股票模擬實(shí)驗(yàn)報(bào)告(編輯修改稿)
2024-08-30 06:32 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 強(qiáng)于鋼價(jià)，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)向上游礦石轉(zhuǎn)移十分明顯。整體看，鋼鐵行業(yè)基本面近況有所轉(zhuǎn)好，雖然需求依然不樂(lè)觀，且出口也仍將有回落，但在減產(chǎn)背景下供需關(guān)系還是得到了一定的改善，長(zhǎng)材的社會(huì)庫(kù)存也在持續(xù)回落，這些因素短期內(nèi)對(duì)鋼價(jià)形成了一定的支撐。不過(guò)中期來(lái)看，鋼鐵行業(yè)下半年將遭受內(nèi)憂(yōu)外患：內(nèi)憂(yōu)是房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)將在下半年逐漸顯現(xiàn)，鋼鐵需求壓力較大；外患是歐洲債務(wù)危機(jī)陰霾未散，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遇障礙，而鐵礦石將長(zhǎng)期牽制鋼企盈利。下半年鋼鐵行業(yè)將重新回到休整期，鋼鐵行業(yè)需要再次經(jīng)歷一次“陣痛”。因此，我們判斷下半年鋼鐵行業(yè)難有趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，維持“中性”評(píng)級(jí)。從周期判斷，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)處于短周期的底部區(qū)域，下行風(fēng)險(xiǎn)不大，處于長(zhǎng)周期的右側(cè)下行軌道。從反彈的角度分析，建議重點(diǎn)關(guān)注礦石，如金嶺礦業(yè)、創(chuàng)興置業(yè)、凌鋼股份。3. 寶鋼股份財(cái)務(wù)分析 公司簡(jiǎn)介寶鋼集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)寶鋼），系依法成立的國(guó)有獨(dú)資公司，由國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)代表國(guó)務(wù)院履行出資人職責(zé)。其依法享有民事權(quán)利，承擔(dān)民事責(zé)任，并以其全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。寶鋼是中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，是2010年上海世博會(huì)的全球合作伙伴和鋼材總供應(yīng)商。2010年寶鋼連續(xù)第七年進(jìn)入《財(cái)富》雜志評(píng)選的世界500強(qiáng)企業(yè)，列第276位，并被評(píng)為2009年度“全球最受尊敬企業(yè)”，成為中國(guó)內(nèi)地唯一獲得此稱(chēng)號(hào)的企業(yè)。2009年寶鋼產(chǎn)鋼3887萬(wàn)噸，位列全球鋼鐵企業(yè)第三位。1978年12月23日，寶鋼在上海動(dòng)工興建。1998年11月，寶鋼與上鋼、梅鋼實(shí)現(xiàn)聯(lián)合重組。2006年重組新疆八一鋼廠。2008年與廣鋼、韶鋼重組，成立廣東鋼鐵。2009年3月，寶鋼收購(gòu)了寧波鋼鐵有限公司。近年來(lái)，寶鋼重點(diǎn)圍繞鋼鐵供應(yīng)鏈、技術(shù)鏈、資源利用鏈，加大內(nèi)外部資源的整合力度，提高競(jìng)爭(zhēng)力，提高行業(yè)地位，已初步形成了包括鋼鐵主業(yè)及相關(guān)多元板塊的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。寶鋼鋼鐵主業(yè)立足于生產(chǎn)高技術(shù)含量、高附加值鋼鐵精品，已形成普碳鋼、不銹鋼、特鋼三大產(chǎn)品系列，廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、家電、石油化工、機(jī)械制造、能源交通、建筑裝潢、金屬制品、航天航空、核電、電子儀表等行業(yè)。目前寶鋼產(chǎn)品通過(guò)遍布全球的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，暢銷(xiāo)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，不僅保持國(guó)內(nèi)板材市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，而且將鋼鐵精品出口至日本、韓國(guó)、歐美等四十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。寶鋼重視環(huán)境保護(hù)，實(shí)施清潔生產(chǎn)、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、追求可持續(xù)發(fā)展，是中國(guó)冶金行業(yè)第一家通過(guò)ISO14001環(huán)境貫標(biāo)認(rèn)證的企業(yè)，也是中國(guó)冶金行業(yè)和上海市首家獲得“國(guó)家環(huán)境友好企業(yè)”稱(chēng)號(hào)的企業(yè)。戰(zhàn)略目標(biāo)：成為擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和強(qiáng)大綜合競(jìng)爭(zhēng)力，備受社會(huì)尊重的，“一業(yè)特強(qiáng)、相關(guān)多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展”的世界一流的國(guó)際公眾化公司，成為世界500強(qiáng)中的優(yōu)秀企業(yè)。鋼鐵主業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)入全球前三強(qiáng)。二、分類(lèi)能力分析 償債能力分析（1）營(yíng)運(yùn)資本寶鋼運(yùn)營(yíng)資本==（元）（2）流動(dòng)比率寶鋼流動(dòng)比率=可見(jiàn)其資產(chǎn)流動(dòng)性不高，其流動(dòng)比率較為緊張。（3）速動(dòng)比率寶鋼本年速動(dòng)比率=（）/=這個(gè)比值小于1，說(shuō)明企的其變現(xiàn)能力較低。（4）現(xiàn)金比率寶鋼本年現(xiàn)金比率=這個(gè)數(shù)值偏低，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力不高。（5）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比率寶鋼經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量比率=（1）資產(chǎn)負(fù)債率寶鋼本年資產(chǎn)負(fù)債率=（）*100%=48%該數(shù)值接近50%，符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。（2）權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)寶鋼本年權(quán)益比率==寶鋼本年權(quán)益乘數(shù)=1/=權(quán)益比率數(shù)值較高，也進(jìn)一步說(shuō)明該企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較高。（3）利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)寶鋼利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)=（+）/=比率越大，企業(yè)支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)，寶鋼在這方面有優(yōu)勢(shì)。 由上述數(shù)據(jù)可知，寶鋼股份2010年的流動(dòng)比率小于1，意味著其可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)不足以?xún)斶€到期流動(dòng)負(fù)債，償還短期債務(wù)能力弱。一旦寶鋼股份不能通過(guò)借款或變賣(mài)固定資產(chǎn)等取得現(xiàn)金，用于償還到期債務(wù)，寶鋼股份立即會(huì)遭遇一連串的債務(wù)危機(jī)。通過(guò)分析寶鋼公司的存貨發(fā)現(xiàn)，寶鋼股份的主營(yíng)產(chǎn)品是鋼材，鋼材總體來(lái)說(shuō)，易于保存，存貨跌價(jià)損失可能不大。所以，即使存貨滯銷(xiāo)或毀損，寶鋼股份也能償還一定的到期流動(dòng)負(fù)債。 第二季度的速動(dòng)比率與第一季度相比有所增加，雖然幅度很小，但是增強(qiáng)了其償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。寶鋼股份2010年資產(chǎn)負(fù)債率接近于50%，并且比較穩(wěn)定，比較符合標(biāo)準(zhǔn)，說(shuō)明企業(yè)具備較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力。 營(yíng)運(yùn)能力分析（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率寶鋼本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=(+)/2=（次）（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率寶鋼本年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=(+)/2=（次）（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率寶鋼本年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=(+++)/2=（次）（4）存貨周轉(zhuǎn)率寶鋼本年存貨周轉(zhuǎn)率=(+)/2=（次）存貨周轉(zhuǎn)率測(cè)量企業(yè)的存貨管理水平。將企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均值比較，我們可以判斷企業(yè)是否有過(guò)多的存貨。對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)講，在一定時(shí)期內(nèi)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，則周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率好。反之，則說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率差，這將影響企業(yè)的營(yíng)利能力。（1）銷(xiāo)售毛利率寶鋼本年銷(xiāo)售毛利率=()/ *100%=%銷(xiāo)售毛利率數(shù)值偏低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力較低。（2）銷(xiāo)售凈利率寶鋼本年銷(xiāo)售凈利率=*100%=%進(jìn)一步說(shuō)明企業(yè)盈利能力低。（3）成本費(fèi)用利用率寶鋼本年成本費(fèi)用利用率=(+++)*100%=%（4）總資產(chǎn)報(bào)酬率寶鋼本年總資產(chǎn)報(bào)酬率=(+)/( +)/2*100%=%（5）權(quán)益資本收益率寶鋼本年權(quán)益資本收益率=(+)/2*100%=%相較于同行業(yè)的其他企業(yè)，寶鋼股份盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)都偏低，明顯看出獲利能力較低。（1）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率寶鋼本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率=()/ *100%=%（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率寶鋼本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=*100%1=%（3）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率寶鋼本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=*100%1=%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率寶鋼本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=*100%1=%（1）資本積累率寶鋼本年資本積累率=()/
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