【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 由工商銀行貸款，%，另外600萬(wàn)元流動(dòng)資金由企業(yè)自籌解決。按照貸款計(jì)劃，生產(chǎn)期流動(dòng)資金利息為： 第四年利息＝1 100 %＝　(萬(wàn)元) 第五到第八年利息＝1 400％＝　(萬(wàn)元)4．3．6　其他費(fèi)用 其他費(fèi)用是指扣除上述費(fèi)用以外的其他生產(chǎn)費(fèi)用。達(dá)產(chǎn)期的其他費(fèi)用是按原材料費(fèi)、輔助材料費(fèi)、燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)和修理費(fèi)之和的4％計(jì)算。4．3．7　總生產(chǎn)成本費(fèi)用 總成本費(fèi)用是外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)輔助材料費(fèi)、外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、修理費(fèi)、利息支出和其他費(fèi)用之和。其中，變動(dòng)成本費(fèi)用為12 （包含外購(gòu)原材料、輔助材料和外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)用之和），（包括工資及福利費(fèi)、固定資產(chǎn)投資折舊費(fèi)、修理費(fèi)、利息支出和其他費(fèi)用之和）。4．3．8　經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用扣除固定資產(chǎn)投資折舊費(fèi)和利息支出即為本項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年的經(jīng)酋成本費(fèi)用是12 （萬(wàn)元）。4．4　項(xiàng)目銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售稅金的評(píng)價(jià)4．4．1　產(chǎn)品價(jià)格分析。（由于企業(yè)保密的要求，文略）4．4．2　銷(xiāo)售收人分析評(píng)價(jià)在項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告中，達(dá)產(chǎn)年取產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格為2700元／噸。這樣，達(dá)產(chǎn)年的銷(xiāo)售收人為10800萬(wàn)元。項(xiàng)目投產(chǎn)后第三年，該產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)基本穩(wěn)定在4 300元／噸，因此在項(xiàng)目后評(píng)價(jià)中達(dá)產(chǎn)年取銷(xiāo)售價(jià)為4400元／噸比較合適。這樣，達(dá)產(chǎn)年的銷(xiāo)售收入為17600萬(wàn)元，比項(xiàng)目評(píng)估時(shí)增加了6800萬(wàn)元（約63%）。4．4．3　銷(xiāo)售稅金及附加的分析評(píng)價(jià)根據(jù)（方法與參數(shù)）（第二版）和現(xiàn)行財(cái)稅制度的規(guī)定，本項(xiàng)目中的銷(xiāo)售稅金及附加應(yīng)包括產(chǎn)品增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育附加費(fèi)三項(xiàng)。4．5　項(xiàng)目利潤(rùn)與稅金的評(píng)價(jià)本項(xiàng)目的利潤(rùn)形成按照下列公式計(jì)算： 利潤(rùn)總額＝銷(xiāo)售收人－銷(xiāo)售稅金及附加－總成本費(fèi)用－技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)1．由于增值稅是一種價(jià)外稅，因此本項(xiàng)目計(jì)算利潤(rùn)總額時(shí)的銷(xiāo)售收人和銷(xiāo)售稅金及附加均不包括增位稅，這樣銷(xiāo)售稅金與附加（不含增值稅）。2．該項(xiàng)目發(fā)生技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)1 100萬(wàn)元，這部分費(fèi)用包含在設(shè)備引進(jìn)費(fèi)用中，在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中計(jì)人固定資產(chǎn)投資，沒(méi)有單獨(dú)列出。但這部分費(fèi)用并沒(méi)有轉(zhuǎn)移到交付使用的固定資產(chǎn)中，因而在計(jì)算項(xiàng)目的利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)該把這部分費(fèi)用單獨(dú)提出考慮。這筆費(fèi)用按項(xiàng)目生產(chǎn)期15年均攤到產(chǎn)品中。3．本項(xiàng)目在達(dá)產(chǎn)年份的利潤(rùn)總額為： 17600－－13 －＝ (萬(wàn)元)這樣，后評(píng)價(jià)中。雖然在后評(píng)價(jià)中產(chǎn)品的總成本費(fèi)用要比項(xiàng)目評(píng)估時(shí)的總成本增加費(fèi)用7 (13 －)萬(wàn)元，但是，由于后評(píng)價(jià)時(shí)的銷(xiāo)售收入比原評(píng)估報(bào)告中增加6 800萬(wàn)元，原因是，產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)提高31 700(4 400－2700)元，同時(shí)由于銷(xiāo)售稅金及附加（不含增值稅）比原評(píng)估報(bào)告中的銷(xiāo)售稅金及附加要減少1 （）萬(wàn)元。另外，原評(píng)估報(bào)告中利潤(rùn)計(jì)算時(shí)沒(méi)有考慮技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)的分?jǐn)?，而后評(píng)價(jià)時(shí)的銷(xiāo)售收人的增加和銷(xiāo)售稅金及附加減少的幅度較大。因此，(6800＋－－)萬(wàn)元。第七至八年的利潤(rùn)總額要比達(dá)產(chǎn)后各年利潤(rùn)高出5 ”1 ，＝（%）。分析其主要原因是，在達(dá)產(chǎn)期第九年以后該項(xiàng)目所使用的主要原料氯乙烯不再按原來(lái)的計(jì)劃價(jià)格供應(yīng)，而是采用由高價(jià)原油生產(chǎn)的高價(jià)乙烯的市場(chǎng)價(jià)格，因此導(dǎo)致達(dá)產(chǎn)年后產(chǎn)品原料成本的大幅度增加，但產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格基本上沒(méi)有多大變動(dòng)，就使達(dá)產(chǎn)年后的利潤(rùn)總額比未達(dá)產(chǎn)第七至八年的利潤(rùn)明顯下降（約45％）。4．6　貨款償還能力的評(píng)價(jià)4．6．1　償還固定資產(chǎn)貸款本金的主要資金來(lái)源本項(xiàng)目貸款還本的資金來(lái)源主要包括可用于歸還借款的利潤(rùn)和固定資產(chǎn)折舊。用于還貸的利潤(rùn)，一般是從利潤(rùn)總額中扣除所得稅，并提取了盈余公積金和公益金后的未分配利潤(rùn)。即按下列公式計(jì)算： 未分配利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額－所得稅－法定盈余公積金和公益金 所得稅＝利潤(rùn)總額所得稅率本項(xiàng)目的所得稅率是3396，達(dá)產(chǎn)年的所得稅為： 3 33%＝（萬(wàn)元） 盈余公積金＝（利潤(rùn)總額－所得稅）10%＝稅后利潤(rùn)10%達(dá)產(chǎn)年的盈余公積金＝(－)10%＝%＝（萬(wàn)元）按照上述公式計(jì)算達(dá)產(chǎn)年的未分配利潤(rùn)為： －－＝（萬(wàn)元）。4．6．2　償還固定資產(chǎn)貸款的利息計(jì)算在貸款償還期計(jì)算表（表1213）中所列的貸款支用和利息支付都是根據(jù)企業(yè)各年實(shí)際還本付息情況計(jì)算得出的。%，計(jì)人固定資產(chǎn)投資總額，因此到生產(chǎn)期初（即建設(shè)期末）需要償還固定資產(chǎn)貸款的本金總額為4800＋－。投產(chǎn)期第一年（即計(jì)算期第四年）應(yīng)計(jì)利息為：　（萬(wàn)元）按規(guī)定生產(chǎn)期利息計(jì)人產(chǎn)品生產(chǎn)總成本費(fèi)用的財(cái)務(wù)費(fèi)用之中。 ，則第五年應(yīng)計(jì)利息為：?。ㄈf(wàn)元）同樣，計(jì)算出當(dāng)年的產(chǎn)品總成本和企業(yè)利潤(rùn)總額，以及用于償還貸款的未分配利2 。 ，則第六年應(yīng)計(jì)貸款利息為：　　（萬(wàn)元）第六年可用于償還貸款的資金3 ，所以當(dāng)年即可全部清償完固定資產(chǎn)投資貸款。3．7　財(cái)務(wù)盈利能力的評(píng)價(jià)　靜態(tài)盈利性分析本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利性分析主要是采用財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量分析方法進(jìn)行的。 (1)　在“財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表”（全部投資）中，本項(xiàng)目的計(jì)算期（即有效壽命期）為18年。其中，建設(shè)期3年、生產(chǎn)期15年。在15年生產(chǎn)期中，按實(shí)際生產(chǎn)能力投產(chǎn)期為5年（即第四至第八年），達(dá)產(chǎn)期為10年（即第八至第十八年）。固定資產(chǎn)余值的回收按項(xiàng)目實(shí)際交付使用的固定資產(chǎn)額的4％計(jì)算，即實(shí)得額為：5 4％＝。，其中包括新投人項(xiàng)目的流動(dòng)資金2000萬(wàn)元。 (2)　本項(xiàng)目實(shí)際固定資產(chǎn)投資總額為7 ，分三年投入：第一年購(gòu)置設(shè)備投入共計(jì)1842萬(wàn)元，其中建設(shè)銀行貸款842萬(wàn)元，其余1000萬(wàn)元是企業(yè)自籌；第二年投入4395萬(wàn)元，其中建設(shè)銀行貸款3395萬(wàn)元，企業(yè)自籌1000萬(wàn)元；第三年投資1 ，其中建設(shè)銀行貸款563萬(wàn)元，企業(yè)自籌1 。流動(dòng)資金2000萬(wàn)元，按生產(chǎn)能力負(fù)荷分?jǐn)傆诘谒闹恋诰拍?。在固定資產(chǎn)投資總額7 ，包括了技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)1 100萬(wàn)元、。(3)　后評(píng)價(jià)投資利潤(rùn)率是指項(xiàng)目投產(chǎn)后各年實(shí)際生產(chǎn)期內(nèi)滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)年份的實(shí)際利潤(rùn)總額與項(xiàng)目實(shí)際總投資之比率按下列公式計(jì)算：式中，項(xiàng)目實(shí)際總投資包括項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資、建設(shè)期利息和項(xiàng)目實(shí)際占用流動(dòng)資金。 項(xiàng)目實(shí)際投資額＝7 + + 2 000 = 9 　(萬(wàn)元）按生產(chǎn)期滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)年份的實(shí)際利潤(rùn)計(jì)算：按生產(chǎn)期年平均利潤(rùn)總額計(jì)算： 但是，本項(xiàng)目投產(chǎn)后，實(shí)際生產(chǎn)期無(wú)滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)年，是選用生產(chǎn)年份中利潤(rùn)總額最高值，即第七至八年實(shí)際達(dá)產(chǎn)75%，則該年份的投資利潤(rùn)率為：　 (4）后評(píng)價(jià)投資利稅率系指投產(chǎn)后各年實(shí)際生產(chǎn)期內(nèi)滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)年份利稅總額與項(xiàng)