企業(yè)信用風險分析教材(編輯修改稿)
2025-02-01 17:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 統(tǒng)計方法 比率分析 資產(chǎn)負債表分解 回歸分析 判別分析 Logit分析 行為反映 Share price behavior model 貸款辦公室的試驗 案例研究 分析違約的普通因素 迭代 /優(yōu)化 （ 模擬 ） 信用評分 回歸分析 基于專家系統(tǒng)的規(guī)則 神經(jīng)網(wǎng)絡 非參數(shù) DEA分析 信用風險評估方法與模型 企業(yè)信用評估理論 —— 交易信用風險度量理論 ? 信用評級和違約判別只是對信用風險的相對度量，信用評級只能夠客觀的反映評級對象的相對違約風險，信用等級越高，其違約的可能性越小，信用評級在企業(yè)信用管理中決定的是企業(yè)是否發(fā)授信用和最大限度可能的信用發(fā)授限制。 ? 但信用評級與被評級對象的違約率和絕對違約風險沒有穩(wěn)定的對應關系，信用評級不能有效表示違約的絕對風險。當企業(yè)一旦做出授信決定，授信方就處于信用風險暴露的情境中，這時候，需要對授信方的信用風險暴露進行科學、準確的度量，從而為信用交易的債權(quán)保障機制和應收賬款管理提供指導依據(jù)。針對與此，大量更為精細、嚴謹?shù)默F(xiàn)代信用風險度量方法、技術被大量開發(fā)出來，對信用風險的度量不再局限于簡單的評級和違約判別。 企業(yè)信用評估理論 —— 交易信用風險度量理論 ? 信用風險度量要素 ? 違約概率 ? 違約概率量度債權(quán)人遭受損失的可能性，一般與債務人或其他合約義務人（擔保方等）的信用質(zhì)量、外部經(jīng)濟條件的變化密切相關。 ? 違約風險暴露 ? 信用風險主要反映發(fā)生違約事件的可能性，違約暴露是由于違約事件的出現(xiàn)而使債權(quán)方遭受損失的合約值。 ? 違約風險暴露 =交易額度 X風險發(fā)生概率 ? 違約損失 ? 違約損失是債務人違約時給債權(quán)人造成的損失，在通常情況下，債權(quán)人并不會喪失全部的信用，而是其中的一部分。 ? 期限 ? 在其他條件相同的情況下，期限越短，意味著違約風險越小。期限是債權(quán)方用來控制信用風險的一種有效途徑。 企業(yè)信用評估理論 —— 交易信用風險度量理論 ? 隨著對信用風險認識的深入，各種信用風險度量模型不斷推陳出新，由于在信用管理領域，銀行業(yè)始終走在前列，目前主流信用風險度量模型大量是針對銀行業(yè)和債券的評級。 ? 一般來說，現(xiàn)代信用風險模型可分為以下兩類： ? （ 1）盯市的投資組合理論模型（比如 JPMan 的 Credit Metrics和 KMV公司提出的以 Merton模型為基礎的信用風險模型。 ? （ 2）違約模式模型，違約模式模型是用來估計在給定期限內(nèi)資產(chǎn)組合的違約風險概率分布。 企業(yè)信用評估理論 —— 信用管理績效評估 ? 企業(yè)實施信用管理的目標是在合理信用風險頻段上謀求信用交易受益最大化。企業(yè)實施信用管理的目的是合理授信贏得市場競爭力，規(guī)避風險提高企業(yè)的經(jīng)營效益。對企業(yè)信用交易的收益分析和信用管理的績效評估也是現(xiàn)代企業(yè)信用管理戰(zhàn)略中重要的一部分。 企業(yè)信用評估理論 —— 信用管理績效評估 銷售額 s 壞賬db 實施信用管理前 實施信用管理后 A B C A* B * C * )( sf )(* sf 企業(yè)信用管理效果圖 客戶信用評級 客戶信用評級 ? 對債務人主體進行信用評級時不但需要從企業(yè)的前景、行業(yè)、規(guī)模、所有權(quán)狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債、凈資產(chǎn)等反映企業(yè)經(jīng)營績效的因素出發(fā)，還需要充分考慮企業(yè)所在地區(qū) /國家的信用狀況以及企業(yè)的管理績效 。 ? 目前信用評估的出發(fā)點主要是從企業(yè)的： ? 財務狀況 ? 管理水平 ? 所處行業(yè)前景 ? 企業(yè)所在的國家和地區(qū)信用來評判 客戶信用評級（一） —— 財務評估 ? 企業(yè)財務健康狀況是企業(yè)是否會發(fā)生違約風險的最直接反映。通過對企業(yè)運營狀況和財務健康狀況的探測，考察企業(yè)是否有滿意的收入、是否能帶來真實保險的現(xiàn)金流（現(xiàn)金流是否保持持續(xù)、穩(wěn)定的還款能力）、是否具有抵擋不可預期財務困境的能力； ? 資深的信用分析師能夠通過研究客戶公司的財務報告探知公司的收入和現(xiàn)金流是否能夠償還債務，用于償債的資產(chǎn)是否是高質(zhì)量的，是否能夠為債務人提供真正的現(xiàn)金儲備，以及公司是否有合適的借款能力，甚至可以預見其在未來是否能夠得以生存。 ? 財務評估的主要依據(jù)是客戶公司定期編制的財務報表體系所提供的數(shù)據(jù)。在我國，根據(jù) 《 企業(yè)會計準則 》 、 《 企業(yè)財務通則 》 的要求，企業(yè)所采用的財務報表體系由資產(chǎn)負債表、損益表、財務狀況變動表 (或現(xiàn)金流量表 )組成。三張主要財務報表和相應的冊表以及財務報表附注和財務狀況說明書、財務試算表等反應了企業(yè)財務運營的基本狀況。 客戶信用評級（一）
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