儲(chǔ)蓄、投資和金融體系(編輯修改稿)
2025-01-18 22:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 狀和轉(zhuǎn)開、擔(dān)保、履約保證金、證券承銷、和其他表外項(xiàng)目曝險(xiǎn) ? 文件擔(dān)保與保險(xiǎn)箱業(yè)務(wù) ? 幣別轉(zhuǎn)換 ? 直接換間接銷售、轉(zhuǎn)介保險(xiǎn)和信托業(yè)務(wù)，或是其他類似金融 產(chǎn)品。 25 共同基金 ?共同基金向公眾出售股份，并用收入來購買各種股票、債券等，進(jìn)行資產(chǎn)組合的機(jī)構(gòu)。 ?這種資產(chǎn)組合的價(jià)值上升，持股人就獲益；如果這種資產(chǎn)組合的價(jià)值下降，持股人就蒙受損失。 ?優(yōu)點(diǎn)， 使錢并不多的人進(jìn)行多元化投資。 使普通人獲得專業(yè)資金管理者的技能。 26 基金經(jīng)理與投飛鏢的猴子 ?金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家往往懷疑第二個(gè)優(yōu)點(diǎn)： ?邁克爾 .詹森于 1968年在 《 金融雜志 》 上第一次提出了這個(gè)觀點(diǎn)，在這篇里程碑式的論文中，他研究了 1945～ 1964年的 20年中共同基金的表現(xiàn)，并未發(fā)現(xiàn)基金業(yè)績存在持續(xù)性的證據(jù) 。 ?1973年， 伯頓 .麥基爾教授出版專著 《 漫步華爾街 》 ，目前，該書已經(jīng)推出了第八版。書中介紹了各種形式的積極型 投資 ,麥基爾 得出的 結(jié)論： 由于積極型投資所增加的額外成本，長期而言消極型的投資方式將比積極型投資更有優(yōu)勢。 27 基金經(jīng)理與投飛鏢的猴子 ?有一 種被稱為指數(shù)基金的共同基金，按一個(gè)既定的股票指數(shù)購買所有股票，它的業(yè)績平均而言比通過專業(yè)資金管理者進(jìn)行基金交易的共同基金還要好一些。對(duì)此的解釋，通過極少買賣及不給專業(yè)資金管理者支付薪水而壓低了成本。 ?以上僅為平均 而言。 ?在 任何時(shí)間總是存在著能夠戰(zhàn)勝市場的積極型投資管理者或者基金。 28 小結(jié) ?以上金融機(jī)構(gòu)都服務(wù)于一個(gè)目標(biāo) ——把儲(chǔ)蓄者的資源送到借款者手中。 29 國民收入賬戶中的儲(chǔ)蓄與投資 國內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP）既是一個(gè)經(jīng)濟(jì)的總收入，又是用于經(jīng)濟(jì)中物品與勞務(wù)產(chǎn)出的總支出。分為四個(gè)部分： Y=C+I+G+NX 30 儲(chǔ)蓄與投資 國民收入恒等式： Y = C + I + G + NX 本章中我們考察封閉經(jīng)濟(jì)： Y = C + I + G 解出 I： I = Y – C – G = (Y – T – C) + (T – G) 儲(chǔ)蓄 = 封閉經(jīng)濟(jì)中的投資 國民 儲(chǔ)蓄 S 31 不同類型的儲(chǔ)蓄 私人儲(chǔ)蓄 = 家庭在支付了稅收和消費(fèi)之后剩下來的收入 = Y – T – C 公共儲(chǔ)蓄 = 政府在支付其支出后剩下的稅收收入 = T – G 32 國民儲(chǔ)蓄 國民儲(chǔ)蓄 = 私人儲(chǔ)蓄 + 公共儲(chǔ)蓄 = (Y – T – C) + (T – G) = Y – C – G = 在用于消費(fèi)和政府購買后剩下的一個(gè)經(jīng)濟(jì)中的總收入 33 預(yù)算赤字與盈余 預(yù)算盈余 = 稅收收入大于政府支出的余額 = T – G = 公共儲(chǔ)蓄 預(yù)算赤字 = 政府支出引起的稅收收入短缺 = G – T = – (公共儲(chǔ)蓄 ) 預(yù)算赤字與盈余 ?等式 S=I說明，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言，儲(chǔ)蓄必定等于投資。這個(gè)事實(shí)提出一些重要的問題：這個(gè)恒等式背后的機(jī)制是什么？是什么協(xié)調(diào)決定儲(chǔ)蓄多少的人與決定投資多少的人？ ?答案就是金融體系。 34 ?假定 GDP等于 10萬億美元 消費(fèi)等于 政府支出為 2萬億美元 預(yù)算赤字 3千億美元 ?計(jì)算公共儲(chǔ)蓄，稅收，私人儲(chǔ)蓄，國民儲(chǔ)蓄和投資 主動(dòng)學(xué)習(xí) 1 A. 計(jì)算 35 已知 : Y = , C = , G = , G – T = 公共儲(chǔ)蓄 = T – G=– 稅收： T = G – = 私人儲(chǔ)蓄 = Y – T – C = 10 – – = 國民儲(chǔ)蓄 = Y – C – G = 10 – 2 = 投資
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