企業(yè)的主要財務報表分析(編輯修改稿)
2024-08-25 19:23 本頁面
【文章內容簡介】 般認為，存貨周轉率是反映了企業(yè)的銷售狀況及存貨資金占用狀況。在正常情況下，存貨周轉率越高，相應的周轉天數越少，說明存貨資金周轉快，相應的利潤率也就越高。存貨周轉快慢，不僅和生產有關，而且與采購、銷售都有一定聯系。所以它綜合反映了企業(yè)供、產、銷的管理水平。三、資產負債管理能力分析指標存貨周轉率和存貨周轉天數存貨周轉率＝（營業(yè)成本）247。（平均存貨額）——反映企業(yè)的變現能力，存貨周轉率越高，說明存貨周轉快，公司控制存貨的能力強，存貨成本低，經營效率高。四、成長能力分析指標分析成長性，是指公司通過擴展經營具有不斷發(fā)展的能力。主營收入增長率 是本期主營收入與上期主營收入之差除以上期主營收入 主營收入增長率=（本期主營收入上期主營收入）/上期主營收入*100%——用以衡量公司的產品生產周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。增長率大于10%成長期；增長率在5%至10%穩(wěn)定期；增長率小于5%衰退期。凈利潤增長率每股收益增長率股東權益增長率主營利潤增長率主營業(yè)務利潤率 主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入*100%——反映公司主營業(yè)務的獲利能力，反映企業(yè)的競爭力?？傎Y產增長率利潤留存率＝（稅后利潤－已發(fā)股利）247。（稅后利潤）利潤留存率越高表明公司的發(fā)展后勁越足。再投資率＝（資本報酬率）（股東盈利保留率）再投資率又稱內部成長率，表明公司用其盈余所得進行再投資的能力。數值大說明擴展經營能力強。五、現金流量分析指標每股營業(yè)現金流量（元）現金流動負債比每股經營現金流量當上市公司在生產經營、投資或籌資活動過程中，其現金流量的大小，反映上市公司自身獲得現金的能力，在一般情況下，經營性現金流量多，說明上市公司的銷售暢通，資金周轉快，產品或項目不但有市場，而且處于良好的發(fā)展時期，反之亦然。 在中國《企業(yè)財務會計報告條例》第十一條指出：“現金流量是反應企業(yè)會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表?，F金流量應當按照經營活動、投資活動和籌項活動的現金流出類分項列出”。可見“現金流量表”對權責發(fā)生制原則下編制的資產負債表和利潤表，是一個十分有益的補充，它是以現金為編制基礎，反映企業(yè)現金流入和流出的全過程，它有下面四個層次。 第一，經營活動產生的現金凈流量：在生產經營活動中產生充足的現金凈流入，企業(yè)才有能力擴大生產經營規(guī)模，增加市場占有的份額，開發(fā)新產品并改變產品結構，培育新的利潤增長點。一般講該指標越大越好?！ 〉诙?，凈利潤現金含量：是指生產經營中產生的現金凈流量與凈利潤的比值。該指標也越大越好，表明銷售回款能力較強，成本費用底，財務壓力小?！ 〉谌?，主營收入現金含量：指銷售產品、提供勞務收到的現金與主營業(yè)務收入的比值，該比值越大越好，表明企業(yè)的產品、勞務暢銷、市場占有率高?！ 〉谒?，每股現金流量：指本期現金凈流量與股本總額的比值，如該比值為正數且較大時，派發(fā)的現金紅利的期望值就越大，若為負值派發(fā)的紅利的壓力就較大。 通?，F金流量的計算不涉及權責發(fā)生制，會計假設就是幾乎造不了假，若硬要造假也容易被發(fā)現。比如虛假的合同能簽出利潤，但簽不出現金流量。有些上市公司在以關聯交易操作利潤時，往往也會在現金流量方面暴露有利潤而沒有現金流入的情況，所以利用每股經營活動現金流量凈額去分析公司的獲利能力，比每股盈利更如客觀，有其特有的準確性?？梢哉f現金流量表就是企業(yè)獲利能力的質量指標?！ 〔贿^，每股稅后利潤和現金流量凈額是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅后利潤指標，但現金流量較不充分，這就是典型的操作利潤的關聯交易所導致的。隨著年報公布家數量增多，這種現象會凸現出來。有的上市公司在年度內變賣資產，而出現現金流大幅增加的現象，也不一定是好事?！ ⊥顿Y者最好選擇每股稅后利潤和每股現金流量凈額雙高的個股，作為中線投資品種。 第三講： 每股收益的分析誤區(qū)經過對上市公司財務報告中的有關數據進行復權或除權計算，我們可以經常看到這樣一組大致上的數字羅列：A公司凈利潤每年增長25
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