【文章內(nèi)容簡介】 2023年 1月被國 家工信部列為新型工業(yè)化示范基地 ◆循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園共有在建項(xiàng)目 25個(gè)，其中上市公司投資企業(yè) 6家， 項(xiàng)目總投資 91億元。園區(qū)項(xiàng)目投資有湖北金贊陽再生紙、湖北楚凱 再生鉛、湖北業(yè)茂再生鋼鐵、襄陽楚祥再生塑料、襄陽楚德家電回 收再利用等再生資源加工產(chǎn)業(yè) 公司全景 ~ 項(xiàng)目分析 → 老河口熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目 項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容 該項(xiàng)目位于老河口循環(huán)工業(yè)園區(qū)內(nèi)，為新建三臺(tái)循環(huán)流化床燃煤 鍋爐，向園區(qū)內(nèi)入駐企業(yè)集中供應(yīng)蒸汽、電力、灰渣。項(xiàng)目公司現(xiàn)已 取得工業(yè)用地 60畝，向園區(qū)內(nèi)供應(yīng)熱、電的 30年特許經(jīng)營權(quán)。 項(xiàng)目分二期建設(shè)，總投資金額約 。第一期投資 6000萬元、 第二期投入 5000萬元，總建設(shè)工期約 24個(gè)月。一期建設(shè)于 2023年 底開始供氣。二期在金贊陽二期 15萬噸生產(chǎn)線進(jìn)場后逐步實(shí)施 ，預(yù) 計(jì) 2023年 8月達(dá)到年供蒸汽 100萬噸 120萬噸供汽條件。 項(xiàng)目由活氏鍋爐先期投入 378萬元啟動(dòng)建設(shè)，后由四川點(diǎn)石能源 股份有限公司以估值 1236萬注資占股份 55%，活氏鍋爐占有 45%， 前期資本金主要用于土地、特許經(jīng)營權(quán)取得及前期建設(shè)，建設(shè)資金約 1億元由點(diǎn)石能源負(fù)責(zé)對(duì)外融資，由項(xiàng)目公司以運(yùn)營后所取得利潤償 還。 名稱 數(shù)量 單價(jià) （元） 年產(chǎn)值 （萬元） 年利潤 （萬元） 備注 蒸汽 100萬噸 17680 3900 噸蒸汽利潤 39元左 右 發(fā)電 12023萬度 6240 3120 自用 2023萬度銷售 12023度每度電利 潤 灰 100 560 560 灰渣收入是燃煤鍋 爐附加值純利潤 渣 50 120 120 合計(jì) 24600 7700 以 5000 預(yù)收指標(biāo)與實(shí)際數(shù) 據(jù)相差 15%左右 公司全景 ~ 項(xiàng)目分析 → 老河口熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目 投入產(chǎn)出分析表 大卡煤計(jì)算， 公司全景 ~ 項(xiàng)目分析 → 老河口熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目 老河口項(xiàng)目優(yōu)勢 1）符合國家節(jié)能減排上大壓小產(chǎn)業(yè)政策； 2）享有當(dāng)?shù)厥姓鷾?zhǔn) 30年獨(dú)家特許經(jīng)營權(quán)，享受當(dāng)?shù)卣馊? 減半稅收及土地優(yōu)惠等系列政策； 3）鍋爐燃燒熱效率達(dá) 90%， SO Nox及粉塵顆粒物排放遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于 國家 2023年最新頒發(fā)的（ GB132712023）排放標(biāo)準(zhǔn)，飛灰含碳 量＜ 5%，到達(dá) Ⅱ 級(jí)商品粉煤灰指標(biāo)； 4）投資回報(bào)率高， 。 公司全景 ~ 項(xiàng)目分析 → 老河口熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目 老河口項(xiàng)目對(duì)活氏鍋爐的利潤貢獻(xiàn) 老河口項(xiàng)目一期于 2023年底建成開始供氣， 2023年起正式產(chǎn)生營 收，二期于 2023年完工運(yùn)營。隨著園區(qū)企業(yè)逐步投產(chǎn)，到 2023年實(shí)現(xiàn) 滿負(fù)荷供熱供電，年產(chǎn)值約 。 建設(shè)資金 11000萬元全部為對(duì)外融資，由點(diǎn)石股份負(fù)責(zé)，約定融資 成本 12%。一期正式運(yùn)營后，以國土證（ 60畝）、設(shè)備、當(dāng)年?duì)I收申 請(qǐng)銀行貸款用于二期建設(shè)，實(shí)際融資成本會(huì)大幅下降。同時(shí)可以 202 2023年的利潤還清一期融資，后面年份盈利應(yīng)遠(yuǎn)高于預(yù)測。下表為權(quán) 益預(yù)測（單位：萬元）： 序號(hào) 項(xiàng)目名稱 項(xiàng)目實(shí)施內(nèi)容 項(xiàng)目實(shí)施情 況 合同總額 投入成本 資產(chǎn)投入 收益 1 成都玉龍化工有限公司 鍋爐改造合同 完工 1880 2 成都玉龍化工有限公司 環(huán)保設(shè)備（收灰渣） 完工 1200 3 綿陽鑫達(dá)新能源科技有限 公司 鍋爐改造 設(shè)計(jì)階段 2220 1480 740 4 山東鄄城縣工業(yè)園區(qū) 20T鍋爐改造 驗(yàn)收階段 110 70 40 5 山東鄄城縣工業(yè)園區(qū) 35T鍋爐購銷 設(shè)計(jì)階段 360 268 92 6 山東鄄城縣工業(yè)園區(qū) 技術(shù)服務(wù) 按進(jìn)度 260 260 7 山東鄄城縣工業(yè)園區(qū) 35噸鍋爐及輔機(jī)的安裝、筑爐、 調(diào)試等采購安裝技術(shù)服務(wù) 合同已簽 795 430 365 8 活氏鍋爐熱力湖北有限公 司 股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入 1236 378 858 合計(jì) 8061 378 6 公司全景 ~ 項(xiàng)目分析 項(xiàng)目權(quán)益小結(jié) 02 市場前景分析 Part 市場前景分析 ~ 中國能源現(xiàn)狀 ◆我國擁有豐富的煤炭資源， 2023年探明儲(chǔ)量達(dá) 1145億噸， 儲(chǔ)采比為 116年。我國也是以煤為主要能源的消費(fèi)國家之一， 目前每年消耗煤炭 27億噸，其中 80%通過燃燒消耗 ◆中國能源特征是 “ 富煤、少油、有氣 ” ，在未來 相當(dāng)長的一段時(shí)期內(nèi)燃煤鍋爐仍 將在工業(yè)、民生等領(lǐng)域占據(jù)重要 地位 市場前景分析 ~ 中國燃煤工業(yè)鍋爐現(xiàn)狀 ◆截至 2023年，我國在用鍋爐 61萬臺(tái)，其中燃煤工業(yè)鍋爐 46萬臺(tái)，年耗 煤約 。工業(yè)鍋爐運(yùn)行負(fù)荷低，灰渣含碳量高，過量空氣系數(shù)大， 排煙溫度高 ,整體工藝水平較差，熱效率較低，平均處于 60%65%左右。 ◆先進(jìn)國家的燃煤鍋爐運(yùn)行熱效率平均在 80%82%，有些鍋爐運(yùn)行 2030 年熱效率仍然很高，如美國一臺(tái) ，熱效率仍然達(dá)到 82% ◆我國工業(yè)鍋爐量大面廣，單臺(tái)鍋爐容量較小，熱效率低，超標(biāo)準(zhǔn)排放成 為霧霾的元兇之一。受成本影響，鍋爐安裝污染控制系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)成本相對(duì)較 高，目前真正安裝運(yùn)行污染物減排系統(tǒng)的鍋爐很少。 市場前景分析 ~ 節(jié)能減排帶來的商機(jī) 鍋爐節(jié)能環(huán)保改造帶來萬億商機(jī) ◆ 2023年 11月 6日，國家能源局、國家發(fā)改委、環(huán)保部 等七部委聯(lián)合發(fā)布《燃煤鍋爐節(jié)能環(huán)保綜合提升工程實(shí) 施方案》，規(guī)劃到 2023年，提高燃煤工業(yè)鍋爐運(yùn)營效 率 6個(gè)百分點(diǎn)，計(jì)劃節(jié)約 4000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤。 ◆ 2023年 11月 26日，中國首次對(duì)全世界公開承諾到 2023年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值溫室氣體排放比 2023年下降 40%—45%。到 2030年前停止增加二氧化碳排放，承 諾了排放峰值點(diǎn)，意味著中國工業(yè)化城鎮(zhèn)化的增長 “ 天 花板 ” 被量化，給節(jié)能減排技術(shù)的推廣應(yīng)用市場提供了 帶來以萬億計(jì)的商機(jī)。 市場前景分析 ~ 節(jié)能減排帶來的商機(jī) 湖南省人民政府發(fā)文推廣何相助教 授的循環(huán)硫化床鍋爐專利技術(shù) 03 公司價(jià)值研究 Part 公司價(jià)值研究 ~ 市場空間分析 節(jié)能減排為公司開創(chuàng)了近乎無窮大的發(fā)展空間 公司價(jià)值研究 ~ 市場空間分析 剖析活氏鍋爐的目標(biāo)客戶群 我們很容易會(huì)質(zhì)疑活氏鍋爐類似 BOT的運(yùn)營方式是否受到經(jīng)濟(jì)放 緩的影響，對(duì)于該問題，我們以綿陽鑫達(dá)新來分析。鑫達(dá)新為新建 5萬 噸 /年聚甲氧基二甲醚項(xiàng)目。 聚甲氧基二甲醚是一種新型柴油調(diào)和組分，具有較高的十六烷值 和含氧量，若添加 10%20%聚甲氧基二甲醚到常規(guī)柴油中，能夠提高 柴油在發(fā)動(dòng)機(jī)中的燃燒效率，平均能夠減少 40%70%的機(jī)動(dòng)車污染物 排放，能夠使全國大氣污染排放總量降低 1220%，這將對(duì)中國環(huán)境改 善作出重要貢獻(xiàn)。如果全面推廣，將產(chǎn)生每年 3000萬噸的理論需求。 事實(shí)上，業(yè)界對(duì)該產(chǎn)品研究多年，近兩年才如火如荼的逐步開始規(guī)模 化投產(chǎn)，由此可見鑫達(dá)新的發(fā)展前景。 作為一家民營企業(yè)，考察過玉龍化工之后，毅然選擇了比競爭對(duì) 手高出好幾百萬報(bào)價(jià)的活氏鍋爐，再次證明了科技的價(jià)值