凱恩斯就業(yè),利益及貨幣通論讀后感和讀書(shū)筆記(編輯修改稿)
2024-07-25 16:34 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資量的增加是同時(shí)發(fā)生的。因?yàn)檫呺H消費(fèi)傾向越高，投資乘數(shù)和就業(yè)乘數(shù)也就越高，那么提高邊際消費(fèi)傾向有利于增加投資和促進(jìn)就業(yè)，凱恩斯因此提倡消費(fèi)，減少儲(chǔ)蓄，提高邊際消費(fèi)傾向，而反對(duì)古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄傾向，認(rèn)為儲(chǔ)蓄（節(jié)儉）對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)是一種美德，對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)卻是一種災(zāi)難。乘數(shù)原理對(duì)于凱恩斯的理論結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)意義重大，在“假定消費(fèi)傾向都具有既定的數(shù)值時(shí)，就業(yè)量的增減會(huì)是投資量的凈增減的函數(shù)?！盵12]同時(shí)，也可以得出收入的增減與投資量的增減之間的關(guān)系。投資作為有效需求的另一個(gè)組成部分，取決于資本邊際效率和利息率的大小，企業(yè)只有在資本邊際效率大于至少等于利息率的時(shí)候才會(huì)增加投資量。資本邊際效率也是凱恩斯有效需求不足大三個(gè)基本心理因素之一。資本邊際效率是指“一種貼現(xiàn)率，而根據(jù)這種貼現(xiàn)率，在資本資產(chǎn)的壽命期間所提供的預(yù)期收益的現(xiàn)值等于該資本資產(chǎn)的供給價(jià)格”[13]。這種資本邊際效率是“由于其不確定性和處在未來(lái)的狀態(tài)而進(jìn)行的貼現(xiàn)”[14]。現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格部分地影響資本邊際效率，而處于未來(lái)狀態(tài)的預(yù)期被凱恩斯成為“長(zhǎng)期預(yù)期狀態(tài)”，預(yù)期收益取決于基于包括既存事實(shí)和信心狀態(tài)等所做出的判斷。隨著在任何一種資產(chǎn)上的投資的增加，資本邊際效率遞減，原因是“當(dāng)該種資產(chǎn)的供給量增加時(shí)，預(yù)期收益會(huì)下降；另一部分原因在于：一般說(shuō)來(lái)，該種資產(chǎn)的增加會(huì)使制造該種資產(chǎn)的設(shè)備受到壓力，從而，它的供給價(jià)格會(huì)得以提高”[15]。因此，投資需求曲線，即總投資量與相應(yīng)的資本邊際效率之間的關(guān)系，向右下方傾斜。當(dāng)資本邊際效率等于資本使用成本，即利息率，的時(shí)候，新投資不再增加，總投資量處在均衡；當(dāng)兩者不相等時(shí)，新投資將繼續(xù)增加或者減少。投資數(shù)量與利息率成負(fù)相關(guān)關(guān)系。在凱恩斯的資本邊際效率中，資本邊際效率受到預(yù)期的未來(lái)收益和購(gòu)置投資資產(chǎn)的成本的影響，且隨著投資量的增加，資本邊際效率遞減。而對(duì)于利息率而言，馬歇爾等古典和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為：“利息率是一個(gè)平衡的因素，其作用能夠使代表在各種不同利息率下存在的新投資量的對(duì)儲(chǔ)蓄的需求等于社會(huì)心理狀態(tài)所決定的不同利息率下的對(duì)儲(chǔ)蓄的供給”[16]。凱恩斯認(rèn)為這種說(shuō)法是不正確的，由此他提出了有效需求不足的第三個(gè)基本心理因素：流動(dòng)性偏好。從貨幣的需求的角度看，馬歇爾認(rèn)為，利息是儲(chǔ)蓄或者等待的報(bào)酬，而凱恩斯認(rèn)為這是錯(cuò)誤的，他說(shuō)“利息率不可能是儲(chǔ)蓄的報(bào)酬或者被稱之為等待的報(bào)酬”[17]，因?yàn)?，一個(gè)人可能以現(xiàn)款的形式儲(chǔ)蓄同樣的儲(chǔ)蓄量而得不到任何的報(bào)酬，儲(chǔ)蓄作為一種對(duì)未來(lái)長(zhǎng)期消費(fèi)流量的分配，平衡長(zhǎng)期消費(fèi)量本身具有效用，足以使得人們進(jìn)行儲(chǔ)蓄，即使沒(méi)有利息的存在。凱恩斯認(rèn)為利息率是犧牲流動(dòng)性的報(bào)酬，而流動(dòng)性是資產(chǎn)能夠直接購(gòu)買產(chǎn)品和服務(wù)的便利，現(xiàn)實(shí)中包括著四種流動(dòng)性偏好的動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、業(yè)務(wù)的動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)，各種動(dòng)機(jī)在不同的情況下的強(qiáng)弱不同，而其中處于交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)的流動(dòng)性偏好對(duì)利息的改變不大，除此之外的流動(dòng)性偏好，即投機(jī)動(dòng)機(jī)的流動(dòng)性偏好使得某些人進(jìn)行債券投資，而利息率就穩(wěn)定在某種水平，處在該種水平時(shí)“某些人所愿意持有的現(xiàn)金正好等于可以被用來(lái)滿足投機(jī)的貨幣數(shù)量”[18]，也就是持有現(xiàn)金和買債券的貨幣數(shù)量剛好相等，此時(shí)假設(shè)貨幣數(shù)量一定，也就是說(shuō)沒(méi)有新的貨幣供給。需求的貨幣數(shù)量與利息率反向變動(dòng)。凱恩斯認(rèn)為這是基于以下兩個(gè)原因的：“隨著利息率的降低，如果其他條件不變，那么，很可能會(huì)有更多貨幣數(shù)量被來(lái)自交易動(dòng)機(jī)的流動(dòng)性偏好所吸收。其次，正如我們所看到的那樣，利息率的每一次降低都會(huì)增加某些個(gè)人所愿持有的現(xiàn)金數(shù)量”[19]。其邏輯在于：利息率下降，投資量增加，就業(yè)和國(guó)民收入增加，從而工資增加，需要更多的交易性貨幣數(shù)量用于增加的消費(fèi)和投資交易；利息率下降，由于部分具有投機(jī)動(dòng)機(jī)的人對(duì)債券市場(chǎng)的看法異于其他人而愿意持有更多的現(xiàn)金，從而需要更多的貨幣數(shù)量。這樣我們得到了貨幣的需求曲線，依舊是向右下方傾斜。從貨幣的供給角度看，貨幣的供給數(shù)量取決于中央銀行的政策，被假定不受利息率的影響，這樣我們得到了一條垂直的供給曲線。聯(lián)合需求曲線和供給曲線，我們可以得到均衡利息率。因此，均衡利息率受到了任何能夠影響貨幣流動(dòng)性偏好的因素和貨幣供給（政府的貨幣政策）的影響。在凱恩斯的投資需求模型中，投資由資本邊際效率和利息率的大小決定，投資數(shù)量剛好使得資本邊際效率等于利息率。而在現(xiàn)實(shí)中，資本邊際效率有不可阻擋的向下的趨勢(shì)，利息率相反地有不可阻擋的向上的趨勢(shì)，因此，容易由造成資本邊際效率和利息率決定的投資量不足以彌補(bǔ)由于邊際消費(fèi)傾向小于1且遞減而造成的就業(yè)量增加時(shí)的收入與消費(fèi)之間的缺口，也就是投資需求不足。凱恩斯認(rèn)為資本邊際效率遞減，即在其他條件不變的條件下，隨著投資量的增加，資本邊際效率呈現(xiàn)遞減趨勢(shì)。因?yàn)殡S著投資量的增加，會(huì)形成對(duì)資本品生產(chǎn)的壓力，資本品的現(xiàn)行供給價(jià)格會(huì)上升；而資本品增加，資本勞動(dòng)比率降低，生產(chǎn)的資本效率降低，且生
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