投行知識要點總結(jié)(編輯修改稿)
2025-07-25 19:36 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 據(jù)基金的資金來源和用途的不同劃分：在岸基金和離岸基金7）其他特殊類型基金（1）系列基金（2）基金中的基金（3）保本基金（4）交易所交易基金（5）上市型開放式基金● （1）基金管理人（2）基金托管人（3）基金持有人（4）基金監(jiān)管和自律機構(gòu)● 投資基金的運作、發(fā)行和認購1）基金的設(shè)立基本管理模式：注冊制 審批制。 涉及到的主要事項（1）發(fā)起人認購比例（2）存續(xù)期（3）最低募集數(shù)額（4）募集期限2）基金的發(fā)行公募發(fā)行；私募發(fā)行基金管理人應(yīng)當自收到核準文件之日起6個月內(nèi)基金發(fā)售，募集期限一般為3個月，募集期限屆滿，開放式基金份額不少于2億份，持有人不少于200人；封閉式基金份額達到核準的80%以上，持有人達到1000人，基金合同方可生效，否則不能成立。3）基金的認購l 投資基金的交易（通過哪交易）1）封閉式基金的交易2）開放式基金的申購和贖回（1）申購價和贖回價的確定（2）收費模式：前端收費模式與后端收費模式（3）費率設(shè)計● 投資銀行在證券投資基金運作中的作用1）投資銀行作為基金發(fā)起人（1）確定發(fā)起人和主要發(fā)起人，簽訂發(fā)起人協(xié)議（2）確定基金管理人、基金托管人、投資顧問、主要機構(gòu)投資人等當事各方，按照有關(guān)準則的內(nèi)容和格式制作各種文件（3）報送材料，向證券主管部門提出設(shè)立申請2）投資銀行作為基金管理人3）投資銀行作為基金承銷人4）投資銀行作為基金代理人第5章 風險投資的含義 風險投資，也稱風險資本或創(chuàng)業(yè)投資。美國風險投資協(xié)會將其定義為：風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)的一種權(quán)益資本。美國《企業(yè)管理百科全書》定義為：投向不能從傳統(tǒng)的籌資方式，諸如股票市場、銀行或類似單位(如租賃公司或商業(yè)經(jīng)紀人)獲得資本的工商企業(yè)的投資行為。目前我國較流行的觀點是：風險投資是將資金投向蘊藏著較大失敗可能的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，以期獲得成功后取得高收益的商業(yè)投資行為。● 發(fā)展風險投資的條件 1）有一批良好的投資項目2）有充裕的資金3）完善的資本流通市場4）有完善的法律、法規(guī)● 風險投資的主要當事人1）資金供應(yīng)方2）風險投資機構(gòu) 3）風險企業(yè) ● 風險投資的組織形式1）公司制 2）有限合伙制 3）投資基金● 風險投資中的投資銀行 （參與目的3個，參與形式2個）參與目的：（1）分享風險投資的高收益（2）通過參與風險投資，為投資銀行進一步策劃創(chuàng)業(yè)企業(yè)公開上市，取得創(chuàng)業(yè)企業(yè)公開發(fā)行股票的承銷資格打下基礎(chǔ)；（3）為投資銀行融資部門之外的部門提供業(yè)務(wù)機會。參與形式：①組建風險投資基金 ②提供中介服務(wù)● 風險投資運作的成長階段1）種子階段2）創(chuàng)建階段3）成長階段4）成熟階段 ● 風險投資公司的風險1)風險的種類2）風險管理原則● 創(chuàng)業(yè)板市場 （全看）1）概念：也叫“二板”市場，是指一國證券主板市場之外的證券交易市場，它的明確定位是為具有高成長性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù)。2）特征（1）前瞻性市場（2）上市標準低（3）高風險市場（4）針對熟悉投資的個人投資者和機構(gòu)投資者3）設(shè)立方式與運行方式（1）設(shè)立方式：由證券交易所直接開設(shè)；由非證券交易所的機構(gòu)設(shè)立。（2）運行模式：非獨立的附屬市場模式；獨立模式1）角色定位：前者針對中小企業(yè)而設(shè)，后者針對那些具有一定業(yè)績基礎(chǔ)的大中型企業(yè)而設(shè)。2）主板市場與創(chuàng)業(yè)板市場的功能互補和相互促進關(guān)系3）創(chuàng)業(yè)板與主板市場的競爭與矛盾1）強化信息披露（1）強化信息披露的頻次和數(shù)量（2）進展比較（3）強化中介機構(gòu)在信息披露方面的責任（4）制裁2）保薦人制度（1）它是防范風險的重要舉措（2）強化中介機構(gòu)職責的手段（3）保護投資者之利器（4）使投資者的投資理念進一步增強（5）使投資者的地位得到進一步提高3）做市商制度 指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格，并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。（1）有利于提高市場運作效率（2）有利于創(chuàng)業(yè)板市場的穩(wěn)定（3）有利于提高市場的流動性（4）有利于股票價格保持連續(xù)性（5）有利于股票價格回歸真實價值，減少泡沫● 企業(yè)并購的基本概念1）收購：指企業(yè)用現(xiàn)金、債券或股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)股權(quán)，以獲得該企業(yè)的控制權(quán)。2）合并：指兩個或兩個以上企業(yè)合成一個新的企業(yè)，特點是伴有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的轉(zhuǎn)移，多個法人變成一個法人。兩種形式：吸收合并和新設(shè)合并。3）兼并：等同于我國《公司法》中的吸收合并?！? 企業(yè)并購效應(yīng)及原則1）經(jīng)營協(xié)同效應(yīng) （1）協(xié)同效應(yīng)：即1+12的效應(yīng)。（2）經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)：指并購給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動在效率方面帶來的變化及效率的提高所產(chǎn)生的效益。（3）原因分析： ①規(guī)模效應(yīng) ②優(yōu)勢互補 ③節(jié)省交易費用，降低不確定性2）財務(wù)協(xié)同效應(yīng)（1）合理避稅（2）預(yù)期效應(yīng)的巨大刺激作用3）促進企業(yè)發(fā)展 3）促進企業(yè)發(fā)展● 1）缺點：（1）收購成本高，并購活動更多地為目標公司創(chuàng)造價值。（2）難以準確地對目標企業(yè)進行估價和預(yù)測。（3）整合難度大，組織、文化沖突可能斷送并購的成果。（4）伴隨不必要的附屬繁雜業(yè)務(wù)，收購企業(yè)往往需作出重大承諾并承擔大量業(yè)務(wù)。2）風險：（1）政治環(huán)境風險（2）法律風險 （3）信息風險（4）財務(wù)風險（5）產(chǎn)業(yè)風險（6）營運風險（7）體制風險● 1）合法性原則2）可操作性原則3）產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向原則4）自愿互利原則5）有償轉(zhuǎn)讓原則6）市場競爭原則● 企業(yè)并購業(yè)務(wù)流程1）在善意收購中提供的服務(wù)（1）制作目標公司的推介報告（2）尋找及選擇受讓方（3）設(shè)計交易方案（4）與受讓方溝通、協(xié)助談判（5）協(xié)助實施交易方案，協(xié)助出讓方獲得出讓利益2）為抵制收購制定的反收購策略（必考點）（1）股份回購（2）
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