【文章內(nèi)容簡介】 指標。此外，本項目選取了項目規(guī)模、項目緊迫性和項目壽命3項補充指標作為定性分析的補充分析內(nèi)容。相關(guān)指標說明詳細見附表31。編號評價指標權(quán)重指標說明1全生命周期整合程度15%全生命周期整合程度指標主要考核在項目全生命周期內(nèi)，項目設計、投融資、建造、運營和維護等各環(huán)節(jié)的整合度。鼓勵政府和社會資本簽訂設計、融資、建造、運營和維護一體化長期合同。一般來說整合的潛力越大，產(chǎn)生物有所值的可能性越大，越適合PPP模式。2風險識別與分配15%風險識別與分配指標主要考核在項目全生命周期內(nèi)，各風險因素是否得到明確界定并按照最適合承擔原則在政府和社會資本之間進行優(yōu)化分配。一般來說PPP項目將一些風險分配給社會資本，它可以更好的管理這些風險，從而降低政府的項目總成本。因此，政府風險承擔越少，得分越高。3績效導向與鼓勵創(chuàng)新15%項目績效導向與鼓勵創(chuàng)新指標主要考核是否建立以公共服務供給數(shù)量、質(zhì)量和效率為導向的績效標準和監(jiān)管機制，能否鼓勵社會資本創(chuàng)新。若PPP項目更能激發(fā)社會資本進行技術(shù)或者創(chuàng)新管理，比傳統(tǒng)方式更節(jié)約成本，創(chuàng)造更多收入來源或提高質(zhì)量，則物有所值的潛力越大。4潛在競爭程度15%潛在的競爭程度指標主要考核項目內(nèi)容對社會資本參與競爭的吸引力。一般來說一個項目的潛在競爭者越多能力越強，充分競爭越保障，越能實現(xiàn)物有所值。5政府機構(gòu)能力10%政府機構(gòu)能力指標主要考核政府轉(zhuǎn)變職位、優(yōu)化服務、依法履約、行政監(jiān)管和項目執(zhí)行管理等能力。政府的PPP能力越強和經(jīng)驗越豐富，得分越高。6融資可能性10%融資可能性主要考核項目的市場融資能力。7項目規(guī)模5%由于PPP模式的交易成本較高，PPP項目需要有足夠大的規(guī)模來降低交易成本占投資的比重。此外項目也需要足夠規(guī)模來吸引社會資本。一般來說，規(guī)模越大的投資越適合采用PPP模式。因此規(guī)模越大，得分越高。8項目緊迫性10%PPP項目準備階段較長，故項目越緊迫，得分越低。9項目壽命5%PPP模式項目的特許經(jīng)營權(quán)為1030年。一般來說，資產(chǎn)使用壽命越長的項目越適合PPP模式。因此使用壽命越長，得分越高。表31 定性評價指標說明表三、評分標準評分標準詳見表321全生命周期整合潛力81—100=項目資料表明，設計、融資、建造和全部運營、維護到將整合到一個合同中；對于存量項目采用PPP模式，至少有融資和全部運營、維護整合到一個合同中。61—80=項目資料表明，設計、融資和建造以及核心服務或大部分非核心服務的運營、維護將整合到一個合同中；對于存量項目采用PPP模式，至少有融資和核心服務到大部分非核心服務的運營、維護將整合到一個合同中。 41—60=項目資料表明，設計、融資、建造和維護等將整合到一個合同中，但不包括運營；或融資、建造、運營和維護等將整合到一個合同中，但不包括設計；對于存量項目采用PPP模式，僅運營和維護將整合到一個合同中。 21—40=項目資料表明，融資、建造和維護等將整合到一個合同中，但不包括設計和運營。 0—20=項目資料表明，設計、融資、建造等三個或其中更少的環(huán)節(jié)將整合到一個合同中。2風險識別與分配81—100=項目資料表明，已進行較為深入的風險識別工作，預計其中的絕大部分風險或全部主要風險將在政府與社會資本合作方之間明確和合理分配。61—80=項目資料表明，已進行較為深入的風險識別工作，預計其中的大部分主要風險可以在政府與社會資本合作方之間明確和合理分配。41—60=項目資料表明，已進行初步的風險識別工作，預計這些風險可以在政府與社會資本合作方之間明確和合理分配。21—40=項目資料表明，已進行初步的風險識別工作，預計這些風險難以在政府與社會資本合作方之間明確和合理分配。0—20=項目資料表明，尚未開展風險識別工作，或沒有清晰識別風險。3績效導向與鼓勵創(chuàng)新81—100=絕大部分績效指標符合項目具體情況，全面合理，清晰明確；項目產(chǎn)出說明提出了較為全面、清晰和可測量的產(chǎn)出規(guī)格要求，沒有對如何交付提出要求。61—80=大部分績效指標符合項目具體情況，全面合理，清晰明確；項目產(chǎn)出規(guī)格要求較為全面、清晰和可測量，并對如何交付提出了少量要求。4160=績效指標比較符合項目具體情況，但不夠全面和清晰明確，缺乏部分關(guān)鍵績效指標；項目的產(chǎn)出規(guī)格要求不夠全面、清晰和可測量，并對如何交付提出了少量要求。21—40=已設置的績效指標比較符合項目具體情況和明確，但主要關(guān)鍵績效指標為設置；項目的產(chǎn)出規(guī)格要求不夠全面、清晰和可測量，并對如何交付提出了較多要求。0—20=未設置績效指標或績效指標不符合項目具體情況，不合理、不明確；項目的產(chǎn)出說明基本上沒有明確產(chǎn)出規(guī)格要求，或主要對如何交付進行了要求。4潛在競爭程度81—100=項目將引起社會資本（或其聯(lián)合體）之間競爭的潛力大且已存在明顯的證據(jù)或跡象，例如參與項目推介會的行業(yè)領(lǐng)先的國內(nèi)外企業(yè)數(shù)量較多。6180=項目將引起社會資本（或其聯(lián)合體）之間競爭的潛力較大，預期后續(xù)通過采取措施可進一步提高競爭程度。41—60=項目將引起社會資本（或其聯(lián)合體）之間競爭的潛力一般，預期后續(xù)通過采取措施可提高競爭程度。21—40=項目將引起社會資本（或其聯(lián)合體）之間競爭的潛力較小，預期后續(xù)通過采取措施有可能提高競爭程度。0—20=項目將引起社會資本（或其聯(lián)合體）之間競爭的潛力小，預期后續(xù)不大可能提高競爭程度。5政府機構(gòu)能力81—100=政府具備較為全面、清晰的PPP理念，且本項目相關(guān)政府部門及機構(gòu)具有較強的PPP能力。61—80=政府的PPP理念一般，但本項目相關(guān)政府部門及機構(gòu)具有較強的PPP能力。41—60=政府的PPP理念一般，且本項目相關(guān)政府部門及機構(gòu)的PPP能力一般。21—40=政府的PPP理念較欠缺，且本項目相關(guān)政府部門及機構(gòu)的PPP能力較欠缺且不易較快獲得。 0—20=政府的PPP理念欠缺，且本項目相關(guān)政府部門及機構(gòu)的PPP能力欠缺且難以獲得。6融資可能性81—100=預計項目對金融機構(gòu)的吸引力很高，或已有具備強勁實力的金融機構(gòu)明確表達了對項目的興趣。 61—80=預計項目對金融機構(gòu)的吸引力較高。41—60=預計項目對金融機構(gòu)的吸引力一般，通過后續(xù)進一步準備，可提高吸引力。21—40=預計項目對金融機構(gòu)的吸引力較差，通過后續(xù)進一步準備，可提高吸引力。0—20=預計項目對金融機構(gòu)的吸引力很差。7項目規(guī)模大小81—100=新建項目的投資或存量項目的資產(chǎn)公允價值在10億元以上。61—80=新建項目的投資或存量項目的資產(chǎn)公允價值介于2億到10億元之間。41—60=新建項目的投資或存量項目的資產(chǎn)公允價值介于1億—2億元之間。21—40=新建項目的投資或存量項目的資產(chǎn)公允價值介于5000萬元到1億元之間。0—20=新建項目的投資或存量項目的資產(chǎn)公允價值小于5000萬元（注：可根據(jù)具體的項目類型、所在地區(qū)等因素重新確定金額大?。?項目緊迫性81—100=項目準備充分，籌備時間寬裕。61—80=項目準備較充分，籌備時間合理。41—60=項目準備一般，籌備時間較為合理。21—40=項目準備較為倉促，緊迫性較高。0—20=項目準備倉促，緊迫性非常高。9項目壽命81—100=項目的資產(chǎn)使用壽命為2530年。61—80=項目的資產(chǎn)使用壽命為20—25年。41—60=項目的資產(chǎn)使用壽命為15—20年。21—40=項目的資產(chǎn)使用壽命為11—15年。0—20=項目的資產(chǎn)使用壽命小于10年。（注：可根據(jù)具體的項目類型、所在地區(qū)等因素重新確定年限長短）表31 定性評價評分標準表四、定性評價結(jié)果 該項目物有所值定性分析評價加權(quán)平均得分為 ，專家小組原則上同意項目通過物有所值定性分析，適宜采用PPP模式。 詳細見附件2：物有所值定性分析專家組打分表。詳細見附件3：物有所值定性分析得分計算表。詳細見附件4：PPP項目物有所值定性分析專家意見表。 （1）全生命周期整合程度指標主要考核在項目全生命周期內(nèi)，項目設計、投融資、建造、運營和維護等環(huán)節(jié)能否實現(xiàn)長期、充分整合。本項目從前期設計到后期運營維護，在15年的全生命周期內(nèi)做到了充分整合。（2）風險識別與分配指標主要考核在項目全生命周期內(nèi)，各風險因素是否得到充分識別并在政府和社會資本之間進行合理分配。本項目為文化體育產(chǎn)業(yè)園建設項目，在項目前期進行了充分的風險識別，且按照傳統(tǒng)建設模式政府需要承擔全部風險，實施PPP模式項目設計、建造、等工程風險由社會資本方承擔，法律、政策等風險由政府承擔，通貨膨脹、利率等市場風險、不可抗力風險由政府和社會資本合理共擔。政府僅承擔法律、政策風險、不可抗力風險和一部分市場風險，大大降低了政府的風險承擔成本，做到了風險的合理分配。（3）績效導向與鼓勵創(chuàng)新指標主要考核是否建立以基礎設施及公共服務供給數(shù)量、質(zhì)量和效率為導向的績效標準和監(jiān)管機制，是否落實節(jié)能環(huán)保、支持本國產(chǎn)業(yè)等政府采購政策，能否鼓勵社會資本創(chuàng)新。項目建成后項目設計達到《中華人民共和國建筑工程質(zhì)量標準》的要求。當項目產(chǎn)出績效優(yōu)于約定標準的，項目實施機構(gòu)應執(zhí)行項目合同約定的獎勵條款；未達到約定標準的，項目實施機構(gòu)應執(zhí)行項目合同約定的懲處條款。產(chǎn)出說明僅對應付產(chǎn)出的規(guī)格要求，不對項目的投入和項目公司的具體實施等如何交付問題提出要求，從而提供創(chuàng)新機會。在政府與項目公司簽訂的特許經(jīng)營協(xié)議中，政府提前依據(jù)項目預期的工程規(guī)模、維護內(nèi)容提前制定項目的維護定價標準。項目公司通過技術(shù)、管理創(chuàng)新，降低運營成本、增加經(jīng)營收入。政府除了正常的稅費外，不參與新增效益的分配，從而提高了社會資本方創(chuàng)新的積極性。（4）潛在競爭程度指標主要考核項目內(nèi)容對社會資本參與競爭的吸引力。特許經(jīng)營合同中，并沒有排他性條款，鼓勵社會資本方參與競爭。目前有意參與本項目的潛在投資者數(shù)量較多，競爭相對充分。（5）政府機構(gòu)能力指標主要考核政府轉(zhuǎn)變職能、優(yōu)化服務、依法履約、行政監(jiān)管和項目執(zhí)行管理等能力。 平昌縣人民政府具有PPP理念，項目實施過程中要依法依合同平等合作、風險分擔、全生命周期績效管理，PPP不僅是基礎設施及公共服務融資手段，更是轉(zhuǎn)變政府職能、建立現(xiàn)代財政制度的重要手段。（6）可融資性指標主要考核項目的市場融資能力。本項目社會資本方實際投入的資金總額為47,，其中：投資人自有資金11,400萬元，%，本項目除了資本金而外，其余的資金預計將全部通過銀行貸款的方式籌集，貸款投入資金為36,000萬元，%。PPP模式下引入投資人的銀行信用評級相對較高，貸款利率一般相對較低，%，則該融資方案下的年財務資金利息為1,，%（=1,764/47,400%),低于銀行五年期基準貸款利率。本項目為政府付費項目，具有一定的盈利能力和償債能力，收益穩(wěn)定，并能抵抗一定的風險，因此項目對社會資本投資具有一定吸引力，項目具有融資可行性。（7）項目規(guī)模。由于PPP模式的交易成本較高，PPP項目需要有足夠大的規(guī)模來降低交易成本占投資的比重。此外項目也需要足夠規(guī)模來吸引社會資本。一般來說，規(guī)模越大的投資越適合采用PPP模式。因此規(guī)模越大，得分越高。本項目總投資約為48,000萬元，規(guī)模相對適中。（8）項目緊迫性。PPP項目準備階段較長，故項目越緊迫，得分越低。本項目前期經(jīng)過可研充分論證，未來在政府采購環(huán)節(jié)還將與投資人進行多輪磋商談判，項目準備充分。（9） 項目壽命。PPP模式項目的特許經(jīng)營權(quán)為1030年。一般來說，項目資產(chǎn)壽命越長的項目越適合PPP模式。因此項目壽命越長，得分越高。本項目為文化體育產(chǎn)業(yè)園建設項目，涉及到場館、圖書、智能系統(tǒng)、設備設施等多種資產(chǎn)，預計資產(chǎn)使用壽命均在20年以上，全生命周期為15年，其中建設期為4年，運營期為11年。第四章 物有所值定量分析一、定量分析步驟 物有所值定量分析是在假定采用PPP模式與政府傳統(tǒng)投資和采購模式的產(chǎn)出績效相同的前期下，通過對PPP項目全生命周期內(nèi)政府支出成本的凈現(xiàn)值（PPP值）與公共部門比較值（PSC值）進行比較，判斷PPP模式能否降低項目全生命周期成本。 物有所值定量分析的主要步驟包括： ； ； ，計算物有所值量值和指數(shù)，得出定量分析結(jié)論。二、公共部門比較值（PSC）計算 相同的基礎設施及公共服務的全生命周期成本的凈現(xiàn)值。 PSC值=初始PSC值+競爭性中立調(diào)整值+可轉(zhuǎn)移風險承擔成本+自留風險承擔成本（1） 設定參照項目 設定參照項目遵循如下原則： 1）參照項目與PPP項目產(chǎn)出說明要求的產(chǎn)出范圍和標準相同； 2）參照項目與PPP項目財務模型中的數(shù)據(jù)口徑保持一致，項目采用政府付費模式，財務收入?yún)⒄枕椖靠尚行匝芯繄蟾嬷袛?shù)據(jù)并結(jié)合實際適當調(diào)整； 3）參照項目采用基于政府現(xiàn)行最佳時間的、最有效和可行的采購模式； 4）參照項目的各項假設和特征在計算全過程中保持不變。 （1） 資本結(jié)構(gòu)：本項目項目公司由社會資本和政府共同出資設立，政府方以現(xiàn)金入股方式參股，出資比例為注冊資本5,%。（2） 資本性收益：項目移交前6個月內(nèi)，投資人應對本項目設施進行一次最后恢復性大修，確保本項目的設備運行狀況良好，項目到期后，預計所有資產(chǎn)將繼續(xù)投入使用，在項目全生命周期內(nèi)不會發(fā)生資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、出租或處置等資本性收益。（3） 折現(xiàn)率選擇：依據(jù)財政部《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》（財金[2015]21號）第十七條：“年度折現(xiàn)率應考慮財政補貼支出發(fā)生年份，并參照同期地方政府債券收益率合理確定。”結(jié)合本項目實際，由于本項目地方政府并未發(fā)債，折現(xiàn)系數(shù)參考國債收益率、銀行長期貸款基準利率，%。（4） 項目周期設定以及投資收益率的確定：依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：資本金的成本Ks=社會無風險投資收益率Rf+項目的投資風險系數(shù)β（市場投資組合預期收益Rm社會無風險投資收益率Rf）。%作為無風險收益率，%