【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 業(yè)匯票和商業(yè)本票兩種。 ——即商業(yè)票據(jù)的債權(quán)人在轉(zhuǎn)讓票據(jù)時(shí)在其背面簽字以承擔(dān)連帶責(zé)任的行為，一張商業(yè)票據(jù)的背書人信用等級(jí)越高，參與背書的人數(shù)越多，該商業(yè)票據(jù)接受方所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)也就越低。 ——是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用，是伴隨著現(xiàn)代資本主義銀行的產(chǎn)生，在商業(yè)信用基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，銀行信用屬于間接融資的范疇。 ——是指政府作為一方的借貸活動(dòng)，即政府作為債權(quán)人或者債務(wù)人的信用活動(dòng)；在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，政府信用主要表現(xiàn)為政府作為債務(wù)人而形成的負(fù)債，包括內(nèi)債和外債兩種形式。 ——即短期國(guó)債，是指期限在1年或者1年以下的國(guó)債，這類國(guó)債一般采取貼現(xiàn)的方式發(fā)行。中央政府發(fā)行國(guó)庫(kù)券的主要目的，是為了調(diào)節(jié)年度內(nèi)的財(cái)政收支不平衡。 ——由地方政府發(fā)行的債券，包括一般義務(wù)債券和收益?zhèn)?。一般義務(wù)債券是以地方政府的稅收、行政規(guī)費(fèi)等各項(xiàng)收益為償還來源，期限非常廣泛，從1年到30年不等。收益?zhèn)瘎t是以某一特定工程或某種特定業(yè)務(wù)的收入作為償還來源的債券，其期限通常與特定工程項(xiàng)目或者業(yè)務(wù)的期限密切相關(guān)。 ——是指政府作為擔(dān)保人而由其他主體發(fā)行的債券。政府擔(dān)保的主體通常是政府所屬的企業(yè)或者那些與政府相關(guān)的部門，政府擔(dān)保債券的信用等級(jí)僅次于中央政府債券，利率水平一般與市政債券相當(dāng)，但不享受利息免稅的優(yōu)惠。 ——又稱消費(fèi)者信用，是工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)提供給消費(fèi)者用于消費(fèi)支出的一種信用形式。主要包括賒銷、分期付款和消費(fèi)貸款三種形式。 ——是指一切跨國(guó)的借貸關(guān)系和借貸活動(dòng)，體現(xiàn)的是國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，直接表現(xiàn)為資本在國(guó)際間的流動(dòng)，是國(guó)際間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的一個(gè)重要方面。國(guó)際信用大體上可以劃分為兩大類：國(guó)外借貸和國(guó)際直接投資。 ——是出口信貸的一種具體形式，指出口方銀行向國(guó)外進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行（買方）提供貸款，國(guó)外進(jìn)口商用該筆款項(xiàng)購(gòu)買出口方銀行所在國(guó)的出口商提供的商品。 ——是出口信貸的一種具體形式，指出口方銀行向本國(guó)出口商（賣方）提供貸款，出口商得到了銀行貸款后向進(jìn)口商提供延期付款的信用。 ——即FDI (Foreign Direct Investment)，是指一國(guó)居民、企業(yè)等直接在另一個(gè)國(guó)家建立企業(yè)，或者對(duì)該國(guó)已有的企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)性投資，并由此獲得對(duì)投資企業(yè)的管理與控制權(quán)。 ——是規(guī)范和約束社會(huì)信用活動(dòng)和信用關(guān)系的行為規(guī)則。狹義的信用制度是指國(guó)家管理信用活動(dòng)的規(guī)章制度和行為規(guī)范。廣義的信用制度則是由相互聯(lián)系、相互制約的信用形式、信用工具及其流通方式、信用機(jī)構(gòu)和信用管理體制所形成的有機(jī)統(tǒng)一體。 ——幫助交易者以較低的成本獲取交易信息，以追求交易的規(guī)模效應(yīng)，節(jié)省交易成本的中介機(jī)構(gòu)。主要包括三種類型：信用中介機(jī)構(gòu)、信用服務(wù)機(jī)構(gòu)和信用管理機(jī)構(gòu)。 ——信用征信主要包括兩大系統(tǒng)：一是以企業(yè)、公司為主體的法人組織的信用征信；二是與公民個(gè)人的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)活動(dòng)相關(guān)的信用征信。根據(jù)征信數(shù)據(jù)庫(kù)的形成、使用過程，征信系統(tǒng)分為以下五個(gè)子系統(tǒng)：信用檔案系統(tǒng)、信用調(diào)查系統(tǒng)、信用評(píng)估系統(tǒng)、信用查詢系統(tǒng)和失信公示系統(tǒng)。二、名詞術(shù)語(yǔ)中英對(duì)照 信用 credit 直接融資 direct finance 間接融資 indirect finance 信用風(fēng)險(xiǎn) credit risk 商業(yè)信用 mercial credit, business credit 背書 endorsement 銀行信用 bank credit 國(guó)家信用 state credit 國(guó)債 national debt 息票 coupon 市政債券 municipal securities, municipal bonds 收益?zhèn)?revenue securities 消費(fèi)信用 consumer credit 國(guó)際信用 international credit 國(guó)外借貸 foreign loan 出口信貸 export credit 地方政府債券 local government bonds 一般義務(wù)債券 general obligation securities 政府擔(dān)保債券 government guaranteed bonds 外國(guó)政府貸款 foreign governmental loan 國(guó)際融資租賃 international financial leasing 國(guó)外直接投資 Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI 國(guó)庫(kù)券（短期國(guó)債） treasury bills 國(guó)庫(kù)票據(jù)（中期國(guó)債） treasury notes 國(guó)庫(kù)債券（長(zhǎng)期國(guó)債） treasury bonds 國(guó)際商業(yè)銀行貸款 international mercial banks loan 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款 international financial institutions loan 國(guó)際資本市場(chǎng)融資 financing at international capital markets 國(guó)際融資租賃公約 UNIDROIT convention on international financial leasing 第5單元 貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率一、名詞解釋——是指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價(jià)值要大于其未來的價(jià)值，利息是貨幣時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)?！⑹墙栀J關(guān)系中資金借入方支付給資金貸出方的報(bào)酬。利率是借貸期滿的利息總額與貸出本金總額的比率?！侵笇①Y金投資于某項(xiàng)沒有任何風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)極低的投資對(duì)象（我們稱之為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)）而能得到的收益率。這是一種理想的投資收益，我們一般把國(guó)債的利率稱為無風(fēng)險(xiǎn)利率?！筹L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相對(duì)于國(guó)債而言具有更高的風(fēng)險(xiǎn)，那么對(duì)該資產(chǎn)高于國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)部分的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該給予收益補(bǔ)償，這部分補(bǔ)償被稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。——各種有收益的事物，都可以通過收益與市場(chǎng)利率的對(duì)比來對(duì)其進(jìn)行資本定價(jià)，而把它看作是一項(xiàng)能夠帶來收益的資本?！獑卫ㄊ侵冈谟?jì)算利息額時(shí)，只按本金計(jì)算利息，而不將利息額加入本金進(jìn)行重復(fù)計(jì)算的方法。復(fù)利法是指把按本金計(jì)算出來的利息額再計(jì)入本金，重新計(jì)算利息的方法?！獙⒔K值用適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率貼現(xiàn)為現(xiàn)值的分析方法?！?jì)算現(xiàn)值時(shí)所使用的適當(dāng)利率，我們一般用代表性的市場(chǎng)利率作為貼現(xiàn)率來計(jì)算現(xiàn)值?！稠?xiàng)投資所有未來流入現(xiàn)金的現(xiàn)值減去現(xiàn)在和未來流出現(xiàn)金現(xiàn)值的差額被稱為凈現(xiàn)值，若凈現(xiàn)值大于零，則該項(xiàng)投資值得投資，否則則放棄該投資項(xiàng)目。這種投資決策方法稱之為凈現(xiàn)值方法?！厥掌谑侵竿顿Y引起的現(xiàn)金流入的累計(jì)現(xiàn)值之和等于投資額現(xiàn)值所需要的時(shí)間，根據(jù)該決策方法，某項(xiàng)投資的回收期限越短，該項(xiàng)目就越有值得投資?！前凑帐袌?chǎng)規(guī)律自由變動(dòng)的利率，即由借貸資本的供求關(guān)系決定并有借貸雙方自由議定的利率?！且粐?guó)貨幣管理部門或者中央銀行所規(guī)定的利率，該利率規(guī)定對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)都具有法律上的強(qiáng)制約束?！怯煞钦块T的民間組織，如銀行公會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)等，為了維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的屬于行業(yè)自律性質(zhì)的利率，故亦可稱其為行業(yè)利率?！侵冈谡麄€(gè)借貸期限內(nèi)，利息按照借貸雙方事先約定的利率計(jì)算，而不是隨市場(chǎng)資金供求狀況所導(dǎo)致的利率變化進(jìn)行調(diào)整?！侵冈诮栀J期限內(nèi)根據(jù)市場(chǎng)利率的變化定期進(jìn)行調(diào)整的利率?！侵肝飪r(jià)水平不變從而貨幣的實(shí)際購(gòu)買力不變時(shí)的利率，或者在名義利率基礎(chǔ)上剔除物價(jià)水平變動(dòng)后得到的利率。——是指包括物價(jià)變動(dòng)（包括通貨膨脹和通貨緊縮）因素的利率?！窃诙喾N利率并存的條件下起決定作用的利率，該利率的變動(dòng)具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用，其他利率會(huì)隨其變動(dòng)而發(fā)生相應(yīng)變化。——是指對(duì)不同期限的金融工具以復(fù)利形式標(biāo)示的利率。%、%、%、%，即為我國(guó)自2008年12月23日以來實(shí)行的1年期、2年期、3年期、5年期定期存款按復(fù)利計(jì)息的即期利率?！侵鸽[含在給定即期利率中的從未來某一時(shí)點(diǎn)到另一更遠(yuǎn)時(shí)點(diǎn)的利率。——是每年的利息收入與證券購(gòu)買價(jià)格的比率?！谕顿Y者購(gòu)買債券并持有到期的前提下，未來各期利息收入、到期本金收入的現(xiàn)值之和等于債券購(gòu)買價(jià)格時(shí)的貼現(xiàn)率?！侵脯F(xiàn)在買進(jìn)某一證券，持有一段時(shí)間后，然后以某個(gè)價(jià)格賣出該證券，在整個(gè)持有期，該證券所提供的平均回報(bào)率?！址Q信用風(fēng)險(xiǎn)，是指不能按期償還本金和支付利息的風(fēng)險(xiǎn)?！侵敢蛸Y產(chǎn)變現(xiàn)能力弱或者變現(xiàn)速度慢而可能遭受的損失?！{稅債券納完稅后所計(jì)算的收益率。——是由政府有關(guān)部門或中央銀行直接制定利率或規(guī)定利率的上下限?！侵竿ㄟ^市場(chǎng)和價(jià)值規(guī)律機(jī)制，在某一時(shí)點(diǎn)上形成由供求關(guān)系決定的利率運(yùn)行機(jī)制。二、公式匯總：2. 利率的計(jì)算：?jiǎn)卫簭?fù)利：其中I 代表利息額，P 代表本金，n 代表借貸期限，S 代表本金和利息之和，簡(jiǎn)稱本利和。3. 終值和現(xiàn)值的計(jì)算：?jiǎn)纹诮K值和現(xiàn)值的計(jì)算：已知現(xiàn)值求終值= + = +已知終值求現(xiàn)值時(shí)=多期終值和現(xiàn)值：已知現(xiàn)值求終值，已知終值求現(xiàn)值其中4. 由即期利率計(jì)算第n 年遠(yuǎn)期利率：5. 到期收益率的計(jì)算：：三、名詞術(shù)語(yǔ)中英對(duì)照貨幣的時(shí)間價(jià)值 time value of money利息與利率 interest and interest rate無風(fēng)險(xiǎn)利率 riskfree interest rate風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) risk premium收益的資本化 capitalization of return單利與復(fù)利 simple interest and pound interest現(xiàn)金流貼現(xiàn)分析 discount cash flow analysis，DCFA貼現(xiàn)率 discount rate凈現(xiàn)值 net present value市場(chǎng)利率 market interest rate官定利率 official interest rate公定利率 traderegulated interest rate固定利率 fixed interest rate浮動(dòng)利率 floating interest rate實(shí)際利率 real interest rate名義利率 nominal interest rate基準(zhǔn)利率 benchmark interest rate即期利率 spot interest rate遠(yuǎn)期利率 forward interest rate收益率 yield，return到期收益率 yieldtomaturity持有期收益率 holding period return違約風(fēng)險(xiǎn) default risk流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) liquidity risk稅后收益率 aftertax yield利率管制 interest regulation利率市場(chǎng)化 interest rate liberalization第6單元 金融資產(chǎn)與價(jià)格一、名詞解釋——為了實(shí)現(xiàn)資金資源的合理有效配置，參與主體需要通過簽訂的金融契約或合同將信用關(guān)系確立下來，這些金融契約或合同就是金融工具?！獦?biāo)示了明確的價(jià)值，表明了交易雙方的債權(quán)與債務(wù)關(guān)系的金融工具?！云睋?jù)、債券、基金等契約型投資工具為主的金融工具?！怨善睘橹鹘鹑诠ぞ?，股票是由股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者身份和權(quán)益的憑證。股票賦予持有人的是剩余索取權(quán)、決策權(quán)和資產(chǎn)分配權(quán)。——以貨幣、債券、股票等基本金融工具為基礎(chǔ)而創(chuàng)新出來的金融工具，它以基本金融工具的存在為前提，以這些金融工具為買賣對(duì)象，價(jià)格也由這些金融工具決定。具體而言，衍生類金融工具包括遠(yuǎn)期、期貨、互換或期權(quán)合約，或具有相似特征的其他金融工具?！冈诮鹑诨顒?dòng)中由于種種的不確定性給交易者帶來一定的損失或收益?！竿ㄟ^增加資產(chǎn)持有的種類能夠相互抵消掉的風(fēng)險(xiǎn)，也稱個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?！獰o法通過增加持有資產(chǎn)的種類數(shù)量而規(guī)避的、對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)都產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)?！诰馐袌?chǎng)上，兩種性質(zhì)相同的商品以相同的價(jià)格出售，如果不是，則會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，交易者就會(huì)做空一種資產(chǎn)，做多另一種資產(chǎn)，直到兩種資產(chǎn)的價(jià)格達(dá)到均衡狀態(tài)?！獜臅r(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)維度配置資產(chǎn)，投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好來在時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)維度配置資產(chǎn)?！秋L(fēng)險(xiǎn)相同、收益最大，或收益相同、風(fēng)險(xiǎn)最小組合點(diǎn)的連線。效益邊界線上的資產(chǎn)組合為有效組合?！亲C券未來收益的現(xiàn)值，取決于預(yù)期收益與市場(chǎng)收益率水平?！欠从彻善笔袌?chǎng)價(jià)格高低的一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，亦稱本益比，是股票價(jià)格除以每股盈利的比率?！鞘袃r(jià)與每股凈資產(chǎn)之間的比值。市凈率=股票市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，每股凈資產(chǎn)（每股賬面價(jià)值）=