【文章內(nèi)容簡介】 國等國家煤炭需求大但資源匱乏。在煤炭資源匱乏的地區(qū)，電廠和其它煤炭用戶主要從其它國家或地區(qū)購入煤炭，因此煤炭運輸至關重要。 　　由于國際石油價格居高不下，各國都將調(diào)整能源使用結(jié)構(gòu)，降低石油消費比例，轉(zhuǎn)而提高煤炭比重。國際能源署在2007年11月發(fā)布報告稱，2005年到2030年，全球煤炭需求將增長73%，其中，中國煤炭凈進口量將提高到其總需求量的3%，達到年進口9200萬噸。而印度在同期煤炭消費將增長3倍。中國今年已經(jīng)由煤炭出口國轉(zhuǎn)為凈進口國。而澳大利亞作為全球最大的蒸汽煤和焦煤出口國，也將不斷提高對中印煤炭出口金額。這無疑對我國煤電企業(yè)是一個大號的機會。世界經(jīng)濟危機對我國煤炭行業(yè)的影響 1）經(jīng)濟危機使我國實體經(jīng)濟受到很大影響，導致下游行業(yè)需求下降，煤炭需求量減少。席卷全球的金融危機導致經(jīng)濟增速減緩，宏觀經(jīng)濟走弱，這種趨勢反饋到市場，首先表現(xiàn)為煤炭四大下游支撐行業(yè)鋼鐵、火電、水泥、化工增速全面變緩，煤炭需求疲軟。 2）經(jīng)濟危機影響世界煤炭市場供求格局，這直接影響到我國的煤炭進出口市場，導致進出口格局改變。全球金融危機，國際石油、煤炭價格大幅度下滑，我國煤炭價格雖教之前有所下滑，但由于價格仍高于國際煤炭價格，就造成我國煤炭市場供求割據(jù)進一步發(fā)生變化。一方面，由于國際市場煤炭價格偏低的刺激，我國南方沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)放棄采購國內(nèi)煤炭，轉(zhuǎn)向國際市場煤炭，國內(nèi)煤炭的需求量減少。另一方面，由于國際煤炭市場下滑的幅度較大，速度較快，勢必倒逼擠壓國內(nèi)煤炭市場，加大國內(nèi)煤炭市場價格的反差，再加上煤炭出口加稅的影響，必將影響到我國的煤炭貿(mào)易。國內(nèi)、國際煤價變化，勢必改變進出口格局，進口煤逐漸增多，增加國內(nèi)煤炭市場容量，將進一步增加國內(nèi)煤炭企業(yè)經(jīng)營壓力，引發(fā)國內(nèi)煤炭價格波動。 3）經(jīng)濟危機使我國煤炭市場動蕩，煤炭需求減弱，價格大幅度下滑。經(jīng)濟危機影響了我國的經(jīng)濟發(fā)展，造成我國煤炭市場較大范圍、較大面積、較大幅度、較多煤種的煤炭價格下滑的情況。金融危機對能源行業(yè)的影響，特別是煤炭行業(yè)的影響，我們不僅要深刻的認識到金融危機對我們不利的影響同時也，要認識到它帶給我們的機遇，要綜合研究它帶給煤炭的種種影響和應對策略，在煤炭價格，煤炭生產(chǎn)成本多下工夫，在競爭策略上，建議煤炭企業(yè)不要單打獨斗，要聯(lián)合起來形成規(guī)模，在提升技術水平、產(chǎn)業(yè)規(guī)模的同時，實現(xiàn)循環(huán)生產(chǎn)，提升競爭力。3 、經(jīng)濟全球化對我國國有煤炭企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響 經(jīng)濟全球化使得無國界競爭逐步形成, 無論主動和被動, 每一個國家、每一個企業(yè)都面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。當前我國絕大多數(shù)國有煤炭企業(yè)都面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整的問題, 把產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整作為扭虧脫困的關鍵,在此形勢下, 認清和把握經(jīng)濟全求化的特點與本質(zhì)顯得尤為重要。我國國有煤炭企業(yè)特別是大型國有煤炭企業(yè)集團只有在全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下來考慮結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向、模式、途徑, 才能使我們在經(jīng)濟全球化的進程中發(fā)揮優(yōu)勢, 趨利避害, 提高競爭力。加入WTO對我國煤炭市場的影響 加入世貿(mào)組織（ＷＴＯ） ,對煤炭行業(yè)的影響將是全面而又深刻的。近年來 ,由于煤炭生產(chǎn)總量急劇增加 ,煤炭市場供大于求 ,矛盾突出 ,煤炭行業(yè)舉步維艱 ,并連年虧損 ,成為全國最為困難行業(yè)之一。煤炭行業(yè)在我國加入ＷＴＯ企業(yè)劃分類制中雖屬一類企業(yè) ,但就整個煤炭行業(yè) ,特別是中小煤炭企業(yè) ,仍不具備較強的國際競爭力。從近期來看 ,加入ＷＴＯ降低關稅和非關稅壁壘后 ,利有可能小于弊 ,但從長遠來看 ,加入ＷＴＯ后 ,利大于弊則是毋庸置疑的。從不利方面看 。首先 ,加入ＷＴＯ后 ,我國工業(yè)的總體關稅水平從目前的 2 4 %降到 % ,煤炭關稅 2 0 0 2年 6 % ,到 2 0 0 5年煤炭關稅將逐步降為零。這樣 ,國際上的煤炭會因質(zhì)優(yōu)價廉、船期準、交貨及時等優(yōu)勢而使進口數(shù)量增加 ,必然會沖擊國內(nèi)市場 ,特別是對東南沿海煤炭市場形成一定的沖擊。另外 ,隨著我國關稅壁壘的取消 ,油、天然氣用量的增加 ,必然導致煤炭用量減少和煤炭市場的重新調(diào)整。與此同時 ,鋼材、建材、化工等高耗產(chǎn)品關稅下降 ,進口量也會大幅度增加 ,國內(nèi)的生產(chǎn)也會萎縮 ,對煤炭的需求減少。（二）國內(nèi)宏觀經(jīng)濟分析2011上半年，中國的經(jīng)濟形勢依然具有典型的“兩面性”特征。短期內(nèi)經(jīng)濟增長出現(xiàn)小幅波動，但整體來看經(jīng)濟運行將進一步趨于平穩(wěn)。從上半年的主要指標數(shù)據(jù)看，盡管部分經(jīng)濟指標有所回落，但當前中國經(jīng)濟的總體運行態(tài)勢良好，經(jīng)濟增長繼續(xù)由前期政策刺激的偏快增長向自主增長有序轉(zhuǎn)變。首先主要的經(jīng)濟指標還是保持平穩(wěn)較快增長，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值204459億元，按可比價格計算，%；其中，%，%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值15700億元，%；第二產(chǎn)業(yè)增加值102178億元，%；第三產(chǎn)業(yè)增加值86581億元?？梢哉f，國家通過實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷加強和改善宏觀調(diào)控，使我國經(jīng)濟在面臨歐洲債務危機、世界經(jīng)濟增長不斷放緩等不利因素的情況下取得了不錯成績，但宏觀經(jīng)濟運行中依然存在許多矛盾和問題。政策影響1）、低碳經(jīng)濟對我國煤炭企業(yè)的影響（1）一直以來大部分發(fā)達國家的高碳排放的生產(chǎn)和加工都轉(zhuǎn)移到具有“世界工廠”稱號的中國，那么要發(fā)展低碳經(jīng)濟這些高碳排放的生產(chǎn)線就需要停止、轉(zhuǎn)移和技術的再造。如果說發(fā)達國家對于此不承擔相應的責任并且還用碳關稅等制約中國那么我國在國際貿(mào)易中將會面臨種種障礙，并且進一步受到保護主義的不同程度的限制。并且，伴隨著邊境調(diào)節(jié)稅和碳標簽等兩項氣候政策的出臺，使我國出口產(chǎn)品的競爭力極大的降低。我國以煤炭為主的能源結(jié)構(gòu)是有我國的資源條件所決定的，使得低碳能源資源的選擇十分有限。以電力為例，比重占77%的火電遠遠超過比重僅占20%左右的水電，然而火電比水電具有很高的碳排放量，也就是說“高碳”能源占有絕對的的統(tǒng)治地位。火電的大規(guī)模發(fā)展對環(huán)境造成了不可忽視的影響。中國具有豐富的煤炭儲存量，并且煤炭在發(fā)電燃料中是價格最低最具有競爭力的，在中國發(fā)電燃亮中所占的比重很大，這也是保持世界市場競爭力的因素之一。如果作為我們主要貿(mào)易伙伴的歐盟等進口國家對我國出口的產(chǎn)品征收邊境調(diào)節(jié)稅的話將使我國貿(mào)易受到直接的威脅。 （2）在加工貿(mào)易方面外方考慮我國企業(yè)在加工過程中的碳排放的標準不合格超出標準的范圍從而減少對我國的訂單；并且由于我國加工貿(mào)易處于產(chǎn)品加工的最低環(huán)節(jié)，這樣我國企業(yè)為減少成本就會采用低廉的能源來加工這樣就會造成高的碳排放量，這樣都會使加工商將加工業(yè)務轉(zhuǎn)型其他低碳的國家，這樣對于占我國對外貿(mào)易很大比重的加工貿(mào)易來說有很大的影響。 （3）從出口貿(mào)易國別來看，我國出口市場比較集中，并非向著多元化的方向發(fā)展。從2009年的出口情況來看，我國的出口市場主要集中于歐美日發(fā)達國家市場，%。這可以看出我國出口對于發(fā)達經(jīng)濟體市場具有很高的依賴程度，并且對這些國家出口的嚴重具有依賴性的行業(yè)中，以高碳行業(yè)為主。這些產(chǎn)品的碳含量都高于這些進口國家的同類型的產(chǎn)品，這樣會受到消費者的抵制而失去市場，進而使我國的出口市場受到萎縮。 2）、增值稅對煤炭企業(yè)的影響 2009年1月1日在全國推出的增值稅轉(zhuǎn)型,是一次重大的稅制改革,啟動了中國經(jīng)濟新一輪增長,在全社會鼓勵投資和擴大內(nèi)需的形勢下,這是一項拉動宏觀經(jīng)濟增長的重大政策。 雖然增值稅轉(zhuǎn)型改革是一項重大的減稅政策,但并非每個行業(yè)都能夠受惠,煤炭行業(yè)受增值稅政策影響體現(xiàn)在兩方面,一是新購進設備所含增值稅的抵扣,二是礦產(chǎn)品增值稅從13%恢復到17%。雖然新購進設備所含增值稅的抵扣可以使煤炭企業(yè)有所受惠,但是煤炭增值稅率恢復到17%卻大大抵消了上述有利影響,煤炭企業(yè)增值稅負進一步提高,具體分析如下: （1）煤炭企業(yè)增值稅稅負進一步提高 　　自1994年稅制改革以來,盡管國家對煤炭產(chǎn)品實行了13%的低檔稅率,但對于作為初級產(chǎn)品的煤炭來說,稅率仍然很高,高于全國工業(yè)平均水平。據(jù)統(tǒng)計,%,%,高于全國工業(yè)平均水平1倍多。此次礦產(chǎn)品稅率恢復到17%,又使得煤炭企業(yè)增值稅率提高了4個百分點。 　　煤炭企業(yè)是典型的資源開采型行業(yè),其固定資產(chǎn)投資具有集中投入的特點,新購入固定資產(chǎn)進項稅額可以抵扣使煤炭企業(yè)受惠并不明顯。煤礦在基本建設和技術改造期間絕大部分生產(chǎn)用固定資產(chǎn)、技術裝備集中投入,轉(zhuǎn)入煤礦進入正常生產(chǎn)階段后,大型設備等的生產(chǎn)用固定資產(chǎn)投入逐漸減少,因而新增固定資產(chǎn)進項增值稅抵扣額較少。特別是對煤炭礦區(qū)開采時間長,礦井已進入穩(wěn)產(chǎn)或產(chǎn)量下降周期的煤炭企業(yè)而言,其大規(guī)模的固定資產(chǎn)投入已基本結(jié)束,新增生產(chǎn)用設備少,可供抵扣的進項增值稅額更少。 　　根據(jù)十一屆全國人大二次會議代表耿加懷所調(diào)研的10家煤炭企業(yè)所顯示的數(shù)據(jù)顯示:以10家煤炭企業(yè)2007年和2008年兩年的數(shù)據(jù)為依據(jù)進行測算,。,增值稅稅負將凈增加3個百分點。 （2）煤炭企業(yè)現(xiàn)金流出量有所增加 　　消費型增值稅對煤炭企業(yè)新增設備投資現(xiàn)金流的影響主要表現(xiàn)在:一是設備資產(chǎn)所含的進項稅額可以從當期銷項稅額中予以抵扣,從而使企業(yè)當期繳納的增值稅額減少,這相當于等量增加了企業(yè)的現(xiàn)金流入。二是由于增值稅的減少引起以它作為稅基的城建稅和教育費附加的減少,這會節(jié)省企業(yè)的現(xiàn)金流出。三是由于設備資產(chǎn)原值以不含稅金額入賬,導致每年提取的折舊減少,在銷售額不變的情況下,企業(yè)利潤總額增加,相應地就要多交企業(yè)所得稅,這會增加企業(yè)各期的現(xiàn)金流出。 　　礦產(chǎn)品增值稅從13%恢復到17%對煤炭企業(yè)現(xiàn)金流的影響主要表現(xiàn)在:一是增值稅率的增加導致企業(yè)繳納的增值稅額增加,這會增加企業(yè)現(xiàn)金流出量。二是增值稅應納稅額增加,導致城建稅和教育費附加增加,這也會增加企業(yè)的現(xiàn)金流出量。三是在煤炭價格(含稅價)不變的情況下,增值稅率增加,則銷售收入減少,附加稅費增加,企業(yè)利潤總額減少,企業(yè)所得稅減少,所得稅減少會減少企業(yè)的現(xiàn)金流出。 　　將以上6種影響綜合起來,煤炭企業(yè)因增值稅轉(zhuǎn)型改革所影響的現(xiàn)金流=當年允許抵扣固定資產(chǎn)稅額+由此減少的城建稅和教育費附加因固定資產(chǎn)折舊的減少而增加的所得稅因稅率增加而增加的增值稅額由此增加的城建稅和教育費附加+因收入減少和稅費增加而減少的所得稅。由于因稅率增加而增加的增值稅額大大超過當年允許抵扣固定資產(chǎn)稅額,因此,增值稅轉(zhuǎn)型改革最終是加大了煤炭企業(yè)的現(xiàn)金流出量。 （3）煤炭企業(yè)利潤有所減少 　　2008年,我國煤炭經(jīng)濟經(jīng)歷了大起大落的過程,2008年1—8月煤炭市場全面緊張,煤炭價格飛速上升,而后,受國際金融危機影響,煤炭下游行業(yè)火電、冶金、建材和化工等產(chǎn)量增幅持續(xù)下降,甚至出現(xiàn)負增長,煤炭需求總量也環(huán)比持續(xù)下降,煤炭市場價格也一降再降。目前國際金融危機還在不斷加深和蔓延,國際煤炭貿(mào)易急劇萎縮,由于國際市場煤炭價格偏低,刺激我國南方沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)放棄采購國內(nèi)煤炭,轉(zhuǎn)向采購國際市場煤炭,減少對國內(nèi)煤炭的需求。而且國際煤炭市場下滑的幅度較大,速度較快,勢必倒逼國內(nèi)煤炭市場,加大國內(nèi)煤炭市場供過于求的壓力。國內(nèi)方面, 全國發(fā)電量,特別是火力發(fā)電量增速減緩,煤炭需求動力不足,因此煤價可能進一步下跌。盡管增值稅是價外稅,表面看來并不影響利潤表各項目,但在煤炭實際交易中,煤炭價格市場化程度較高,在行業(yè)景氣下滑的態(tài)勢下,煤炭企業(yè)不能將增值稅率的增長通過提高價格進行轉(zhuǎn)嫁,只能擠壓企業(yè)的利潤空間。即使在價格不變的情況下,增值稅率的增長也將使實際價格下降1/。此外,城建稅及教育費附加稅因稅基的增加也要多繳,導致企業(yè)利潤減少。 3）2011年5月30日，發(fā)改委發(fā)布電價調(diào)整信息：自6月1日起，15 個省市工商業(yè)、居民用電價不變。（1）上網(wǎng)電價、銷售電價同時上調(diào)。從6月1日開始，山西、青海、甘肅等15省市的電價將上調(diào)，上網(wǎng)電價平均2分/千瓦時，其中調(diào)整幅度最大的山西，；調(diào)整幅度最小的貴州。上網(wǎng)電價調(diào)整后，山西最高，漲幅最小為四川。（2）上調(diào)電價是高通脹背景下的無奈之舉。上調(diào)電價雖然不涉及居民用電，但是將大幅提高工業(yè)企業(yè)的用電成本，推高工業(yè)品價格，提高PPI高企的壓力，最終將傳導至CPI。為解決眼前問題，保障夏季正常供電，提高電價一方面能夠盡快提高電力企業(yè)的盈利能力，另一方面也能通過增加成本的方式壓縮高耗能行業(yè)產(chǎn)量，降低工業(yè)用電需求，確保民用電。無疑，在我國仍然以投資拉動經(jīng)濟增長和滯脹的背景下，提高電價將影響經(jīng)濟增速。（3）上調(diào)電價有利于煤價的順利傳導。提高電價有利于緩解火電企業(yè)的資金壓力，提高采購與發(fā)電的積極性，從而為煤價的向下游傳導提供條件。隨著電價的上調(diào)，煤電矛盾暫時有所緩和，我們預計電煤現(xiàn)貨價格還將維持漲勢，但是上漲空間有限。電煤合同價與現(xiàn)貨之間的價差擴大，提高了2012 年合同煤上調(diào)的預期。（4）合同價格年內(nèi)凍結(jié)，動力煤企獲益寥寥。在電價漲煤價漲更多的尷尬局面下，發(fā)改委可能會繼續(xù)嚴格限制年內(nèi)合同煤價漲幅，合同煤通常占比70%之多，價格凍結(jié)使動力煤公司獲益寥寥，所以近期產(chǎn)地價格的漲幅并不大，盡管煤企可以通過下調(diào)合同煤比例、降低履約率、降低煤質(zhì)等手段微調(diào)利潤，但在發(fā)改委趨嚴的監(jiān)管下空間不斷縮小。我們認為，電價上調(diào)對煤炭行業(yè)長期有積極影響。發(fā)改委未對居民用電調(diào)整，暫時對 CPI 影響有限。但工業(yè)用電成本迅速增加，特別是去年四季度受壓并在今年一季度反彈的高耗能產(chǎn)業(yè)，需求彈性最大，在電價上調(diào)并嚴格取消優(yōu)惠電價之后，利潤擠壓產(chǎn)出放緩，從而達到抑制不合理需求的目的。對煤炭本身，發(fā)改委再次強調(diào)煤炭不得跟風上漲，在目前的宏觀背景下，短期煤價上漲不再是股價正面刺激因素，但是