【文章內(nèi)容簡介】 港創(chuàng)立，持有公司 %的股份。公司下轄四個子公司，廣州索菲亞主要生產(chǎn)五金件提供給索菲亞，小部分出口給法國索菲亞；四川寧基為今年衣柜定制行業(yè)分析報告3 月新通過增資 8904 萬元獲得 70%的股權(quán)，作為公司西南區(qū)域的衣柜生產(chǎn)分廠；寧基貿(mào)易負責直營店的運營；易福諾是一家地板生產(chǎn)企業(yè)也在今年 4 月收購了，為索菲亞衣柜做配套產(chǎn)品服務(wù)，地板業(yè)務(wù)不再另作發(fā)展。公司經(jīng)營分析 （1）五大核心優(yōu)勢 索菲亞與傳統(tǒng)家具相比具備輕資產(chǎn)商業(yè)模式的優(yōu)勢，與定制衣柜行業(yè)競爭對手相比又具備很強的設(shè)計、品牌知名度、信息化管理和上市擴產(chǎn)的優(yōu)勢。下面就一一進行分析：衣柜定制行業(yè)分析報告①輕資產(chǎn)運作，商業(yè)模式優(yōu)異 1）以銷定產(chǎn)幾乎零庫存，不存在渠道壓貨風(fēng)險索菲亞以定制衣柜為主要產(chǎn)品，開創(chuàng)了以銷定產(chǎn)的經(jīng)營模式，顧客在預(yù)定時可向經(jīng)銷商交納半款或全款，經(jīng)銷商派人量房后將款衣柜定制行業(yè)分析報告項交予公司，確認訂單后公司收全款并排產(chǎn)，整個生產(chǎn)周期大概為714 天。因此不存在庫存積壓產(chǎn)成品占用現(xiàn)金流等問題，實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營。2022 年至今，索菲亞庫存占銷售收入的比重一直很小，低于行業(yè)其他企業(yè)。與實木家具的美克股份，板式家具的皇朝家私以及板材的宜華木業(yè)相比具備明顯優(yōu)勢。另一方面來講， 以銷定產(chǎn)能不存在經(jīng)銷商渠道壓貨問題，報表能很好滴反映當期真實銷售情況。2）經(jīng)銷商開店amp。店鋪面積小 相對于成品家具而言，索菲亞定制衣柜由于其現(xiàn)場制作的特點，在專賣店中陳列占用面積較少，標準門店面積在150 平米左右。與宜華木業(yè)、美克美家動輒1000 平米的店鋪相比，單店所需面積小的特點打造了獨一無二的家具輕資產(chǎn)運作模式，優(yōu)于其他傳統(tǒng)家具公司。公司以經(jīng)銷商渠道為主的擴張方式（直營店7 家，未來不再增開）也大大降低了渠道擴張對資本的占用。 截至 12 年上半年，公司擁有經(jīng)銷商 442 家，專賣店 900 余間，計劃未來 5 年以每年 200 家的門店速度擴張，并向三四線城市下沉。今年底的目標是經(jīng)銷門店達到 1000 家。經(jīng)銷商專賣店和公司直營專賣店組成的銷售網(wǎng)絡(luò)已擁有專業(yè)設(shè)計人員和服務(wù)人員超過 2022 衣柜定制行業(yè)分析報告名，形成了覆蓋全國一、二線城市和東部沿海地區(qū)三線、四線城市的銷售網(wǎng)絡(luò)格局，成為定制衣柜行業(yè)在銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋、專業(yè)設(shè)計人員和服務(wù)人員、專賣店單產(chǎn)銷售等方面領(lǐng)先的企業(yè)。同時，公司自2022 年開始，建立了索菲亞內(nèi)部培訓(xùn)學(xué)校，專門對經(jīng)銷商、專賣店店長、專業(yè)設(shè)計師和安裝人員進行培訓(xùn)。②定制衣柜鼻祖，設(shè)計工藝一流 1）定制衣柜行業(yè)開山鼻祖 公司成立之初，在充分進行市場調(diào)研的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新性地提出了“ 定制衣柜 ”的概念， 將手工定制衣柜規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化，開啟和推動了定制衣柜的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。經(jīng)過近十年的發(fā)展，定制衣柜行業(yè)逐步發(fā)展成為家具行業(yè)一個新興的細分行業(yè)。 經(jīng)過多年的努力，公司設(shè)計部門從眾多的個性化定制衣柜產(chǎn)品和客戶的多樣化需求中，抽象并設(shè)計了 6 種類型的標準化衣柜組合單體，6 種組合單體理論上可以形成數(shù)百種組合方式，這為定制衣柜的規(guī)?；藴驶a(chǎn)打衣柜定制行業(yè)分析報告下了堅實的基礎(chǔ)。公司依靠持續(xù)創(chuàng)新，現(xiàn)已累計推出 5 大系列、18 種款型和 180 余款產(chǎn)品，包含衣柜、門、書房、客廳、臥房系列共182 款，能給予消費者豐富的選擇。因產(chǎn)品樣式花色新穎，兼具綠色環(huán)保、節(jié)省空間等多方面的優(yōu)點，逐漸成為消費者喜愛的品牌產(chǎn)品，市場占有率逐年提升，成為定制衣柜行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司的市場份額從2022 %提升到2022 %。 2）生產(chǎn)工藝技術(shù)創(chuàng)新 在上市之初公司目前擁有13 項外觀設(shè)計專利、18 項實用新型專利和20 項自主開發(fā)、委托開發(fā)及二次開發(fā)的設(shè)計技術(shù)和生產(chǎn)工藝軟件等非專利核心技術(shù)。2022 年11 月10 日， 公司被廣東省科技廳認定為“高新技術(shù)企業(yè)” 。此外，公司購買及二次開發(fā)了 “電子開料系統(tǒng)及優(yōu)化軟件無縫導(dǎo)入技術(shù)”，技術(shù)處于同行業(yè)領(lǐng)先地位。其自主研發(fā)的“柜門結(jié)構(gòu)創(chuàng)新設(shè)計與生產(chǎn)工藝優(yōu)化技術(shù)” ，使柜門組裝出錯%%以下，原材料成本費用降低了20%。公司自主研究并委托開發(fā)的“基于條形碼管理系統(tǒng)的各工作單位集成開衣柜定制行業(yè)分析報告發(fā)與無縫銜接技術(shù)”提高了生產(chǎn)效率，降低了錯誤率和生產(chǎn)成本，縮短了生產(chǎn)周期，該技術(shù)屬于引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的技術(shù)。在工藝技術(shù)開發(fā)上，公司共形成了20 項非專利核心技術(shù)。 3）設(shè)計優(yōu)勢突出 公司 2022 年 10 月成立索菲亞研究院，每年持續(xù)地推出新產(chǎn)品和改進工藝的專利技術(shù)。今年上半年公司還與國際家具五金巨頭德國海蒂詩初次共同研發(fā)的概念產(chǎn)品“未來衣柜 ” 在第十四屆中國（廣州）國際建筑裝飾博覽會（簡稱“廣州建博會 ”）上的展出，設(shè)計和技術(shù)走在行業(yè)的最前列。③自上而下營銷能力強，打造絕對優(yōu)勢品牌 公司擁有的“索菲亞” 品牌是定制衣柜行業(yè)的第一品牌。 業(yè)內(nèi)認可在品牌營銷戰(zhàn)略上，公司始終堅持“高端品牌、中端消費” 的營銷策略， 先后獲得南方都市報組織評選的2022 年“讀者最喜愛的建材品牌”稱號、 2022 年 “消費者信賴的建材品牌 ”稱號，易居、新浪網(wǎng)和中國房產(chǎn)信息集團組織評選的“2022 年度最值得推薦家居品牌” 。根據(jù)中國采購與招標網(wǎng)等多家權(quán)威網(wǎng)站的評選，索菲亞品牌是定制衣柜行業(yè)的第一品牌。 廣告投入為進一步強化公司的品牌戰(zhàn)略優(yōu)勢，公司于2022 年初聘請香港國際影星舒淇為形象代言人，啟動了“索菲亞 ”品牌推廣計劃。 上市衣柜定制行業(yè)分析報告后廣告投入累計2 億元， 強勢的廣告宣傳，將索菲亞品牌為全國消費者熟知。 經(jīng)銷商營銷經(jīng)驗推廣經(jīng)銷商之間培養(yǎng)了很好的交流的習(xí)慣和氛圍，這種關(guān)系使得大家獲益。如上半年經(jīng)銷商推行出“坐商到行商 ”的營銷理念在索菲亞全國各地經(jīng)銷商中推廣，取得了較好的銷售增長。 加強網(wǎng)絡(luò)等新渠道營銷。除保持在傳統(tǒng)媒體渠道的廣告投放外，12 年上半年公司對官方網(wǎng)站進行了整改，并獨立推出了“索菲亞品牌體驗館”，更利于展示公司商品，與消費者建立直接聯(lián)系，展示客戶體驗成果圖。為便于消費者更好體驗公司產(chǎn)品，了解衣柜定制流程，2022 年上半年，推出了“衣柜DIY 軟件 ”，使消費者足不出戶，即可體驗產(chǎn)品設(shè)計流程。未來，公司將繼續(xù)以信息化技術(shù)為支撐，依托互聯(lián)網(wǎng)日益強大的功能，繼續(xù)豐富公司與消費者之間的互動方式，提升用戶體驗。 ④首家上市擴產(chǎn)，產(chǎn)能促大宗業(yè)務(wù)開展 索菲亞作為首家定制家具上市公司，IPO 募投資金 億元投入衣柜升級改造項目，募投產(chǎn)能將于今年9 月全部預(yù)生產(chǎn)，總計新 億元（柜體產(chǎn)能新增65 萬件板，趟門年產(chǎn)能將新增50 萬扇，抽芯年產(chǎn)能將新增137 萬套），投產(chǎn)后主產(chǎn)值將達到12 億元。此外，公司計劃在全國建立中部、東部、上海、北京分加工中心，上半年公司使用超募資金8904 萬元增資收購的四川寧基擴產(chǎn)項目已衣柜定制行業(yè)分析報告完成可行性研究。 產(chǎn)能的釋放保證了公司大宗業(yè)務(wù)的開展，上半年公司成立專門工程公司負責開拓大宗用戶業(yè)務(wù)，上半年大宗用戶訂單超過 1 個億，11 年業(yè)務(wù)占比在 34%，未來希望將大宗發(fā)展成為和經(jīng)銷商渠道并舉的重要渠道。新增產(chǎn)能將為未來開拓各項業(yè)務(wù)提供保證。⑤信息化提高效率，加速定制化生產(chǎn) 公司的生產(chǎn)模式為“標準件 +非標件”相結(jié)合的復(fù)合生產(chǎn)模式，模式的核心為：標準件批量化生產(chǎn)，非標件柔性化生產(chǎn)，公司是定制衣柜行業(yè)采用這一模式的領(lǐng)軍企業(yè)?！胺菢思?” 是指各訂單中獨有的、不可以共用的板件，此部分板件是通過柔性化生產(chǎn)方式生產(chǎn)，確保訂單的個性化需求。 公司IPO募投3000萬信息系統(tǒng)技術(shù)升級改造項目，截至12年半年報披露，ERP系統(tǒng)（企業(yè)資源計劃系統(tǒng)）已正式上線并試運行。 ERP系統(tǒng)的上線將加快公司的定制速度提高生產(chǎn)效率。 （2）短期業(yè)績受市場影響，發(fā)展步伐穩(wěn)健清晰 根據(jù)我們的分析，未來企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營狀況以及發(fā)展環(huán)境將受三大因素的影響， 分別是所處行業(yè)的上游，所處行業(yè)的下游，衣柜定制行業(yè)分析報告同類企業(yè)的競爭產(chǎn)生的替代帶來的挑戰(zhàn)。 ①經(jīng)營現(xiàn)狀 1）短期受地產(chǎn)剛需影響 定制衣柜行業(yè)的上游行業(yè)為以生產(chǎn)中密度板為主的人造板制造業(yè)和五金配件行業(yè)，下游面向國內(nèi)購買商品住房和舊房二次裝修的消費者，以及推出精裝修商品住房的房地產(chǎn)企業(yè)。 與上游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性 定制衣柜行業(yè)的上游行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟影響較大，周期性強。中密度板和五金配件在公司的產(chǎn)品成本中占比較大，其原材料價格周期性波動會對行業(yè)產(chǎn)品的毛利率水平產(chǎn)生一定的影響，但由于生產(chǎn)中密度板材和五金配件的生產(chǎn)企業(yè)眾多，行業(yè)產(chǎn)能增加較快，本行業(yè)對其依賴性較小。 但作為品牌定制衣柜，索菲亞可借助原材料價格上漲，從而提高產(chǎn)品價格。衣柜定制行業(yè)分析報告在板材使用上，刨花板在定制衣柜行業(yè)用量明顯大于其它兩種板材。除開密度板和刨花板兩類板材外，萬華公司生產(chǎn)的禾香板也是一些品牌主推的家具板材。此外通過調(diào)查數(shù)據(jù)顯示有 12 家表示采用的是大亞板材，有 5 家表示采用的是露水河板材，或同時使用大亞板材，明確表明是進口板材的品牌有 3 家。五金件品牌選擇上，絕大部份品牌均表明