金融市場與金某地產新(編輯修改稿)
2025-01-17 20:57 本頁面
【文章內容簡介】 60。10010510110110準備金 10存款 100借出聯(lián)邦基金 5其它資產 95總資產 110股本 10110準備金 10存款 100其它資產 105 借入聯(lián)邦基金 5股本 10總資產 115 總負債與權益 115A銀行 B銀行同業(yè)拆借 （ 10％的準備金率）第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 37三、票據(jù)市場 (自學 )第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 38四、大額可轉讓定期存單市場? （一）概念– 概念：銀行簽發(fā)的不記名、可轉讓的金額固定且較大的存單。– 產生背景：花旗銀行首創(chuàng)，規(guī)避 Q條例管制 。第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 39? （二）特點： CDs是一種特殊的銀行定期存單，克服銀行定期存款有利率上限和不能自由轉讓的缺陷，區(qū)別于銀行的普通定期存單（見教材 101頁）? 金額固定且較大；? 期限短；? 不記名，可流通；? 利率靈活。第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 40補充：– 批發(fā)為主；– 無需支付準備金（資金利用率較高）；– 發(fā)行主體，較大規(guī)模的貨幣中心－－銀行。第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 41五、短期債券市場（一）國庫券市場： 具有市場風險小、流動性強和稅收優(yōu)惠的特征，是各國最重要的貨幣市場。（二）市場功能：– 政府： 彌補國庫臨時資金短缺的需要（彌補赤字）– 商業(yè)銀行： 商業(yè)銀行的第二準備（靈活變現(xiàn)的資金轉換）– 中央銀行： 有利于中央銀行的宏觀調控實施– 社會： 增加社會融資渠道、投資渠道第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 42六、回購協(xié)議市場 (Repos)? （一）回購協(xié)議市場：– 具體是指有價證券的持有方按照交易協(xié)議在賣出證券的同時，承諾于日后再按約定的價格將該種有價證券如數(shù)買回的交易所形成的市場。（見教材 P102）– 實質是 一種有抵押品的短期借貸 。 因為有抵押，時間短，風險低，利率略低于同業(yè)拆借利率。第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 43? 舉例：– 某基金管理公司剛剛動用手頭全部資金購買了5000萬元的國債，卻面臨一家前景十分看好的公司次日上市，公司兩天后有一大筆現(xiàn)款收入，但若想進行該筆股票投資，并無現(xiàn)錢。怎么辦？– 回購操作：售出 5000萬元國債，承諾第三天如數(shù)收回，利率 4％。若可以找到買家（如一家商業(yè)銀行愿意買入）則該公司兩天后贖回的價格為多少？– 5000（ 1+4 ％ 2/365 ） ＝ 第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 44（三）意義? 回購協(xié)議的參與者主要是銀行、非銀行金融機構、企業(yè)和政府。銀行參與回購協(xié)議主要是為了擴大資金來源。? 回購市場對借貸雙方有利 :? （ 1）對 資金借入方 (先賣后買 — 正回購 )來說，約定回購價格可以免受回購時因市場價格上升造成的損失，降低了市場風險 。? （ 2）對于 資金借出方 (先買后賣 — 逆回購 )來說，回購業(yè)務使其掌握了抵押品，可減少債務人無法按期還款的風險，同時也可免除賣出時由于市場價格下降所導致的損失。? 可見，回購協(xié)議是一種合理的融資工具，它的市場流動性便之可隨時變現(xiàn)，也為其發(fā)行提供了更大的可能性。第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 45第三節(jié) 資本市場? 一、資本市場的含義與特點? 二、證券發(fā)行市場? 三、 證券流通市場? 四、股票價格指數(shù)第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 46一、資本市場的含義與特點? （一）概念及功能：– 資本市場又稱證券市場，是償還期限在一年以上的金融商品或金融資產發(fā)行、買賣轉讓的市場。– 期限長，風險大，具有長期穩(wěn)定收入，類似資本投入。第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 47? （二）特征：– 投資性資金周轉需要– 期限長– 流動性小，風險大，收益高但不確定– 債務工具 +股權工具上海證券交易所 深圳證券交易所第四章 金融市場 與金融創(chuàng)新山東交通學院財經學院 49二、發(fā)行市場? （一）發(fā)行方式– 按發(fā)行對象– 按有無中介– 按籌資原因第四章 金融市場 與金融創(chuàng)
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