【文章內(nèi)容簡介】 用雖然2010年有較大幅度下調，但后2年略有回升，一方面顯示該公司管理水平下降，另一方面也是由于企業(yè)規(guī)模不斷擴大所致；財務費用在前4年一直呈下降趨勢，2005年有小幅度回升，主要原因是公司負債規(guī)模有所增加。 期間費用占銷售收入比較期間費用是利潤的抵減項目，海螺型材2009至2013年期間費用占銷售收入比重低于北新建材，但2010年增加幅度較大，但是低于北新建材，在后兩年中雖有所下降，但仍比北新建材要低。北新建材在2009年下降一定幅度后，處于較穩(wěn)定的狀態(tài)，2011年有小幅度上升?？傮w來說，兩個公司期間費用所占比重比不是很高，對利潤不構成很大影響。盈利能力分析結論：l 營業(yè)收入 前4年的收入穩(wěn)步增長，2011年比2009年略有下降，而北新建材的主營業(yè)務收入連續(xù)幾年都呈穩(wěn)步上升趨勢，且收入總額一直高于海螺型材很多，充分顯示了兩家公司市場地位的不同。l 主營毛利率前4年北新建材一直高于首鋼，顯示其良好的規(guī)模效益。但2011年卻大幅下降，表明規(guī)模效益也將隨著市場的變化而起不同的作用，也說明北新建材產(chǎn)品的競爭力下降。而北新建材在激烈的市場競爭中保持了穩(wěn)定的毛利率，說明改公司崇尚的技術創(chuàng)新發(fā)揮了作用，保持了一定的盈利空間。l 期間費用 海螺型材近3年一直高于北新建材，主要是因為2011年海螺型材管理費用增加，而北新建材的管理費用卻大幅度下降。以后幾年看兩個公司期間費用所占比率波動不大，顯示兩個公司經(jīng)過長期的經(jīng)營運作，期間費用控制已達到較高水平。l 海螺型材公司2009—2011年毛利率下降，而期間費用下降幅度不是很大，致使其盈利能力下降。何時能夠走出低谷，取決于公司的經(jīng)營。而北新建材的毛利率下降，期間費用上升，盈利能力自然大打折扣，主要是受整個水泥建材行業(yè)的市場環(huán)境影響。北新建材的主營業(yè)務收入比去年同期基本持平，但利潤仍然有一定程度的下降。究其原因，除了外部環(huán)境變化影響外，公司重點技術改造項目相對進入實施高峰期，不僅影響到生產(chǎn)能力的發(fā)揮，而且加大了管理協(xié)調難度，也是影響其經(jīng)營業(yè)績的重要因素之一。（四）資產(chǎn)效率分析1．應收賬款周轉率時間20132012201120102009應收賬款應收票據(jù)應收賬款平均余額主營業(yè)務收入應收賬款周轉率14021033613164304 海螺型材應收賬款周轉率 北新建材應收賬款周轉率時間20132012201120102009應收賬款應收票據(jù)應收賬款平均余額2331419014170082075124000主營業(yè)務收入應收賬款周轉率3235352114 應收賬款周轉率反映企業(yè)應收賬款的周轉速度。海螺型材的應收賬款周轉率在前4年中逐年下降，而2009年卻有一定程度的下降；北新建材的應收賬款周轉率在2011年有所下降，低于海螺型材，直至20年大幅度上升，并超過北新建材，2010年略有降低，但仍大于北新建材10個百分點左右。2．存貨周轉率存貨周轉率＝ 海螺型材存貨周轉率時間20132012201120102009主營業(yè)務成本存貨存貨平均凈額6468265223674776639862950存貨周轉率 北新建材存貨周轉率時間20132012201120102009主營業(yè)務成本存貨存貨平均凈額132600114758977667782760300存貨周轉率存貨周轉率反映了企業(yè)存貨的周轉速度。兩家公司都是2009年以前逐年抵增，2011年后則表現(xiàn)逐年抵減，顯示2011年后市場競爭激烈，企業(yè)存貨運用效率降低，存貨占用資金較多，企業(yè)的盈利能力下降。但北新建材的存貨周轉速度一直比海螺型材快。3．存貨分析隨著企業(yè)規(guī)模和銷售收入增長，存貨顯示增長狀態(tài)是屬于正常的，但2009年北新建材的收入下降，而存貨仍然大幅度增長，顯示其產(chǎn)品有積壓的可能。4．總資產(chǎn)報酬率為了便于分析，將總資產(chǎn)收益率調整為以凈利潤計算的結果。 海螺型材總資產(chǎn)報酬率時間20132012201120102009凈利潤資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額412454413473401784400414418000總資產(chǎn)報酬率%%%%% 北新建材總資產(chǎn)報酬率時間20132012201120102009凈利潤資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額708761632713516909382204289000總資產(chǎn)報酬率13%11%10%11%11%總資產(chǎn)報酬率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力，體現(xiàn)了企業(yè)對資產(chǎn)的運用效率。海螺型材的總資產(chǎn)報酬率呈波動起伏之勢，尤其是2011年下降了10個百分點，低于了北新建材。北新建材的總資產(chǎn)報酬率在前4年中保持了較穩(wěn)定的狀態(tài)，2011年有一定程度的降低。資產(chǎn)效率分析結論：l 隨著水泥建材市場競爭的激烈和市場環(huán)境發(fā)生了重大變化，受國家宏觀調控政策的影響，水泥建材需求增幅放緩，導致存貨增加，企業(yè)存貨運用效率降低，存貨占用資金較多，盈利能力下降。l 短期借款變化的主要原因是：本期因原材料等價格的持續(xù)上漲，產(chǎn)品銷售價格的持續(xù)下跌，為保證公司正常生產(chǎn)需要，采購資金增加，而致使公司本期與上期相比增加短期銀行貸款50000萬元；同時，按財政部有關規(guī)定，公司將已貼現(xiàn)且尚未到期的商業(yè)承兌匯票20000萬元轉入短期借款反映。l 總資產(chǎn)變化的主要原因是：本期凈利潤轉入及本期短期借款增加所致。（四）償債能力分析1．流動比率海螺型材流動比率時間20132012201120102009流動資產(chǎn)流動負債流動比率 北新建材流動比率時間20132012201120102009流動資產(chǎn)流動負債流動比率流動比率是短期償債能力分析的核心指標。海螺型材的流動比率在2012年較2010年有所增加后，一直呈逐年降低的態(tài)勢，說明公司的短期償債能力逐年減弱，除了各年流動負債的提高速度快于流動資產(chǎn)的提高速動，致使流動比率逐年降低外，還可能存在引起流動比率變動的深層原因。北新建材的流動比率變化趨勢一致，但總體水平要低于海螺型材，說明其短期償債能力高于海螺型材。2．速動比率海螺型材速動比率時間20132012201120102009流動資產(chǎn)存貨流動負債速動比率 北新建材速動比率時間20132012201120102009流動資產(chǎn)存貨流動負債速動比率 速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比值，該指標衡量企業(yè)的短期償債能力，是流動比率的一個重要輔助指標，用于評價企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱。海螺型材的速動比率除2010年有所上升外，一直呈下降趨勢，說明其流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的走弱，短期償債能力有所下降。北新建材的總體趨勢比較穩(wěn)，但指標的絕對值低于，說明其流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力比海螺型材強，短期償債能力也比海螺型材強3．資產(chǎn)負債率（期末數(shù)）海螺型材資產(chǎn)負債率時間20132012201120102009資產(chǎn)總額負債總額資產(chǎn)負債率%%%%% 北新建材資產(chǎn)負債率時間20132012201120102009資產(chǎn)總額負債總額資產(chǎn)負債率%%%%%資產(chǎn)負債率是長期償債能力分析的核心指標。從圖表中可以看出，海螺型材的資產(chǎn)負債率前4年有一定范圍的波動，但總體還是呈上升趨勢，特別是2011年的資產(chǎn)負債率大大超過了前幾年的水平，這一方面說明公司的負債籌資能力提高；另一方面說明公司的財務風險加大。首鋼的資產(chǎn)負債率呈逐年小幅度增長的態(tài)勢，且一直高于北新建材的資產(chǎn)負債率，說明公司的長期償債能力低于北新建材。償債能力分析結論：l 兩家公司的流動比率、速動比率均屬正常。北新建材公司的水平高于海螺型材公司，這與兩家公司的負債經(jīng)營策略有較大關系。l 北新建材的償債能力處于同行業(yè)中游，償還到期債務的風險小。l 短期償債能力減弱的原因是報告期短期借款增加所致。第四部分 綜合評價（1） 公司存在問題經(jīng)過上述財務指標的分析后,我對該公司有了一定程度的了解,總體來說該公司整體經(jīng)營情況和財務狀況還可以,由于其處于經(jīng)濟發(fā)展比較迅速的安徽省,所以海螺型材股份公司有著一定的發(fā)展?jié)摿土己玫?