油脂油料市場分析20xx0617(1)(編輯修改稿)
2025-01-28 11:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 預(yù)計天氣大概率不會出大問題，但是部分區(qū)域如南北科他州降水量不及去年，市場擔心會拖累單產(chǎn)。 ? 注意節(jié)奏，炒天氣階段難以趨勢性下跌，此階段容易形成秋季收獲前的階段性高點。要等待機會沽空， 78月初是大豆的關(guān)鍵生長期，如果此階段確認天氣沒有問題的話，那么大概率會兌現(xiàn)豐產(chǎn)，并出現(xiàn)階段性價格高點。 30 ?國內(nèi)豆粕市場行情的關(guān)鍵因素 31 國內(nèi)大豆壓榨利潤 32 豆粕基差弱，庫存壓力存在 截止 6月 11日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量 ，較上周的 ，降幅%，較去年同期 76萬噸增長% 33 中國大豆到港量 34 菜粕現(xiàn)貨小幅升水盤面，油廠菜籽庫存量本周升 國內(nèi)沿海進口菜籽總庫存增加至，較上周的 64萬噸，增加 ，增幅 %，較去年同期的 ，增加% 35 國內(nèi)菜粕和港口 DDGS庫存 36 豬糧比和生豬養(yǎng)殖利潤 自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤 最新值 前值 變動 最新值 前值 變動 37 生豬存欄 38 蛋雞毛雞養(yǎng)殖利潤 毛雞養(yǎng)殖利潤 最新值 前值 變動 最新值 前值 變動 39 飼料需求 樣本數(shù)據(jù)顯示，趨勢性方面 5月的飼料產(chǎn)量同比下滑 6%， 禽料需求疲弱，需要依托豬料和水產(chǎn)料需求。 預(yù)期下半年飼料需求會比上半年轉(zhuǎn)好。 40 豆粕結(jié)論 單邊機會 秋季收獲前，國內(nèi)豆粕壓力仍然存在，跟隨美盤。同樣上方壓力重重（天氣沒有問題的話，（ 28002850元 /噸）），下方低點暫時不確定，需要關(guān)注單產(chǎn)情況和美豆的低點。 41 豆粕結(jié)論 對沖機會 ?要注意雜粕的壓力是否會減輕， 7月份市場預(yù)計福建 7月的菜粕的壓力會減輕，關(guān)注是否會兌現(xiàn)。往年 8月份是大豆到港全年高峰期，觀察今年會否也如此，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，下半年的壓力預(yù)計比上半年的壓力減輕。要注意隨著養(yǎng)殖需求的環(huán)比轉(zhuǎn)好，供應(yīng)環(huán)比的減弱，是否會產(chǎn)生豆粕正套、基差、壓榨利潤走強的機會。 ?由于到港壓力不斷釋放，國內(nèi)豆粕 8月份的供應(yīng)壓力邊際減弱 ，需求轉(zhuǎn)好的情況下，關(guān)注是否會產(chǎn)生內(nèi)外反套的機會（匯率風(fēng)險需要注意） 42 油脂供需情況 ?全球油脂供需狀態(tài) ?豆、棕、菜的國內(nèi)基本面 ?結(jié)論 43 全球油脂供需情況 ? USDA6月份報告公布的數(shù)據(jù)顯示，全球主要植物油 17/18庫消比為 %，同比 上升%，期末庫存 1979萬噸， 同比 增加 125萬噸。植物油庫存消費比 從低位開始回升 。 44 全球棕油供需情況 ? USDA6月份報告公布的數(shù)據(jù)顯示，全球棕油 17/18年度庫存消費比為 %，同比 增加 %。期末庫存同比 增加 201萬噸。預(yù)估 17/18年度全球棕油同比增產(chǎn) 394萬噸。 ? 其中 17/18年度馬來西亞棕油的產(chǎn)量預(yù)估為 2100萬噸，同比增加 150萬噸， ? 印度尼西亞棕油產(chǎn)量為 3600萬噸，同比增加 200萬噸。 45 全球菜油供需情況 ?USDA6月份報告公布的數(shù)據(jù)顯示，全球 菜 油 17/18年度庫存消費比為 %，同比 減少 %。期末庫存同比 減少 90萬噸。 ?全球菜油庫存消費比持續(xù)下降。 46 全球豆油
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