清華大學(xué)mba--國際金融國際金融2(cfa模考網(wǎng)推薦-cfam(編輯修改稿)
2025-02-12 01:42 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的價值量，即紙幣所代表的價值是浮動匯率制度下決定匯率的基礎(chǔ)。 19 影響匯率變動因素 ? 貨幣所代表的實際價值并不是固定不變的，它會受許許多多因素 (如經(jīng)濟增長、通貨膨脹、及貨幣本身流通規(guī)律 )的影響而變動，使單位紙幣所代表的實際價值發(fā)生變動，從而導(dǎo)致該國貨幣對外匯率發(fā)生變動。 ? 匯率高估 (over valuation)； ? 匯率低估 (lower valuation) 20 第三節(jié) 外匯匯率的標價方法和報價方式 ? 標價 ： ?用什么貨幣作為其它貨幣標價或計價的標準，這通常稱之為匯率的標價方法(quotations)。 ?由于外匯交易市場可分為國際銀行同業(yè)間的外匯“批發(fā)”交易市場和各國 (地區(qū) )銀行與客戶的外匯“零售”交易市場兩類，匯率的標價方法也有所不同。 ? 報價 ： 是 在一定標價方式下 ，外匯銀行對其他銀行或客戶報出的愿意買入外匯和愿意賣出外匯的價格。 21 一、 國際金融市場匯率標價方法 和 銀行同業(yè)報價的國際慣例 國際金融市場匯率標價方法 ? 首先要區(qū)分“標價貨幣”和“基準貨幣” 兩個概念： “標價貨幣 (quoting currency) “基準貨幣 (vehicle currency)” ? 根據(jù)美元是否為基準貨幣劃分為如下兩種標價法： “單位美元”標價法 (dollar terms) 22 即 每 1美元等于若干數(shù)額其他貨幣 ，如： 美元兌馬克匯率 USD/DEM .＄ 1＝ 美元兌日元匯率 USD/JPY .＄ 1＝ J￥ 美元兌瑞士法郎匯率 USD/CHF .＄ 1＝ 23 ? “單位鎊”標價法 即 每 1英鎊、 1愛爾蘭鎊、 1澳元、 1新西蘭元等于若干數(shù)額美元的標價法 ，此時英鎊、澳元等幾種貨幣就是基準貨幣，如： 英鎊兌美元匯率 GBP/USD ￡ 1＝ .＄ 特別提款權(quán)兌美元匯率 SDR/USD SDR1＝ .＄ 歐洲貨幣單位兌美元匯率 ECU/USD ECU1＝ .＄ 顯然，只要報出一個匯率，針對該匯率就有一個基準貨幣，另一個就是標價貨幣。 24 從以上兩種標價方法可知，匯率可有三種表述方式： ? 一種是用文字表述的方式， 如美元兌馬克匯率 ； ? 一種是用兩種貨幣的三字母代碼表述匯率， 如 USD/DEM ； ? 還有一種是用貨幣符號來表述匯率， 如 S(DM/＄ ) ， 需要說明的是：點數(shù)的概念 25 銀行同業(yè)間外匯交易報價的國際慣例 ? 外匯市場上銀行間報價都采取雙報價方式，即即同時報出買入價和賣出價 (bid and offer rate )。 ? 當銀行報一種貨幣兌另一種貨幣的買入價和賣出價時，按國際慣例， ? 銀行報買入價是指銀行買入基準貨幣愿意支付若干其他貨幣的價格； ? 銀行報賣出價是指銀行賣出基準貨幣將收取若干其他貨幣的價格 。 26
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