中國人壽保險公司價值分析報告會(編輯修改稿)
2025-01-23 14:46 本頁面
【文章內容簡介】 \China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /16163+1模式（七）價值 = 用傳統(tǒng)市盈率法計算得出銷售部門例如 經紀公司或代理公司銷售部門\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /17173+1模式（八）銷售部門估值= 根據未來銷售確定的價值，與制造業(yè)公司類似= 新業(yè)務價值 = 新業(yè)務乘數 x 一年新業(yè)務價值新業(yè)務乘數與市盈率相同，都是在假設未來一定的增長率與折現率的基礎上計算得出的一年新業(yè)務價值的計算方法與有效業(yè)務價值計算方法類似銷售部門\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /18183+1模式（九）評估價值 (AV) = 銷售部門價值 +內含價值服務部門投資部門評估價值銷售部門內含價值\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /19193+1模式（十）商譽估值？？？?。。±纾寒吋铀鞯淖髌?《 拿著煙斗的男孩 》 價值一億零四百萬美元商譽投資者心理\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /20203+1模式（十一）服務部門投資部門市場價值銷售部門內含價值商譽評估價值市場價值 (MV) = 評估價值 +商譽價值\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /21213+1模式（十二） 關鍵是對三種不同業(yè)務用三種不同的評估方法進行評估 :216。 投資部門 – 用資產的公允價值進行簡單評估。216。 服務部門 – 在合理的精算假設基礎上用內含價值進行評估。216。 銷售部門 – 用市盈率法評估新業(yè)務價值。壽險公司的價值評估\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /2222內含價值評估價值 = 內含價值 + 未來業(yè)務價值 未來業(yè)務價值有效業(yè)務價值調整后的凈資產價值內含價值評估價值 調整后的凈資產價值216。 報告的所有者權益，但須經過以下調整： — 每月資產負債的調整 — 自然釋放的 DAC（如果當地的會計準則要求使用 DAC的會計處理方法） 有效業(yè)務價值216。 按照精算方法計算得出的存量業(yè)務的現金流現值 主要假設包括： — 利率 — 失效率 /退保率 — 死亡率經驗 — 附加費用 — 折現率\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /2323新業(yè)務乘數 一年新業(yè)務價值 — 在過去 12個月中用精算方法計算的業(yè)務現金流的現值 — 主要假設包括利率、失效率 /退保率、死亡率經驗、附加費用、折現率 計算未來業(yè)務價值的新業(yè)務乘數216。 簡便算法 — 將一年新業(yè)務價值乘以一個乘數（乘數＝ 1247。 （ GK)) — 如果該市場預計增長更快，新業(yè)務的初始利潤邊際更高且利潤不易萎縮，則所使用的乘數應更高
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