企業(yè)成長與商業(yè)模式(清華大學(xué)朱武祥)(編輯修改稿)
2025-01-23 17:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 低 率 (P/B) ? 輕資產(chǎn)并不一定是資產(chǎn)規(guī)模少，核心是善于利用杠桿。包括： (1) 善用存量資源 /能力 (資產(chǎn) , 技術(shù) , 人才 , 能力 , 網(wǎng)絡(luò)渠道 …) 避重就輕 , 聚眾自輕 , 舉重若輕。例如，利用存量制造、銷售渠道等資源。 避重就輕 , 舉重若輕 , 加快發(fā)展速度 , 提高經(jīng)營效率。 (2) 善用現(xiàn)代科技 (互聯(lián)網(wǎng)， ERP，管理技術(shù) … )：化繁為簡，降低成本，提高企業(yè)運(yùn)營和管理效率 (3)善用金融原理 (價值原理和期權(quán)原理 )和金融技術(shù)/工具 ，聚合關(guān)鍵資源能力，設(shè)計利益相關(guān)者的責(zé)權(quán)利分配機(jī)制，降低和分散經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險，合作共贏，化重為輕 : 各盡其能 , 分擔(dān)投資 , 分?jǐn)偝杀?, 分享收益 , 降低風(fēng)險。 ? 現(xiàn)值 將來值 把當(dāng)前巨大投資 (現(xiàn)值 )轉(zhuǎn)化為未來長期小規(guī)模現(xiàn)金流出 (將來值 )，或者以未來預(yù)期收益的付出交換當(dāng)前巨大投資支出。例如，舉債，租賃 。 ? 將來值 現(xiàn)值 利用證券化金融工具，把未來長期收益 (將來值 )貼現(xiàn)為當(dāng)前巨大現(xiàn)金流 (現(xiàn)值 )。包括固定收益證券、可轉(zhuǎn)換證券、股票。 ? 規(guī)模收益遞增 (收益來源多樣化，邊際收益高，邊際成本低 )，投入資本收益率維持在較高水平。 投入資本收益率 = 凈利潤 固定資產(chǎn)投入資本＋運(yùn)營資本投入 凈利潤 /銷售收入 ＋ 伴隨的收益 /銷售收入 固定資產(chǎn) /銷售收入 ＋ 運(yùn)營資本投入 /銷售收入 投入資本收益率高 其他利益 相關(guān)者 員工 經(jīng)銷商 /渠道 合約設(shè)計 ?供應(yīng)商 /外包合作方 優(yōu)秀商業(yè)模式特征 2:與利益相關(guān)者合約的期權(quán)安排 投資價值 客戶價值 ?利用金融原理和技術(shù)，設(shè)計與利益相關(guān)者的含期權(quán)性質(zhì)條款 (看漲，看跌 )。包括：投資分擔(dān)、成本分?jǐn)?、風(fēng)險分散、收益分享合約。 ? 可以利用金融原理和技術(shù)，奉行責(zé)權(quán)利和風(fēng)險不對稱、收益分配與投資比例不對稱原則，設(shè)計開放式的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)系統(tǒng) , 設(shè)計超出掌握關(guān)鍵資源能力的利益相關(guān)者預(yù)期的利益分配模式，使其在各自利益驅(qū)動下，各盡所能，分擔(dān)投資，分?jǐn)偝杀荆窒硎找?，分散風(fēng)險。 ? 有效獲取關(guān)鍵資源能力，形成緊密靈活穩(wěn)定的長期利益關(guān)系，有助于穩(wěn)定企業(yè)的預(yù)期收益，降低持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險，加快發(fā)展速度，形成競爭壁壘，增強(qiáng)融資能力。 創(chuàng)造令客戶震撼的價值 為利益相關(guān)者價值提供超過預(yù)期的價值 (供應(yīng)商、經(jīng)銷商投資人 …) 商業(yè)模式 創(chuàng)始人價值 三種價值和諧共贏 ? 期權(quán)概念：持有人有權(quán)按約定條件和價格，買入或賣出某項資產(chǎn)的權(quán)力，但不是義務(wù) (可以不執(zhí)行 )。 包括： (1)看漲期權(quán)：持有人在約定的時間內(nèi)，可以預(yù)先設(shè)定的價格 (執(zhí)行價格 )，買入資產(chǎn)的權(quán)力?？礉q期權(quán)可以抓住資產(chǎn)價格未來可能上升的機(jī)會。 (2)看跌期權(quán)：持有人可以在約定的日期，以約定的價格 (執(zhí)行價格 )，賣出資產(chǎn)的權(quán)力?？吹跈?quán)的持有人將獲得執(zhí)行價格?？吹跈?quán)可以規(guī)避資產(chǎn)價格下跌的風(fēng)險。 ? 企業(yè)的本質(zhì)是利益相關(guān)者的合約集合，不是企業(yè)自身的有形資產(chǎn)構(gòu)成。 ? 商業(yè)環(huán)境變化，導(dǎo)致與利用相關(guān)者的價值交易約定面臨不確定：可能超過或低于當(dāng)初的預(yù)期。 ? 期權(quán)是解決商業(yè)環(huán)境不確定下、利益相關(guān)者利益分歧、價值創(chuàng)造和價值分享的獨(dú)特的商業(yè)智慧和有效技術(shù)。 ? 通過條件價值 —期權(quán)性質(zhì)的合約安排，有助于與利益相關(guān)者形成緊密靈活穩(wěn)定的長期利益關(guān)系，獲取關(guān)鍵資源能力，穩(wěn)定企業(yè)的預(yù)期收益，降低持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險，增強(qiáng)企業(yè)的業(yè)務(wù)、組織及資本結(jié)構(gòu)對商業(yè)環(huán)境變化的靈活性。形成競爭壁壘，加快發(fā)展速度，增強(qiáng)融資能力。 ?
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