【正文】 8年第四季度至2009年第一季度經(jīng)濟(jì)極度惡化，%%。當(dāng)然，日本依賴外部需求的增長模式，也有可能成為未來經(jīng)濟(jì)增長的掣肘。從中長期看，在大選中獲得壓倒性勝利的民主黨，在政策主張上鼓勵消費、鼓勵中小企業(yè)發(fā)展；主張減少政府管制；提倡培育尖端技術(shù)；主張加強與美國和歐洲的區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟和合作，有望為未來日本經(jīng)濟(jì)注入活力。2009年第二季度中國、印度和巴西經(jīng)濟(jì)增長速度明顯加快，%、%和6%；%的俄羅斯，8月份制造業(yè)也出現(xiàn)止跌回升的信號。其中，%%。2007－2010世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易增長預(yù)期 單位：%2007200820092010世界經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家美國歐元區(qū)日本新興市場和發(fā)展中國家世界貿(mào)易進(jìn)口：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體新興市場和發(fā)展中國家出口：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體新興市場和發(fā)展中國家注：2009年、2010年為預(yù)測值資料來源：IMF世界經(jīng)濟(jì)展望2009年10月1日20072010年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率及預(yù)測 單位：%2007200820092010發(fā)達(dá)國家美國歐元區(qū)日本資料來源：IMF2009年10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》。 　　2011年世界經(jīng)濟(jì)將延續(xù)去年的復(fù)蘇勢頭，但復(fù)蘇進(jìn)程中的不穩(wěn)定、不確定因素增多，增長速度會有所放緩。 　　2010年國際貿(mào)易強勁增長成為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要推動力量。其中，%，%。據(jù)Dealogic統(tǒng)計，截至4月初，今年全世界公司已宣布并購案的價值達(dá)7841億美元，超過去年同期的6379億美元。 　　1．突發(fā)事件增添經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定因素 　　今年以來，國際上一系列突發(fā)事件成為影響世界經(jīng)濟(jì)運行新的不確定因素，突發(fā)事件引發(fā)的“恐慌溢價”給當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來巨大阻力，給艱難曲折的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程增加了新的陰影。 　　3月11日，日本發(fā)生歷史上最大規(guī)模的地震，其后引發(fā)了海嘯、核泄漏災(zāi)害，造成了重大人員傷亡和財產(chǎn)損失，這場災(zāi)害不僅對日本本國經(jīng)濟(jì)造成了沉重打擊，還對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程構(gòu)成一定影響。大地震造成了日本生產(chǎn)設(shè)備設(shè)施受損、物流運輸中斷、電力供應(yīng)短缺，企業(yè)經(jīng)營基本停滯，電子信息、汽車等產(chǎn)品出口能力大幅下降，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的全球供應(yīng)鏈也受到嚴(yán)重沖擊。 　　自2010年10月至2011年1月，世界銀行糧食價格指數(shù)上升幅度達(dá)15%，糧食價格已經(jīng)逼近2008年的歷史最高點。%。 　　3．公共債務(wù)負(fù)擔(dān)拖累發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇進(jìn)程 　　為應(yīng)對金融危機(jī)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體推出了規(guī)模巨大的刺激性財政政策，導(dǎo)致政府背上了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。國會預(yù)算局預(yù)計，今后10年，公眾持有的聯(lián)邦債務(wù)將攀升至18萬億美元，相當(dāng)于GDP的77%。歐洲穩(wěn)定機(jī)制（簡稱ESM）的出臺為歐元區(qū)國家應(yīng)對債務(wù)危機(jī)提供了一個長期保障，但非歐元區(qū)國家的債務(wù)風(fēng)險仍值得關(guān)注。 　　三、主要國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易前景 　　美國 受出口和消費者支出穩(wěn)定增長的支持，%，%，為五年來最大增幅。 　　但美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動能仍顯不足。另外，高企的油價直接增加了消費者被動支出和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，對基礎(chǔ)尚不牢固的消費投資需求產(chǎn)生負(fù)面影響。2011年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展繼續(xù)向好。%，為2008年10月以來的最高水平，%、%%，連續(xù)4個月超出歐洲央行為維持物價穩(wěn)定設(shè)定的2%的警戒線。市場普遍認(rèn)為希臘債務(wù)重組難以避免，對危機(jī)蔓延至西班牙和其他國家的擔(dān)憂有所升級。連續(xù)3個月環(huán)比上升；%，%的失業(yè)率有所改善；%，順差上升3%。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）報告稱。一季度中國GDP %，進(jìn)、%%；%。歐盟回顧展望世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易形勢盡管前幾個季度以來，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長，但種種跡象表明，世界經(jīng)濟(jì)增長正再次放緩。主權(quán)債務(wù)水平過高導(dǎo)致財政政策急劇收緊，而脆弱的金融系統(tǒng)和居高不下的失業(yè)率又使個人消費持續(xù)低迷。二季度歐盟經(jīng)濟(jì)增長停頓，三、%，%。不過，由于開始實施一些“逆周期”政策，如防止經(jīng)濟(jì)過熱、治理通貨膨脹等，不少國家的經(jīng)濟(jì)活動也出現(xiàn)了輕微的放緩跡象。預(yù)計2011年，%。盡管全球貿(mào)易不太可能再出現(xiàn)類似此前的大幅萎縮，但歐盟出口商當(dāng)前所面臨的形勢也不太樂觀。20082009年各國在實施積極財政政策應(yīng)對危機(jī)過程中，加大協(xié)調(diào)與合作，有效避免了保護(hù)主義的大范圍出現(xiàn)。如果歐美經(jīng)濟(jì)真的二次探底，中國貿(mào)易是否將再度受到重創(chuàng)？近期貿(mào)易順差的大幅走高是否意味著這一次不一樣？　　，貿(mào)易順差已非經(jīng)濟(jì)增長主要引擎。歐美經(jīng)濟(jì)的下滑似乎并未對中國出口產(chǎn)生沖擊，中國的貿(mào)易順差反而逆勢上漲。同時歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)更是從未消停，債務(wù)陰云始終環(huán)繞。一般來講，全球經(jīng)濟(jì)放緩會減少對中國出口商品的需求量，進(jìn)而也會降低中國出口商品的價格?！　∪疸y證券首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，“中國已沒有像全球金融危機(jī)之前那么依賴出口的增長，中國的房地產(chǎn)市場也不是像2008年那樣出于深度下調(diào)之中?！　?jù)中金公司測算，美國經(jīng)濟(jì)增長每下降1個百分點?！　≡幃惖娜嗣駧偶铀偕怠　【驮跉W美經(jīng)濟(jì)發(fā)出強烈的探底信號時，人民幣卻升值加速。首先，人民幣升值即使能夠緩和通脹，也是緩和輸入型通脹，而近期大宗商品價格已經(jīng)持續(xù)下跌，原油價格已經(jīng)跌落至80美元/桶附近；其次，雖然7月份CPI同比增速繼續(xù)創(chuàng)出本輪新高，%，但通脹將會見頂回落已是市場共識，在此情況下，人民幣加速升值的時機(jī)顯然不是現(xiàn)在。美國的問題很難由其內(nèi)部解決，必須尋求外部力量，美國想通過出口的擴(kuò)大來推動經(jīng)濟(jì)的增長。　　浙商證券宏觀分析師郭磊則給出了另外一種解釋，“，如果美國在2012年上半年推出QE3的話，屆時人民幣升值將加大資金流入壓力，外匯儲備會相應(yīng)增加，人民幣提前升值則可以緩和這一局面?！　碓矗鹤C券市場周刊 作者：胡俊英23 / 23。　　中國進(jìn)出口銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王建業(yè)并不贊同市場上出現(xiàn)的人民幣升值可能會影響中國與新興市場國家的比較優(yōu)勢、降低中國產(chǎn)品競爭力的說法?！　≡谶@種假設(shè)背景下，既然人民幣加速升值滿足了美國人的訴求，那中國也必須換回相應(yīng)的“回報”吧，但是從近期的情況看，并沒有出現(xiàn)這一明顯的“回報”?！备邆澆⒉徽J(rèn)同順差高企導(dǎo)致人民幣升值加速。　　最容易想到的原因無外乎是，一方面人民幣升值將有利于抵御通脹壓力；另一方面，高企的順差使得人民幣升值的壓力變大了。　　目前來看，季調(diào)后的PMI新出口訂單指數(shù)在4月已經(jīng)見底，之后逐月回升，預(yù)示著三季度出口至少大體穩(wěn)定。如果發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體再次陷入衰退，中國的情況可能相對較好?！　∵@說明雖然出口量在下降，但中國的出口價格并沒有下來，這可能反映出中國出口廠商的出口議價能力有所提高，競爭力有所上升。中信證券600030,股吧宏觀分析師孫穩(wěn)存認(rèn)為，“世界經(jīng)濟(jì)變化是一致的，新興市場不可能在歐美經(jīng)濟(jì)衰退中逆向繁榮，且新興市場所占份額較小，對出口影響作用較小。　　但發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的放緩幾乎從年初就已經(jīng)開始，時滯的效果似乎也該過去了?！　〕隹谝呀?jīng)在惡化　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年前7個月，除2月份中國出口由于春節(jié)因素同比增長較低外，其余均保持了20%左右增速。（郭建軍）世界經(jīng)濟(jì)形勢萎靡考驗貿(mào)易抵抗力作者：胡俊英 發(fā)布時間：20110823 　　就在美國主權(quán)信用評級遭遇下調(diào)，歐美經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)二次探底之際，7月份中國貿(mào)易順差卻創(chuàng)下30個月以來新高，達(dá)315億美元。無論對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、還是對新興經(jīng)濟(jì)體及發(fā)展中國家而言，貿(mào)易均是推進(jìn)增長、增加就業(yè)的引擎。但是，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長放緩可能會影響全球貿(mào)易?！　∷?、全球貿(mào)易已完全從金融危機(jī)期間大滑坡中恢復(fù)?！　∪?、新興經(jīng)濟(jì)體情況較好。2011和2012年，%、%。　　二、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨挑戰(zhàn)。其中，報告對世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易形勢進(jìn)行了總結(jié)回顧和預(yù)測展望。2011年10月22日 　　當(dāng)前新興經(jīng)濟(jì)體面臨的主要風(fēng)險是，通脹壓力持續(xù)增長使得貨幣政策的應(yīng)用變得更加復(fù)雜；熱錢的流入增加資產(chǎn)價格泡沫危險。 　　新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家 2010年，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家是世界經(jīng)濟(jì)增長的主要推動力，%，%%。日本政府估計，本次災(zāi)害損失在1625萬億日元，占日本GDP的3%5%，高于1995年阪神大地震2%的損失。 　　日本 2010年日本經(jīng)濟(jì)強勁反彈，%，創(chuàng)20年來最快增速。歐洲央行預(yù)計，%%之間。德國依然保持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的引領(lǐng)地位，1月份企業(yè)信心指數(shù)升至歷史新高；前兩個月的出口增長率均在20%以上；%%。 　　歐元區(qū) 2010年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，%，核心大國——德國是經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。1月份20個大中城市平均房價繼續(xù)下跌，2月新屋、成屋銷售分別環(huán)比下降17%和10%。值得關(guān)注的是制造業(yè)生產(chǎn)持續(xù)回暖，3月份芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）。截至2010年底，日本政府債務(wù)余額已高達(dá)919萬億日元，同時預(yù)計在今年4月1日開始的財年中，%，占GDP的比例將達(dá)到230%，為發(fā)達(dá)國家之最。葡萄牙債務(wù)問題持續(xù)惡化，已成為歐元區(qū)繼希臘和愛爾蘭之后，第三個向歐盟和IMF申請救助的國家。主權(quán)債務(wù)問題短期內(nèi)難以平息，將長期困擾發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇腳步。自去年下半年以來，新興市場國家普遍面臨較大通脹壓力，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹趨勢也日益明顯?？紤]到日本災(zāi)后重建會繼續(xù)實行寬松貨幣政策，以及重建對原油等重要生產(chǎn)資料需求將大幅增加，市場對大宗商品價格后期走勢普遍看漲。中長期來看，隨著生產(chǎn)生活秩序的逐步穩(wěn)定和災(zāi)后重建的陸續(xù)展開，日本出口產(chǎn)能將逐漸恢復(fù)，對全球貿(mào)易和供應(yīng)鏈的影響逐步減弱，災(zāi)后重建帶動國內(nèi)需求增加，會對世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長起到一定的提振作用。作為世界第三大經(jīng)濟(jì)體，日本制造業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位，是全球供應(yīng)鏈上至關(guān)重要的一環(huán)。對油價和食品價格占消費物價2/3的新興市場