【文章內(nèi)容簡介】 制,以及以穩(wěn)定匯率為目標(biāo),使得中央銀行不得不被動(dòng)地大量收購?fù)鈪R作為國家外匯儲(chǔ)備。（3）貨幣流通速度持續(xù)加快,意味著通脹壓力進(jìn)一步加大。無論是凱思斯主義的貨幣需求概念,還是費(fèi)里德緊的貨幣需求理論都表明,貨幣流動(dòng)速度具有順經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的特征。我國改革開放以來,由于金融資產(chǎn)種類的缺乏和經(jīng)濟(jì)貨幣化程度相對較低,貨幣流通速度到2003年為止一直保持持續(xù)下降的格局,但是到了2002005年這一格局被扭轉(zhuǎn),我國貨幣流通速度呈上升趨勢。 《我國通貨膨脹的特征與趨勢》 2008年03月18日13:50 《中國金融》上游產(chǎn)業(yè)的價(jià)格波動(dòng)性大于下游產(chǎn)業(yè),市場需求主導(dǎo)了消費(fèi)領(lǐng)域價(jià)格走向從各領(lǐng)域價(jià)格指數(shù)同比增長的波動(dòng)性幅度來看,越是遠(yuǎn)離最終消費(fèi)的生產(chǎn)過程,波動(dòng)越劇烈。近期的食品價(jià)格上漲并不能完全歸咎于一次性的、孤立的、外部的供給沖擊。事實(shí)上,從飼料到化肥,所有農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)所需的投入要素價(jià)格都有所上漲,而這至少可以部分歸因于需求拉動(dòng)。價(jià)格扭曲仍然廣泛蔓延,中國的能源價(jià)格是世界上最低的,稅收對采礦和開發(fā)活動(dòng)極為慷慨,幾乎不需為污染付費(fèi),在許多地方外國直接投資用地的租金非常便宜。在一定程度上,低通貨膨脹率是以低效率和資源配置不當(dāng)為代價(jià)實(shí)現(xiàn)的。如果政府不放棄進(jìn)一步價(jià)格改革的計(jì)劃,那么很多重要產(chǎn)品的價(jià)格上漲將無法避免,這又可能加劇通脹預(yù)期。（二）淺層原因漲對中國國內(nèi)價(jià)格產(chǎn)生了很大影響。這些自然災(zāi)害引發(fā)食品供應(yīng)緊張，導(dǎo)致物價(jià)上漲進(jìn)而引起通貨膨脹、2010年中國進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整，電、水、天然氣價(jià)格都上漲，從而更加劇了通貨膨脹。國內(nèi)生產(chǎn)要素價(jià)格的上升，結(jié)合原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格的上漲，成本因素導(dǎo)致物價(jià)上漲推動(dòng)通貨膨脹。隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的勞動(dòng)力成本、農(nóng)資成本不斷上漲，同時(shí)城鎮(zhèn)對農(nóng)產(chǎn)品的需求在不斷增加，這使得農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲成為長期趨勢。地價(jià)，房租的上漲導(dǎo)致生活資料費(fèi)用的提高，和產(chǎn)品成本的提高，工人工資的提高與商品成本的提高必然導(dǎo)致商品價(jià)格的上漲發(fā)達(dá)國家物質(zhì)產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢在長期內(nèi)喪失，物質(zhì)產(chǎn)業(yè)不斷向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，并且持續(xù)拉大對發(fā)展中國家的貿(mào)易逆差；全球化發(fā)展進(jìn)入21世紀(jì)以來物質(zhì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移出現(xiàn)了加快趨勢，隨著發(fā)達(dá)國家制造業(yè)的主體轉(zhuǎn)移的加速，發(fā)達(dá)國家對主要發(fā)展中國家的物質(zhì)產(chǎn)品需求越來越強(qiáng)烈，對發(fā)展中國家的商品與生產(chǎn)要素價(jià)格形成越來越大的拉動(dòng)作用，對中國的商品與生產(chǎn)要素價(jià)格形成越來越大的拉動(dòng)作用，從而形成由外部需求拉動(dòng)導(dǎo)致抬高商品價(jià)格水平和生產(chǎn)要素價(jià)格水平的通貨膨脹（三）深層原因國際游資的流動(dòng) 2010年隨著中國經(jīng)濟(jì)慢慢的復(fù)蘇回暖，人民對經(jīng)濟(jì)的信心增加，中國的大國崛起，也讓國際商品市場體現(xiàn)著13億人需求的變化，今天，中國已經(jīng)成為海外鐵礦石最大買家，全球第二大石油進(jìn)口國，全球最大的銅消費(fèi)國。 “尤其是中國的建筑行業(yè)和制造行業(yè)，對原材料的需求量巨大，這也是在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)大宗商品價(jià)格通貨膨脹現(xiàn)象的主要原因?！?2007年，美國次貸危機(jī)爆發(fā)，加劇了世界金融市場的動(dòng)蕩，而美元貶值則以一種更為“詭譎”的方式向全世界輸出通脹，首先，美元的貶值推動(dòng)了以美元計(jì)價(jià)的商品價(jià)格上漲，其次，為了對沖美元貶值風(fēng)險(xiǎn)，國際風(fēng)險(xiǎn)資本投資黃金和原油等大宗商品保值，增加了大宗商品需求，導(dǎo)致價(jià)格屢創(chuàng)新高，根據(jù)中國人民銀行研究局課題組《當(dāng)前價(jià)格走勢與未來趨勢分析》的報(bào)告指出，因美元幣值變動(dòng)導(dǎo)致原有期貨價(jià)格漲幅提高了109%，而中國對全球大宗商品需求旺盛，自然會(huì)受到美元貶值的巨大影響。因此物價(jià)有所上漲。 《關(guān)于我國近期通貨膨脹特點(diǎn)、成因和治理對策的觀點(diǎn)陳述》經(jīng)濟(jì)研究參考2009年第54期國內(nèi)貨幣流動(dòng)性過剩引起高資本回報(bào)率推動(dòng)下的外資涌入以及貿(mào)易順差的持續(xù)攀升,使得人民幣面臨巨大的升值壓力，在穩(wěn)定人民幣匯率避免人民幣升值過于迅速的目標(biāo)下,人民幣基礎(chǔ)貨幣的投放被迫迅速擴(kuò)張, 美國華爾街金融海嘯后中國實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激政策，貨幣量發(fā)行太多，理論上超過GDP兩倍，市場流動(dòng)的貨幣偏大，導(dǎo)致了中國持續(xù)的流動(dòng)性過剩，流動(dòng)性過剩推動(dòng)價(jià)格上漲,帶來股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)值的重估。資產(chǎn)重估推動(dòng)信貸擴(kuò)張,信貸擴(kuò)張放大總需求在我國這一輪通貨膨脹中,銀行信貸扮演了一個(gè)關(guān)鍵的角色，一方面資產(chǎn)價(jià)格重估和上漲使得企業(yè)進(jìn)行抵押融資的能力大為增強(qiáng),促使銀行信貸擴(kuò)張,而銀行信貸的擴(kuò)張又將進(jìn)一步加劇投機(jī)需求,推動(dòng)股票、房地產(chǎn)等價(jià)格的上升,形成資產(chǎn)價(jià)格上漲和銀行信貸擴(kuò)張的相互推動(dòng)格局,并且形成了通貨膨脹與資產(chǎn)泡沫之間的共生關(guān)系。從數(shù)據(jù)分析,中國貨幣供應(yīng)量的增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長,并且儲(chǔ)蓄存款量巨大，中國的M2與GDP的比例高達(dá)160%以上,可能是全世界最高的,就38萬億元存款相對于總額8萬億元的流通股而言,儲(chǔ)蓄存款由銀行轉(zhuǎn)入證交所推高股價(jià)的潛力巨大,不斷涌入到股票和房地產(chǎn)市場的投資阻礙了對投資的理性估值。成本推動(dòng)型的價(jià)格上漲與經(jīng)濟(jì)增長速度過快導(dǎo)致的通脹壓力首先,存在成本推動(dòng)的通貨膨脹壓力，自進(jìn)入21世紀(jì)以來,我國上游產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度明顯高于下游產(chǎn)品價(jià)格漲幅。由于各種原因,上游產(chǎn)品價(jià)格向下游產(chǎn)品價(jià)格的傳導(dǎo)一直受到阻礙。但是當(dāng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí),特別是上游產(chǎn)品價(jià)格上漲累積到一定程度時(shí),這種傳導(dǎo)必然會(huì)發(fā)生,從而形成成本推動(dòng)型的通貨膨脹壓力。其次,經(jīng)濟(jì)增長速度過快也形成了通脹壓力。2003年以來,我國GDP速度一直在10%以上,而且呈逐年加快的趨勢。在經(jīng)濟(jì)高速增長的同時(shí),某些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題更加突出,特別是投資與消費(fèi)的比例結(jié)構(gòu)和三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中長期存在的問題不僅沒有得到改善,而且愈趨嚴(yán)重。在這樣的狀態(tài)下,過高經(jīng)濟(jì)增長和過快投資增長成為了通貨膨脹的動(dòng)因。三、國外治理通貨膨脹的措施和經(jīng)驗(yàn)為了能更好地提出治理我國國內(nèi)目前的通貨膨脹的建議和意見，筆者選取國外一些有代表性的治理辦法做法來作為參考。（二）英、法通貨膨脹的成因和治理對策 英國19791981年的通貨膨脹的原因主要有:第一、擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策。第二、政府的收入政策沒有得到有效的執(zhí)行。第三、從國際條件看，這次通貨膨脹是在初級品價(jià)格高漲的條件下發(fā)生的。在1973年到198