企業(yè)常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)(編輯修改稿)
2024-07-23 05:23 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 指標(biāo)存在以下兩個(gè)主要問(wèn)題：一是“年末凈資產(chǎn)”項(xiàng)目中由于已經(jīng)剔除向股東派發(fā)現(xiàn)金股利的數(shù)額，導(dǎo)致采取不同股利政策的公司“凈資產(chǎn)收益率”的計(jì)算口徑存在差異；二是由于“年末凈資產(chǎn)”項(xiàng)目中包括公司年度內(nèi)增加的凈資產(chǎn)，而這部分增加的凈資產(chǎn)是在報(bào)告年度內(nèi)逐步取得的，而公司對(duì)該部分新增凈資產(chǎn)的使用自然是在取得以后，上述計(jì)算公式顯然沒(méi)有考慮到這部分凈資產(chǎn)的使用時(shí)間，導(dǎo)致“凈資產(chǎn)收益率”的計(jì)算結(jié)果不盡合理。 1．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是用以反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。其在實(shí)踐中存在以下局限性：一是沒(méi)有考慮應(yīng)收賬款的回收時(shí)間，不能準(zhǔn)確地反映年度內(nèi)收回賬款的進(jìn)程及均衡情況；二是當(dāng)銷(xiāo)售具有季節(jié)性，特別是當(dāng)賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)量各年相差較懸殊時(shí)，該指標(biāo)不能對(duì)跨年度的應(yīng)收賬款回收情況進(jìn)行連續(xù)反映；三是不能及時(shí)提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率信息。該指標(biāo)反映某一段時(shí)期的周轉(zhuǎn)情況，只有在期末才能根據(jù)年銷(xiāo)售額、應(yīng)收賬款平均占用額計(jì)算出來(lái)。 2．存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)銷(xiāo)售能力強(qiáng)弱、存貨是否過(guò)量和資產(chǎn)是否具有較強(qiáng)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的綜合性指標(biāo)。在實(shí)際運(yùn)用中，存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率具有較大的影響，因此，在分析企業(yè)不同時(shí)期或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法是否一致。另外，為了改善資產(chǎn)報(bào)酬率，企業(yè)管理層可能會(huì)希望降低存貨水平和周轉(zhuǎn)期，有時(shí)受人為因素影響，該指標(biāo)不能準(zhǔn)確地反映存貨資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率。同時(shí)，在分析中不可忽視因存貨水平過(guò)高或過(guò)低而造成的一些相關(guān)成本，如存貨水平低會(huì)造成失去顧客信譽(yù)、銷(xiāo)售機(jī)會(huì)及生產(chǎn)延后。 值得注意的是，存貨水平高、存貨周轉(zhuǎn)率低，未必表明資產(chǎn)使用效率低。存貨增加可能是經(jīng)營(yíng)策略的結(jié)果，如對(duì)因短缺可能造成未來(lái)供應(yīng)中斷而采取的謹(jǐn)慎性行為、預(yù)測(cè)未來(lái)物價(jià)上漲的投機(jī)行動(dòng)、滿足預(yù)計(jì)商品需求增加的行動(dòng)等等。此外，對(duì)很多實(shí)施存貨控制實(shí)現(xiàn)零庫(kù)存的企業(yè)，在對(duì)其進(jìn)行考核時(shí)，該比率將失去意義。四、發(fā)展能力狀況的分析指標(biāo) (一)銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率 銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率是指企業(yè)本年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入增長(zhǎng)額同上年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收人總額的比率。該指標(biāo)反映了企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè) 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽亢痛媪抠Y本的重要前提。其計(jì)算公式為： 銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率=(本年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入增長(zhǎng)額247。上年銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入總額00% (二)資本積累率 資本積累率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額同年初所有者權(quán)益的比率，反映投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性，是反映企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。其計(jì)算公式為： 資本積累率=(本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額247。年初所有者要益) 100% (三)三年資本平均增長(zhǎng)率 三年資本平均增長(zhǎng)率表示企業(yè)資本連續(xù)三年的累計(jì)增長(zhǎng)情況，體現(xiàn)企業(yè)資本發(fā)展水平和發(fā)展趨勢(shì)。其計(jì)算公式為： 三年資本平均增長(zhǎng)率=[(年末所有者權(quán)益總額247。三年前年開(kāi)所有者權(quán)益總額)1/31] 100% (四)三年銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率 三年銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率表明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)連續(xù)三年的增長(zhǎng)情況，體現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)和市場(chǎng)擴(kuò)張能力。該指標(biāo)能夠反映企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)程度，體現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份業(yè)務(wù)波動(dòng)而對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e(cuò)誤判斷。其計(jì)算公式為： 三年銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率=[(當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額247。三年前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額)1/31] 100% (五)技術(shù)投入比率 技術(shù)投入比率是指企業(yè)當(dāng)年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)支出與研究開(kāi)發(fā)的實(shí)際投人與當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，是從企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新方面對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿涂沙掷m(xù)發(fā)展能力的反映。其計(jì)算公式為： 技術(shù)投入比率=(當(dāng)年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)用支出與研發(fā)投入247。當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額)100% 五、上市公司特別相關(guān)的分析指標(biāo) (一)每股收益 每股收益，是指本年凈收益與年末普通股股份總數(shù)的比值，是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。 計(jì)算公式為：每股收益=凈利潤(rùn)247。年末普通股股份總數(shù) (二)市盈率 市盈率指標(biāo)是以普通股每股的現(xiàn)行市價(jià)除以每股收益所得出的一個(gè)倍數(shù)。其計(jì)算公式為：市盈率=普通股每股市價(jià)247。普通股每股收益 (三)股利支付率 股利支付率反映每股收益中實(shí)際支付現(xiàn)金股利之水平。其計(jì)算公式：為股利支付率=每股現(xiàn)金股利247。每股收益 (四)股利與市價(jià)比率 該比率是每股股利與每股市價(jià)之比，可以用來(lái)衡量投資風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算公式是： 股利與市價(jià)的比率=每股股利247。每股市價(jià)=股利支付率247。市盈率 (五)每股凈資產(chǎn)和調(diào)整后每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)是指期末凈資產(chǎn)與期末普通股股數(shù)的比值，又稱(chēng)每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益。其計(jì)算公式是： 每股凈資產(chǎn)=期末股東權(quán)益247。期末普通股股數(shù) 為更準(zhǔn)確地反映每股凈資產(chǎn)的
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