【文章內(nèi)容簡介】 要因素，對此我們從未特別關(guān)注。我們主要依靠自己的判斷，來自主調(diào)整人民幣估值，并未過多留意外部壓力大小與否。在我們自己看來，為了發(fā)展我們的金融市場，我們需要改革匯率體系并令人民幣更富彈性?！军c評】對于人民幣升值步伐，小幅慢升是市場普遍認同的觀點，我們認為今年人民幣的升值幅度可能在5%左右。導致升值的因素一方面來自于國際壓力，這主要是指以美國為首的陣營；一方面是來自于國內(nèi)的通脹，由于未來較長一段時間內(nèi)我國通脹壓力還難以有效緩解，三率齊動仍然具有很大的必要性，其中一率就是指匯率。因此我們認為人民幣升值概念是一個中長期的投資機會，主要受益的板塊主要有航空、造紙等?；鸾?月發(fā)行翻倍 千億資金陸續(xù)建倉證券時報：近3個月來基金的發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過了千億，而且與之前3個月比較，無論從發(fā)行規(guī)模與發(fā)行數(shù)量上都已經(jīng)翻倍。以普遍3個月建倉期推算，這些基金都已經(jīng)陸續(xù)進入建倉期，近期次新基金將為股市輸血超千億元。【點評】18日的《開盤必讀》中我們已經(jīng)提及，預(yù)計今年股票市場資金仍呈供小于求的失衡局面，基金作為市場最主要的機構(gòu)投資者，是市場資金的主要來源，也是支持市場持續(xù)向好的主要因素。目前老基金的倉位仍處于較高的水平，后續(xù)資金供應(yīng)不足，但近三個月新基金的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模皆超過了之前的三個月，據(jù)統(tǒng)計，截至2月18日，近三個月共計發(fā)行基金66只，募集總額超過1217億。其中有38只股票型基金發(fā)行，募集規(guī)模589億，有3只混合型基金發(fā)行，募集規(guī)模69億元。假設(shè)股票型基金和混合型基金分別投入股票比例最高為90%和80%，則能為股市增加約為585億元。基金的建倉期普遍為3個月，這些基金都已經(jīng)陸續(xù)進入建倉期，因而近期將為股市輸入這585億元，有助于推動市場繼續(xù)上漲。（該消息為市場利好）【行業(yè)動態(tài)】汽油，柴油價格上調(diào)，關(guān)注其對相關(guān)化工類企業(yè)影響事件：國家發(fā)改委決定，自2月20日零時起將汽柴油出廠價格每噸上調(diào)350元。調(diào)整后的汽、柴油供應(yīng)價格分別為每噸8080元和7330元。【點評】按國內(nèi)現(xiàn)行成品油價格機制，成品油價格早已經(jīng)達到調(diào)價邊際，因此此次調(diào)價應(yīng)該已經(jīng)在市場預(yù)料之中。成品油價格上調(diào)有利于中國石油（601857）和中國石化（600028）等大型石化公司的煉油利潤，同時增加他們批發(fā)零售環(huán)節(jié)收入，但相對于國際原油價格上漲，國家目前適當壓縮了提價幅度，由石油企業(yè)消化了部分原油價格上漲影響，提價部分收入很大程度上要彌補因原油價格上漲所帶來的成本上漲，對這兩家公司的整體業(yè)績的提升作用可能十分有限。需要關(guān)注的是由于成品油價格上漲，可能會支持和推動市場上對下游化工產(chǎn)品的看漲情緒，推高下游大宗化工類產(chǎn)品的價格。再次整體上調(diào)存準率 銀行板塊受拖累央行決定，從2011年2月24日起?！军c評】。屆時，%，%。這是繼1月20日以來，年內(nèi)第二次上調(diào)存款準備金率，也是2010年以來第8次上調(diào)存款準備金率。粗略估算，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動性3500億元左右。我們預(yù)計今年上半年央行仍有可能小幅度、多頻次（2或3次）上調(diào)存款準備金率，配合利率價格工具有效調(diào)節(jié)貨幣市場流動性。此次上調(diào)存款準備金率的主要目的是緩解大量央票集中到期、外貿(mào)順差所導致的短期流動性驟增及通脹壓力持續(xù)加大的問題。2月15日，%，再次上調(diào)存款準備金率后，M2增速會繼續(xù)下降，并逐步實現(xiàn)信貸增速回歸常態(tài)的目標。銀行板塊受存款準備金率上調(diào)影響，資產(chǎn)規(guī)模擴張速度將受限制，預(yù)計在通脹壓力沒有得到有效控制之前，銀行板塊仍以橫盤窄幅震蕩行情為主。1月68個城市房價上漲 10市漲幅超10%事件：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站18日公布1月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況。與去年同月相比，70個大中城市新建商品住宅同比價格上漲的有68個城市，下降的有2個城市。其中，%的城市有10個?！军c評】由于采用了新的統(tǒng)計方法，統(tǒng)計局此次公布的房價數(shù)據(jù)更接近于真實情況。從1月份統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看：房價普遍上漲，70個大中城市中，房價同比上漲的城市達到68個；二三線城市漲幅更大，同比漲幅超過10%的10個城市全部是三線城市，最高漲幅達到22%，以房價目前的走勢而言，相信短期內(nèi)政策調(diào)控不會放松。1月26日新國八條出臺后，近期各大城市紛紛祭出與戶籍掛鉤的嚴格限購措施，預(yù)計接下來樓市成交量將會明顯下滑?！竟緞討B(tài)】登海種業(yè)（002041）董事會決議在甘肅省張掖市投資設(shè)立全資子公司公司董事會2011年2月19日公告，通過了《關(guān)于在甘肅省張掖市投資設(shè)立全資子公司的議案》，目的是擴大生產(chǎn)規(guī)模，強化品種銷售，擬設(shè)立“張掖登海種業(yè)有限公司”，注冊資本800萬元?！军c評】公司設(shè)立“張掖登海種業(yè)有限公司”目的是從事玉米種子生產(chǎn)。公司的超級玉米自2002010年兩年試種獲得巨大成功，尤其是去年通過國審的“登海605”其高產(chǎn)、抗病毒、抗逆性等得到了廣大種植戶的普遍認可和歡迎，在2010年公司超級玉米種子提價1015%情況下依然旺銷、供不應(yīng)求；公司的主打品種先玉335也同期漲價10%，銷售向好。另外公司在種子使用、機械化播種收割及病蟲害防治等方面為用戶提供服務(wù)，使得用戶從傳統(tǒng)經(jīng)驗播種模式向科學播種模式轉(zhuǎn)變，提高了公司的綜合競爭力。預(yù)計公司玉