【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，因?yàn)閷?duì)非貿(mào)易品需求的增加會(huì)導(dǎo)致該國(guó)物價(jià)水平的上升。 B、國(guó)外居民將需求從其本國(guó)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向該國(guó)的出口商品，便得該國(guó)的這些出口商品的價(jià)格水平上升，實(shí)際匯率升值。答：根據(jù)相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)英鎊對(duì)美元的匯率應(yīng)該根據(jù)兩國(guó)在戰(zhàn)爭(zhēng)中通貨膨脹率的差異來(lái)加以調(diào)整，因此英國(guó)在決定英鎊對(duì)美元的匯率時(shí)，應(yīng)該先比較兩國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)前后的物價(jià)水平的變動(dòng)。如果美國(guó)物價(jià)水平上升10%，而英國(guó)上升20%，則戰(zhàn)爭(zhēng)后英鎊相對(duì)美元應(yīng)該貶值10%。 但當(dāng)兩國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)或生產(chǎn)能力不同、或者各國(guó)生產(chǎn)的商品的相對(duì)需求發(fā)生變化后，運(yùn)用這一理論可能是不適合的。答：從上表可以看出，英鎊的實(shí)際有效匯率經(jīng)歷了19771981年的升值，和19821984年的貶值期。19791980年石油價(jià)格的飛漲后，英鎊的實(shí)際有效匯率也隨之快速升值。1982年石油價(jià)格下降后，　英鎊的實(shí)際有效匯率也隨之貶值。石油價(jià)格上漲，使得英國(guó)的石油出口商的收入增加，對(duì)商品的需求增加，隨著石油部門勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，勞動(dòng)力向石油部門流動(dòng)，推動(dòng)了英國(guó)的總價(jià)格水平的上漲，實(shí)際匯率升值，反之，隨著石油價(jià)格的下降，實(shí)際匯率貶值。（石油也不是英鎊真實(shí)匯率的惟一原因。如Prime Minister Margaret Thatcher緊縮的貨幣政策（stringent monetary polices））答：如果貨幣供給增長(zhǎng)率大于預(yù)期水平的話，名義利率將上升。相反，如果貨幣供給增長(zhǎng)率低于預(yù)期水平，名義利率將下降。如果此現(xiàn)象如第一種解釋那樣：名義利率的提高是由于預(yù)期通脹所導(dǎo)致的，那么本幣貶值，因?yàn)轭A(yù)期高通脹將帶來(lái)預(yù)期本幣貶值，而預(yù)期本幣貶值將導(dǎo)致現(xiàn)匯本幣的貶值(根據(jù)相對(duì)購(gòu)買力平價(jià))。 如果此現(xiàn)象如第二種解釋那樣：名義利率的提高市場(chǎng)認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)采取行動(dòng)來(lái)減少貨幣供給，造成銀行信貸減少所導(dǎo)致，那么我們將會(huì)發(fā)現(xiàn)本幣將升值。因此外匯市場(chǎng)上本幣是升值還是貶值有助于我們分析到底是第一種還是第二種解釋正確。恩格爾與弗蘭科發(fā)現(xiàn)80年代初期，美國(guó)貨幣供給增長(zhǎng)率大于預(yù)期水平后，美元對(duì)外升值，反之美元卻貶值，因此80年代初美國(guó)的情況可以用第二種解釋來(lái)說(shuō)明。答：一國(guó)實(shí)際貨幣需求的永久性變化在長(zhǎng)期將影響名義匯率，但不影響實(shí)際匯率。利用匯率的貨幣分析可得：E=（M/M*）{L(R*,Y*)/ L(R,Y)}，由此式可知，在任何利率水平下，隨著實(shí)際貨幣需求永久性的增加，長(zhǎng)期名義匯率將同比例升值。相反，實(shí)際貨幣需求永久性的減少，長(zhǎng)期名義匯率將同比例貶值?！￠L(zhǎng)期實(shí)際匯率是取決于商品的相對(duì)價(jià)格和相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率變動(dòng)，不會(huì)受一般價(jià)格水平的影響而發(fā)生變化。答：相比于波蘭人，捷克人將收入中的大部分用于購(gòu)買捷克產(chǎn)品，小部分用于購(gòu)買波蘭產(chǎn)品，而且這種假設(shè)比較符合實(shí)際情況，那么長(zhǎng)期來(lái)看，從波蘭到捷克的轉(zhuǎn)移支付將會(huì)使得茲羅提相對(duì)克朗的實(shí)際匯率升值。答：如果捷克將收入中的大部分用于購(gòu)捷克產(chǎn)品，小部分用于購(gòu)買波蘭產(chǎn)品，那么從波蘭到捷克的轉(zhuǎn)移支付在長(zhǎng)期中將會(huì)使得茲羅提相對(duì)于克朗的實(shí)際匯率升值，實(shí)際匯率升值將導(dǎo)致茲羅提相對(duì)于克朗的名義匯率升值。答：一國(guó)對(duì)進(jìn)口商品征收關(guān)稅，使得本國(guó)居民的消費(fèi)從外國(guó)商品轉(zhuǎn)移到本國(guó)產(chǎn)品，本國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)需求增加，本幣實(shí)際匯率升值。如果貨幣供給量不變，實(shí)際匯率升值會(huì)帶來(lái)本幣名義匯率的升值。1答：如果一國(guó)采用關(guān)稅方式的國(guó)家對(duì)進(jìn)口品的消費(fèi)實(shí)行限制，在國(guó)內(nèi)支出穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，國(guó)內(nèi)居民將會(huì)增加對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的消費(fèi)。而采用配額方式對(duì)進(jìn)口品實(shí)行限制，其國(guó)內(nèi)支出的穩(wěn)定增長(zhǎng)不會(huì)引起對(duì)進(jìn)口品消費(fèi)的增加。在其他條件相同的情況下，需求增加將引起本幣真實(shí)匯率升值。實(shí)行配額國(guó)家對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品需求的增加幅度要小于實(shí)行關(guān)稅國(guó)家的進(jìn)口需求。所以，其貨幣升值的幅度比采用關(guān)稅國(guó)家貨幣升值的幅度小。1答：預(yù)期美元對(duì)歐元實(shí)際匯率永久性貶值會(huì)導(dǎo)致預(yù)期美元對(duì)歐元的名義匯率的貶值，預(yù)期美元對(duì)歐元名義匯率貶值會(huì)使得現(xiàn)匯市場(chǎng)上美元對(duì)歐元貶值。1答：假設(shè)一經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)臨時(shí)性的本幣實(shí)際匯率升值。本幣當(dāng)前實(shí)際匯率的暫時(shí)性升值，意味著以后本幣實(shí)際匯率會(huì)回調(diào)，即產(chǎn)生本幣實(shí)際匯率貶值的預(yù)期。由實(shí)際利率平價(jià)等式可知，預(yù)期本幣實(shí)際匯率貶值，將導(dǎo)致預(yù)期實(shí)際利率上升。在預(yù)期通脹不變的前提下，名義利率上升。如果現(xiàn)在實(shí)際匯率升值對(duì)名義匯率的影響超過(guò)了預(yù)期實(shí)際匯率貶值所帶來(lái)的影響，那么名義匯率升值。1答：預(yù)期美元對(duì)歐元的實(shí)際匯率將貶值6%。1答：短期固定價(jià)格模型中，減少貨幣供給由于短期價(jià)格粘性，導(dǎo)致了名義利率上升，本幣名義匯率升值。同時(shí)，實(shí)際利率（等于名義利率減去預(yù)期通貨膨脹）上升幅度大于名義利率。因?yàn)樵谙蛐碌木恻c(diǎn)調(diào)整的過(guò)程中，貨幣供給量的減少將帶來(lái)通貨緊縮的預(yù)期，預(yù)期通貨膨脹減少。在向新的均衡點(diǎn)調(diào)整過(guò)程中，實(shí)際匯率趨向貶值，這滿足實(shí)際利率平價(jià)的關(guān)系。即，實(shí)際利率上升將伴隨著預(yù)期本幣實(shí)際匯率貶值。1答：回答此問(wèn)題要區(qū)分價(jià)格粘性還是價(jià)格彈性模型。在價(jià)格粘性模型下，一國(guó)貨幣供給量減少將導(dǎo)致名義利率上升，利用非拋補(bǔ)利率平價(jià)等式可知，本幣名義匯率將升值。實(shí)際利率等于名義利率減去預(yù)期通脹，因此實(shí)際利率將上升，一方面是由于名義利率上升，另一方面是由于預(yù)期通貨緊縮。在價(jià)格完全彈性的模型下（即長(zhǎng)期分析，價(jià)格可調(diào)整），預(yù)期通脹使得名義利率上升（實(shí)際利率不變），本幣名義匯率貶值（根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)）。 我們可以從另一個(gè)角度來(lái)考慮價(jià)格彈性模型，預(yù)期通脹使得名義利率上升，本幣名義匯率貶值，它隱含了一個(gè)假設(shè)即預(yù)期實(shí)際利率不變。如果預(yù)期實(shí)際利率上升，那么預(yù)期本幣 實(shí)際匯率將貶值。如果預(yù)期本幣實(shí)際匯率貶值是由于現(xiàn)在實(shí)際匯率暫時(shí)性升值所致，那么名義匯率升值。1答：19761980年期間國(guó)際匯率市場(chǎng)中美元對(duì)瑞士法郎貶值。 19811982年期間國(guó)際匯率市場(chǎng)中美元對(duì)瑞士法郎升值。第16章 短期產(chǎn)出和匯率答：投資需求降低，總需求減少，DD曲線左移。（AD＝C＋I(xiàn)＋G＋CA）答：對(duì)進(jìn)口商品征收關(guān)稅，消費(fèi)轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品總需求增加，DD曲線右移，如下圖161由DD移到。如果增加關(guān)稅是暫時(shí)性政策，那么均衡點(diǎn)由0移到1，產(chǎn)出增加，本幣名義匯率升值。如果增加關(guān)稅是永久性政策，在長(zhǎng)期內(nèi)將會(huì)導(dǎo)致預(yù)期本幣升值，AA曲線下移，由AA到，均衡點(diǎn)移到2，本幣名義匯率再度升值，產(chǎn)出水平回復(fù)到最初的充分就業(yè)水平。因此，從長(zhǎng)期來(lái)看，總產(chǎn)出水平不會(huì)發(fā)生變化。 答：即使政府預(yù)算平衡，暫時(shí)性財(cái)政政策還是會(huì)影響就業(yè)和產(chǎn)出的。政府開支和稅收對(duì)消費(fèi)影響的程度是不同的。假設(shè)政府現(xiàn)在支出增加1$，同時(shí)稅收增加1$，總需求將增加，因?yàn)橄M(fèi)者由于被征收1$稅收，使得收入減少1$，但是其消費(fèi)減少小于1$（消費(fèi)者可以選擇減少其儲(chǔ)蓄不讓其消費(fèi)減少），根據(jù)D=C+I+G+CA可知，總需求將增加。因此暫時(shí)性的財(cái)政擴(kuò)張還是導(dǎo)致了產(chǎn)出增加，失業(yè)率下降。但是永久性的財(cái)政政策不會(huì)對(duì)產(chǎn)出有影響，因?yàn)楸編诺纳祵⒆柚巩a(chǎn)出的增加。 答：私人總需求持久性下降使得DD曲線左移，由于預(yù)期本幣貶值，AA曲線上移。兩條曲線的移動(dòng)最終結(jié)果是產(chǎn)出沒(méi)有變化?；谕瑯拥脑颍掷m(xù)性的擴(kuò)張財(cái)政政策與貨幣政策對(duì)產(chǎn)出均沒(méi)有影響。所以，政府不用采取任何政策。（見(jiàn)教材P456459） 答：由下圖162可知，XX曲線指的是經(jīng)常賬戶平衡的產(chǎn)出和匯率的不同組合，XX曲線上方表示經(jīng)常賬戶盈余，XX曲線下方代表經(jīng)常項(xiàng)目赤字。隨著永久性減稅政策的實(shí)施，總需求增加，DD曲線右移，由DD移到，同時(shí)由于是永久性減稅，所以影響長(zhǎng)期匯率，預(yù)期本幣名義匯率升值，AA曲線下移，由AA移到，新的均衡點(diǎn)位點(diǎn)1，位于XX曲線下方，代表經(jīng)常賬戶惡化。相反，如果政府采取同樣規(guī)模的臨時(shí)性的財(cái)政擴(kuò)張，AA曲線將不會(huì)移動(dòng)，新的均衡在點(diǎn)2。在2點(diǎn)處，經(jīng)常項(xiàng)目仍然是赤字的，但赤字規(guī)模比點(diǎn)1處的赤字要小。 答：暫性時(shí)的減稅使得總需求增加，DD曲線右移，由DD移到，如果沒(méi)有增加貨幣的預(yù)期，那么對(duì)AA曲線將無(wú)影響，均衡點(diǎn)會(huì)在點(diǎn)1（如圖163）。如果人們預(yù)期政府會(huì)通過(guò)增發(fā)貨幣的方法來(lái)彌補(bǔ)虧空，那么意味著長(zhǎng)期本幣名義匯率將貶值，AA曲線右移，由AA到，所以最終對(duì)名義匯率的影響是不確定的，但是產(chǎn)出將增加，而且增加幅度比無(wú)預(yù)期時(shí)大。答：一國(guó)貨幣貶值同時(shí)經(jīng)常項(xiàng)目惡化除了J曲線效應(yīng)外，還有其他的因素會(huì)導(dǎo)致此現(xiàn)象，如其他國(guó)家居民對(duì)該國(guó)產(chǎn)品需求減少，使得經(jīng)常賬戶惡化，同時(shí)總需求減少，本幣名義匯率對(duì)外貶值。如下圖164，總需求減少，DD曲線左上移，由DD移到 ，本幣名義匯率對(duì)外貶值，XX曲線上移，由XX到 ，均衡點(diǎn)由0移到1。為了觀察是否存在J曲線效應(yīng)，應(yīng)該分析本幣貶值后，進(jìn)口品相對(duì)于國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格上漲狀況，以及進(jìn)口數(shù)量下降和出口數(shù)量變動(dòng)狀況。 增加貨幣供給的聲