【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 小，商業(yè)銀行依靠擴(kuò)張信貸規(guī)模便可實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。這時(shí)商業(yè)銀行既不能根據(jù)市場(chǎng)的變化，也不能根據(jù)客戶(hù)的要求來(lái)調(diào)整利率，這種管制措施與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相悖，嚴(yán)重影響了銀行產(chǎn)品創(chuàng)新的積極性。利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行獲得了自主定價(jià)權(quán)，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，以存貸利差為主的盈利收入模式已不能滿(mǎn)足商業(yè)銀行發(fā)展的需要，這就要求商業(yè)銀行大力推廣中間業(yè)務(wù)，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度。3. 利率市場(chǎng)化促使商業(yè)銀行向現(xiàn)代銀行轉(zhuǎn)變 我國(guó)的商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來(lái)受央行的管制，商業(yè)銀行常常是依照央行的指示工作的，且這種指示帶有一定的行政色彩。同時(shí)存貸款利率都是相對(duì)固定的，商業(yè)銀行改變自身經(jīng)營(yíng)方式的要求并不高。隨著利率市場(chǎng)化的基本實(shí)現(xiàn)，存貸款利率波動(dòng)幅度變大，銀行間競(jìng)爭(zhēng)加劇，商業(yè)銀行為了維護(hù)自身的利益，會(huì)促使自己轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新和新市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，成為可以承受住市場(chǎng)波動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體，向現(xiàn)代化的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變。 挑戰(zhàn)1. 商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降利率市場(chǎng)化后，雖然商業(yè)銀行有了利率的自主定價(jià)權(quán)，但是，這樣一來(lái)利率波動(dòng)幅度變大，使得銀行的盈利面臨嚴(yán)重的不確定性，加劇商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)。因此，為了爭(zhēng)搶市場(chǎng)和維持利潤(rùn)，商業(yè)銀行會(huì)逐步提高存款利率來(lái)吸引更多的銀行存款，同時(shí)降低貸款利率來(lái)爭(zhēng)奪更多的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。這樣一來(lái)，便會(huì)造成存貸利差逐漸縮小，商業(yè)銀行的利潤(rùn)空間受到了擠壓。2. 加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)利率市場(chǎng)化改革過(guò)程中，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步加大，集中表現(xiàn)為：利率風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，信用風(fēng)險(xiǎn)惡化，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升。利率風(fēng)險(xiǎn)是利率市場(chǎng)化后商業(yè)銀行所面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)。在中國(guó)長(zhǎng)期的利率管制時(shí)期，利率水平較穩(wěn)定，波動(dòng)幅度較小，導(dǎo)致長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的能力不足，缺乏經(jīng)驗(yàn)。利率市場(chǎng)化后利率波動(dòng)將是一種常態(tài)，并且波動(dòng)也將加劇，這使商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)面臨更多的不確定性。信用風(fēng)險(xiǎn)也是利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)之一 高晶. 利率市場(chǎng)化對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的影響與對(duì)策[J]. 中國(guó)證券期貨,2013,04:232+236.。利率市場(chǎng)化過(guò)程中，銀行間競(jìng)爭(zhēng)加劇，商業(yè)銀行依靠傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)等都難以滿(mǎn)足利潤(rùn)增長(zhǎng)的需求，不可避免地選擇一些風(fēng)險(xiǎn)較高、回報(bào)較高的項(xiàng)目，這樣就增加了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化還使得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理難度加大。利率市場(chǎng)化條件下，一方面，居民的儲(chǔ)蓄行為對(duì)利率變化越來(lái)越敏感，與此同時(shí)，各類(lèi)客戶(hù)的信貸行為對(duì)利率的變化也越來(lái)越敏感，可能出現(xiàn)較為頻繁的存取、貸款還款行為，進(jìn)一步增加了商業(yè)銀行頭寸管理的難度。另一方面，由于商業(yè)銀行不得不投放一些風(fēng)險(xiǎn)較高、回報(bào)較高的項(xiàng)目，一旦判斷失誤，形成不良資產(chǎn)，信貸資金不能及時(shí)、足額回收，將會(huì)形成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)促使流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的難度將進(jìn)一步加大。3. 商業(yè)銀行間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈 利率市場(chǎng)化改革開(kāi)始之前，由于銀行的產(chǎn)品和利率都是由央行規(guī)定的，商業(yè)銀行間主要依靠服務(wù)水平在競(jìng)爭(zhēng)。而銀行間服務(wù)的水平和質(zhì)量大多數(shù)情況下都不相上下，那么擁有良好的“客戶(hù)關(guān)系”就顯得相當(dāng)重要了。隨著利率市場(chǎng)化的發(fā)展，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)格局將發(fā)生巨大的變化，商業(yè)銀行之間將從原來(lái)“爭(zhēng)客戶(hù)”、“奪資金”、“占份額”向“比價(jià)格”、“比產(chǎn)品”、“比服務(wù)”的方向轉(zhuǎn)變，對(duì)市場(chǎng)需求分析不足，產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱的銀行將面臨著嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。4 國(guó)外商業(yè)銀行盈利模式借鑒 美國(guó)利率市場(chǎng)化過(guò)程簡(jiǎn)述 在美聯(lián)儲(chǔ)建立之前，即1913年以前，美國(guó)金融市場(chǎng)中各項(xiàng)利率水平都是由供求雙方來(lái)決定的，市場(chǎng)監(jiān)管十分寬松。商業(yè)銀行為了拉取更多存款，爭(zhēng)奪更多的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，大幅度提高存款利率。這種惡性競(jìng)爭(zhēng)提高了商業(yè)銀行的付息成本，同時(shí)也增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并最終導(dǎo)致了美國(guó)1929年到1933年為期5年的經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期。此時(shí)，美國(guó)政府也意識(shí)到對(duì)市場(chǎng)加強(qiáng)監(jiān)管的重要性。美聯(lián)儲(chǔ)在1933年出臺(tái)了《格拉斯一斯蒂格爾法》，其中的Q條例就是對(duì)存款利率進(jìn)行管制的條例。隨著快速發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，美國(guó)通貨膨脹率提高，金融脫媒現(xiàn)象越來(lái)越嚴(yán)重，Q條例的弊端日益暴露，已不再適合美國(guó)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。因此，美國(guó)政府不得不考慮Q條例的廢除問(wèn)題。美國(guó)的利率市場(chǎng)化改革始于1970年，于1986年完成，下表為美國(guó)利率市場(chǎng)化改革的過(guò)程。 表2 美國(guó)利率市場(chǎng)化改革主要進(jìn)程時(shí)間標(biāo)志性時(shí)間1970年6月利率管制程度逐步緩和取消90天以上大額存單的利率管制，提高存款利率上限1980年3月存貸款利率市場(chǎng)化正式開(kāi)始制定了《存款機(jī)構(gòu)放松管制的貨幣控制法》分6年逐步取消對(duì)定期存款利率的最高限1983年10月利率市場(chǎng)化一大邁進(jìn)取消了31天以上的定期存款以及最小余額為2500美元以上的極短期存款利率上限。1986年1月存款限制再次放寬取消了所有存款形式對(duì)最小余額的要求，同時(shí)取消了支付性存款的利率限制1986年4月利率市場(chǎng)化基本實(shí)現(xiàn)取消了全部存款利率上限，除少數(shù)特殊貸款外，對(duì)貸款的利率也一律不加限制 從表2可以看出，美國(guó)利率市場(chǎng)化的過(guò)程實(shí)際上就是廢除Q條例的過(guò)程，歷經(jīng)近16年后，美國(guó)利率市場(chǎng)化改革順利完成。此后，美國(guó)各商業(yè)銀行在放開(kāi)利率管制的環(huán)境下良性競(jìng)爭(zhēng)，金融脫媒現(xiàn)象得到了有效抑制，提高了商業(yè)銀行吸收存款的能力。 利率市場(chǎng)化以后美國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 美國(guó)實(shí)行利率市場(chǎng)化以后，為了應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化改革帶來(lái)的機(jī)遇和壓力，商業(yè)銀行開(kāi)始轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，調(diào)整收入結(jié)構(gòu)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、完善客戶(hù)結(jié)構(gòu)。 調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，提高中間業(yè)務(wù)收入的比重圖1是美國(guó)1960年至2008年中間業(yè)務(wù)收入占比情況。數(shù)據(jù)顯示，從70年代的利率管制開(kāi)始放松，到80年代的利率市場(chǎng)化正式啟動(dòng)，美國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比一直呈波動(dòng)上升趨勢(shì)。未開(kāi)始利率市場(chǎng)化之前，美國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比不到20%，而利率市場(chǎng)化改革完成后，2000年美國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)到40%左右。利率市場(chǎng)化改革促使銀行轉(zhuǎn)變盈利模式，分散風(fēng)險(xiǎn)，尋找更多新的贏(yíng)利點(diǎn)。 圖1 19802009年美國(guó)銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比 數(shù)據(jù)來(lái)源：FDIC數(shù)據(jù)整理 商業(yè)銀行加快戰(zhàn)略定位，積極推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 隨著金融市場(chǎng)管制的逐漸放松，各商業(yè)銀行有了更多的自主定價(jià)權(quán)和更寬的創(chuàng)新環(huán)境，同時(shí)也紛紛意識(shí)到，只有充分了解金融市場(chǎng)的需求，明確自己的市場(chǎng)定位，并在此基礎(chǔ)上推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提高自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能在同質(zhì)化嚴(yán)重的銀行業(yè)中脫穎而出。其中，富國(guó)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的成功經(jīng)驗(yàn)十分值得借鑒。 利率市場(chǎng)化后，美國(guó)大多數(shù)銀行譬如摩根大通、花旗銀行等都加大發(fā)展投行業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)，以期擴(kuò)大利潤(rùn)。然而，此時(shí)的富國(guó)銀行卻專(zhuān)注于走社區(qū)銀行的道路。富國(guó)銀行在利率市場(chǎng)化過(guò)程中憑借著自己社區(qū)銀行業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，將主要客戶(hù)群體定位為個(gè)人居民和小微企業(yè)，旨在為客戶(hù)提供一體化、全方位的金融產(chǎn)品和服務(wù)。一方面，個(gè)人居民和小微企業(yè)議價(jià)能力較差，富國(guó)銀行由此獲得大量低成本的存款資源；另一方面，個(gè)人居民和小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高，使富國(guó)銀行保持較高的利差收入。同時(shí)，重點(diǎn)發(fā)展優(yōu)質(zhì)的零售客戶(hù)，帶動(dòng)了富國(guó)銀行咨詢(xún)業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，為富國(guó)銀行創(chuàng)造了可觀(guān)的中間業(yè)務(wù)收入 王蕾,朱學(xué)彬. 從平凡到卓越——利率市場(chǎng)化下富國(guó)銀行轉(zhuǎn)型分析[J]. 金融會(huì)計(jì),2014,03:411.。 富國(guó)銀行在利率市場(chǎng)化的背景下，不僅對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了充分的需求分析，有一個(gè)清晰的市場(chǎng)定位，同時(shí)還堅(jiān)持進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品創(chuàng)新，走差異化發(fā)展的道路，使自身始終保持著核心競(jìng)爭(zhēng)力。5 利率市場(chǎng)化背景下我國(guó)商業(yè)銀行盈利模式現(xiàn)狀及問(wèn)題 我國(guó)利率市場(chǎng)化的發(fā)展歷程 貨幣市場(chǎng)利率市場(chǎng)化 貨幣市場(chǎng)在一個(gè)國(guó)家的金融體系中居于基礎(chǔ)性的地位，我國(guó)貨幣市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化改革主要集中在同業(yè)拆借市場(chǎng)與票據(jù)市場(chǎng)。1. 銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率市場(chǎng)化 1996年6月1日，人民銀行放開(kāi)了銀行間同業(yè)拆借利率，提出專(zhuān)業(yè)銀行之間資金的拆借利率可以由參與的銀行之間相互制定，此舉被視為利率市場(chǎng)化的突破口，對(duì)今后我國(guó)進(jìn)行的利率市場(chǎng)化改革有重要的紀(jì)念意義，為今后我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2. 票據(jù)市場(chǎng)利率市場(chǎng)化 1998年3月，人民銀行宣布貼現(xiàn)利率和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)率由商業(yè)銀行自行商定，在不超過(guò)貸款利率的前提下由再貼現(xiàn)利率加點(diǎn)生成。從此貼現(xiàn)率和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)率被放開(kāi)，再貼現(xiàn)利率則成為央行的一項(xiàng)貨幣政策工具，不再與具體的再貸款利率掛鉤。2006年，上海銀行間率先試行SHIBOR，并于2007年正式啟動(dòng)運(yùn)作。同年底，SHIBOR在我國(guó)貨幣市場(chǎng)中充當(dāng)基準(zhǔn)利率，之后，我國(guó)銀行間同業(yè)拆借業(yè)務(wù)快速發(fā)展，SHIBOR則一直是我國(guó)貨幣市場(chǎng)中重要的參考利率。 債券市場(chǎng)利率市場(chǎng)化 放開(kāi)債券市場(chǎng)的利率管制也是利率市場(chǎng)化的重要組成部分。1. 銀行間債券回購(gòu)利率的市場(chǎng)化 1997年6月，全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)正式建立，存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)所持國(guó)債全部在銀行間債券市場(chǎng)流通，各金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)債券的供求關(guān)系來(lái)決定銀行間債券市場(chǎng)的債券回購(gòu)利率，實(shí)現(xiàn)了銀行間債券回購(gòu)利率市場(chǎng)化。2. 銀行間政策性金融債、國(guó)債發(fā)行利率的市場(chǎng)化 1998年8月，政策性銀行金融債在銀行間債券市場(chǎng)首次采用利率招標(biāo)的形式發(fā)行，1999年9月，國(guó)債的發(fā)行也采用了市場(chǎng)化的方式，正式確立了我國(guó)國(guó)債和政策性金融債發(fā)行的市場(chǎng)化模式。 存貸款利率市場(chǎng)化1. 外幣貸款利率市場(chǎng)化 2000年9月，外幣貸款的利率被央行宣布交由各市場(chǎng)參與主體按照市場(chǎng)供求關(guān)系自主決定。與此同時(shí)，資金的供求雙方也可以放眼國(guó)際，根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)的利率變化情況，結(jié)合自身的實(shí)際經(jīng)營(yíng)來(lái)確定合適的利率。自此，我國(guó)完成了外幣貸款利率市場(chǎng)化的改革。2. 外幣存款利率市場(chǎng)化 2000年9月，央行宣布300萬(wàn)美元以上大額外幣存款不再設(shè)置利率上限。2003年7月，英鎊、瑞士法郎和加拿大元的外幣小額存款利率也被放開(kāi)。2004年3月，上海自貿(mào)區(qū)放開(kāi)小額外幣存款利率上限，即自貿(mào)區(qū)內(nèi)外幣存款利率已全部放開(kāi)。3. 人民幣貸款利率市場(chǎng)化 1998年、1999年人民銀行連續(xù)三次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)幅度。2004年10月，取消貸款利率上限。2006年8月。2008年10月，為了支持汶川大地震之后的災(zāi)后重建，放大了商業(yè)銀行的住房抵押貸款利率的自主定價(jià)權(quán)。2013年7月20日，央行宣布貸款利率下限交由金融市場(chǎng)根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系自主決定，自此我國(guó)人民幣貸款利率實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。4. 人民幣存款利率市場(chǎng)化 1999年10月，人民銀行批準(zhǔn)中資商業(yè)銀行法人和中資保險(xiǎn)公司法人雙方協(xié)商確定利率的大額定期存款，進(jìn)行了存款利率改革的初步嘗試。2004年10月放開(kāi)了存款利率下限，下不設(shè)底。此外。2015年10月，央行宣布對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，標(biāo)志著人民幣存款利率市場(chǎng)化完成。 表3 中國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程一覽表時(shí)間利率市場(chǎng)化舉措1996年6月銀行間拆借利率放開(kāi)1997年6月銀行間債券回購(gòu)利率放開(kāi)1998年3月改革再貼現(xiàn)利率及貼現(xiàn)利率的生成機(jī)制，貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率放開(kāi)1998年8月政策性銀行金融債在銀行間債券市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行1999年9月國(guó)債在銀行間債券市場(chǎng)利率招標(biāo)發(fā)行1998年—1999年連續(xù)三次擴(kuò)大