的資產(chǎn)只有二郎壩水電，且二郎壩的資產(chǎn)也處分離狀態(tài)，建立有競爭力的管理模式較難。?二郎壩資產(chǎn)在整個秦龍發(fā)電資產(chǎn)中的比重較小。秦龍主要利潤來源的資產(chǎn)都不是秦龍自己管理。?秦龍的價值無法體現(xiàn)，秦龍立足市場、立足集團公司的價值點缺失。繼續(xù)發(fā)電業(yè)務的方式 面臨的問題秦龍缺乏立足的價值點Allpkuqlep00306page32根據(jù)以上分析綜合判斷：在現(xiàn)有情況下，秦龍的發(fā)電業(yè)務在秦龍的發(fā)展戰(zhàn)略中應該定位為維持業(yè)務維持定位– 發(fā)電業(yè)務屬投資大、風險較小、收益相對穩(wěn)定– 發(fā)電業(yè)務由于涉及公眾利益，不可能有很高的受益– 發(fā)電業(yè)務屬穩(wěn)妥型業(yè)務，可以為秦龍開展積極性新業(yè)務提供協(xié)同和支持– 廠網(wǎng)分離，開始了發(fā)電行業(yè)的市場化進程，全國形成了五大發(fā)電集團，他們在規(guī)模上、管理經(jīng)驗和政府關(guān)系上具有較大的優(yōu)勢– 集團公司發(fā)電業(yè)務的趨勢的整合集團現(xiàn)所有發(fā)電業(yè)務，做大做強。– 集團整合發(fā)電業(yè)務，可以新成立發(fā)電公司整合，也可以讓秦龍整合（可能性較?。┄C 如果以新成立發(fā)電公司整合，在整合之前秦龍可以現(xiàn)有發(fā)電業(yè)務為依托，進入新的行業(yè)發(fā)展– 秦龍現(xiàn)在并無立足市場和集團公司的業(yè)務與業(yè)績。秦龍急需證明自己– 秦龍靠自己不可能做大做強發(fā)電業(yè)務發(fā)電行業(yè)發(fā)展的特點 秦龍的外部競爭環(huán)境集團公司發(fā)電業(yè)務的戰(zhàn)略趨勢 秦龍的處境與發(fā)電資產(chǎn)在進入新業(yè)務中的作用– 陜西作為全國發(fā)電基地，具有發(fā)電原料優(yōu)勢，是五大發(fā)電集團的兵家必爭之地– 陜西以大唐和省投資集團規(guī)模最大– 秦龍發(fā)電業(yè)務的低收益率的龐大資產(chǎn)可以為秦龍進入新的行業(yè)提供融資保證和協(xié)同支持Allpkuqlep00306page33對現(xiàn)有發(fā)電業(yè)務，秦龍的戰(zhàn)略重點應在于改革管理、降低成本、提高資產(chǎn)收益率戰(zhàn)略戰(zhàn)略運行機制運行機制 /管理模式管理模式資源資源 /能力能力戰(zhàn)略是企業(yè)的發(fā)戰(zhàn)略是企業(yè)的發(fā)展方向和目標展方向和目標企業(yè)運行機制和企業(yè)運行機制和管理模式是實現(xiàn)管理模式是實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的基本保障基本保障資源和能力是提資源和能力是提高企業(yè)運營效率高企業(yè)運營效率的前提條件的前提條件?秦龍欲立足于電力業(yè)務發(fā)展，實現(xiàn)電力業(yè)務的戰(zhàn)略發(fā)展目標，首先必須按發(fā)電市場運行規(guī)則，建立系統(tǒng)、規(guī)范的企業(yè)運行機制和管理模式，形成自己核心的市場競爭力；?同時，企業(yè)在建立運行機制和管理模式的基礎上，優(yōu)化資源和能力配置，從而降低企業(yè)綜合管理成本，提高企業(yè)的運行效率Allpkuqlep00306page34發(fā)電業(yè)務在維持定位下作為第一層面業(yè)務，為秦龍?zhí)峁┗A業(yè)務和現(xiàn)金流而不在擴張；第二和第三層面的新業(yè)務如何發(fā)展，將在后續(xù)的研究中展現(xiàn)價值時間發(fā)電業(yè)務作為秦龍的基礎業(yè)務，在維持定位下應改革管理、降低成本、提高效率。 第二層面發(fā)展新業(yè)務第三層面開創(chuàng)未來業(yè)務機會第一層面確保核心業(yè)務的運作？ ？?對三個發(fā)展層面進行均衡管理，是秦龍保持不斷增長的途徑Allpkuqlep00306page35導讀：秦龍公司資源與能力分析p 引言2 p 問題的提出與秦龍面臨的根本戰(zhàn)略問題5p 秦龍發(fā)電業(yè)務的定位與發(fā)展方向13p 秦龍公司資源與能力分析35p 秦龍新投資行業(yè)的行業(yè)分析44p 秦龍新投資行業(yè)的選擇197p 秦龍公司的戰(zhàn)略定位212p 秦龍公司的戰(zhàn)略支撐體系 222p 秦龍公司戰(zhàn)略的實施244 秦龍公司資源與能力分析 35Allpkuqlep00306page36企業(yè)的資源與能力共同構(gòu)成企業(yè)競爭優(yōu)勢，企業(yè)的核心資源與核心能力則構(gòu)成企業(yè)的核心競爭力資源（核心資源）競爭優(yōu)勢（核心競爭力）能力（核心能力）資源與能力必須同時具備才能形成競爭優(yōu)勢，二者缺一不可。? 企業(yè)有資源但沒有運用資源的能力，就不可能形成競爭力（優(yōu)勢） 。比如我們中國企業(yè)與國際企業(yè)比較都有人工成本低的資源，但有運用這個資源能力的企業(yè)只是一部分，格蘭仕是這部分企業(yè)的杰出