中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司價(jià)值分析報(bào)告會(huì)-文庫(kù)吧資料
2025-01-09 14:46本頁(yè)面
【正文】 \Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /14143+1模式（五）模式（五）投資機(jī)構(gòu)估值 = 自由盈余的市場(chǎng)價(jià)值投資機(jī)構(gòu)\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /15153+1模式（六）內(nèi)含價(jià)值 (EV)= 既有價(jià)值= 投資部門價(jià)值 +服務(wù)部門價(jià)值服務(wù)部門投資部門內(nèi)含價(jià)值\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /16163+1模式（七）價(jià)值 = 用傳統(tǒng)市盈率法計(jì)算得出銷售部門例如 經(jīng)紀(jì)公司或代理公司銷售部門\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /17173+1模式（八）銷售部門估值= 根據(jù)未來銷售確定的價(jià)值，與制造業(yè)公司類似= 新業(yè)務(wù)價(jià)值 = 新業(yè)務(wù)乘數(shù) x 一年新業(yè)務(wù)價(jià)值新業(yè)務(wù)乘數(shù)與市盈率相同，都是在假設(shè)未來一定的增長(zhǎng)率與折現(xiàn)率的基礎(chǔ)上計(jì)算得出的一年新業(yè)務(wù)價(jià)值的計(jì)算方法與有效業(yè)務(wù)價(jià)值計(jì)算方法類似銷售部門\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /18183+1模式（九）評(píng)估價(jià)值 (AV) = 銷售部門價(jià)值 +內(nèi)含價(jià)值服務(wù)部門投資部門評(píng)估價(jià)值銷售部門內(nèi)含價(jià)值\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /19193+1模式（十）商譽(yù)估值？？？?。?！例如：畢加索的作品 《 拿著煙斗的男孩 》 價(jià)值一億零四百萬美元商譽(yù)投資者心理\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /20203+1模式（十一）服務(wù)部門投資部門市場(chǎng)價(jià)值銷售部門內(nèi)含價(jià)值商譽(yù)評(píng)估價(jià)值市場(chǎng)價(jià)值 (MV) = 評(píng)估價(jià)值 +商譽(yù)價(jià)值\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /21213+1模式（十二） 關(guān)鍵是對(duì)三種不同業(yè)務(wù)用三種不同的評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估 :216。不需要假設(shè)未來利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng) – 未來利潤(rùn)流入可以是波動(dòng)的。3+1模式（三）服務(wù)部門估值 = 既有業(yè)務(wù)組合未來利潤(rùn)流入的折現(xiàn)值，與銀行的賬面價(jià)值類似。 投資部門216。 服務(wù)部門216。\\shkg14201\ibdshare$\Structure\Clients\Financial Institutions\Asia FIG\Clients\China\China Life\presentation\RFP Jan 2023\Reanization Jan 09 2023 12:26 /88市盈率法不適用于保險(xiǎn)公司價(jià)值分析（四） 運(yùn)用市盈率法評(píng)估壽險(xiǎn)公司價(jià)值導(dǎo)致在上個(gè)世紀(jì)六、七十年代一些英國(guó)的壽險(xiǎn)公司被低價(jià)惡意收購(gòu)。然而，運(yùn)用未經(jīng)調(diào)整的會(huì)計(jì)方法計(jì)算，則當(dāng)年盈利僅為 100萬元（請(qǐng)見下頁(yè)圖表首行數(shù)據(jù)）。 如果一年新業(yè)務(wù)可以產(chǎn)生 700萬元利潤(rùn)，假設(shè)我們使用 10倍的市盈率，則公司的新業(yè)務(wù)價(jià)值為 7000萬元。 假設(shè)新業(yè)務(wù)首年虧損 5
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