【文章內(nèi)容簡介】 因為還貸能力在于項目本身效益且大多采取國際招標(biāo)，可行性論證較嚴(yán)謹(jǐn)，避免了無效益項目開工或重復(fù)建設(shè) 有利于發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)和金融資本市場BOT的優(yōu)點(diǎn) 對主辦人而言充分利用項目經(jīng)濟(jì)狀況的彈性，減少資本金支出，實(shí)現(xiàn)小投入做大項目或借雞下蛋 拓寬項目資金來源，減輕借款方的債務(wù)負(fù)擔(dān) 提高了項目主辦人/項目公司的談判地位 達(dá)到最有利的稅收條件 轉(zhuǎn)移特定的風(fēng)險給放貸方(有限追索權(quán))，極小化項目主辦人的政治風(fēng)險，加上其它風(fēng)險管理措施合理分配風(fēng)險，減少風(fēng)險危害但保留投資收益 避免合資企業(yè)的風(fēng)險，因為項目公司可100%獨(dú)資 創(chuàng)造設(shè)計院/承包商/供應(yīng)商等的商業(yè)機(jī)會(如果他們作為主辦人/項目公司)BOT的缺點(diǎn)：對政府而言：承擔(dān)政治和外匯等風(fēng)險，稅收流失 使用價格較高，造成國民不滿 耗時長，因為風(fēng)險多/合同結(jié)構(gòu)復(fù)雜，談判難 外商/民營公司可能出現(xiàn)掠奪性經(jīng)營 (延緩改革)BOT的缺點(diǎn)：對項目主辦人而言：融資成本較高 投資額大、融/投資期長、收益不確定性大 合同文件繁多、復(fù)雜 有時融資桿杠能力不足 母公司仍承擔(dān)部份風(fēng)險(有限追索權(quán))最適用于BOT的項目任何項目，但主要是資源開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施、大型制造業(yè)和公共服務(wù)設(shè)施項目，例如(按融資易難為序)： – 采礦/油/氣、處理廠/輸送管/儲存庫等(產(chǎn)品供出口) – 電廠、供水或廢水/物處理廠(政府購買產(chǎn)品/服務(wù)) – 通訊(主要靠國際收益) – 公路、(城市)隧道或橋梁 – 鐵路、地鐵 – 機(jī)場、港口/集裝箱檢測 此外，制造業(yè)(如大型輪船、飛機(jī)制造等)，文/體設(shè)施、醫(yī)院、政府辦公樓、警崗、監(jiān)獄等也適用 項目適用原則：提高效率(特別是體現(xiàn)在產(chǎn)品價格上)BOT項目的重要成功因素項目所在地政治穩(wěn)定且愿意讓外商/私企BOT 對項目有迫切需要 有較成熟立法和執(zhí)法制度 項目要求(規(guī)劃/范圍等)明確 項目經(jīng)濟(jì)(對政府)/財務(wù)(對企業(yè))上可行 經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度，公眾有一定消費(fèi)能力(收費(fèi)合理) 例外: 資源開采的產(chǎn)品主要用于出口 發(fā)展商的技術(shù)方案可行并具有經(jīng)驗 合理的風(fēng)險分擔(dān)(需項目多方長期共同努力) 符合國際環(huán)保標(biāo)準(zhǔn) 有復(fù)合型人才或發(fā)揮咨詢公司的作用(BOT涉及面廣)除了上述各點(diǎn)，還需： 項目所在地政府強(qiáng)有力支持，如： – 提供稅務(wù)優(yōu)惠，如減免所得稅/設(shè)備關(guān)稅等 – 提供外匯擔(dān)保和為參與項目的本國國營企業(yè)提供擔(dān)保 – 承購產(chǎn)品/服務(wù)(或取或付) – 承諾防止競爭性項目 – 提供補(bǔ)貼 – 提供資本金或從屬貸款(專用于項目，或還可轉(zhuǎn)化) – 提供支持貸款 – 提供土地和其他設(shè)施/資源 – 爭端解決(避免當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu))發(fā)展中國家BOT項目的重要成功因素 鼓勵國際金融/保險/捐贈機(jī)構(gòu)參與：– 政治風(fēng)險保險 – 部分出口信貸 – 當(dāng)?shù)刎泿湃谫Y – 有國際捐贈 ? 有吸引力的經(jīng)濟(jì)方案： – 低建造成本 – 可接受的債/股比率 – 有吸引力的收費(fèi)價格(如低電/水價/過路/橋費(fèi)) – 較短施工建造期和特許經(jīng)營期 – 對需求的準(zhǔn)確預(yù)測規(guī)范化運(yùn)作的必要性和難度規(guī)范化運(yùn)作要點(diǎn)： – 招商/招標(biāo)程序； – 項目條件(范圍/功能要求/政府支持等)。 規(guī)范化運(yùn)作的必要性和難度： – 基礎(chǔ)設(shè)施/公用事業(yè)項目的財務(wù)影響巨大，影響時間非常長，涉及國計民生(區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市交通等)； – 需要政府統(tǒng)一規(guī)劃，并在資金和政策上給予重大支持；(特別是地鐵項目吸引投資人的難度非常大) 交通和城市規(guī)劃、票價政策、客流培育和風(fēng)險分擔(dān)的政策，其他的支持和保證措施。 – 營造有效競爭的環(huán)境； – 對運(yùn)作人員/公司的要求(水平高/結(jié)構(gòu)清晰/責(zé)權(quán)利明確等)立項/招投標(biāo)/談判的主要事項評估項目產(chǎn)品/服務(wù)的市場需求 選擇模式 評估投融資方案 研究/制定法律法規(guī)條例 選擇招標(biāo)程序 確定主要條件/制定主要合同條款(包括購買產(chǎn)品/服務(wù)協(xié)議等)，如： – 特許經(jīng)營期的設(shè)計 – 收費(fèi)設(shè)計和收費(fèi)調(diào)節(jié)機(jī)制主要合同和文件四類主要(長期)合同： – 股東協(xié)議：股東之間 – 特許權(quán)協(xié)議：政府和項目公司之間 – 履約合同：項目公司和承包商/運(yùn)營商之間 – 貸款/融資合同：債權(quán)人和項目公司之間 五類重要文件(詳見電廠示例文件)： – 融資文件 – 項目文件和公司文件 – 政府支持和保證文件 – 擔(dān)保和保險文件 – 專家意見/咨詢顧問建議特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議的主要內(nèi)容特許經(jīng)營權(quán)的范圍 – 特許權(quán)的授予：規(guī)定由哪一方來授予項目主辦人某些特權(quán)，一般是業(yè)主政府或其公營機(jī)構(gòu)授予私營機(jī)構(gòu)特權(quán)； – 授權(quán)范圍：包括項目的建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)和轉(zhuǎn)讓權(quán)等，有時還授予主辦人一些從事其他事務(wù)的權(quán)力 – 特許期限：業(yè)主政府許可主辦人在項目建成后運(yùn)營合同實(shí)施的期限，該條款與業(yè)主政府及其用戶的利益密切相關(guān)，所以也是特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議的核心條款項目建設(shè)方面的規(guī)定 – 規(guī)定項目主辦人或其承包商如何從事項目的建設(shè)，包括項目的用地、項目的設(shè)計要求、承包商的具體業(yè)務(wù)、施工方法、施工技術(shù)、建設(shè)質(zhì)量保證措施、工程的進(jìn)度及工程的延誤等方面的一系列具體規(guī)定 項目的融資及其方式 – 規(guī)定項目將如何進(jìn)行融資、融資的利率水平、資金來源等 項目的經(jīng)營和維護(hù) – 規(guī)定主辦人運(yùn)營和維護(hù)設(shè)施的方式和措施等項目的收費(fèi)水平及計算方法 – 在實(shí)踐中，該條款是非常難以談判和確定的，因為該條款內(nèi)容的合適性與正確性將直接關(guān)系到整個BOT項目的成功與否 能源供應(yīng)條款 – 規(guī)定業(yè)主政府將如何保證按時、按質(zhì)地向發(fā)起人保證能源供應(yīng) 項目的移交 – 規(guī)定項目移交的范圍、運(yùn)營者如何對設(shè)施進(jìn)行最后的檢修。合同設(shè)施的風(fēng)險在何時何地進(jìn)行轉(zhuǎn)移、合同設(shè)施移交的方式及費(fèi)用如何負(fù)擔(dān)、移交的程序如何協(xié)商確定等合同義務(wù)的轉(zhuǎn)讓 – 在國際實(shí)踐中，特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議的主體雙方并非是一般經(jīng)濟(jì)合同中的普通民事主體之間的關(guān)系，業(yè)主政府在協(xié)議中的法律地位具有一定程度的“不可挑戰(zhàn)性”，因此，實(shí)踐中通常規(guī)定：發(fā)起人不得將其在本協(xié)議下的合同義務(wù)轉(zhuǎn)讓給第三者，而業(yè)主政府則可因其國內(nèi)原因?qū)⑵湓诒緟f(xié)議項下的合同義務(wù)轉(zhuǎn)讓給法定的繼承者或第三方。完成融資所需要的文件以電廠為例Financing Documents(融資文件) – Credit agreement(貸款協(xié)議) – Promissory notes(本/期票) – Interest rate protection(利率保護(hù)) ? Project Documents(項目文件) – Power purchase agreement(購電協(xié)議) – Engineering procurement and construction contract(工程采購和施工合同) – Completion guarantees, performance bonds, and warranty bonds underEPC(完工擔(dān)保、履約保函、工程采購和施工保函) – Operations and maintenance contract(運(yùn)營和維護(hù)合同) – Fuel supply agreement(燃料供應(yīng)協(xié)議) – Fuel transportation agreement(燃料運(yùn)輸協(xié)議) – Wheeling/transmission agreement(配送電協(xié)議) – Water supply agreement(供水協(xié)議) – Site lease or instrument of deed transfer(場地租約或契約Insurance(保險) – Political risk insurance contract(政治風(fēng)險保險合同) – Commercial insurance contract(商業(yè)保險合同) – Certifications of recognized broker(授權(quán)經(jīng)紀(jì)證書) Security Documents(擔(dān)保文件) – Assignment and security agreements between the various project parties and the lenders (several)(項目各參與方與各放貸方之間的委派和擔(dān)保協(xié)議，多份) – Uniform mercial code filings(統(tǒng)一商業(yè)編碼文件) – Trust agreements(信托協(xié)議) – Consent and assignments of all major project documents(several)(項目主要文件的認(rèn)可和委派協(xié)議，多份) – Chattel paper(動產(chǎn)證書) – Surveys(各種測量結(jié)果)Corporate Documents(公司文件) – Certified copies of all agreements(經(jīng)核準(zhǔn)的所有協(xié)議副本) – Certification of representations and warranties of all project parties(項目各方代表授權(quán)證書和擔(dān)保書) – Certified financial statements for all project parties(經(jīng)核準(zhǔn)的項目各方財務(wù)報表) – Certificates of incorporation and good standing(公司組成和運(yùn)營證書) – Certified bylaws and corporate authority for all project parties(項目各方經(jīng)核準(zhǔn)的公司章程和公司主管)Approvals and Licenses(批準(zhǔn)和執(zhí)照) – Land use(土地使用證) – Operating license(運(yùn)營許可證) – Construction permit(施工許可證) – Import license(進(jìn)口許可證) – Environmental permit(環(huán)保許可證) Legal Opinions(法律建議) – Legal opinions from local counsel and project counsel (numerous)(地方和項目法律顧問的法律上肯定意見) Other(其他) – Approved feasibility study(經(jīng)批準(zhǔn)的可行性研究報告) – Construction budget and payment schedule(施工預(yù)算和支付計劃) – Final base case projection(最終基準(zhǔn)狀況預(yù)測) – Engineer’s report(工程師報告) – Environmental report(環(huán)評報告)合同的長期性長期合同的原因： – 項目的先建/特定/風(fēng)險/長期特點(diǎn)：如電廠/橋/路是固定的 – 資本金的長期投入 – 一旦投資失敗，合同各方的激勵機(jī)制將改變 – 如果沒有適當(dāng)合同的保護(hù)(以解決風(fēng)險分擔(dān)問題), 投資者/銀行將不愿意投資/放貸借鑒： – 要公平：“有福同享、有難同當(dāng)”/“同舟共濟(jì)”，小船理論 – 要考慮長遠(yuǎn)(不是一錘子買賣) – 要設(shè)計機(jī)制并落實(shí)到合同中，如特許期、收費(fèi)調(diào)節(jié)、上下封死、緩沖帳號等 可以參考采用的有關(guān)合同/文件建設(shè)部 ：示范合同文本(5類項目) 來賓B電廠：由澳大利亞法律公司起草的合同，已成為國內(nèi)范本，也適用于我公司到發(fā)展中國家使用 世界銀行/亞開行/USAID(國際發(fā)展美國代理)專為發(fā)展中國家項目起草的指南/合同F(xiàn)IDIC國際工程師聯(lián)合會：紅/黃/白(施工/Damp。B/ EPC)合同、合資(聯(lián)合體)協(xié)議、海外建設(shè)工程標(biāo)準(zhǔn)信函、承包商資格預(yù)審標(biāo)準(zhǔn)格式、風(fēng)險管理手冊等等，2007已發(fā)布DBO、正在起草BOT/PFI/PPP指南 歐盟：PPP成功指南 || 英國：PFI物有所值評估指南 EIC歐洲國際承包商會：BOT/PPP白皮書 澳?NSW/South 州指南：私營融資 | 風(fēng)險管理 / 合伙 奧運(yùn)場館“鳥巢”項目：特許經(jīng)營協(xié)議BT項目的內(nèi)容及適用范圍一、BT模式的含義及主要特點(diǎn)BT是Build Transfer的縮寫，即建設(shè)－移交模式。 政府或其授權(quán)的單位作為BT模式項目發(fā)起人經(jīng)過法定程序選擇擬建基礎(chǔ)設(shè)施或公用事業(yè)項目的BT模式項目主辦人； 由該BT模式項目主辦人在工程建設(shè)期內(nèi)組建BT模式項目公司進(jìn)行投資、融資和建設(shè)； 在工程