家電行業(yè)財務狀況分析案例(編輯修改稿)
2025-01-31 22:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 不知道是什么原因，總之， 2023年長虹公司募集資金在這些項目上的投入，將對公司的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。 22 康佳公司新項目投資分析 項 目 計劃投入 99 年已投入 高清晰數(shù)字彩電 50000 萬元 9080 萬元 數(shù)字移動電話 20750 萬元 8752 萬元 重慶康佳電子公司 6600 萬元 4992 萬元 印度康佳電子公司 3800 萬元 671 萬元 補充流動資金 30000 萬元 康佳公司于 1999年增發(fā) A股 8000萬股，募集資金 12億元人民幣，資金的投向是大家所關注的。從公司的投資項目看，是比較有潛力的，數(shù)字彩電是目前電視的替代產(chǎn)品，將會有很好的市場預期，我國的數(shù)字移動電話市場目前高速發(fā)展，若能進入也將有良好回報，同時公司加大對國外市場的投入，開拓國際市場也是目前國產(chǎn)電視銷量的另一個增長因素。 23 營 業(yè) 利 潤 比 重 75%80%85%90%95%100%105%長虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年營業(yè)利潤比重 =（營業(yè)利潤 /利潤總額） X 100% 營業(yè)利潤占利潤總額的比重反映企業(yè)主營業(yè)務對利潤總額貢獻大小。兩家公司營業(yè)利潤所占比重均處于較高比例 ,顯示其主營業(yè)務的核心地位。 24 長虹期間費用占銷售收入比重 0%2%4%6%8%10%12%營業(yè)費用 % % % % %管理費用 % % % % %財務費用 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年營業(yè)費用 999兩年大幅增長，與其銷售策略有關，管理費用控制較好，所占比例下降，財務費用隨著負債規(guī)模和銀行利率的下調(diào)而下降。 25 康佳期間費用占銷售收入比重 0%2%4%6%8%10%12%營業(yè)費用 % % % % %管理費用 % % % % %財務費用 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年營業(yè)費用一直保持在較高水平，與市場競爭激烈和其市場地位有關，管理費用制較好，所占比例保持穩(wěn)定，財務費用隨著銀行利率的下調(diào)而下降。 26 期間費用占銷售收入比重比較 0%2%4%6%8%10%12%14%16%長虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年期間費用是利潤的抵減項。長虹前 3年此項比重較低，遠低于康佳，9 99年大幅上升，康佳比較穩(wěn)定，對利潤不構成很大的影響。 27 盈利能力分析結(jié)論 ?主營業(yè)務收入長虹于 97年達到頂峰， 9 99年逐年下降，而康佳的收入穩(wěn)步增長， 99年與長虹持平，充分顯示了兩家公司市場地位的變化。 ?主營毛利率長虹一直高于康佳，顯示其良好的規(guī)模效益，但 99年卻大幅下降，表明規(guī)模效益也將隨著市場的變化而起不同的作用，也說明長虹產(chǎn)品的競爭力下降，而康佳在激烈的市場競爭中保持了穩(wěn)定的毛利率，說明公司崇尚的技術創(chuàng)新發(fā)揮了作用，有較高的盈利空間。 ?期間費用長虹近兩年大幅增長，主要是銷售費用的增加，作為龍頭老大，在產(chǎn)品旺銷的同時，沒有建設自己的營銷網(wǎng)絡，使現(xiàn)在銷售比較被動，康佳的期間費用一直較為穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)較大的波動，對公司的經(jīng)營起較好的作用。 ?長虹公司產(chǎn)品毛利率在下降，期間費用在增長，其盈利能力自然大打折扣，何時能夠走出低谷，將取決于公司的經(jīng)營，康佳公司一直保持穩(wěn)步增長的策略，其盈利能力仍將繼續(xù)增長。 28 資 產(chǎn) 效 率 分 析 應收帳款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)報酬率 小結(jié)：隨著電視市場競爭的激烈和市場需求的減緩，兩家公司的應收帳款和存貨都大幅增加，運用資產(chǎn)的效率均有所下降，其中長虹的降幅更大一些。 29 應收帳款周轉(zhuǎn)率 長虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年應收帳款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應收帳款的周轉(zhuǎn)速度。長虹前兩年周轉(zhuǎn)率高，與其產(chǎn)品市場銷路好有關，而隨著市場和銷售策略的變化，應收賬款大幅增加，康佳也呈逐步下降的趨勢。 應收帳款周轉(zhuǎn)率 =主營收入 /應收帳款平均余額 30 長虹 199
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