新世紀(jì)我國金融市場的發(fā)展模式(編輯修改稿)
2025-07-22 16:51 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，符合我國比較優(yōu)勢的具有自生能力的產(chǎn)業(yè)區(qū)段，就自然而然趨向于資本密集、技術(shù)前沿的生產(chǎn)活動(dòng)，最終使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化建立在一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)上。所以，在目前按照比較優(yōu)勢戰(zhàn)略發(fā)展勞動(dòng)密集的產(chǎn)業(yè)區(qū)段，在表面上、在短期內(nèi)看，似乎沒有奉趕超為圭臬的實(shí)踐在提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面來得有效；但是在事實(shí)上、在長期內(nèi)，比較優(yōu)勢戰(zhàn)略并不是無所作為，而是“小步快走”，是國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的唯一正確的道路?！ ∫虼四壳半A段直至21世紀(jì)初我國最具競爭力的企業(yè)，是生產(chǎn)活動(dòng)處于具有自生能力的產(chǎn)業(yè)區(qū)段內(nèi)的企業(yè)。這些企業(yè)的主體是中小企業(yè)。這就決定了我國金融市場的改革方向，應(yīng)該是保證這些企業(yè)的融資需求。四、我國金融市場模式的選擇 勞動(dòng)密集型的中小企業(yè)是未來一段相當(dāng)長的時(shí)間里，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中最具活力的企業(yè)形態(tài)，然而，經(jīng)過20多年的改革，我國雖然建立起了中央銀行體制，開始了銀行商業(yè)化被的日程，也建立了證券市場和保險(xiǎn)市場。然而，目前國內(nèi)這種以四大國有商業(yè)銀行為主，股票市場為輔的金融體系并不能很好地為勞動(dòng)密集型的中小企業(yè)服務(wù)。大銀行和中小銀行相比，較難為中小企業(yè)提供融資服務(wù) 大銀行不能很好地為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，首先是大銀行為中小企業(yè)提供融資服務(wù)時(shí)，單位資金的交易成本相對(duì)較高。大銀行集中的資金量比較高。它們發(fā)放貸款的審批環(huán)節(jié)多、審批鏈條長。同樣一筆資金如果貸給一個(gè)大項(xiàng)目，只需要進(jìn)行一次復(fù)雜的審批程序，單位資金分?jǐn)偟慕灰壮杀揪捅容^低。但是，如果把這一筆資金分散地貸放給若干個(gè)中小項(xiàng)目時(shí)，就必須按照幾乎同樣復(fù)雜的程序進(jìn)行若干次審批，單位資金分?jǐn)偟慕灰壮杀揪拖鄬?duì)比較高。從中小企業(yè)自身的角度來看，從大銀行融入小額資金，不如從中小銀行融入同樣額度的資金劃算，因?yàn)楹笳叩馁J款審批程序比較簡單?！ ∑浯?，大銀行為中小企業(yè)提供融資服務(wù)時(shí)，信息成本比較高。銀行在發(fā)放貸款時(shí)需對(duì)申請(qǐng)貸款的企業(yè)進(jìn)行資信審查；貸款發(fā)放之后要對(duì)所貸放的資金的運(yùn)用情況進(jìn)行監(jiān)督。這些都依賴于所掌握的關(guān)于企業(yè)從事項(xiàng)目的質(zhì)量、企業(yè)的管理水平等等方面的信息。大銀行由于其規(guī)模大，所以必須采用多級(jí)的分支行代理體制。但是多級(jí)分支行代理體制的一個(gè)內(nèi)在的特征是人員的流動(dòng)性比較大。分支行的工作人員會(huì)隨其業(yè)績的好壞而發(fā)生職務(wù)升降和流動(dòng)。這樣一來，銀行的工作人員就很難對(duì)一個(gè)地區(qū)的中小企業(yè)建立起足夠的信息積累。即使這些地方分支機(jī)構(gòu)的銀行職員能夠了解地方中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，他們也很難向其上級(jí)機(jī)構(gòu)傳遞中小企業(yè)的經(jīng)營信息。因?yàn)橹行∑髽I(yè)沒有上市公司那樣的信息披露制度約束，其經(jīng)營信息缺乏透明度。中小企業(yè)經(jīng)營信息的這種非“公開性”，使得在貸款出現(xiàn)問題時(shí)分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)理人員很難向其上級(jí)解釋。大銀行對(duì)于大企業(yè)和大項(xiàng)目，則能夠相對(duì)容易地建立起信息積累。與大銀行的情形不同，中小銀行的服務(wù)對(duì)象比較集中于特定的較小的區(qū)域內(nèi)。小銀行對(duì)于所在地區(qū)內(nèi)數(shù)量眾多的中小企業(yè)的經(jīng)營管理和資信狀況比較了解，而且容易建立起持續(xù)的信息積累。所以從大銀行角度來看，貸款給中小企業(yè)就必須比中小支付更多的信息成本。再次，大銀行由于資金龐大而構(gòu)擁有更多的機(jī)會(huì)，所以它們往往會(huì)忽視對(duì)中小企業(yè)的貸款，這就很難與中小企業(yè)建立穩(wěn)定、緊密的合作關(guān)系，很難解決存在于金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱問題。因此，大型金融機(jī)構(gòu)傾向于較少地為中小企業(yè)提供貸款。主板證券市場融資成本高昂，不可能是中小企業(yè)融資的來源
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