【文章內(nèi)容簡介】 期貨的幾個制度要點(diǎn) ： 保證金制度 每日無負(fù)債結(jié)算制度 強(qiáng)行平倉制度 T+0制度 實(shí)物交割制度 漲跌停板制度 ? 保證金制度 是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為 5%10%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約 每日無負(fù)債結(jié)算制度（逐日盯市制度） ? 是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時劃轉(zhuǎn)。 ? 如果投資者保證金不足，則必須補(bǔ)足，如果有浮動盈利，也會在帳面上直接體現(xiàn)出來。 日期 結(jié)算價（元 /噸） 你的帳戶（元） 對方的帳戶（元） 第一天 3600 賣出 1手螺紋鋼期貨合約，保證金 3600元 買入 1手螺紋鋼期貨合約，保證金 3600元 第二天 3500 保證金 3500元，可 清退： 1000元（贏利）+100元（保證金變動） 保證金 3500元，須追繳：1000元（虧損） 100元（保證金變動） 第三天 3700 保證金 3700元，須追繳：2023元（虧損） +200元（保證金變動） 保證金 3700元，可清退：2023元（贏利） 200元（保證金變動） 第四天 3400 保證金 3400元，可清退：3000元（贏利） +300元（保證金變動） 保證金 3400元，須追繳：3000元（虧損） 300元（保證金變動） 10噸 /手 ?強(qiáng)行平倉制度 是指當(dāng)會員、客戶違約時，交易所對有關(guān)持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施。 當(dāng)客戶剩余保證金小于零，并在規(guī)定時間內(nèi)未能補(bǔ)足；當(dāng)客戶剩余保證金小于零，并在規(guī)定時間內(nèi)未能補(bǔ)足；持倉超過規(guī)定限額，并未能在規(guī)定時限內(nèi)平倉；因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰；根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉 ?T+0制度 —— 當(dāng)天可以買賣 ?期貨漲跌停板幅度為前一日結(jié)算價的 177。 ５ %左右 ?實(shí)物交割制度 ： 期貨合約不能無限期持有 ?大戶持倉報告制度 當(dāng)投資者的持倉量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報告標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)向交易所報告。 期貨市場的特點(diǎn)： 市場的波動性 市場不同，觀念不同 —— 不僅要想過去，更要看未來 期貨市場是一個完全的市場（虛擬性） 期貨市場是一個敏感的市場 期貨市場是一個高風(fēng)險的市場（參照物不同） 期貨價格 VS 現(xiàn)貨價格 平行性 收斂性 套利機(jī)制 外匯掛鉤類 利率 /債券掛鉤類 股票掛鉤類 QDII基金掛鉤類 ? 萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究 當(dāng)前市場主要的銀行理財產(chǎn)品介紹 貨幣型理財產(chǎn)品 債券型理財產(chǎn)品 貸款類銀行信托理財產(chǎn)品 新股申購類理財產(chǎn)品 結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品 ? 萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究 ? 萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究 貨幣型 理財產(chǎn)品 （定義、特點(diǎn)、風(fēng)險） 1．貨幣型理財產(chǎn)品定義：投資于 貨幣市場 的銀行理財產(chǎn)品，主要投資于 信用級別高，流動性較好 的金融工具（標(biāo)的物）。 （ 區(qū)別債券型理財產(chǎn)品的標(biāo)的物 ） 2．貨幣型理財產(chǎn)品特點(diǎn)：投資期短、資金贖回靈活、本金收益安全性高。 （活期存款替代品） 3．貨幣型理財產(chǎn)品風(fēng)險：信用風(fēng)險低，流動風(fēng)險小。 債券型 理財產(chǎn)品 （定義、特點(diǎn)、風(fēng)險） 1．債券型理財產(chǎn)品定義：以 國債、金融債和中央銀行票據(jù) 為主要投資對象的銀行理財產(chǎn)品。 2．債券型理財產(chǎn)品特點(diǎn)和目標(biāo)客戶群 特點(diǎn) ：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單、投資風(fēng)險小、客戶預(yù)期收益穩(wěn)定；市場認(rèn)知度高，客戶容易理解。 目標(biāo)客戶： 風(fēng)險承受能力較低的投資者。 3．債券型理財產(chǎn)品投資方向： 銀行間債券市場、國債市場、企業(yè)債市場 4．債券型理財產(chǎn)品收益及風(fēng)險特征： 收益： 投資風(fēng)險較低，收益也不高 風(fēng)險： 利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、流動性風(fēng)險 貸款類 銀行信托理財產(chǎn)品 定義 特點(diǎn) 種類 投資人 信托公司 按投資人意愿經(jīng)營 受益人 信任基礎(chǔ)，度身定制 1. 以信任為基礎(chǔ) 的財產(chǎn)管理制度。 2. 信托財產(chǎn)權(quán)利主體與利益主體相分離。 3. 經(jīng)營方式靈活，適應(yīng)性強(qiáng)。 4. 信托財產(chǎn)具有 獨(dú)立性 。 5. 信托管理具有 連續(xù)性 。 6. 受托人不承擔(dān)無過失的損失風(fēng)險 。 7. 信托利益分配、損益計算遵循 實(shí)績原則 。 8. 具有 融通資金 的功能。 ：任意信托和法定信托 ：法人信托和個人信托 3. 按信托財產(chǎn)的不同劃分：資金信托、動產(chǎn)信托、 不動產(chǎn)信托、其他財產(chǎn)信 ? 萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究 ? 萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究 ? 萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究 2. 投資模式 信用風(fēng)險：信托貸款對銀行和信托公司都是 表外業(yè)務(wù) ，信用風(fēng)險完全由購買理財產(chǎn)品的 投資者承擔(dān) ，銀行和信托公司不負(fù)有償還義務(wù)。 收益風(fēng)險：收益來源于貸款利息，意味著 收益上限是貸款利率，還要被抵扣信托公司的管理費(fèi)。 流動性風(fēng)險 投資模式 銀行將募集來的客戶資金投資于信托投資公司的信托機(jī)會，到期后由公司根據(jù)信托投資情況支付本金和收益 產(chǎn)生背景 銀行信貸規(guī)模的限制 技術(shù)手段 收益的期限結(jié)構(gòu)或者通過收益分層 ，分出優(yōu)先級、次級受益人，由次級受益人承擔(dān)風(fēng)險，但享受杠桿化收益。 新股申購類 理財產(chǎn) ? 萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究 ：新股供應(yīng)上的稀缺性 : 新股中簽率 （中簽率與股本大小成正比；與申購資金規(guī)模成反比） 上市首日平均漲幅 （首日平均漲幅與發(fā)行市盈率高低、股本大小成反比；與大盤走勢成正比） 其他因素 （閑置資金使用） 3. 特殊產(chǎn)品： 增強(qiáng)型新股申購 理財產(chǎn)品 目的： 增強(qiáng)信托資金的使用率，探索新股發(fā)行間歇期資金使用途徑 原因： 中簽率以及收益率一降再降 投資方向： 投資一些固定收益類產(chǎn)品，增加銀行信貸資產(chǎn)投資 》 申購新股、可轉(zhuǎn)債、可分離債申購 為主要對象 4. 風(fēng)險： 系統(tǒng)性風(fēng)險 （新股制度、運(yùn)行格局、資金供給等） 網(wǎng)下申購的流動性風(fēng)險 （ 3個月的鎖定期） 結(jié)構(gòu)性 理財產(chǎn)品 掛鉤標(biāo)的決定回報率 ? 萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究 1．定義：運(yùn)用 金融工程技術(shù) ，將存款、零息債券等 固定收益產(chǎn)品 與 金融衍生品 組合在一起而形成的一種新型金融產(chǎn)品。（固定收益產(chǎn)品 +金融衍生品） 2．分類： 外匯掛鉤類 指數(shù)掛鉤類 股票掛鉤類 商品掛鉤類 3. 具體產(chǎn)品介紹 ? 萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究 ? 萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究 外匯掛鉤類 理財產(chǎn)品 （ 1）定義：回報率取決于一組或者多組的外匯匯率走勢。 （ 2）期權(quán)拆解 （區(qū)間式投資） 一觸即付期權(quán)： 掛鉤外匯在期末 觸碰或超過 銀行所預(yù)先設(shè)定的 觸及點(diǎn) ，買方獲得當(dāng)初協(xié)定的回報率 到期時，最終匯率收盤價 觸發(fā)匯率：總回報 =保證投資金額 *（ 1+潛在回報率） 到期時，最終匯率收盤價 觸發(fā)匯率：總回報 =保證投資金額 *（ 1+最低回報率） 雙向不觸發(fā)期權(quán)： 期間 未曾觸及買房所預(yù)先設(shè)定的兩個觸及點(diǎn)（觸發(fā)匯率上限和下限） ，買房獲得當(dāng)初協(xié)定的回報率 在整個投資期內(nèi)，匯率收盤價處于觸發(fā)匯率區(qū)間：總回報 =保證投