【文章內(nèi)容簡介】 出，鼓勵和促進民間投資仍將是明年經(jīng)濟工作的重點。至于未來如何拉動民間投資，目前來看，我國可能將進一步放寬市場準入，鼓勵民間投資進入石油、電力、水利、新能源、金融保險等領(lǐng)域；并且將加快推進市政公用事業(yè)市場化改革，擴大特許經(jīng)營范圍，支持民營資本進入供水、供氣、污水和垃圾處理等領(lǐng)域。同時，國家鼓勵和引導(dǎo)民間投資，可能會把民間投資引導(dǎo)到自主創(chuàng)新上去，讓民間資本更多投入到新材料、新技術(shù)和新產(chǎn)品上，因此，新興產(chǎn)業(yè)也是民間資本和民企的大好機會。四、本期專題研究框架為了適應(yīng)商業(yè)銀行未來將加強民營企業(yè)融資的要求，本期專題我們以民營企業(yè)為重點分析對象，重點以商業(yè)銀行如何對中小民營企業(yè)、大型民營企業(yè)和區(qū)域民營企業(yè)開展金融服務(wù)的分析為主線。11 / 60在對中小民營企業(yè)金融服務(wù)分析中，通過介紹中小民營企業(yè)的基本特征、資本運營特點和生命周期，解讀出中小民營企業(yè)的金融服務(wù)風(fēng)險和金融服務(wù)需求，之后通過具體的解決方案設(shè)計，揭示出商業(yè)銀行對中小民營企業(yè)的風(fēng)險控制、融資方案設(shè)計和其他金融服務(wù)措施指導(dǎo)。在對大型民營企業(yè)金融服務(wù)分析中，通過介紹大型民營企業(yè)的基本特征、資本運營特點和競爭力因素分析，解讀出大型中小民營企業(yè)的金融服務(wù)風(fēng)險和金融服務(wù)需求，之后通過具體的解決方案設(shè)計，揭示出商業(yè)銀行對大型民營企業(yè)的風(fēng)險控制、融資方案設(shè)計和其他金融服務(wù)措施指導(dǎo)。在對區(qū)域民營企業(yè)金融服務(wù)分析中，主要以民營企業(yè)發(fā)達地區(qū)商業(yè)銀行如何開展金融服務(wù)和商業(yè)銀行如何對本地民營企業(yè)地域性商會營銷分析為主。12 / 60第二部分 中小民營企業(yè)金融服務(wù)中小民營企業(yè)可以定性定義為：規(guī)模經(jīng)濟不明顯、組織結(jié)構(gòu)簡單、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)一體化、市場占有率低、經(jīng)營信息透明度低、經(jīng)濟靈活、生命周期短、在所從事的行業(yè)中部長主導(dǎo)地位的民營企業(yè)。一、中小民營企業(yè)的基本特點在治理結(jié)構(gòu)上，民營中小企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)一體化，不存在代理問題；在組織結(jié)構(gòu)和決策機制上，一般是扁平化的組織結(jié)構(gòu)，企業(yè)家個人決策為主，經(jīng)營信息透明度低；在市場資源與經(jīng)營策略上，市場占有率低，外部資源約束緊，經(jīng)營上將提高業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化能力和資本效率放在首位；在生產(chǎn)特征和產(chǎn)業(yè)選擇上實行非定型化的小批量生產(chǎn)，規(guī)模經(jīng)濟部明顯選擇進入資本量小、市場直徑小、關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)適宜于社會化分工的產(chǎn)業(yè)；在應(yīng)變能力和生命周期上，業(yè)務(wù)調(diào)整速度快，抗衡外部沖擊能力較弱，生命周期較短，在經(jīng)濟衰退中破產(chǎn)率高。（一）管理層次少，對市場變化反應(yīng)迅速民營中小企業(yè)在我國經(jīng)營范圍十分廣泛，幾乎涉及到所有競爭性的行業(yè)和領(lǐng)域。除個別特殊行業(yè)外，它們廣泛分布于第一、第二和第三產(chǎn)業(yè)的各個行業(yè)，尤其在農(nóng)業(yè)、加工制造業(yè)、建筑業(yè)、運輸業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、餐飲和其他服務(wù)業(yè)等，對每個小型企業(yè)來說，職工人數(shù)少、管理層次低、決策靈活、對市場變化反應(yīng)迅速，有利于工作效率的提高。（二）規(guī)模小、投資少、見效快民營中小企業(yè)規(guī)模一般比較小、投入的資金少、建設(shè)周期短、資金回收快、開辦容易，并且能及時提供社會所需產(chǎn)品，發(fā)揮投資效益。（三）資本技術(shù)構(gòu)成偏低，人才嚴重短缺民營中小企業(yè)資金短缺，只能動用較少的財力開展市場活動。而且生產(chǎn)規(guī)模13 / 60小、設(shè)備簡陋、技術(shù)陳舊、科研創(chuàng)新能力薄弱、產(chǎn)品檔次低，大部分靠模仿進行產(chǎn)品開發(fā)，此外，還人才匱乏，組織不健全，缺乏現(xiàn)代管理觀念和知識。（四）生產(chǎn)經(jīng)營靈活，適應(yīng)能力強民營中小企業(yè)經(jīng)營靈活，應(yīng)變能力強。一方面，民營中小企業(yè)無須較大資金投入和技術(shù)力量便可開業(yè)；另一方面，民營中小企業(yè)可組織小規(guī)模生產(chǎn)，彌補大中型企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的空隙。中小企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)大多品種單一、產(chǎn)量小，因此可根據(jù)市場行情的變化隨時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，改變生產(chǎn)方向，適應(yīng)不斷變化的國內(nèi)外市場。二、中小民營企業(yè)資本運營特征小規(guī)模民營企業(yè)由于投資規(guī)模小，自有資金有限，企業(yè)經(jīng)營管理層次低，產(chǎn)品科技含量少，員工素質(zhì)不高，市場競爭力有限，因此，這類企業(yè)的資本運營主要有以下特征：首先，憑經(jīng)驗決策。財務(wù)管理地位不高的小規(guī)模非科技型民營企業(yè)，其決策模式主要是靠經(jīng)驗決策。民營企業(yè)在經(jīng)營決策方面有著高效率的優(yōu)勢，但決策程序較粗糙，決策所需信息中，相當程度仍使用以供銷人員為主體的偶遇式的市場信息收集方式，信息的收集、處理和利用并無規(guī)范的規(guī)則，財務(wù)人員參與收集和分析信息的程度極小，決策信息準確度較差，決策的可靠勝較低。企業(yè)資本運營未受到應(yīng)有的重視，財務(wù)管理在業(yè)主以外的管理活動中影響不大、地位不高。大部分小企業(yè)的財務(wù)人員被當作“記賬員” ，只是負責對外提供財務(wù)與納稅報表。其次，財務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)低，資本運營職能作用不大。民營企業(yè)在發(fā)展初期人與人的關(guān)系主要是基于血緣關(guān)系和地緣聯(lián)系，對團體以外的人有著天然的不信任。在財務(wù)這一敏感部門，忠誠度成為用人的重要標志，無血緣、鄉(xiāng)緣關(guān)系的財務(wù)管理能人群體很難與家族勢力平衡。所以，在小規(guī)模低層次的民營企業(yè)中，真正的財務(wù)專業(yè)人才很難留住，財務(wù)人員大多未經(jīng)正規(guī)的專業(yè)培訓(xùn)，缺乏資本運營能力，難以為管理高層提供有效的融資信息。最后，業(yè)主“說了算” ，資本運營內(nèi)容單一。中國的民營企業(yè)在其發(fā)展的初級階段，往往表現(xiàn)出個人專權(quán)和家族控制的特色，大約 80%以上的資產(chǎn)集中于創(chuàng)14 / 60業(yè)者身上，董事長兼總經(jīng)理是普遍現(xiàn)象。企業(yè)的資金籌集、使用由老板說了算。權(quán)力集中的家族式的經(jīng)營，資本運營權(quán)限也高度集中。不少小型民營企業(yè)的資本運營活動僅限于財務(wù)控制，即財務(wù)部門通過控制財務(wù)收支和分析檢查財務(wù)指標完成情況來監(jiān)督企業(yè)本身的經(jīng)營活動，對降低產(chǎn)品成本、增加企業(yè)盈利，協(xié)助業(yè)主實施財務(wù)監(jiān)控。三、中小民營企業(yè)生命周期衡量一個企業(yè)成功與否指標很多，如企業(yè)規(guī)模、利潤率、產(chǎn)品市場占有率等，然而對于商業(yè)銀行來說，中小民營企業(yè)的基本特征和資本運營特征都最終決定了其生命周期，因此通常來說一個長壽的企業(yè)發(fā)展要比一個短壽企業(yè)的發(fā)展要成功。民營中小企業(yè)一般可以分為嬰兒期、成長期、中年期和老年期。嬰兒期是指企業(yè)的初創(chuàng)階段，這個時期企業(yè)的生存能力弱，處于學(xué)習(xí)階段抵抗力差，所以風(fēng)險性大，易受到產(chǎn)業(yè)中原有企業(yè)的威脅；市場份額低，產(chǎn)品方向不穩(wěn)定，企業(yè)增長緩慢；管理水平低，固定成本大，破產(chǎn)率高。創(chuàng)業(yè)期民營中小企業(yè)優(yōu)點是有創(chuàng)新精神，設(shè)備比較先進，產(chǎn)品有一定特色和競爭力，存在的最大問題是資金不足。成長期民營中小企業(yè)以高速發(fā)展著稱，在生命周期曲線上，成長期表現(xiàn)為曲線斜率為正，且數(shù)量大。在成長期，民營中小企業(yè)的銷售額上升快且不費力，企業(yè)規(guī)模一下子擴張很大，員工數(shù)量增加很多。成長期民營中小企業(yè)對投資往往草率，不是有規(guī)范的投資。逐漸意識到需要有一整套的規(guī)章制度來規(guī)范企業(yè)的管理。成長期民營企業(yè)的資金剩余情況很樂觀，此時原來非常困難的外部融資也變得容易，生存有進一步擴張的實力。中年期是指成長一定階段后增長率或利潤增長率達到某一點后區(qū)域平穩(wěn)的階段。這一階段的民營中小企業(yè)由于競爭激烈數(shù)量銳減。主要特征為：競爭力弱，優(yōu)勢自愛與輕便靈活，只有在朝陽行業(yè)或夾縫市場才能站穩(wěn)腳跟；管理落后，嬰兒期的直線管理隨著工作量大增而不適用于新要求；資金短缺，籌資能力相對弱小，擴張超過資本供應(yīng)。老年期民營中小企業(yè)是指面臨企業(yè)內(nèi)外部雙重困境的處于衰退期的企業(yè)，機15 / 60構(gòu)臃腫、官僚主義、資金匱乏、士氣低落、缺乏創(chuàng)新、產(chǎn)品落后、技術(shù)老化、競爭力差。若不采用創(chuàng)新、轉(zhuǎn)讓、租賃、委托、兼并、分立等手段，企業(yè)將面臨破產(chǎn)。還有的就是中小民營企業(yè)的壽命質(zhì)量也是重要指標。通常企業(yè)的健康程度可以用以下三個指標來衡量：圖表 1：中小民營企業(yè)發(fā)展健康程度的評價指標體系衡量指標 細分指標規(guī)模 員工數(shù)量、營業(yè)額、有形資產(chǎn)發(fā)展后勁 資金狀況、產(chǎn)品市場前景、管理實力無形資產(chǎn) 品牌、商譽、技術(shù)專利資料來源：銀聯(lián)信一個健康的民營中小企業(yè)應(yīng)該具備以下幾個條件：企業(yè)規(guī)模能夠進行擴大；企業(yè)的發(fā)展后勁得到加強；企業(yè)可以累積自身無形資產(chǎn)?？梢钥隙ǖ恼f，放棄其中任何一個或兩個指標去追求衡量企業(yè)發(fā)展成功與否都是不合時宜的。四、中小型民營企業(yè)金融服務(wù)風(fēng)險與金融服務(wù)需求（一）中小型民營企業(yè)金融服務(wù)風(fēng)險1．經(jīng)營缺乏法律意識中國社會擺脫不了幾千年來傳留的人情關(guān)系，親情、友情、交情這三大情感因素貫穿于人們的行為方式之中，哥們弟兄關(guān)系甚至被大量運用到生產(chǎn)組織的運營管理過程之中。即使在處理重大的物質(zhì)利益關(guān)系時，這三情也時時發(fā)揮著作用。特別是對于一些家族制的民營企業(yè)來說，處理親情和友情關(guān)系往往是很費腦筋的一件事情，親情既給企業(yè)的發(fā)展帶來好出，也給企業(yè)的發(fā)展帶來隱患。當處理不好這些親情、友情和交情時，矛盾便要發(fā)生，悲劇便要發(fā)生。2．中小民營企業(yè)涉黑風(fēng)險當前我國的民營企業(yè)家并不是很多人都天生賦予了公平精神和公正精神，有很多人帶著強烈的貪欲、占有欲和霸道思想，他們對于財富和資產(chǎn)往往不想通過辛勤勞動去合理的獲得，而是想通過暴力和不公平的掙搶來獲得。這就使一部分16 / 60民營企業(yè)家的市場行為帶上了暴力的色彩。很多欺行霸市行為都與掠奪思想有關(guān)，這就使我國經(jīng)濟在一定程度上總是帶有掠奪經(jīng)濟的色彩。3．自身存在的局限性大多數(shù)中小民營企業(yè)成立時間短、規(guī)模較小、沒有建立現(xiàn)代企業(yè)制度、偏低的社會信用、缺乏足夠的抵押擔保資產(chǎn)，并且貸款需求的特點與銀行貸款原則相悖等等，這些都是商業(yè)銀行開展中小民營企業(yè)金融服務(wù)需要面臨的風(fēng)險。（二）中小型民營企業(yè)金融服務(wù)需求1．資金需求上呈現(xiàn)“急、少、頻”中小民營企業(yè)由于企業(yè)規(guī)模較小，在經(jīng)營資金需求上大致呈現(xiàn)出“急、少、頻”的特點。即民營企業(yè)通常資金需求的時效性極強，但資金需求量不是很大，而且在維持再生產(chǎn)中，因生產(chǎn)與資金回籠在時間、空間上的不一致，加上季節(jié)性、臨時隆因素的影響，資金需求量較為頻繁。據(jù)調(diào)查，民營企業(yè)的貸款頻率是大型企業(yè)的 5 倍左右，戶均貸款額為大型企業(yè)的 %左右。2．資金用途上以臨時周轉(zhuǎn)為主在借入資金的用途上，主要為用于周轉(zhuǎn)的流動資金。民營企業(yè)自身實力弱、自有資金少、固定資產(chǎn)少、負債率高、存貨多的財務(wù)特點決定了流動資金對民營企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營更為重要。因而在其外部籌措的資金中，大部分是迫于臨時周轉(zhuǎn)的壓力而產(chǎn)生的借款。據(jù)調(diào)查，民營企業(yè)的貸款需求中，約 60%為期限在 6 個月以內(nèi)的短期流動資金貸款。3．期限結(jié)構(gòu)上以短期資金為主民營企業(yè)由于經(jīng)營不夠穩(wěn)定，受市場波動的影響較大，很多業(yè)主還無法對企業(yè)做長遠的規(guī)劃，故在其借入資金中，多為短期資金，用于固定資產(chǎn)投資的外部資金在負債中所占比重較低。4．融資渠道過于單一民營企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營特點和潛在的資金需求特點，積極開辟各種融資渠道，企業(yè)融資呈現(xiàn)“渠道多元化、來源社會化、行為市場化”的趨勢。金融機構(gòu)借款成為企業(yè)最主要的融資渠道，銀行借款占絕對的主導(dǎo)地位。據(jù)對溫州等地民營企業(yè)的調(diào)查顯示，銀行借款是 %的民營企業(yè)唯一選擇的融資渠道，有 %的17 / 60民營企業(yè)認為銀行借款是首選的融資渠道；有 %的民營企業(yè)認為非銀行金融機構(gòu)借款是可用的融資渠道；有 20%的民營企業(yè)采用內(nèi)部融資方式進行融資；其他方式所占比例均在 10%以下。但在整體上，民營企業(yè)融資渠道仍顯單一。一方面，社會資金大部分以居民儲蓄形式進入金融機構(gòu)， “間接融資為主，直接融資為輔”的格局沒有改變。另一方面，由于民營企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小且處于上升擴張階段，僅靠自身積累的利潤轉(zhuǎn)化為再發(fā)展資本不可能成為民營企業(yè)的主要融資方式，因此民營企業(yè)仍以銀行信貸為主要形式，其他融資渠道和手段即使有，規(guī)模也有限，不能形成有效補充。五、如何加強對中小民營企業(yè)的風(fēng)險控制（一）建立公允的信用評級指標體系企業(yè)信用評級是對各類企業(yè)所負各種債務(wù)能否如約還本付息和可信程度的評估，是對債務(wù)償還風(fēng)險的評價。民營中小企業(yè)信用評級在社會、經(jīng)濟生活中的作用主要是可以減少信貸風(fēng)險、提高對民營中小企業(yè)的識別、降低民營中小企業(yè)融資成本和培養(yǎng)提高民營中小企業(yè)的信用意識等。因為民營中小企業(yè)與一般企業(yè)有許多相似的特點，因此，其評級的內(nèi)容、方法與一般企業(yè)信用評級相類似，但民營中小企業(yè)信用評級也應(yīng)從企業(yè)生命周期、企業(yè)全面性、行業(yè)發(fā)展、企業(yè)創(chuàng)新能力等方面綜合考慮。1．民營中小企業(yè)信用評級指標體系設(shè)置原則信用評級指標體系是進行企業(yè)信用評級工作的基礎(chǔ)，正確、合理、完善的信用評級指標體系是保證信用評級工作公正進行的前提。同時，指導(dǎo)原則正確與否從根本上決定著信用評級指標體系在運用過程中是否可以切實有效起到外部風(fēng)險揭示的作用。民營中小企業(yè)信用評級指標體系設(shè)置原則應(yīng)該包括客觀公正性、易操作易接受性、全面性、科學(xué)合理性和多樣性。2．民營中小企業(yè)信用評級指標體系的設(shè)計根據(jù)民營中小企業(yè)信用評級的特點、指標體系設(shè)置的原則，綜合考慮各方面因素，設(shè)計的民營中小企業(yè)信用評級指標體系應(yīng)該包括 6 個一級指標和 21 個二18 / 60級指標。19 / 60圖表 2：民營中小企業(yè)信用評級表一級指標 二級指標 分值 高級評分標準 （810 分） 中級評分標準 （ 47 分） 低級評分標準 （13 分）資產(chǎn)負債率 8 ≤60% 60%80% ＞80%流動比率 6 ≥120% 120%80% ＜80%速動比率 4 ≥80% 80%40% ＜40%償還能力（21%）現(xiàn)金比率 3 ≥40% 40%20% ＜20%銷售凈利潤率 7 ＞行業(yè)平均值 倍 倍 ＜行業(yè)平均值 倍成本費用凈利潤率 4 倍 8%2% ＜2%盈利能力（15%） 凈資產(chǎn)收益率 4 ＞行業(yè)平均值 倍 倍 ＜行業(yè)平均值 倍應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 7 ＞5 次 25 次 ＜2 次管理層素質(zhì) 4 高 一般 差存貨周轉(zhuǎn)率 6 ＞4 次 14 次 ＜1 次經(jīng)營管理（20%）經(jīng)營管理水平 3 制度健全、管理均衡 管理水平一般 素質(zhì)低、制度不健