【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和承受價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的投資者參加，由保證金制度等各項(xiàng)相關(guān)制度為保障，在交易所內(nèi)依法公平競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行交易。保證金制度的一個(gè)顯著特征是用較少的錢做較大的買賣，保證金一般為合約值 的－％，與現(xiàn)貨交易和股票投資相比較，投資者在期貨市場(chǎng)上投資資金比其他投資要小得多，俗稱“以小搏大” 。期貨交易的目的不是獲得實(shí)物，而是回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或套利，一般不實(shí)現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。期貨市場(chǎng)的基本功能在于為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者提供套期保值、回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段，并通過公平、公開競(jìng)爭(zhēng)形成公正的價(jià)格。國(guó)際期貨市場(chǎng)是如何產(chǎn)生的隨著現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)力的極大提高，國(guó)際貿(mào)易普遍開展，世界市場(chǎng)逐步形成，市場(chǎng)供求狀況變化更為復(fù)雜，僅有一次性地反映市場(chǎng)供求預(yù)期變化的遠(yuǎn)期合約交易價(jià)格已經(jīng)不能適應(yīng)現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而要求有能夠連續(xù)地反映潛在供求狀況變化全過程的價(jià)格，以便廣大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者能夠及時(shí)調(diào)整商品生產(chǎn)，回避由于價(jià)格的不利變動(dòng)而產(chǎn)生的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，使整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)過程順利地進(jìn)行，在這種情況下，期貨交易就產(chǎn)生了。 一般認(rèn)為，現(xiàn)代期貨交易最早產(chǎn)生于美國(guó)。年美國(guó)芝加哥期貨交易所（）的成立，標(biāo)志著期貨交易的開始。期貨交易的產(chǎn)生，不是偶然的，是在現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約交易發(fā)展的基礎(chǔ)上，基于廣大商品生產(chǎn)者、貿(mào)易商和加工商的廣泛商業(yè)實(shí)踐而產(chǎn)生的。年，芝加哥已成為美國(guó)國(guó)內(nèi)貿(mào)易的中心地帶。南北戰(zhàn)爭(zhēng)之后，芝加哥由于其優(yōu)越的地理位置而發(fā)展成為交通樞紐。到了世紀(jì)中葉，芝加哥發(fā)展成為重要的農(nóng)產(chǎn)品集散地和加工中心，大量的農(nóng)產(chǎn)品在芝加哥進(jìn)行買賣，人們沿襲古老的交易方式在大街上面對(duì)面討價(jià)還價(jià)進(jìn)行交易。當(dāng)時(shí)，價(jià)格波動(dòng)異常劇烈，在收獲季節(jié)農(nóng)場(chǎng)主都運(yùn)糧到芝加哥，市場(chǎng)供過于求導(dǎo)致價(jià)格暴跌，使農(nóng)6 / 50場(chǎng)主常常連運(yùn)費(fèi)都收不回來，而到了第二年春天谷物匱乏，加工商和消費(fèi)者難以買到谷物，價(jià)格飛漲。實(shí)踐提出了需要建立一種有效的市場(chǎng)機(jī)制以防止價(jià)格的暴漲暴跌。為了解決這個(gè)問題，谷物生產(chǎn)地的經(jīng)銷商應(yīng)運(yùn)而生。當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商設(shè)立了商行，修建起倉(cāng)庫(kù)收購(gòu)農(nóng)場(chǎng)主的谷物，等到谷物濕度達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)后再出售運(yùn)出。當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商通過現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約交易的方式收購(gòu)農(nóng)場(chǎng)主的谷物，先儲(chǔ)存起來，然后分批上市。當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商在貿(mào)易實(shí)踐中存在著兩個(gè)問題：一是需要向銀行貸款以便從農(nóng)場(chǎng)主手中購(gòu)買谷物儲(chǔ)存；二是在儲(chǔ)存過程中要承擔(dān)巨大的谷物過冬的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格波動(dòng)有可能使當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商無利可圖甚至連成本都收不回來。解決這兩個(gè)問題的最好的辦法是“未買先賣”，以遠(yuǎn)期合約的方式與芝加哥的貿(mào)易商和加工商聯(lián)系，以轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)， 并獲得貸款。這樣，現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約交易便成為一種普遍的交易方式。 然而，芝加哥的貿(mào)易商和加工商同樣也面臨著當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商所面臨的問題。例如，他們只愿意按照比他們估計(jì)的交割時(shí)的遠(yuǎn)期價(jià)格還要低的價(jià)格支付給當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商，以避免交割期價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。由于芝加哥貿(mào)易商和加工商的買價(jià)太低，到芝加哥商談遠(yuǎn)期合約的當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商為了自身利益不得不去尋找更廣泛的買家，為他們的谷物定個(gè)好價(jià)錢。一些非谷物商認(rèn)為有利可圖，就先買進(jìn)遠(yuǎn)期合約，到交割期臨近再賣出，從中盈利。這樣，購(gòu)買遠(yuǎn)期合約的需要漸漸增加，改善了當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商的收入，當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商支付給農(nóng)場(chǎng)主的收入也有所增加。 年，第一個(gè)近代期貨交易所——芝加哥期貨交易所（）成立。芝加哥期貨交易所成立之初，還不是一個(gè)真正現(xiàn)代意義上的期貨交易所，它只是一個(gè)集中進(jìn)行現(xiàn)貨交易和現(xiàn)貨中、遠(yuǎn)期合約轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所。 在期貨交易發(fā)展過程中，出現(xiàn)了兩次堪稱革命化的變革，一是合約的標(biāo)準(zhǔn)化，二是結(jié)算制度的建立。年，芝加哥期貨交易所實(shí)現(xiàn)了合約標(biāo)準(zhǔn)化，推出了第一批標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。合約標(biāo)準(zhǔn)化包括合約中品質(zhì)、數(shù)量、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)以及付款條件等的標(biāo)準(zhǔn)化。標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約反映了最普遍的商業(yè)慣例，使得市場(chǎng)參與者能夠非常方便地轉(zhuǎn)讓期貨合約。同時(shí)，使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者能夠通過對(duì)沖平倉(cāng)解除自己的履約責(zé)任，也使市場(chǎng)制造者能夠方便地參與交易，大大提高了期貨交易的市場(chǎng)流動(dòng)性。芝加哥期貨交易所在合約標(biāo)準(zhǔn)化的同時(shí)，還做出按合約總價(jià)值的繳納交易保證金的規(guī)定。 7 / 50隨著期貨交易的發(fā)展，結(jié)算環(huán)節(jié)出現(xiàn)了較大的困難。芝加哥期貨交易所起初采用的結(jié)算方法是環(huán)形結(jié)算法，但這種結(jié)算方法既繁瑣又困難。年，明尼阿波里斯谷物交易所首先成立結(jié)算所。隨后，芝加哥交易所也成立了結(jié)算所。直到現(xiàn)代結(jié)算所的成立，真正意義上的期貨交易才漸趨完善，期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)才算健全起來。因此，現(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生和現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的誕生是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，是社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展和生產(chǎn)社會(huì)化的內(nèi)在要求。 中國(guó)期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展我國(guó)期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生起因于年代的改革開放。年前后，一些關(guān)于建立農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的文章見諸報(bào)端。為了解決價(jià)格波動(dòng)這一難題，使有效資源能得到更加合理的使用，中央和國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)先后做出重要指示，決定研究期貨交易。年月七屆人大第一次會(huì)議上的《政府工作報(bào)告》中指出:“加快商業(yè)體制改革，積極發(fā)展各類批發(fā)市場(chǎng)貿(mào)易，探索期貨交易?！睆亩_定了在中國(guó)開展期貨市場(chǎng)研究的課題。經(jīng)過一段時(shí)期的理論準(zhǔn)備之后，中國(guó)期貨市場(chǎng)開始進(jìn)入實(shí)際運(yùn)作階段。年月日，中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)正式開業(yè)，邁出了中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步。中國(guó)的期貨市場(chǎng)發(fā)展大致可分為三個(gè)階段。第一階段從年到年，遍布全國(guó)各地的交易所數(shù)目一度超過家，年交易量達(dá)億手，交易額逾萬億元，期貨品種近百種，交投可謂非?；钴S。但是，當(dāng)時(shí)的法規(guī)監(jiān)管較為滯后，發(fā)生了不少問題。因此，國(guó)務(wù)院決定全面清理整頓期貨市場(chǎng)，建立適用于期貨市場(chǎng)的監(jiān)管法規(guī)，將交易所數(shù)目減少至家，期貨經(jīng)紀(jì)公司數(shù)目大幅縮減，并限制了境外期貨交易。第二階段是至年，國(guó)家繼續(xù)對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行清理整頓，加上中國(guó)證券市場(chǎng)迅速發(fā)展，期貨市場(chǎng)步入低潮。年，國(guó)家把家交易所進(jìn)一步削減至家，即上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所。年，期貨交易量萎縮至萬 手，交易額為萬億人民幣。從年至今是第三階段。期貨市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇，期貨法規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控逐步規(guī)范和完善。年，國(guó)內(nèi)新增棉花、黃大豆號(hào)、燃料油與玉米個(gè)品種。年交易量恢復(fù)增長(zhǎng)到億手，交易額達(dá)萬億。白糖、棉花交易平穩(wěn)，小麥品種較為成熟，價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能逐步發(fā)揮。年，中國(guó)期貨市場(chǎng)即將推出金融期貨品種。8 / 50期貨市場(chǎng)的功能是什么、 回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能。期貨市場(chǎng)最突出的功能是為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者提供回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段，即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)，回避現(xiàn)貨交易中價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。也就是說，期貨市場(chǎng)彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場(chǎng)的不足。 、發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)格是根據(jù)市場(chǎng)供求狀況形成的。期貨市場(chǎng)上來自四面八方的交易者帶來了大量的供求信息，標(biāo)準(zhǔn)化合約的轉(zhuǎn)讓又增加了市場(chǎng)流動(dòng)性，期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格能夠真實(shí)地反映供求狀況，同時(shí)又為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了參考價(jià)格，起到了“發(fā)現(xiàn)價(jià)格”的功能。 、定價(jià)功能。國(guó)際期貨市場(chǎng)往往也是世界性的定價(jià)中心，具有定價(jià)功能。如已成為世界大豆定價(jià)中心。我國(guó)是大宗農(nóng)產(chǎn)品的主要生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)期貨市場(chǎng)的定價(jià)功能將日益顯現(xiàn)。、風(fēng)險(xiǎn)投資和資源配置功能。期貨為投資者提供獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的功能，包括利用期貨套期保值、套期圖利和期貨投機(jī)。同時(shí)，期貨市場(chǎng)快捷的信息傳遞、嚴(yán)格的履約保證、公平公開的集中競(jìng)價(jià)、簡(jiǎn)捷方便的成交方式，全方位地、迅速有效地抹平區(qū)域性不合理的價(jià)差，達(dá)到資源配置的效果。 期貨市場(chǎng)的構(gòu)成參與期貨交易，要對(duì)期貨市場(chǎng)中的組織機(jī)構(gòu)和功能有準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)。目前我國(guó)期貨市場(chǎng)的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所和期貨行業(yè)協(xié)會(huì)三級(jí)管理體系已初步建立。 、政府監(jiān)管部門。指國(guó)家指定的對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)。國(guó)家目前確定中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及其下屬派出機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。國(guó)家工商行政管理局負(fù)責(zé)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)公司的工商注冊(cè)登記工作。 我國(guó)期貨市場(chǎng)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為國(guó)家期貨市場(chǎng)的主管部門進(jìn)行集中、統(tǒng)一管理的基本模式已經(jīng)形成。對(duì)地方監(jiān)管部門實(shí)行由中國(guó)證監(jiān)會(huì)垂直領(lǐng)導(dǎo)的管理體制。根據(jù)各地區(qū)證券、9 / 50期貨業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，在監(jiān)管對(duì)象比較集中、監(jiān)管任務(wù)比較重的中心城市，設(shè)立證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 、 期貨交易所。指國(guó)家認(rèn)定的以會(huì)員制為組織形式的進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約交易的有組織的場(chǎng)所，它是為會(huì)員提供服務(wù)的非營(yíng)利性、自律管理的機(jī)構(gòu)。 、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)。協(xié)會(huì)主要宗旨體現(xiàn)為貫徹執(zhí)行國(guó)家法律法規(guī)和國(guó)家有關(guān)期貨市場(chǎng)的方針政策。在國(guó)家對(duì)期貨市場(chǎng)集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，實(shí)行行業(yè)自律管理，發(fā)揮政府與會(huì)員之間的橋梁和紐帶作用，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，維護(hù)期貨市場(chǎng)的公開、公平、公正原則，加強(qiáng)對(duì)期貨從業(yè)人員的職業(yè)道德教育和資格管理，促進(jìn)中國(guó)期貨市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。 、 交易所會(huì)員。指擁有期貨交易所的會(huì)員資格、可以在期貨交易所內(nèi)直接進(jìn)行期貨交易的公司。國(guó)內(nèi)期貨交易所分兩類會(huì)員，一類是為自己進(jìn)行套期保值或投機(jī)交易的期貨自營(yíng)會(huì)員，另一類則是專門從事期貨經(jīng)紀(jì)代理業(yè)務(wù)的期貨經(jīng)紀(jì)公司。 、期貨經(jīng)紀(jì)公司。指由中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證和國(guó)家工商行政管理局頒發(fā)營(yíng)業(yè)執(zhí)照的擁有期貨交易所會(huì)員席位、專門受客戶委托進(jìn)行期貨交易的專業(yè)公司。 、期貨交易者。指為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而參與期貨交易的套期保值者，或?yàn)楂@得投機(jī)利潤(rùn)的期貨投機(jī)者。他們通過期貨經(jīng)紀(jì)公司在期貨交易所進(jìn)行期貨交易。 期貨交易所與證券交易所的性質(zhì)和功能相似，期貨公司與證券公司的性質(zhì)和功能相似。投資者交易期貨要到期貨公司開戶與股民交易股票要到證券公司開戶一樣。期貨與證券交易目前都實(shí)行網(wǎng)上交易。10 / 50期貨交易什么是期貨交易期貨交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的、通過在期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組織的交易方式。期貨交易的對(duì)象并不是商品（標(biāo)的物）的實(shí)體，而是商品（標(biāo)的物）的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易的目的是為了轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或獲取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。 在期貨市場(chǎng)中，大部分交易者買賣的期貨合約在到期前以對(duì)沖的形式了結(jié)。也就是說，買進(jìn)期貨合約的交易者，在合約到期前可以將期貨合約賣掉；賣出期貨合約的交易者，在合約到期前可以買進(jìn)期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。先買后賣或先賣后買都是允許的。一般來說，期貨交易中實(shí)物交割量是其交易量的很少一部分。 期貨交易的特征 　 、期貨交易的雙向性。期貨交易與股市的一個(gè)最大區(qū)別就可以雙向交易，也就是說，可以買空也可賣空。價(jià)格上漲時(shí)可以低買高賣，價(jià)格下跌時(shí)可以高賣低補(bǔ)。做多可以賺錢，而做空也可以賺錢。 、期貨交易的費(fèi)用低。國(guó)家對(duì)期貨交易不征收印花稅等稅費(fèi)，唯一費(fèi)用就是交易手續(xù)費(fèi)。國(guó)內(nèi)三家交易所目前手續(xù)在萬分之二、三左右，加上經(jīng)紀(jì)公司的附加費(fèi)用，單邊手續(xù)費(fèi)亦不足交易額的千分之一。 、期貨交易的杠桿作用。杠桿原理是期貨投資魅力所在。期貨交易無需支付全部資金，目前國(guó)內(nèi)期貨交易只需要支付一定比例的保證金即可獲得控制合約總價(jià)值的權(quán)利。 、交易便利。由于期貨合約中主要條款，如商品質(zhì)量、交貨地點(diǎn)等都已標(biāo)準(zhǔn)化，合約的互換性和流通性較高。 、 信息公開、交易效率高。期貨交易通過公開競(jìng)價(jià)的方式使交易者在平等的條件下公平競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，期貨交易有固定的場(chǎng)所、程序和規(guī)則，運(yùn)作高效。 、 合約的履約有保證：期貨交易達(dá)成后，須通過結(jié)算部門結(jié)算、確認(rèn)，無須擔(dān)心交易的履約問題。、實(shí)行“0”結(jié)算、交易機(jī)會(huì)翻番。期貨是“0”的交易，使您的資金應(yīng)用達(dá)到極致，11 / 50您在把握趨勢(shì)后，可以隨時(shí)交易，隨時(shí)平倉(cāng)。 期貨電子化交易期貨電子化交易是指期貨投資者（客戶）通過期貨經(jīng)紀(jì)公司電子交易系統(tǒng)終端下達(dá)交易指令，由期貨經(jīng)紀(jì)公司的交易系統(tǒng)通過或其他通訊連接方式與三家期貨交易所主機(jī)連接，客戶交易指令直接進(jìn)入交易所主機(jī)的期貨交易方式。期貨電子化交易的優(yōu)點(diǎn)很多，比如成交速度快、成交回報(bào)快和準(zhǔn)確性很高，并且不受地域限制，只需要配置一臺(tái)電腦、一根電話線和下載行情軟件和交易軟件。進(jìn)行網(wǎng)上交易要注意安全保密，比如自己的賬號(hào)和密碼，防止被不懷好意的人知曉，給你造成無法挽回的損失。期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別. 買賣的直接對(duì)象不同。現(xiàn)貨交易買賣的直接對(duì)象是商品本身，有樣品、有實(shí)物、看貨定價(jià)。期貨交易買賣的直接對(duì)象是期貨合約，即買進(jìn)或賣出多少手或多少?gòu)埰谪浐霞s。 . 交易的目的不同?，F(xiàn)貨交易是一手錢、一手貨的交易，或在一定時(shí)期內(nèi)獲得或出讓商品的所有權(quán)，是滿足買賣雙方需求的直接手段。 　 期貨交易的目的一般不是到期獲得實(shí)物。套期保值者的目的是通過期貨交易轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投資者的目的是為了從期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。 . 交易方式不同?，F(xiàn)貨交易一般是一對(duì)一談判，簽訂合同，具體內(nèi)容由雙方商定，簽訂合同之后若不能兌現(xiàn)，最終要訴諸于法律。期貨交易是以公開、公平競(jìng)爭(zhēng)的方式進(jìn)行交易。一對(duì)一談判交易（或稱私下對(duì)沖）被視為違法。 . 交易場(chǎng)所不同?，F(xiàn)貨交易一般不受交易時(shí)間、地點(diǎn)、對(duì)象的限制，交易靈活方便，隨機(jī)性強(qiáng)，可以在任何場(chǎng)所與對(duì)手交易。期貨交易必須在交易所內(nèi)依照法規(guī)進(jìn)行公開、集中交易，不能進(jìn)行場(chǎng)外交易。 、保障制度不同?，F(xiàn)貨交易有《合同法》等法律保護(hù)，合同不兌現(xiàn)，即毀約時(shí)，要用法律或仲裁的方式解決。期貨交易除了國(guó)家的法律和行業(yè)、交易所規(guī)則之外，主要是保證金等期貨交易制度為保障，以保證到期兌現(xiàn)。 、商品范圍不同?，F(xiàn)貨交易的品種是一切進(jìn)入流通的商品，而期貨交易品種是有限的。主要是農(nóng)產(chǎn)品、石油、金屬商品以及一些初級(jí)原材料和金融產(chǎn)品。 12 / 50 . 結(jié)算方式不同?，F(xiàn)貨交易是貨到款清，無論時(shí)間多長(zhǎng)，都是一次或數(shù)次結(jié)清。期貨交易實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度，必須每日結(jié)算盈虧，結(jié)算價(jià)格是按照成交價(jià)加權(quán)平均計(jì)算的。結(jié)算價(jià)有以下作用：（）計(jì)算平倉(cāng)盈虧及持倉(cāng)盈虧的依據(jù)；（）決定是否追加保證金的依據(jù)；