【文章內容簡介】 常顯著。比亞迪推出的第一款汽車F3幾乎就是豐田花冠的翻版，但是價格只有后者的一半。據說，豐田曾買了一臺F3全部拆開，試圖看看比亞迪怎么做到這么低的成本，最后發(fā)現還是徒勞——豐田的供應商根本無法提供這么低價的配件！（二）財務分析作為在香港上市的上市公司，為了保證數據的公允性和權威性，我們選取了比亞迪公司200200200202011年年報的數據進行財務比率分析、現金流分析和財務穩(wěn)健性分析。比亞迪最近四年財務報表綜合損益表（）2011年年報2010年年報2009年年報2008年年報2007年年報營業(yè)額46,312,28246,685,34939,469,45426,788,25321,211,213稅項132,408223,677430,54388,32340,551除稅前盈利1,727,4843,142,2674,508,9831,363,9721,742,880除稅后盈利1,595,0762,918,5904,078,4401,275,6491,702,329少數股東權益210,451395,176284,864254,40090,618股息0750,7830701,350股東應占盈利/(虧損)1,384,6252,523,4143,793,5761,021,2491,611,711除稅及股息后盈利/(虧損)2,432,5213,042,7931,021,249910,361基本每股盈利(元)1071775079攤薄每股盈利(元)0177500每股股息(元)0330130銷售成本27,799,82030,904,72021,569,42016,963,530折舊01,594,4531,211,403840,021銷售及分銷費用1,489,4381,489,708935,386648,187一般及行政費用1,407,2841,507,7111,483,547846,646利息費用/融資成本232,204255,388491,945388,421毛利6,702,2038,564,7315,218,8364,247,687經營盈利2,934,7684,508,9831,363,9721,742,880應占聯營公司盈利/(虧損)0000單位千千千千幣種人民幣人民幣人民幣人民幣資產負債表（）2011年年報2010年年報2009年年報2008年年報2007年年報非流動資產32,611,37423,538,79717,991,36612,988,506流動資產22,779,86118,552,54117,196,80014,899,77916,299,985凈流動資產7,597,1301,180,648504,572718,811流動負債34,627,57828,675,21318,377,44814,395,20715,581,174非流動負債4,061,9513,331,0225,158,5661,297,058少數股東權益借/貸2,581,8512,344,7702,051,8041,702,141凈資產/負債18,370,44016,682,36011,285,57010,708,120股本(資本及儲備)2,354,1002,275,1002,275,1002,050,100539,500儲備(資本及儲備)16,095,34014,407,2609,235,46810,168,620股東權益/虧損(合計)21,124,51718,460,31916,682,35711,285,56810,708,118無形資產(非流動資產)1,018,854829,356789,060644,784物業(yè)、廠房及設備(非流動資產)22,632,97818,908,85614,717,73910,730,207附屬公司權益(非流動資產)0000聯營公司權益 (非流動資產)258,783000其他投資(非流動資產)11,139000應收賬款(流動資產)5,565,6194,334,0262,969,4924,233,051存貨(流動資產)7,179,2174,408,4076,915,5354,548,545現金及銀行結存(流動資產)2,186,0122,316,8261,701,3975,539,501應付帳款(流動負債)13,281,21211,518,6586,848,7145,715,394銀行貸款(流動負債)5,758,101547,1294,370,8506,828,843非流動銀行貸款(非流動負債)2,925,6653,106,5144,791,5611,294,843總資產49,432,38840,735,59732,891,14529,288,491總負債31,061,95024,053,24021,605,58018,580,370股份數目0793,100,000568,100,000149,500,000單位千千千千幣種人民幣人民幣人民幣人民幣現金流量表（）2011年年報2010年年報2009年年報2008年年報2007年年報經營業(yè)務所得之現金流入凈額5,571,41612,016,2051,816,3621,746,893投資活動之現金流入凈額9,678,7107,173,8795,854,6345,012,294融資活動之現金流入凈額3,968,0114,245,225242,0637,187,752現金及現金等價物增加139,283597,1013,796,2093,922,351會計年初之現金及現金等價物2,316,8261,701,3975,539,5011,617,312會計年終之現金及現金等價物2,186,0122,316,8261,701,3975,539,501外匯兌換率變動之影響8,46918,32841,895162購置固定資產款項05,796,7205,639,6403,895,576單位千千千千幣種人民幣人民幣人民幣人民幣財務比率2011年2010年2009年2008年2007年變現能力分析流動比率(倍)1速動比率(倍)償債能力分析長期債項/股東權益(%)總債項/股東權益(%)總債項/資本運用(%)投資回報分析股東權益回報率(%)資本運用回報率(%)總資產回報率(%)盈利能力分析經營利潤率(%)稅前利潤率(%)邊際及利潤率(%)營運能力分析存貨周轉率(%)（1）從近三年的財務數據來看，比亞迪公司的營業(yè)比較穩(wěn)定。08年由于受到全球經濟危機的影響，企業(yè)的盈利狀況、長期債項以及投資回報相對于07年大幅下降。隨著宏觀經濟環(huán)境全面復蘇，加之經營者慎重決策，比亞迪公司的盈利能力也隨之上漲，各項經濟指標也隨之好轉，投資者所得利益逐步攀升，債務人信譽度也有所上升。同時，比亞迪的汽車業(yè)務占總業(yè)務的比重不斷提高，甚至達到了53%，而利潤率從2008年的4%上升到2009年的10%，和3%~5%的汽行業(yè)的平均利潤率相比無疑是值得關注的。另外，這個利潤率是在比亞迪轎車的銷量不斷增加、價格在不斷下降的情況下獲得的，且主要產品的價格均為行業(yè)最低水平。比如在長春汽車展上，比亞迪的F0限量版 ，，這是同級別車的最低價，對于多數自主品牌企業(yè)而言，這個價格是虧本價格。（2）從現金流方面看，由于比亞迪的原材料和零部件采購基本是3個月賒賬期，汽車銷售收入基本是實時的，扣除原材料庫存和產成品庫存周轉時間，差不多就是2個半月的時間。所以比亞迪只要規(guī)模一直在擴大，現金流就會越來越好，汽車賣得多，可以免費使用的資金也會多，比亞迪自己建造生產線、成本低，而且折舊可以達到20年，所以比亞迪相對他們的成本要低1/31/2。所以比亞迪的汽車銷量是維持現金流的關鍵2010年度中報稱，本年度汽車業(yè)務迅猛增長，為集團帶來了理想的營業(yè)額和毛利率貢獻。上半年，比亞迪營業(yè)額增長30%，；凈利潤增長98%，；每股盈利增長98%。汽車及相關產品在公司總收入中的占比從去年上半年的31%，提升至今年上半年的55%。比亞迪股份已經變成了一支汽車股，、成為比亞迪最大的利潤來源。比亞迪汽車上半年銷量達176795輛，同比勁增176%。比亞迪汽車銷售的穩(wěn)步增長為比亞迪的現金流提供了充分的保障。（3）從財務穩(wěn)健性看，比亞迪對資產負債率的控制相當嚴格，始終保持在60%左右，從未超過70%。凈利潤率止跌回升，從2008年的4%上升為2009年的10%。因此，盡管比亞迪在經營中存在著相當多的不確定性，但目前財務狀況良好，非常適于展開融資。作為大型公司的生存咽喉，財務資源是比亞迪的長板之一。2008年9月27日，美國著名投資者“股神”沃倫?巴菲特的投資旗艦伯克希爾?哈撒韋公司旗下附屬公司中美能源控股公司宣布以每股8港元的價格認購比亞迪 ，約占比亞迪本次配售后10%的股份。巴菲特投資代表了對比亞迪發(fā)展前景和品牌價值的認可。（三）企業(yè)組織管理能力分析核心企業(yè)文化凝聚比亞迪比亞迪企業(yè)文化是比亞迪人共同的信念和價值取向，是比亞迪人九年風雨幾經滄桑的結晶。是比亞迪人光榮與夢想的體現。比亞迪文化的核心價值是：公平、務實、激情、創(chuàng)新 。公平 公平是座天平，是一種平衡。天平的刻度盤就是一個標準。沒有標準就無法體現平衡。保證制度的權威性，公平才可以落地生根。務實 比亞迪能夠超速成長，與比亞迪的決策層能夠敏銳及時地把握市場是密不可分的！從當年的快速切入鋰電池，到去年的先人一步跨入汽車行業(yè)。比競爭對手快的行動和應變能力，使比亞迪一次又一次奪取發(fā)展先機，快速地發(fā)展飛躍。另外，比亞迪從不盲目地宣傳或廣告，而總是默默無聞地挖掘自身的潛力，腳踏實地地做事，增強內在的競爭力。這樣就避免了泡沫的成分，促進公司健康發(fā)展。比亞迪研發(fā)的指導思想同樣是緊跟市場，從客戶的需求出發(fā)，堅持獨立自主，低成本、務實高效的路線；而不像某些電池企業(yè)盲目引進國外生產線，造成巨大的浪費。激情 從企業(yè)的角度具體地說，“對組織目標的自主承諾，高度的敬業(yè)精神”就是激情。認同企業(yè)，并為企業(yè)自主地努力工作，把工作當成一種樂趣。比亞迪的遠景是將比亞迪發(fā)展成集電池、材料、電子和半導體于一身，實現包括鎳鎘、鎳氫、鋰離子電池、LCD、精密注塑等的電池產業(yè)群的世界第一，實現包括電動汽車和傳統(tǒng)汽車的汽車產業(yè)群的全國第一。比亞迪的員工都有機會叁與這一使命的實現，也為員工提供了大量發(fā)展的機會！此外，還有物質的獎勵如進步獎、最佳員工獎、服務年資獎，工作的獎勵如晉升、崗位的輪換等，后勤的保障如房車待遇、亞迪學校，技校培訓等等。這些都將激發(fā)他們的激情。創(chuàng)新 “沒有先例”,“否定與批判”.所謂“不破不立”,環(huán)境不斷變化,市場不斷變化,敢于否定陳俗,敢于否定自己,不能不說是一種超越. 在具體的管理模式上，崇尚簡單、透明、有效的管理模式。在組織管理上具體體現為扁平且簡單的組織架構和流程。比亞迪王傳福一個人統(tǒng)領28個事業(yè)部總經理，28個總經理各司其職，28個事業(yè)部只有一個頭，那就是王傳福。這已經是扁平得不能再扁平的結構。并且自王傳福以下的授權層級是經理，自經理以下可能直達員工。也就是說從王傳福到基層員工，僅僅是三層就可以達到。這被比亞迪稱為無復印式組織管理。也就是說，傳達命令是無復印式的，一步到達。組織架構和管理流程的盡量簡化，保證了組織內部的信息流通及其在組織與外部間的流通速度，使其能搶在競爭對手前，就認清市場的變動，并以更快的速度反應。（四）營銷能力的SWOT分析S(優(yōu)勢)汽車銷售市場是典型的“渠道為王”，控制了銷售網絡，很大程度上就掌握了汽車銷售市場的命脈，比亞迪在汽車市場上最大的優(yōu)勢是它的渠道比亞迪奉行在同一品牌下“不同車型”的新建銷售網模式，有別于合資汽車按品牌進行劃分的新建銷售網模式。目前，比亞迪僅鄭州市場就有鄭州豫順、河南福澳森、河南宇緣、河南錦鴻、河南亞之杰、鄭州美德、河南嘉力、河南華達、河南天時、河南南光等十余家公司在經營比亞迪品牌，與此同時在鄭州市區(qū)新建的比亞迪經銷商與日俱增。比亞迪如此拓寬銷售渠道，很大程度上控制了銷售市場的命脈，銷售業(yè)績大幅度上升是無疑的。與此同時，比亞迪在汽車未到經銷商之前就已經收取了一定的定金