企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析教材(編輯修改稿)
2025-02-01 17:56 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 統(tǒng)計(jì)方法 比率分析 資產(chǎn)負(fù)債表分解 回歸分析 判別分析 Logit分析 行為反映 Share price behavior model 貸款辦公室的試驗(yàn) 案例研究 分析違約的普通因素 迭代 /優(yōu)化 （ 模擬 ） 信用評(píng)分 回歸分析 基于專家系統(tǒng)的規(guī)則 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò) 非參數(shù) DEA分析 信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法與模型 企業(yè)信用評(píng)估理論 —— 交易信用風(fēng)險(xiǎn)度量理論 ? 信用評(píng)級(jí)和違約判別只是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)度量，信用評(píng)級(jí)只能夠客觀的反映評(píng)級(jí)對(duì)象的相對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)，信用等級(jí)越高，其違約的可能性越小，信用評(píng)級(jí)在企業(yè)信用管理中決定的是企業(yè)是否發(fā)授信用和最大限度可能的信用發(fā)授限制。 ? 但信用評(píng)級(jí)與被評(píng)級(jí)對(duì)象的違約率和絕對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有穩(wěn)定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，信用評(píng)級(jí)不能有效表示違約的絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)一旦做出授信決定，授信方就處于信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的情境中，這時(shí)候，需要對(duì)授信方的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行科學(xué)、準(zhǔn)確的度量，從而為信用交易的債權(quán)保障機(jī)制和應(yīng)收賬款管理提供指導(dǎo)依據(jù)。針對(duì)與此，大量更為精細(xì)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)默F(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法、技術(shù)被大量開(kāi)發(fā)出來(lái)，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量不再局限于簡(jiǎn)單的評(píng)級(jí)和違約判別。 企業(yè)信用評(píng)估理論 —— 交易信用風(fēng)險(xiǎn)度量理論 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)度量要素 ? 違約概率 ? 違約概率量度債權(quán)人遭受損失的可能性，一般與債務(wù)人或其他合約義務(wù)人（擔(dān)保方等）的信用質(zhì)量、外部經(jīng)濟(jì)條件的變化密切相關(guān)。 ? 違約風(fēng)險(xiǎn)暴露 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)主要反映發(fā)生違約事件的可能性，違約暴露是由于違約事件的出現(xiàn)而使債權(quán)方遭受損失的合約值。 ? 違約風(fēng)險(xiǎn)暴露 =交易額度 X風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率 ? 違約損失 ? 違約損失是債務(wù)人違約時(shí)給債權(quán)人造成的損失，在通常情況下，債權(quán)人并不會(huì)喪失全部的信用，而是其中的一部分。 ? 期限 ? 在其他條件相同的情況下，期限越短，意味著違約風(fēng)險(xiǎn)越小。期限是債權(quán)方用來(lái)控制信用風(fēng)險(xiǎn)的一種有效途徑。 企業(yè)信用評(píng)估理論 —— 交易信用風(fēng)險(xiǎn)度量理論 ? 隨著對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的深入，各種信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型不斷推陳出新，由于在信用管理領(lǐng)域，銀行業(yè)始終走在前列，目前主流信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型大量是針對(duì)銀行業(yè)和債券的評(píng)級(jí)。 ? 一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)模型可分為以下兩類： ? （ 1）盯市的投資組合理論模型（比如 JPMan 的 Credit Metrics和 KMV公司提出的以 Merton模型為基礎(chǔ)的信用風(fēng)險(xiǎn)模型。 ? （ 2）違約模式模型，違約模式模型是用來(lái)估計(jì)在給定期限內(nèi)資產(chǎn)組合的違約風(fēng)險(xiǎn)概率分布。 企業(yè)信用評(píng)估理論 —— 信用管理績(jī)效評(píng)估 ? 企業(yè)實(shí)施信用管理的目標(biāo)是在合理信用風(fēng)險(xiǎn)頻段上謀求信用交易受益最大化。企業(yè)實(shí)施信用管理的目的是合理授信贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。對(duì)企業(yè)信用交易的收益分析和信用管理的績(jī)效評(píng)估也是現(xiàn)代企業(yè)信用管理戰(zhàn)略中重要的一部分。 企業(yè)信用評(píng)估理論 —— 信用管理績(jī)效評(píng)估 銷售額 s 壞賬db 實(shí)施信用管理前 實(shí)施信用管理后 A B C A* B * C * )( sf )(* sf 企業(yè)信用管理效果圖 客戶信用評(píng)級(jí) 客戶信用評(píng)級(jí) ? 對(duì)債務(wù)人主體進(jìn)行信用評(píng)級(jí)時(shí)不但需要從企業(yè)的前景、行業(yè)、規(guī)模、所有權(quán)狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債、凈資產(chǎn)等反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的因素出發(fā)，還需要充分考慮企業(yè)所在地區(qū) /國(guó)家的信用狀況以及企業(yè)的管理績(jī)效 。 ? 目前信用評(píng)估的出發(fā)點(diǎn)主要是從企業(yè)的： ? 財(cái)務(wù)狀況 ? 管理水平 ? 所處行業(yè)前景 ? 企業(yè)所在的國(guó)家和地區(qū)信用來(lái)評(píng)判 客戶信用評(píng)級(jí)（一） —— 財(cái)務(wù)評(píng)估 ? 企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況是企業(yè)是否會(huì)發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)的最直接反映。通過(guò)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)健康狀況的探測(cè)，考察企業(yè)是否有滿意的收入、是否能帶來(lái)真實(shí)保險(xiǎn)的現(xiàn)金流（現(xiàn)金流是否保持持續(xù)、穩(wěn)定的還款能力）、是否具有抵擋不可預(yù)期財(cái)務(wù)困境的能力； ? 資深的信用分析師能夠通過(guò)研究客戶公司的財(cái)務(wù)報(bào)告探知公司的收入和現(xiàn)金流是否能夠償還債務(wù)，用于償債的資產(chǎn)是否是高質(zhì)量的，是否能夠?yàn)閭鶆?wù)人提供真正的現(xiàn)金儲(chǔ)備，以及公司是否有合適的借款能力，甚至可以預(yù)見(jiàn)其在未來(lái)是否能夠得以生存。 ? 財(cái)務(wù)評(píng)估的主要依據(jù)是客戶公司定期編制的財(cái)務(wù)報(bào)表體系所提供的數(shù)據(jù)。在我國(guó)，根據(jù) 《 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 》 、 《 企業(yè)財(cái)務(wù)通則 》 的要求，企業(yè)所采用的財(cái)務(wù)報(bào)表體系由資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表 (或現(xiàn)金流量表 )組成。三張主要財(cái)務(wù)報(bào)表和相應(yīng)的冊(cè)表以及財(cái)務(wù)報(bào)表附注和財(cái)務(wù)狀況說(shuō)明書(shū)、財(cái)務(wù)試算表等反應(yīng)了企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)的基本狀況。 客戶信用評(píng)級(jí)（一）
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