企業(yè)信用風險管理思路的培訓(編輯修改稿)
2025-02-01 17:31 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 征分析模型）預測型信用分析模型n 主要用于預測客戶的前景，衡量客戶破產(chǎn)的可能性，模型間的差異在于比率和公式略有差異。Z計分模型n 美國紐約大學斯特商學院教授愛德華 阿爾特曼 (Edwant I． Altmml)在 1968年提出了著名的 Z計分模型 (Z—score model) ， 1977年他又對該模型進行了修正和擴展，建立了第二代模型 ZETA模型 (ZETA credit risk model)。 Z計分模型 — 經(jīng)推出，便引起各界的關注，許多金融機構紛紛采用它來預測信用風險，并取得一定的成效，目前它已成為西方國家信用風險度量的重要模型之一。 巴薩利模型p 巴薩利模型是后人在 Z計分模型的基礎上發(fā)展出來的。此模型以其發(fā)明者亞歷山大 ?巴薩利（ Alexander Barthory）的名字命名，此模型適用于所有行業(yè)，且不需要復雜計算。其各項比率如下： Z＝ X1+X2+X3+X4+X5 X1＝（利潤總額 +折舊 +攤銷 +利息支出） /流動負債 X2＝利潤總額 /（流動資產(chǎn) 流動負債） X3＝所有者權益 /流動負債 X4＝有形資產(chǎn)凈值 /負債總額 X5＝（流動資產(chǎn) 流動負債） /總資產(chǎn)對各項比率考察重點如下：(1)X1是衡量公司業(yè)績的工具，能精確計算出公司當前利潤和短期優(yōu)先債務的比值；也用于表示公司業(yè)績；(2)X2衡量的量營運資本的回報率；(3)X3是資本結構比率，自有資本與短期負債的對比關系，衡量股東權益對短期負債的保障程度； (4)X4它含所有債務，并且扣除了無形資產(chǎn)（如果存在的話），衡量扣除無形資產(chǎn)后的凈資產(chǎn)對債務的保障度；(5)X5是衡量流動性的指標，表示營運資本或流動資產(chǎn)凈值占總資產(chǎn)的比重。巴薩利模型指標高即說明公司實力強，反之則弱。巴薩利模型是 Z計分模型更普遍的應用，可在預測公司破產(chǎn)可能性同時，也能衡量公司實力大小。據(jù)統(tǒng)計，巴薩利模型的準確率可達95%。A值模型n Z計分模型和巴薩利模型中，財務比率都是依靠企業(yè)公開報表提供的數(shù)據(jù)計算出來。財務困境中的企業(yè)往往會通過各種方式來粉飾企業(yè)的財務報表，僅僅根據(jù)財務報表數(shù)據(jù)計算的記過不能夠反映企業(yè)的真實情況， A模型克服了這一缺點。n A模型由 John Agenti提出，他認為管理不善會導致企業(yè)破產(chǎn)。他把管理不善的現(xiàn)象分為管理缺陷、有管理缺陷的企業(yè)易犯的錯誤和有管理缺陷企業(yè)的惡化征兆等 3個部分共 17種，并給每一種現(xiàn)象制定了最高分值。根據(jù)企業(yè)表現(xiàn)打出分數(shù)，如果企業(yè)的總分超過 25分就有破產(chǎn)的風險。A值模型各種現(xiàn)象打分表管理型信用分析模型n 管理型行用分析模型不具有預測性，它偏重于均衡地解釋客戶信息，從而衡量客戶實例。包括營運資產(chǎn)分析模型和特征分析模型兩種。營運資產(chǎn)分析模型n 1981年提出并廣泛應用的一種分析模型。該模型應用資產(chǎn)負債比率對客戶的信用風險進行分析。n 營運資產(chǎn)分析模型給出了利用企業(yè)財務數(shù)據(jù)確定客戶信用額度的一個方法。n營運資產(chǎn)分析模型的計算分兩個步驟：營運資產(chǎn)計算和資產(chǎn)負債比率計算。n 營運資產(chǎn)n 營運資產(chǎn) =（營運資本 +所有者權益） /2。n 營運資本 =流動資產(chǎn) 流動負債n 營運資產(chǎn)是衡量公司資產(chǎn)規(guī)模大小的尺度，可以作為確定信用額度的基礎標準。資產(chǎn)負債表比率 營運資產(chǎn)模型考慮如下比率： 流動資產(chǎn) /流動負債 X1 速動資產(chǎn) /流動負債 X2 流動負債 /所有者權益 X3 負債總額 /所有者權益 X4 評估值 =
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