【文章內(nèi)容簡介】 1994年，預測凈利潤為2175萬元，1994年年報凈利潤為1738萬元（其中，上年利潤調(diào)整為1455萬元，即扣除上年利潤調(diào)整因素后，當年實現(xiàn)凈利潤為283萬元，僅為預測數(shù)的13%）。由此我們可以清楚地看出，如果不通過以前年度利潤調(diào)整這一手段，新臺幣公司就可能喪失新股發(fā)行資格。因此，新企業(yè)會計制度的規(guī)定就使得企業(yè)無法通過以前年度損益調(diào)整項目，調(diào)整各年度之間的利潤水平，使得利潤總額、所得稅和凈利潤真正體現(xiàn)出其應有的時期性概念。（八） 利潤質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)信號一般認為，利潤質(zhì)量高的企業(yè)具有三大特點：實行持續(xù)、穩(wěn)健的會計政策，對企業(yè)財務狀況和利潤的計量是謹慎的；利潤主要是由主營業(yè)務創(chuàng)造的；會計上反映的收入能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。而利潤質(zhì)量惡化的主要表現(xiàn)信號有：企業(yè)擴張過快。這時企業(yè)將面臨資金分散、管理難度加大、管理成本提高及對管理者個人素質(zhì)要求較高的問題。企業(yè)反常壓縮管理成本。在實務中，經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)一些企業(yè)的利潤表，收入項目增加、費用項目降低的情況，此時，分析者可以懷疑企業(yè)在報表中“調(diào)”出利潤的痕跡。企業(yè)變更會計政策和會計估計。在企業(yè)面臨不良的經(jīng)營狀況時，而會計政策和會計估計恰恰有利于企業(yè)報表利潤的改善，此時，會計政策和會計估計的變更被認為是企業(yè)利潤惡化的一種信號。應收賬款規(guī)模的不正常增加。應收賬款與企業(yè)營業(yè)收入保持一定的對應關系，但同時與企業(yè)的信用政策有關，應收賬款的不正常增加，有可能是企業(yè)為了增加營業(yè)收入而放寬信用政策的結(jié)果。過寬的信用政策，可以刺激企業(yè)營業(yè)收入立即增長，但企業(yè)也面臨著未來大量發(fā)生壞賬的風險。企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢。存貨周轉(zhuǎn)過于緩慢，表明企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量、價格、存貨控制或營銷策略等方面存在著一些問題。應付賬款規(guī)模的不正常增加。如果企業(yè)的購貨和銷售狀況沒有發(fā)生很大的變化，企業(yè)供應商也沒放寬信用政策，則企業(yè)應付賬款規(guī)模的不正常增加，可能表明企業(yè)支付能力、資產(chǎn)質(zhì)量和利潤質(zhì)量惡化。企業(yè)無形資產(chǎn)規(guī)模的不正常增加。企業(yè)自創(chuàng)無形資產(chǎn)所發(fā)生的研究和開發(fā)支出，一般應計入發(fā)生當期的利潤表，沖減利潤。如果企業(yè)無形資產(chǎn)的不正常增加，則有可能是企業(yè)為了減少研究和開發(fā)支出對利潤表的影響而作的一種處理。企業(yè)的業(yè)績過渡依賴非主營業(yè)務。在企業(yè)主要利潤增長點潛力挖盡的情況下，企業(yè)為了維持一定的利潤水平，有可能通過非主營業(yè)務實現(xiàn)的利潤來彌補主營業(yè)務利潤、投資收益的不足。例如，通過對固定資產(chǎn)的出售來增加利潤，或大量從事其他業(yè)務利潤，以求近期盈利，這類活動在短期內(nèi)使企業(yè)維持住表面繁榮的同時，還會使企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略受到?jīng)_擊。企業(yè)計提的各種準備過低。在企業(yè)期望利潤高估的會計期間，企業(yè)往往選擇計提較低的準備和折舊，這就等于把應當由現(xiàn)在或以前負擔的費用、損失人為地推移到未來期間，從而導致企業(yè)后勁不足。注冊會計師變更、審計報告出現(xiàn)異常。因為注冊會計師一般不輕易失去客戶。1企業(yè)有足夠的可供分配的利潤，但不進行現(xiàn)金股利分配。此時，不論企業(yè)如何解釋，我們首先應當考慮企業(yè)沒有現(xiàn)金支付能力，或者表明企業(yè)的管理層對未來的前景信心不足。第二節(jié) 利潤表比較分析比較分析法，就是對兩個或幾個有關的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾。沒有比較，分析就無法開始。在實際工作中，應用比較分析法進行利潤的分析，可以通過編制比較利潤表的方法實現(xiàn)。一、與本企業(yè)歷史比較法本方法將企業(yè)不同時期的指標進行對比，既可以了解企業(yè)目前的利潤狀況，也可以分析其發(fā)展趨勢。下面通過兩家上市公司的正反例子，說明比較分析法的實際應用。表2－2是清華同方（600100）股份有限公司比較利潤表的主要項目指標。表2－2 清華同方比較利潤表名稱/年度1998年末期1999年末期2000年中期2000年末期主營業(yè)務收入(萬元)主營業(yè)務利潤(萬元)其他業(yè)務利潤(萬元)營業(yè)費用(萬元)管理費用(萬元)財務費用(萬元)凈利潤(萬元)未分配利潤(萬元)每股收益(元)凈資產(chǎn)收益率(％)每股未分配利潤(元) 從表2－2可以看到，清華同方從1999年到2000年，主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤、其他業(yè)務利潤、凈利潤等指標均明顯增長，在年報中（詳細的年報略）值得特別注意的是公司的資本運作經(jīng)營戰(zhàn)略，這也是清華同方能夠?qū)崿F(xiàn)高速增長的主要原因之一。在這種戰(zhàn)略下，公司組建了一系列高科技子公司。這種經(jīng)營的超常規(guī)發(fā)展非常值得其他一些多元化發(fā)展的上市公司借鑒。由于2000年銷售總收入增長了98. 9%，故在2001年經(jīng)營活動中，清華同方在計算機、信息存儲及電子等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售方面有所側(cè)重，而精細化工及制藥收入主要依賴于上市公司誠志股份公司的發(fā)展。由于2000年度的經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀槐３至饲?年的快速增長勢頭，說明清華同方的經(jīng)營管理水平顯著提高。年報顯示，清華同方進一步突出了信息產(chǎn)業(yè)這個主營業(yè)務，其主業(yè)明確，有核心技術(shù)，能形成產(chǎn)業(yè)化能力，產(chǎn)品市場前景好。通過實施集團化組織架構(gòu)，以分拆上市、增資擴股、戰(zhàn)略投資、策略投資等多種運作方式，進一步拓寬產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，加快各產(chǎn)業(yè)成長步伐，實現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展的戰(zhàn)略目標?？梢哉f，清華同方是上市公司保持持續(xù)、高速發(fā)展的一個典范。表2－3是PT粵金曼（0588）近年比較利潤表的主要項目指標：表2－3 PT粵金曼比較利潤表表2－3 PT粵金曼比較利潤表名稱/年度1998年末期1999年末期2000年中期2000年末期主營業(yè)務收入(萬元)主營業(yè)務利潤(萬元)其他業(yè)務利潤(萬元)營業(yè)費用(萬元)管理費用(萬元)財務費用(萬元)凈利潤(萬元)未分配利潤(萬元)每股收益(元)凈資產(chǎn)收益率(％)每股未分配利潤(元) — 從表2－3可以看到，該公司逐期虧損，越虧越多，2000年度繼續(xù)出現(xiàn)了大額虧損，且注冊會計師出具了無法表示意見的審計報告，公司股票被摘牌在所難免。公司雖然主營業(yè)務收入有所回升，但因成本費用過高，凈利潤也出現(xiàn)了巨額虧損，這使得公司通過主營業(yè)務盈利實現(xiàn)扭虧為盈的可能性已大大降低。二、與同類企業(yè)比較法此方法系指與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手比較，也稱“橫向比較”。表2－4給出了三家鋼鐵公司2000年度利潤指標橫向比較的情況。表2－4 三家鋼鐵公司2000年度利潤指標橫向比較 單位：萬元項目首鋼寶鋼邯鋼三公司平均主營業(yè)務收入主營業(yè)務利潤管理費用凈利潤凈資產(chǎn)收益率(％) 1191658 131116 17526 75873 3094053 673436 132559 299210 585668 992924590 75261 1623793 301290 51558 150115 從表2－4可以看到，寶鋼由于規(guī)模大，其收入、費用和利潤的絕對值均最大，但其凈資產(chǎn)收益率低于三公司平均數(shù)。相比之下，首鋼的凈資產(chǎn)收益率最高，而邯鋼的管理費用控制得最好。表2－5是中藥行業(yè)三家公司的利潤指標情況。表2－5 三家中藥企業(yè)2000年度利潤指標橫向比較 單位：萬元項目同仁堂西藏藥業(yè)云南白藥三公司平均主營業(yè)務收入主營業(yè)務利潤管理費用凈利潤凈資產(chǎn)收益率(％)102439 46408 13384 146658312692613253572 8064123838 7171 4922 63797 2572472937720 從表2－5可以看到，同仁堂在三家公司中利潤指標遙遙領先，而西藏藥業(yè)的絕對額相比之下遜色不少，但云南白藥的銷售收入凈利率（4922/80641＝6. 1%）卻遠遠小于西藏藥業(yè)（3572/8312＝43%），同時，西藏藥業(yè)該指標也遠遠高于同仁堂（14665/102439＝14. 3%），說明每百元售價中，藏藥的獲利率水平最高（43%）。三、共同比結(jié)構(gòu)分析法（垂直結(jié)構(gòu)分析法）此法是將常規(guī)形式的利潤表換算成結(jié)構(gòu)百分比形式的利潤表，即以主營業(yè)務收入總額為共同基數(shù)，定為100%，然后再求出表中各項目相對于共同基數(shù)的百分比，從而可以了解企業(yè)利潤表的各項目占收入的比重、有關銷售利潤率以及各項費用率的情況，同時其他各個項目與關鍵項目之間的比例關系也會更加清晰地顯示出來。此法用于發(fā)現(xiàn)有顯著問題的項目，揭示進一步分析的方向。在此基礎上，還可將前后幾期的結(jié)構(gòu)百分比報表匯集在一起，“以判斷企業(yè)盈利狀況的發(fā)展趨勢。具體地說，利潤表的共同比結(jié)構(gòu)分析可分為企業(yè)的收支結(jié)構(gòu)分析和盈利結(jié)構(gòu)分析兩部分。通過收支結(jié)構(gòu)分析，揭示出企業(yè)的各項支出對于總收入的比重，從而可以判明企業(yè)盈利形成的收支成因，從整體上說明企業(yè)的收支水平，并可以查找出制約企業(yè)盈利水平提高的主要支出項目。通過盈利結(jié)構(gòu)分析，揭示出企業(yè)的各個利潤項目對于總收入的比重，即產(chǎn)生不同的銷售利潤率，從而可以判明企業(yè)不同業(yè)務的盈利水平和盈利能力，并進一步可以揭示出它們各自對企業(yè)總盈利水平的影響方向和影響程度?，F(xiàn)以北京亞美股份有限公司2002年度利潤表為例，來說明共同比結(jié)構(gòu)分析法，見表2－6。其中：截止年底北京亞美股份有限公司向銀行取得短期借款5700萬元（年利率平均6. 12%），年末實際總資產(chǎn)占用為275,650,621元，流動資產(chǎn)占用為82,858,604元。表2－6 北京亞美股份有限公司共同比損益表 單位：元項 目金 額共同比(％)一、主營業(yè)務收入50,469,756100減：主營業(yè)務成本47,822,806 主營業(yè)務稅金及附加129,030二、主營業(yè)務利潤2,517,920加：其他業(yè)務利潤5,319,860減：營業(yè)費用2,495,704管理費用10,328,130財務費用6,973,084三、營業(yè)利潤－11,959,138加：投資收益－451,404補貼收入58,916營業(yè)外收入2,660減：營業(yè)外支出49,994四、利潤總額－12,398,960減：所得稅0五、凈利潤－12,398,960從上表構(gòu)成數(shù)據(jù)可以看出該公司2002年度虧損形成有以下幾個原因：1. 主營業(yè)務成本較高，毛利率過低。如該公司主營業(yè)務成本占收入的94. 76%，主營業(yè)務利潤率只有4. 99%，可見一高一低是該公司形成虧損的一個重要因素。全年虧損12398960元，占主營業(yè)務收人的24. 57%。2. 期間費用較高，這又是形成虧損的一個重要因素。期間費用總數(shù)占主營業(yè)務收入的39. 22%，其中，管理費用占20. 46%，財務費用高達收入的13. 82%，主營業(yè)務獲得毛利僅能支付財務費用的36. 11%。3. 貸款數(shù)額大、使用效率低。截止年底向銀行取得短期借款高達5700萬元（年利率平均6. 12%）。而且借款的使用效率低、效果差。全年的主營業(yè)務收入只有50,469,756元沒有達到借款額。也就是說將借款用于經(jīng)營一年周轉(zhuǎn)不了一次，獲得毛利還不夠借款利息。從全部資產(chǎn)分析，年末實際資產(chǎn)占用275,650,621元，如果以2002年主營業(yè)務收入計算需要5. 46年全部資產(chǎn)才能周轉(zhuǎn)一次。從流動資產(chǎn)占用來分析，周轉(zhuǎn)1次也需要1. 64年（82,858,604247。50,469,756元），可見運用效率之低，實在令人擔憂。根據(jù)以上分析，可以看出該公司如不采取有效措施，改善經(jīng)營管理、擴大銷售、降低成本、節(jié)約費用、提高效益，企業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營下去。又如：ABC公司1999年、2000年、2001年的共同比損益表如下表2－7所示。表2－7 ABC公司共同比損益表 單位：萬元項 目1999年2000年2001年一、主營業(yè)務收入減：主營業(yè)務成本 主營業(yè)務稅金及附加二、主營業(yè)務利潤加：其他業(yè)務利潤減：營業(yè)費用 管理費用 財務費用三、營業(yè)利潤加：投資收益 營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額 減：所得稅(稅率為40%) 100%% %% % %%%% % % %% % 100%% %% % %%%% % % %% % 100%% %% % %%%% % % %% %五、凈利潤%%%通過對ABC公司1999年、2000年、2001年的共同比損益表進行分析，我們可以了解到：（1）主營業(yè)務成本率呈上升趨勢，由1999年的58. 1%上升至2001年的61. 0%。這一比率的上升直接導致主營業(yè)務利潤率由1999年的35. 9%下降至2001年的33. 0%，下降