【文章內容簡介】 市無疑是最好的選擇?！　∨c此同時，也有一些企業(yè)的負債很少，流動性相當充分。如五洲交通，流動比率（流動資產與流動負債的之比），雙鷺藥業(yè)、萊寶高科、法拉電子的流動比率也都超過7。五洲交通主營業(yè)務是高速公路收費，經過一段時間折舊后，只需“坐地收錢”；如果沒有新增投資項目，也不購入資產，那么企業(yè)資金量就比較充沛。市場人士認為，流動性充分一方面是公司經營穩(wěn)健、慎重、少冒風險的表現(xiàn)，但也有可能意味著公司的成長性相對較低。怎么看房地產企業(yè)的速動比率和資產負債率流動比率是：流動資產/流動負債*100％，它的合理區(qū)間是200％左右；速動比率是：（流動資產－存貨）/流動負債*100％，它的合理區(qū)間是100％左右；資產負債率是：流動負債/資產總額*100％，它的合理區(qū)間是50％以下。 償債能力分析目錄一、短期償債能力分析?。ǎ┝鲃颖嚷省。ǘ┧賱颖嚷省。ㄈ┈F(xiàn)金比率二、長期償債能力分析?。ㄒ唬┴搨嚷省。ǘ┕蓶|權益比率和權益總資產率?。ㄈ┴搨c股東權益比率　（四）利息保障倍數　　　償債能力是指企業(yè)償還到期債務的能力。償債能力分析包括短期償債能力的分析和在期償債能力的分析兩個方面?！　∫?、短期償債能力分析　　短期償債能力，就是企業(yè)以流動資產償還流動負債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務的實力、企業(yè)能否及時償付到期的流動負債，是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志、財務人員必須十分重視短期債務的償還能力，維護企業(yè)的良好信譽?！　《唐趦攤芰σ彩瞧髽I(yè)的債權人、投資夫、材料供應單位等所關心的重要問題、對債權人來說，企業(yè)要具有充分的償還能力，才能保證其債權的安全，按期取得利息，到期收回本金。對投資者來說，如果企業(yè)的短期償債能力發(fā)生問題，就會牽制企業(yè)經營管理人員的大量精力去籌措資金，應付還債。難以全神貫注于經營管理，還會增加企業(yè)籌資的難度，或加大臨時性緊急籌資的成本，影響企業(yè)的盈利能力。對供應單位來說，則可能影響應收帳款的取。因此，企業(yè)短期償債能力是企業(yè)本身及有關方面都很關心的重要問題?！　》从称髽I(yè)短期償債能力的財務指標主要有　（－）流動比率　　流動比率（Ｃｕｒｓｅ。ｔ Ｒａｔｉｏ）是流動資產與流動負債的比率、它表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產償還到期流動負債的能力、計算公式如下:　　　一般情況下，流動比車越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權人的權益越有保證．流動比率高，不僅反映企業(yè)擁有的營運資金多，可用以抵償債務，而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產數額大，債權人遭受損失的風險小。按照西方企業(yè)的長期經驗，一段認為２：ｌ的比例比較適宜它表明企業(yè)財務狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產經營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到鎮(zhèn)短期供務。如果比例過低，則表示企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務。但是，流動比率也不能過高，過商則表明企業(yè)流動資產占用較多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的獲利能力。流動比率過高，還可能是由于應收帳款占用過多，在產品、產成品呆滯、積壓的結果。因此，分析流動比率還需注意流動資產的結構、流動資產的周轉情況、流動負債的數量與結構等情況。　　例如，根據表４－ｌ資料，該企業(yè)流動比率可計算如下：　　　　　　該企業(yè)連續(xù)兩年的流動比率均超過一般公認標準，反映該企業(yè)具有較強的短期償債能力．　　流動比率的高低同營運資金的多少有著密切的聯(lián)系。流動比率是流動資產對于流動負債的比率，而營運資金（又稱無動資金凈額），則是流動資產減去流動負債后的凈額、計算公式如下；　　營運資金＝流動資產－流動負債　　例如 根據表４－ｌ資料，該企業(yè)營運資金可計算如下：　　1991年末營運資金：7100－3400＝3700（千元）　　1992年末營運資金：8050－4000＝4050（千元）　　營運資金數額的多少，一般能反映企業(yè)短期償擔能力的強弱．在本例中，１９９２年末企業(yè)營運資金比1991年末增加加，一般說來，這表明企業(yè)可用以償還流動負債的資金增多了。但該企業(yè)１９９２年由流動比率之所以降低了，是因為流動負債增長的幅度較大（4000/3400＝），大于流動資產增長的幅度（8050/7100＝），更大于營運資金的增長幅度（4050/3700＝）。至于營運資金的增減情況，還需結合企業(yè)生產經營規(guī)模的改變、流動資產結構的調整、反映短期償債能力的其他指標等，來作出合理的評價?！　×鲃迂搨怯嬎懔鲃颖嚷实囊蛩刂?，其數額和結構都會影響到對流動資產的需要程度。因此，分析流動比率時，應對不同性質的流動負債分別加以考察，以利于合理安排。　　流動負債是指企業(yè)在一年內或者超過一年的一個營業(yè)周期內應當償還的債務，包括短期借款、應付票據、應付帳款、應付工資、應付利潤、應繳稅金、其他應付款、預提費用等。這些短期負債項目，有的是因為短期借入和商業(yè)信用而形成的，有的則是因為結算程序的原因而形成的、作為借入資金，企業(yè)要按期還本付息，商業(yè)信用也必須按期償付，這些都是首先要用易于變現(xiàn)的流動資產來保證償還的。至于由于法定結算程序的原因，使得一部分應付款形成在先，支付在后，而占用其他單位或個人的資金，也必須遵守結算紀律，按規(guī)定要求支付，否則也會影響企業(yè)的信譽?！　》祷仨撌住。ǘ┧賱颖嚷省　∷賱颖嚷剩≦uick Ratio。）是企業(yè)速動資產與流動負債的比率。速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收帳款、其他應收款項等流動資產。存貨、預付帳款、待攤費用等則不應計入。這一比率用以衡量企業(yè)流動資產中可以立即用于償付流動負債的財力。　　計算速動資產時，所以要扣除存貨，是因為存貨是流動資產中變現(xiàn)較慢的部分，它通常要經過產品的售出和帳款的收回兩個過程才能變?yōu)楝F(xiàn)金，存貨中還可能包括不適銷對路從而難以變現(xiàn)的產品。至于待攤費用和預付帳款等，它們本質上屬于費用，同時又具有資產的性質，它們只能減少企業(yè)未來時期的現(xiàn)金付出，卻不能轉變?yōu)楝F(xiàn)金，因此，不應計入速動資產?！　∷賱颖嚷实挠嬎愎綖椋骸　　　∷俣缺嚷剩搅鲃淤Y產－存貨－預付帳款－待攤費用　　　速度比率可用作流動比率的輔助指標。有時企業(yè)流動比率雖然較高，但流動資產中易于變現(xiàn)、可用于立即支付的資產很少，則企業(yè)的短期償債能力仍然較差。因此，速動比率能更準確地反映企業(yè)的短期償債能力。根據經驗，一般認為速動比率ｌ：ｌ較為合適。它表明企業(yè)的每一元短期負債，都有一元易于變現(xiàn)的資產作為抵償。如果速動比率過低，說明企業(yè)的償債能力存在問題；但如速動比率過高，則又說明企業(yè)因擁有過多的貨幣性資產，而可能失去一些有利的投資和獲利機會?！　「鶕恚矗斓馁Y料，該企業(yè)的速動比率可計算如下　　　　　　　該企業(yè)連續(xù)兩年的速動比率均未達到公認標準，１９９２年的速動比率比１９９１年更低，這就說明該企業(yè)雖然兩年的流動比率典較高，但流動資產結構中存貨比重過大。以致實際的短期償債能力并不理想，需采取措施加以扭轉。　　　　　　　返回頁首　?。ㄈ┈F(xiàn)金比率　　　現(xiàn)金比率（Ｃａｓｈ Ｒａｔｉｏ）是企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動負債的比率?，F(xiàn)金類資產包括企業(yè)所擁有的貨幣資金和持有的有價證券（指易于變?yōu)楝F(xiàn)金的有價證券）。它是速動資產扣除應收帳款后的余額。由于應收帳款存在著發(fā)生壞帳損失的可能，某些到期的帳款也不一定能按時收回，因此，速動資產扣除應收帳款后計算出來的金額，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力。其計算公式如下：　　　　　現(xiàn)金比率雖然能反映企業(yè)的直接支付能力，但在一般情況下，企業(yè)不可能、也無必要保留過多的現(xiàn)金類資產。如果這一比率過高、就意味著企業(yè)所籌集的流動負債未能得到合理的運用，而經常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產保持著?！　「鶕恚础辟Y料，企業(yè)的現(xiàn)金