【文章內容簡介】 間范圍內計劃他們的消費開支，以達到他們在整個生民周期內消費的最佳配置。（2）根據(jù)生命周期的消費理論，如果社會上年輕人和老年人比例增大，則消費傾向會提高；如果社會上中年人比例增大，則消費傾向會下降。因此，總儲蓄和總消費會部分地依賴于人口的年齡分布，當有更多人處于儲蓄年齡時，凈儲蓄就會上升。（3）除了想使自己一生平穩(wěn)消費這一點，還有一系列因素會影響消費和儲蓄。當社會建立起健全的社會保障制度從而有更多人享受養(yǎng)老金待遇時，會導致我的（可支配）收入的平均消費傾向提高，儲蓄也會減少。12．第二個老太太聰明一些，她以弗里德曼的永久收入消費理論為指導進行消費。在預計到自己一輩子中的永久收入為多少后，就通過貸款買了房子，及早地享受了該享受的一切，同時最后也還清了貸款。第一個老太太是按照凱恩斯的絕對消費理論為指導，消費支出取決于短期的、絕對的和實際的收入，導致一直沒有錢買房子，只到死前才存夠了買房子的錢。雖然兩位老太太按照不同的消費理論為指導，最后都買了房子，但是她們兩個人得到的享受卻是相差很大的，或者說房子對于她們兩個人起到的效用是不一樣的。第四章 貨幣市場的均衡1．（1）貨幣的需求簡單地說，就是人們在不同條件下出于各種考慮對持有貨幣的需要。凱恩斯認為，人們需要貨幣是出于以下三種不同的動機：（2）交易動機。這是指為了應付日常交易必須持有一部分貨幣，無論是廠商或家庭都如此。由于收入和支出在時間上不是同步的，因而個人和企業(yè)必須有足夠的貨幣資金來應付日常的開支。（3）謹慎動機。這是指為了防止意外支出，必須有一部分貨幣。如為了應付事故，防止失業(yè)和對付疾病等意外事件，必須持有一部分貨幣，有時也稱為預防動機。貨幣的預防動機產生于未來收入和支出的不確定性。（4）投機動機。這是指為了遇到投資能獲得巨額利潤的有利時機，必須持有一部分貨幣用于投資，包括興建效益好的項目和購買獲利多的證券等。2．投機動機是指為了把握投資能獲得巨額利潤的有利機會，必須持有一部分貨幣用于投資，包括興建效益好的項目和購買獲利多的證券等。假定人們暫時不用的財富只能用貨幣形式或債券形式來保存，債券能帶來效益，而閑置貨幣沒有收益，那人們?yōu)槭裁床蝗脕碣徺I債券呢？那是因為人們可以利用利率水平或有價證券價格水平的變化來進行投機。在實際生活中，債券價格高低以反比率關系表示利率的高低。由于債券市場的價格是經常波動的，凡預計債券價格上漲的人，就會用貨幣買進債券以備日后用更高的價格賣出；反之亦然。這種預計債券價格將下跌而需要將貨幣保留在手中的情況，就是對貨幣的投機性需要。3．投機的貨幣需求起先是由凱恩斯提出的。他從貨幣可執(zhí)行價值貯藏手段這一點出發(fā)，說明個人或企業(yè)暫時不用的財富，可以用貨幣形式保存，也可以用其他資產形式來持有，如是金融資產，則有儲蓄存款、定期存款、債券和各種股票等。為了方便起見，可把非貨幣資產歸為一類，統(tǒng)稱為債券，把因持有這些資產所得的收益稱為利息。按凱恩斯的說法，人們之所以為了投機目的而持有貨幣，是因為其他資產形式或者說債券的收益具有不確定性。持有債券的損益包括債券利息和債券的資本價值可能發(fā)生的增值或虧損。如果資本價值虧損超過利息收入，則凈收益為負數(shù)，人們就將不持有債券而只持有貨幣。而債券價格是和利率反方向地聯(lián)系著的。一張年息10美元的債券在市場利率為10%時其價格為100美元，而市場利率為5%時其價格為200美元。因此，如果人們預計利息率將顯著提高，即預計債券價格將顯著下降，他們將支持有貨幣。反之，如果人們預計利率將下降，即債權價格將上升，則他們將盡量少持有貨幣，而把貨幣去購買債券，以備日后債券價格上升時獲取差價收益或者說資本增值。這樣，對貨幣的投機需求就是利率的遞減函數(shù)。4．凱恩斯提出，貨幣需求是利率的減函數(shù)，即利率下降時貨幣需求會增加，然而當利率下降到一定程度或者說臨界程度時，即債權價格上升到足夠高度時，人們購買生息債券會面臨虧損的極大風險。這時，人們估計，如此高的債券價格只會下降，不會再上升，于是他們就會不肯再買債券，而寧愿保留貨幣在手中。在這種情況下，貨幣供給的增加就不能使利率再向下降低，因為人們手中即使有多余的貨幣，再也不肯去買債券，從而不會使債券價格再上升，即利率不會再下跌。在這種情況下，就說經濟正處于“流動性陷阱“之中。這時實行擴張貨幣政策就對利率和投資從而對就業(yè)和產出不會有效果。5．（1）L=L1+L2=+2000500r（2）L=10000+20005006=1000（3）L1=6000=1200 Ms=L=L1+L2 L2=MsL1=25001200=1300（4）當Y=10000時， L=10000+2000500r=4000500rMs=L 所以，4000500r=2500 r=3%6．（1）貨幣量是M=102000=2億美元（2000代表2000萬張紙幣）（2）貨幣量仍是2億美元，因為銀行的每一筆存款都減少了通貨并增加了等量的活期存款，因此，如果銀行全以準備金持有所有存款的話，銀行不會影響貨幣供給。（3）貨幣量是2000101/=20億美元（4）貨幣量是通貨加派生存款，即M=1億美元+1億美元1/=11億美元7．當一個人持有債券，則可以得到利息收益，但把債券換成貨幣以滿足支付需要時要承擔交易成本。債券轉化為貨幣次數(shù)越多，交易成本就越大，但利息收益也越大，因為這意味著他平均持有債券的時間越長。所以，交易的最優(yōu)次數(shù)，取決于這個人在債券的利益與交易成本之間的權衡。要求出最優(yōu)交易次數(shù)n，可以把持有貨幣的成本，包括交易成本和被放棄的利息收益，表示交易次數(shù)n的函數(shù)，然后解出使成本最小化的交易次數(shù)n。為簡單起見，假定每次交易有一個固定成本a，則交易成本為na。通過數(shù)字推導，得到最優(yōu)交易次數(shù)的公式為：即最優(yōu)交易次數(shù)是與利率r，時期長短T和收入水平Y成正比，且與交易成本a成反比的。8．（1）凱恩斯認為，利率不是儲蓄與投資決定的，而是有貨幣的供給量和對貨幣的需求量所決定的。凱恩斯的貨幣需求理論的突出特點是注重對各種貨幣需求動機的分析，尤其是對投機性貨幣需求動機的分析，這種分析將投機性貨幣需求（或稱資產性貨幣需求）和利率引入貨幣需求觀察范圍，并進而強調了利率在貨幣需求中的重要作用，因而又稱貨幣資產需求理論。（2）它的政策意義在于：在社會有效需求不足的情況下，可以通過擴大貨幣供應量來降低利率，通過利率的降低吸引投資的擴大，進而增加就業(yè)，增加產出。但是，通過擴大貨幣供應量，降低利率能在多大程度上發(fā)揮拉動總需求的作用，要受到貨幣需求狀況的影響。當貨幣需求對利率變化非常敏感時，增加的貨幣供給大多數(shù)會被增加的貨幣需求所吸收，而很難刺激投資，使總需求擴大。當出現(xiàn)流動性陷進時，增加的貨幣供給則完全被貨幣需求所吸收，導致貨幣政策失效。9．（1）基礎貨幣，即流通中的現(xiàn)金和銀行準備金的總和，通常又稱為貨幣基礎。由于基礎貨幣中的銀行準備金具有存款創(chuàng)造的功能，所以貨幣乘數(shù)一般都大于1，也就是說，每一元基礎貨幣的增加將導致倍數(shù)的貨幣供給的增加，因此基礎貨幣又被稱為高能貨幣。（2）中央銀行對基礎貨幣的控制可以通過下列三種貨幣政策工具進行操作：①法定存款準備金率；②再貼現(xiàn)政策；③公開市場業(yè)務。10．（1）銀行經常保留的供支付存款提取用的一定金額，稱為存款準備金。在現(xiàn)代銀行制度中，這種準備金在存款中起碼應當占的比率是由政府（具體由中央銀行）規(guī)定的。這一比率稱為法定準備金率。按法定準備率提留的準備金是法定準備金。由于商業(yè)銀行都想賺錢盡可能多的利潤，它們會把法定準備金以上的那部分存款當做超額準備金貸放出去或用于短期債券投資。正是這種比較比率的準備金來支持活期存款的能力，使得銀行體系得以創(chuàng)造貨幣。（2）存款總和（用D表示）同一筆原始存款（用R表示）及法定存款準備金率（用rd表示）之間的關系為：D=R/rd。如果這筆原始存款假定來自中央銀行增加的一筆原始貨幣供給，則中央銀行新增一筆原始貨幣供給將使活期存款總和（亦即貨幣供給量）將擴大為這筆新增原始貨幣供給量的1/rd倍。1/rd稱為貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，一般用k表示，它是法定存款準備金率的倒數(shù)。（3）從上面的分析可知，貨幣的供給不能只看到中央銀行起初投放了多少貨幣，而必須更為重視派生存款或者說派生貨幣，即由于貨幣創(chuàng)造乘數(shù)作用而增加的貨幣供給量，而貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的大小和法定準備金率有關，法定存款準備金率越大，乘數(shù)越小。這是因為，準備金率越大，說明商業(yè)銀行吸收的每一輪存款中可用于貸款的份額越小，由于貸款轉化為存款，因而，下一輪存款就越少。11．（1）當貨幣供給和貨幣需求相等時，貨幣市場將出現(xiàn)均衡。這種出清的貨幣市場的利率，稱為均衡利率。在幾何圖形中，均衡利率由貨幣供給曲線和貨幣需求曲線的交點決定。（2）貨幣供給量主要由中央銀行決定，取決于國家的經濟政策，是一個外生變量，與利率的大小無關，所以貨幣供給曲線是一條垂線。貨幣需求為人們愿意持有的貨幣，分為交易需求和投機需求。假定收入既定，貨幣需求曲線為一條向右下方傾斜的曲線。貨幣供給曲線MS和貨幣需求曲線L的交點E所對應的利率re，即為均衡利率。MSrre ML貨幣市場均衡 O第五章 產品市場與貨幣市場的一般均衡1．不一定是。因為，IS和LM都只表示產品市場上供求相等和貨幣市場上供求相等的收入和利率的組合。因此，兩條線的交點所形成的收入和利率也只表示兩個市場同時達到均衡的利率和收入。它并沒有說明這種收入一定是充分就業(yè)的收入。當整個社會的有效需求嚴重不足時，即使利率很低，企業(yè)投資意愿很差，這也會使較低的收入和較低的利率相結合達到產品市場的均衡，即IS曲線離坐標圖形上的原點O較近，當這樣的IS曲線和LM曲線相交時，交點上的收入往往就是非充分就業(yè)的均衡收入。2．（1）由C=a+bY，I=I0dr，Y=C+I 得 Y= a+bY+ I0dr此時IS曲線表示為：r=(a+ I0)/d(1b)Y/d由題可知，（a）中a=50，b=，I0=100，d=5所以，r=（b）中a=50，b=，I0=100，d=10所以，r=（c）中a=50，b=，I0=100，d=10所以，r=（2）由（a）和（b）的投資函數(shù)可知，（b）的投資行為對利率更敏感，而由（a）和（b）的IS曲線方程比較可知，（b）的IS曲線斜率絕對值小于（a）的IS曲線斜率的絕對值，這說明在其他條件不變的情況下，投資對利率越敏感即d值越大，IS曲線斜率的絕對值越小。（3）由（b）和（c）的消費函數(shù)可知，（b）的邊際消費傾向較大，而由（b）和（c）的IS曲線方程比較可知，（b）的IS曲線斜率絕對值小于（c）的IS曲線斜率的絕對值，這說明在其他條件不變的情況下，邊際消費傾向越大即b越大，IS曲線斜率的絕對值越小。3．（1）由已知條件可得：+1005r=250 即r=30+（2）0. 2Y+1005r=300 即r=40+與（1）中的LM曲線相比，發(fā)現(xiàn)（2）中的LM曲線位于（1）中的LM曲線的右下方，且兩者平行，這說明貨幣供給增加導致LM曲線向右下方平行移動。（3）當r=10，Y=1100，貨幣需求L=1100+100510=270對于（2）中LM曲線來說，貨幣供給M=300，此時貨幣需求小于貨幣供給，處于非均衡狀態(tài)，存在利率下降壓力。4．（1）C=100+，I=1506r，