【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 入量同比下降44%。其中，流入20國(guó)集團(tuán)成員國(guó)的外國(guó)直接投資同比下降36%，流出外國(guó)直接投資同比下降42%。全球并購(gòu)繼續(xù)呈萎縮趨勢(shì)，國(guó)際并購(gòu)咨詢(xún)公司MergeMarket發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，2009年上半年全球并購(gòu)總量和總價(jià)值均為6年來(lái)最低，%，交易數(shù)量下降47%。聯(lián)合國(guó)預(yù)計(jì)2009年全球直接投資將下降3040%。，但仍然無(wú)法回到2007年的水平。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展中值得關(guān)注的主要問(wèn)題：　 盡管世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，但主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)大幅回升的局面尚未顯現(xiàn)。目前衰退的結(jié)束，主要是發(fā)達(dá)國(guó)家政府采取了大量的財(cái)政刺激手段的結(jié)果。目前市場(chǎng)和企業(yè)對(duì)政府政策依然有所依賴(lài)。長(zhǎng)此以往，市場(chǎng)扭曲，正常的市場(chǎng)秩序較難恢復(fù)。與此同時(shí)，政府如何、怎樣退市成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向一個(gè)重要因素。政府介入加深、過(guò)晚退出，可能導(dǎo)致惡性通脹；政府過(guò)早退出，前期刺激計(jì)劃的實(shí)施出現(xiàn)折扣，又會(huì)影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如何在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和遏制惡性通脹方面取得平衡，這意味著政府有效的退出將成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)重要因素，目前主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)給予支持暫時(shí)達(dá)成共識(shí)，但并不意味著未來(lái)沒(méi)有矛盾，或某一方單獨(dú)退市的可能。IMF警告，雖然現(xiàn)在退出為時(shí)過(guò)早，但各國(guó)必須著手限制非傳統(tǒng)刺激政策的蔓延，有效降低央行的資產(chǎn)負(fù)債表，逐步收緊貨幣政策。本次經(jīng)濟(jì)衰退源于金融危機(jī)，因此，金融業(yè)受到的打擊最大，一是泡沫破滅、財(cái)富減少；二是金融領(lǐng)域的去杠桿化，資金相對(duì)減少，未來(lái)修補(bǔ)非常困難，也需要時(shí)間；三是金融業(yè)破產(chǎn)、利潤(rùn)下降、投資和就業(yè)下降趨勢(shì)尚未逆轉(zhuǎn)。即便考慮到部分金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始償還政府的救助資金，但金融機(jī)構(gòu)的“療傷過(guò)程”仍需時(shí)日。金融部門(mén)惜貸現(xiàn)象依然嚴(yán)重，并且可能要持續(xù)一定的時(shí)間。目前貿(mào)易融資困難已成為抑制貿(mào)易增長(zhǎng)的障礙之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，由于目前每年全球貿(mào)易的80%~90%依賴(lài)于貿(mào)易信貸、保險(xiǎn)和擔(dān)保等貿(mào)易融資形式，因此貿(mào)易量的下降，很大程度歸因于貿(mào)易融資能力的下降。為保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不致出現(xiàn)大的反復(fù)，當(dāng)前刺激經(jīng)濟(jì)的主要資金來(lái)源仍然來(lái)自政府的擴(kuò)大支出。但是，自金融危機(jī)爆發(fā)后，為了使經(jīng)濟(jì)盡快擺脫衰退恢復(fù)增長(zhǎng)，各主要國(guó)家出臺(tái)的一系列救助計(jì)劃，已使得政府開(kāi)支迅速增加，財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大，政府再融資能力也面臨挑戰(zhàn)。據(jù)美國(guó)政府的預(yù)計(jì)。未來(lái)幾年，%%%%，遠(yuǎn)超60%的上限。日本的國(guó)家債務(wù)已經(jīng)高居發(fā)達(dá)國(guó)家之首，經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的稅收減少以及大規(guī)模的財(cái)政刺激措施，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年日本財(cái)政狀況將進(jìn)一步趨于惡化。不斷加重的政府巨額財(cái)政預(yù)算赤字給再融資帶來(lái)的困難，以及新一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的通脹壓力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度，全球經(jīng)濟(jì)即使復(fù)蘇，未來(lái)增長(zhǎng)速度也將緩慢的，同時(shí)不排除中間有所反復(fù)。IMF預(yù)計(jì)，%，低于危機(jī)前幾年的平均水平。金融危機(jī)給各國(guó)就業(yè)形勢(shì)蒙上巨大陰影，自2008年失業(yè)人數(shù)迅速上升以來(lái)，2009年以來(lái)全球就業(yè)形勢(shì)日趨惡化。歷次金融危機(jī)的教訓(xùn)表明，在經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇后，通常還需要4年到5年的時(shí)間失業(yè)率才能逐步恢復(fù)到危機(jī)前的水平。聯(lián)合國(guó)報(bào)告預(yù)計(jì)，2009年至2010年全球失業(yè)人數(shù)將達(dá)5000萬(wàn)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體到2010年的失業(yè)率會(huì)高于10%。鑒于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定恢復(fù)估計(jì)也將在2010年才開(kāi)始，而大部分國(guó)家只有在2011年至2015年間實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)，才可能緩解金融危機(jī)導(dǎo)致的失業(yè)狀況。國(guó)際勞工組織預(yù)計(jì)，就業(yè)率恢復(fù)到危機(jī)前的水平估計(jì)要花4－5年的時(shí)間。這意味著全世界可能要迎來(lái)一場(chǎng)持續(xù)6－8年之久的就業(yè)和社會(huì)保障危機(jī)。大規(guī)模就業(yè)增長(zhǎng)如果無(wú)法恢復(fù)，消費(fèi)的真正增長(zhǎng)就只是一個(gè)愿望，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力明顯受到掣肘。IMF總裁卡恩在剛剛結(jié)束的20國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上說(shuō)，如果處理不好，失業(yè)問(wèn)題將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生新的沖擊。金融危機(jī)爆發(fā)后，各國(guó)央行大幅實(shí)施寬松的貨幣政策，大印鈔票，放松信貸。這無(wú)疑為新一輪通貨膨脹埋下禍根。美聯(lián)儲(chǔ)已釋放和承諾了12萬(wàn)億美元來(lái)拯救金融系統(tǒng)，約占美國(guó)GDP的83%。這一大筆貨幣供給如果不能及時(shí)退出，將引發(fā)惡性通貨膨脹。另一方面，長(zhǎng)期的低利率政策刺激經(jīng)濟(jì)，無(wú)疑使流動(dòng)性泛濫，也為新一輪全球性通貨膨脹奠定基礎(chǔ)。正如大量研究機(jī)構(gòu)所預(yù)測(cè)的那樣，世界經(jīng)濟(jì)將在短期出現(xiàn)增長(zhǎng)回落和通脹抬頭的現(xiàn)象。但是，這種增長(zhǎng)的回落和通脹的抬頭并不是一種臨時(shí)的短期現(xiàn)象，而是一種十分深刻的周期性調(diào)整。2009年之后世界經(jīng)濟(jì)核心特征很有可能是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢復(fù)蘇而通貨膨脹開(kāi)始抬頭。從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象看，庫(kù)存增加是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的直接原因，而擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易已然成為各國(guó)政府都寄予厚望的領(lǐng)域。但鑒于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐不會(huì)太快，進(jìn)口需求的增長(zhǎng)也不會(huì)非常明顯。未來(lái)國(guó)際貿(mào)易環(huán)境較過(guò)往更加嚴(yán)峻，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。在金融危機(jī)最為嚴(yán)重時(shí)，美國(guó)政府就提出重塑后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)將更注重出口而非消費(fèi)的觀點(diǎn)。奧巴馬政府試圖將把美國(guó)“從一個(gè)借貸和花錢(qián)的時(shí)代帶向一個(gè)儲(chǔ)蓄和投資的時(shí)代，一個(gè)減少?lài)?guó)內(nèi)消費(fèi)、增加對(duì)外出口的時(shí)代”作為政府的目標(biāo)之一，并決心絕對(duì)不會(huì)讓美國(guó)回到布什時(shí)代的全球消費(fèi)中心的地位。隨著世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，美國(guó)可能轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)政策，選擇擴(kuò)大出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)。在最新召開(kāi)的匹斯堡G20峰會(huì)上，美國(guó)政府提出了所謂“可持續(xù)與平衡發(fā)展框架”。正如奧巴馬所稱(chēng)，“我們不能再回到之前那個(gè)時(shí)代：中國(guó)、德國(guó)和其他一些國(guó)家只是賣(mài)東西給我們，致使我們?cè)诋a(chǎn)生大量信用卡債務(wù)或房屋權(quán)益貸款的同時(shí)，卻沒(méi)有出口任何東西給他們?！边@一信號(hào)明顯傳遞的是，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)的凈出口必須增長(zhǎng)。重新平衡的關(guān)鍵將是外國(guó)對(duì)美國(guó)商品需求的增長(zhǎng)，尤其是在有著大量經(jīng)常項(xiàng)目順差的國(guó)家，特別是中國(guó)和其他亞洲國(guó)家。事實(shí)上，2009年下半年以來(lái)，美國(guó)貨物貿(mào)易出口已開(kāi)始逐月增加，逆差規(guī)模不斷收窄。其中，美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口總額已經(jīng)開(kāi)始回升，從1月份的41億美元升至7月份的53億美元。，增至97億美元。與美國(guó)經(jīng)濟(jì)在上世紀(jì)90年代的IT革命和本世紀(jì)初的房地產(chǎn)繁榮的帶動(dòng)下較快擺脫衰退迅速反彈的愿望一樣，奧巴馬政府也提出了將以新能源、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主張，目前許多國(guó)家都開(kāi)始重視發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)，優(yōu)先發(fā)展新能源和環(huán)保產(chǎn)業(yè)等，試圖把新能源當(dāng)成了救命稻草。但研究和現(xiàn)實(shí)表明，目前新能源技術(shù)，還處在發(fā)展階段，新興產(chǎn)業(yè)完全走向市場(chǎng)市場(chǎng)化仍顯遙遠(yuǎn)。在“保增長(zhǎng)” 仍然是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的主題壓力下，各國(guó)的政策基本上仍屬于急功近利型的，并沒(méi)有徹底建立新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的決心和動(dòng)作。而目前最能顯現(xiàn)政策效果的首要任務(wù)是抓住復(fù)蘇的機(jī)會(huì)，擴(kuò)大出口，而當(dāng)市場(chǎng)新增需求有限、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢且非常脆弱時(shí)，守住自己的市場(chǎng)又成為本能，近來(lái)形形色色的保護(hù)主義手段的出現(xiàn)，無(wú)不表明貿(mào)易保護(hù)主義威脅經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的嚴(yán)峻性。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，自國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，20國(guó)集團(tuán)中17國(guó)推出的保護(hù)主義措施大約有78項(xiàng)，其中47項(xiàng)已付諸實(shí)施。世界貿(mào)易組織（WTO）報(bào)告顯示，G20成員在2009年4月峰會(huì)到8月底之間就出現(xiàn)了91個(gè)新的潛在的保護(hù)主義措施，其中出自美國(guó)的有15個(gè)。這些措施中，包括美國(guó)的購(gòu)買(mǎi)本國(guó)貨、禁止墨西哥卡車(chē)上美國(guó)公路、受益于政府援助的汽車(chē)企業(yè)必須在美國(guó)生產(chǎn)汽車(chē)。俄羅斯提高關(guān)稅和日本限制食品進(jìn)口。據(jù)WTO統(tǒng)計(jì)，2009年上半年，要求征收反傾銷(xiāo)稅的新增建議的數(shù)量與一年前持平。最近一份提交給美國(guó)匹茲堡G20峰會(huì)的報(bào)告顯示，二十國(guó)集團(tuán)的大部分成員仍繼續(xù)采用貿(mào)易保護(hù)措施，還有部分國(guó)家通過(guò)上調(diào)關(guān)稅或者引入新的非關(guān)稅措施來(lái)保護(hù)本國(guó)的鋼鐵和汽車(chē)工業(yè)，少數(shù)國(guó)家恢復(fù)了農(nóng)業(yè)出口補(bǔ)貼，一些國(guó)家實(shí)施的資助方案對(duì)外資公司實(shí)行差別對(duì)待或者增加了資本外流的障礙。從歷史上危機(jī)過(guò)后的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一旦貿(mào)易保護(hù)主義、投資保護(hù)主義、金融保護(hù)主義、就業(yè)保護(hù)主義等措施出臺(tái)，即使這些措施會(huì)自行退出歷史舞臺(tái)，依然還會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)繼續(xù)延續(xù)，因此，即使世界經(jīng)濟(jì)走出衰退，世界自由貿(mào)易的繁榮依然任重道遠(yuǎn)。匹斯堡G20峰會(huì)《領(lǐng)導(dǎo)人聲明》承諾各國(guó)將共同反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義，致力于2010年完成多哈回合談判，對(duì)其結(jié)果只能拭目以待。二、主要國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景美國(guó) %，為近30年來(lái)最大降幅。%，%的降幅，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)走出衰退的跡象。美國(guó)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)對(duì)頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查結(jié)果顯示，美第三、%%，結(jié)束一年來(lái)的衰退。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況好于預(yù)期，主要得益于美國(guó)一系列的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，以及前所未有的貨幣和財(cái)政干預(yù)措施。但由于消費(fèi)者支出依然疲弱，未來(lái)復(fù)蘇的力度和可持續(xù)性仍有待于進(jìn)一步觀察。一是需求疲軟將繼續(xù)拖累產(chǎn)出增長(zhǎng)。二是經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)結(jié)束，但就業(yè)市場(chǎng)依然疲軟。預(yù)計(jì)美國(guó)失業(yè)率將在2010年第一季度觸及10%，%。%，%。另外大幅增加的聯(lián)邦赤字也成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇步伐的較大障礙。%之后，%。歐元區(qū) 受金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和金融危機(jī)的打擊，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)于2008年第三季度陷入衰退，%。得益于大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，包括“舊車(chē)換購(gòu)新車(chē)”計(jì)劃，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑速度在第二季度已明顯放緩。制造業(yè)訂單、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、出口等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都呈現(xiàn)良好勢(shì)頭。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)支柱德國(guó)和法國(guó)第二季度重新實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體可于第三季度出現(xiàn)增長(zhǎng)，從而正式走出衰退。但是，由于金融業(yè)依然脆弱，危機(jī)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)和政府財(cái)政的影響尚未全面顯現(xiàn)，部分成員國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整中，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路恐難平坦，能否持久還有待觀察。另外，歐元區(qū)國(guó)家在退出戰(zhàn)略方面存在的分歧也有可能影響到未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。若德國(guó)率先實(shí)施退出計(jì)劃，而法國(guó)繼續(xù)堅(jiān)持刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，這都將成為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的不確定因素。而在引領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì)方面，歐洲如果能夠建立一個(gè)范圍遍及整個(gè)歐洲的大陸的投資和稅收刺激項(xiàng)目，以鼓勵(lì)使用清潔能源，提高能源利用效率并推動(dòng)低碳技術(shù)創(chuàng)新，歐元區(qū)率先繁榮的可能性也不能全部排除。IMF預(yù)計(jì)2010年，%。日本 出口和投資曾是過(guò)去幾年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩大動(dòng)力。但自金融危機(jī)爆發(fā)后，日本經(jīng)濟(jì)自2008年第四季度至2009年第一季度經(jīng)濟(jì)極度惡化，%%。在政府財(cái)政刺激方案帶動(dòng)下，2009年第二季度日本私人消費(fèi)和政府支出開(kāi)始增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)走出低估，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、商業(yè)環(huán)境指數(shù)和消費(fèi)者信心指數(shù)均呈現(xiàn)止跌回升態(tài)勢(shì)，%，%，為5個(gè)季度以來(lái)首次呈現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中。這一貢獻(xiàn)度也是5個(gè)季度以來(lái)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。當(dāng)然，日本依賴(lài)外部需求的增長(zhǎng)模式，也有可能成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增