戰(zhàn)略與公司治理(corporategovernance)(編輯修改稿)
2025-01-19 18:57 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ? 所有者（主權(quán)人）雇傭經(jīng)理（代理人）以制定使公司利益最大化的決策。 ? 作為風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注者，所有者通過(guò)多元化投資來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)，而作為決策制定者，經(jīng)理們的目標(biāo)是做出使公司獲得高于市場(chǎng)平均水平的投資回報(bào)。 代理關(guān)系：一個(gè)或多個(gè)人（主權(quán)人）為實(shí)施某種服務(wù)而雇傭另一人或多人（代理人）代為決策者時(shí)。當(dāng)一方將決策的責(zé)任授權(quán)給另一方，并對(duì)另一方提供相應(yīng)的報(bào)酬時(shí)。 ? 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的專家（委托人）付報(bào)酬給 ? 制定決策的專家（代理人） 代理關(guān)系 ? 決策制定者 ? 企業(yè)所有者 股東 （委托人） 經(jīng)理 （代理人） 代理關(guān)系直接關(guān)系到公司戰(zhàn)略的實(shí)施 ? 職業(yè)經(jīng)理人幫助企業(yè)制定戰(zhàn)略決策并因他們的經(jīng)營(yíng)水平高低而獲得相應(yīng)的報(bào)酬。 ? 經(jīng)理人通過(guò)運(yùn)用他們的戰(zhàn)略決策能力來(lái)運(yùn)行企業(yè)并且他們被看做是企業(yè)所有者的代理人。 ? 在企業(yè)的戰(zhàn)略管理過(guò)程中，經(jīng)理人應(yīng)能確立企業(yè)戰(zhàn)略意圖和使命，并制定和實(shí)施戰(zhàn)略措施來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略意圖和使命。 1 代理中的兩個(gè)問(wèn)題 由于信息不對(duì)稱 –主體雙方中的一方擁有某些信息而另外一方?jīng)]有擁有該信息，即雙方擁有的信息是不對(duì)等的 當(dāng)代理人與主權(quán)人追求的目標(biāo)之間產(chǎn)生沖突時(shí)，所有權(quán)和控制權(quán)的分離就會(huì)導(dǎo)致代理問(wèn)題。 ? 管理機(jī)會(huì)主義：管理者在企業(yè)利益的托詞下，暗中尋求個(gè)人利益。（主權(quán)人和代理人的利益分歧） ? 逆向選擇 –舊車市場(chǎng) –賣者知道車的真實(shí)質(zhì)量，而買者不知道 –買者知道車的平均質(zhì)量，愿出中等價(jià)格 –高質(zhì)量的車就會(huì)退出市場(chǎng) –市場(chǎng)上成了破爛車的展覽館 ? 道德風(fēng)險(xiǎn) –從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用時(shí)做出不利于他人的行動(dòng) 2 代理問(wèn)題的一個(gè)例子：產(chǎn)品多元化 產(chǎn)品多元化決策好處： ? 增強(qiáng)公司的戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)力 ? 提高回報(bào)率 對(duì)經(jīng)理人的額外好處： ? 擴(kuò)大公司規(guī)模 ——執(zhí)行官贏取更多報(bào)酬的機(jī)會(huì) ? 公司經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域和經(jīng)營(yíng)組織的多樣化減少經(jīng)理人的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn) ? 可自由處置的更多的現(xiàn)金流（股東更傾向?qū)⒆杂涩F(xiàn)金流用于股利分配） 3 代理理論的問(wèn)題 ? 代理問(wèn)題在于，當(dāng) : –委托人和代理人的要求或目標(biāo)相沖突時(shí)，委托人要證實(shí)代理人的行為正確很難或代價(jià)昂貴 ? 解決方法 : –委托人簽訂刺激業(yè)績(jī)的合同 –監(jiān)控機(jī)制，比如董事會(huì) –強(qiáng)化機(jī)制，如經(jīng)理市場(chǎng)減輕了代理問(wèn)題 經(jīng)理和股東風(fēng)險(xiǎn)與多元化函數(shù)
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