20xx年初級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試財(cái)政稅收專業(yè)講義第十章(編輯修改稿)
2025-08-31 07:36 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 在每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)，需要按年累計(jì)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量，與投資總額相比較，以判斷出投資回收期。公式如下： 投資回收期=n+至第n年尚未收回的投資額/第(n+1)年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 =n+(投資總額第n年累計(jì)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量)/第(n+1)年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 投資回收期應(yīng)短于單位所確定的決策標(biāo)準(zhǔn)值，而且越短越好?！ ⊥顿Y決策的貼現(xiàn)指標(biāo) (1)凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值(記作NPV)，是指投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和與建設(shè)期投資現(xiàn)值之和的差額?！ 衄F(xiàn)值率的優(yōu)點(diǎn)是可以從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，計(jì)算過(guò)程比較簡(jiǎn)單。缺點(diǎn)是無(wú)法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率?！ ≈挥性撝笜?biāo)大于或等于零的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性?！ ?2)現(xiàn)值系數(shù) 是投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和與建設(shè)期投資現(xiàn)值之和的比值。公式見(jiàn)教材。 在對(duì)同一個(gè)投資項(xiàng)目采用相同貼現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)的情況下，凈現(xiàn)值大于零則現(xiàn)值指數(shù)大于1。凈現(xiàn)值小于零則現(xiàn)值指數(shù)小于1。凈現(xiàn)值等于零則現(xiàn)值指數(shù)等于1?，F(xiàn)值指數(shù)的決策標(biāo)準(zhǔn)是選擇大于等于1的投資項(xiàng)目?！ ?3) 內(nèi)部收益率 內(nèi)部收益率(記作IRR)，是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率。實(shí)質(zhì)上，它是能使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零或現(xiàn)值指數(shù)等于1的貼現(xiàn)率?！ ?二)短期投資決策 現(xiàn)金投資的成本。主要有管理成本、機(jī)會(huì)成本、轉(zhuǎn)換成本、短缺成本?！ ‖F(xiàn)金管理目標(biāo)：持有最佳的現(xiàn)金余額。 現(xiàn)金投資管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)途徑：加強(qiáng)現(xiàn)金預(yù)算的管理。加速現(xiàn)金流入?？刂片F(xiàn)金流出。適當(dāng)進(jìn)行短期證券投資以作現(xiàn)金的替代品。確定最佳的現(xiàn)金余額。確定現(xiàn)金余額有兩種模型：存貨模型和隨機(jī)模型。存貨模型的最佳現(xiàn)金余額等于2乘以全年的現(xiàn)金需求量乘以每次籌集現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本除以年機(jī)會(huì)成本率后開(kāi)二次方根?！ 』貧w線R可按下列公式計(jì)算： 式中：b——證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本?！ ˇ摹久咳宅F(xiàn)金流變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差?！ ——以日為基礎(chǔ)計(jì)算的現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本?！ ∽罡呖刂凭€H的計(jì)算公式為： H = 3R2L 五、成本控制 成本核算的基本程序 (1)確定成本計(jì)算對(duì)象。(2)確定成本項(xiàng)目。(3)確定成本計(jì)
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