石油大學(xué)-期貨市場管理規(guī)劃(編輯修改稿)
2025-02-03 01:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 四、期貨市場與證券市場 ? 其相同點(diǎn)在于：都是買賣有價(jià)證券，一種標(biāo)準(zhǔn)化合同。 ? 區(qū)別在于： ? 基本經(jīng)濟(jì)職能不同：資源配置風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)；規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)價(jià)格 ? 交易目的不同：所有權(quán)讓渡；避險(xiǎn)牟利 ? 市場結(jié)構(gòu)不同：期貨市場不分級 ? 保證金規(guī)定不同：全額保證金與比例保證金 第二節(jié) 期貨市場的發(fā)展 一、期貨市場的發(fā)展過程 由商品期貨到金融期貨、交易品種不斷增加、交易規(guī)模不斷擴(kuò)大的過程。 （一）商品期貨 ? 農(nóng)產(chǎn)品期貨 ? 金屬期貨 ? 能源期貨 （二）金融期貨 ? 布雷頓森林體系解體利率匯率波動(dòng)頻繁 ? 金融期貨品種得到迅速開發(fā) ? 金融期貨三大類別： ? 外匯期貨： 1972年 5月， CME ? 利率期貨： 1975年 10月， CBOT， GNMA合約 ? 股票價(jià)格指數(shù)期貨： 1982年 2月， KCBT ? 金融期貨已經(jīng)成為國際期貨交易的主體。 （三）期貨期權(quán) ? 期權(quán)交易在十七世紀(jì)荷蘭郁金香狂潮中就已經(jīng)產(chǎn)生了 ? 規(guī)范化的期權(quán)交易則實(shí)在 20世紀(jì) 80年代 ? 1982年 10月 1日美國長期國債期貨期權(quán)合約在芝加哥期貨交易所上市，從而引發(fā)了期貨交易的一場革命，成為 80年代最重要的金融創(chuàng)新之一 ? 交易對象不是物質(zhì)商品，也不是價(jià)值商品，而是一種獨(dú)具魅力的“錢權(quán)交易” ? 世界上最大的期權(quán)交易所 CBOE 二、國際期貨市場發(fā)展的趨勢 （一）期貨中心日益集中 ? 世界上有百余家期貨交易所，但稱得上國際期貨交易中心的主要集中在芝加哥、紐約、倫敦東京等地； ? 20世紀(jì) 90年代，新加坡、香港、德國、法國、巴西等國或地區(qū)的期貨市場發(fā)展較快。 （二）聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅猛 原因： ? 經(jīng)濟(jì)全球化的影響 ? 全球競爭機(jī)制趨于完善，競爭更加激烈 ? 場外交易突飛猛進(jìn)，對交易所的場內(nèi)交易形成威脅 連網(wǎng)利用集團(tuán)優(yōu)勢，聚集人氣，擴(kuò)大產(chǎn)品交易范圍，利用現(xiàn)代技術(shù)，增加交易量。 聯(lián)網(wǎng) ? 上市相同合約的交易所建立相互對沖機(jī)制 ? 芝加哥期貨交易所與倫敦國際金融交易所、悉尼期貨交易所 ? 芝加哥商業(yè)交易所與新加坡國際金融交易所 ? 芝加哥商業(yè)交易所、芝加哥期貨交易所與路透社合作推出環(huán)球期貨交易系統(tǒng)。后來 CBOT退出， MATIF—法國國際期貨交易所進(jìn)入。
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