c5固定資產與無形資產管理(編輯修改稿)
2025-02-03 18:40 本頁面
【文章內容簡介】 本年流動資金投資額（墊支數(shù)） ＝ 本年流動資金需用數(shù)－截止上年的流動資金投資額 或＝ 本年流動資金需用數(shù)－上年流動資金實有數(shù) 本年流動資金需用數(shù)＝該年流動資金需用數(shù)－該年流動負債可用數(shù) 上式中的流動資產只考慮存貨、現(xiàn)實貨幣現(xiàn)金、應收賬款和預付賬款等項內容；流動負債只考慮應付賬款和預收賬款。 ?投資項目的提出 ?投資項目的評價 ?投資項目的決策 監(jiān)控 ?為投資方案籌集資金 ?按照擬定的投資方案有計劃分步驟的實施項目 ?實施過程中的控制與監(jiān)督 ?投資項目的后續(xù)分析 ?總結經驗 三、固定資產投資的決策評價方法 （一）現(xiàn)金流量的內容及測算 補充概念見下頁 補充概念： 項目期、經營期的關系 N= m + n（見圖） （一）項目計算期的構成 項目計算期是指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間，即該項目的有效持續(xù)時間。 ?完整的項目計算期包括 建設期 (m)和 生產經營期 (n) ?建設起點、投產日、終結點 項目計算期： 0 1 2 … m 1 2 3 … n 建設期 m年 經營期 n年 １ .現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量的定義：是指投資項目在其計算期內因資本循環(huán)而可能或應該發(fā)生的各項現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的通稱。 現(xiàn)金流量的方向 一般投資項目的現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流出量的內容 （ 1）建設投資 （ 2）墊支流動資產投資 （ 3）付現(xiàn)成本：在經營期內滿足正常經營而動用現(xiàn)實貨幣資金支付的成本費用。 （ 4）各項稅款 （ 1）營業(yè)收入 （ 2）回收固定資產余值 （ 3）回收流動資金 （ 4）其他現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流入量的內容 凈現(xiàn)金流量：又稱現(xiàn)金凈流量是在項目計算期內由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標。 特征： 無論是在經營期內還是在建設期內都存在凈現(xiàn)金流量； 理論計算公式：凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量 建設期的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于零；在經營期內的凈現(xiàn)金流量多為正值 。 Ｑ： 為何用現(xiàn)金流量而不用利潤進行項目評估 ？ 為何用現(xiàn)金流量而不用利潤進行項目評估 ？ ?１ .采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮資金的時間價值因素 會計利潤的計算并不考慮資金收付的時間，它是以 權責發(fā)生制 為基礎的。 ?２ .采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況 ?利潤反映的是某一會計期間 “ 應計 ” 的現(xiàn)金流量，而不是實際的現(xiàn)金流量。 利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標準，計算有更大的主觀隨意性 初始現(xiàn)金流量 （ 1）投資價值（－） （ 2）墊支流動資金（－） ?????舊項目資金業(yè)注冊費等）購買款、無形資產、企新項目資金（包括設備投資資金＝經營現(xiàn)金流量 利潤指標向現(xiàn)金流量指標的轉化推導 凈利潤＝收入－成本－所得稅 ＝收入－（付現(xiàn)成本＋ 非付現(xiàn)成本 ）－所得稅 ?非付現(xiàn)成本：折舊、費用攤 銷 等 嚴格計算公式： 凈利潤＋非付現(xiàn)成本所得稅營業(yè)收入－付現(xiàn)成本營業(yè)現(xiàn)金流量???終結現(xiàn)金流量 項目結束： （ 1）墊支流動資金收回（＋） （ 2） 殘值回收 （＋） 凈現(xiàn)金流量計算舉例 例：已知企業(yè)擬購建一項固定資產項目，需投資 110萬元，按直線法折舊，使用壽命 10年，期末有 10萬元凈殘值。在建設起點一次投入資金 110萬元，建設期為 1年。預計項目投產時需要墊支營運資金 50萬元 ,投產后每年可獲得凈利潤 10萬元。 要求：計算各年的凈現(xiàn)金流量。 （二） 投資決策評價指標及其運用 投資評價指標 靜態(tài)投資指標 動態(tài)投資指標 (貼現(xiàn) ) (非貼現(xiàn) ) （ PP） （ ARR） 投資收益率 一、 靜態(tài) 決策指標 (非貼現(xiàn) ) （ PP） －回收原始投資所需全部時間 。 年現(xiàn)金凈流量原始投資額回收期 ?)( pp 當建設期為 0年， （ 1）經營期每年凈現(xiàn)金流量相等時： （ 2） 各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量不相等時： ?????nttntt OI11累計現(xiàn)金
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