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正文內(nèi)容

企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的原則(編輯修改稿)

2024-07-22 04:14 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 低股份比例。深圳機(jī)場(chǎng)就是按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)國信證券投資的,占有20%的股份?!     癖kU(xiǎn)公司。保險(xiǎn)業(yè)也是具有良好發(fā)展前景的行業(yè),但是目前的狀況并不樂觀,主要是因?yàn)橥顿Y工具較少,國家對(duì)保險(xiǎn)公司的投資管制較多,造成保險(xiǎn)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。  由于目前存款利息和國債利率較低,而保險(xiǎn)公司向客戶承諾的利率相對(duì)較高,僅靠利差收入來維持,收益十分有限,造成保險(xiǎn)公司經(jīng)營面臨相當(dāng)大的困難。長遠(yuǎn)來看,國家將逐漸放松管制,保險(xiǎn)公司資金的投資渠道將越來越寬,尤其是可投資于股票市場(chǎng)的資產(chǎn)比例逐漸提高,使保險(xiǎn)公司在未來的發(fā)展前景看好。但是目前介入的力度不宜過大?!     窕鸸芾砉尽0l(fā)起設(shè)立基金管理公司也是一種可行的投資手段。盡管1997年頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定,只有非銀行金融機(jī)構(gòu)才能發(fā)起設(shè)立基金管理公司,但目前在實(shí)際操作中已經(jīng)放寬了條件,國有企業(yè)也可以作為基金管理公司的發(fā)起人。     按照目前基金管理公司的投資/收益狀況,一個(gè)管理20億基金的基金管理公司,注冊(cè)資本在5000??8000萬元之間,按照管理費(fèi)收入(無風(fēng)險(xiǎn)收益)計(jì)算,每年的凈資產(chǎn)收益率也將超過10%,如果旗下基金的收益較高,還將獲得豐厚的傭金收入,同時(shí)隨著基金規(guī)模的擴(kuò)大,可預(yù)期的管理費(fèi)收入還將增加。因此,以發(fā)起基金管理公司的方式投資,可以在保證基本收益率的基礎(chǔ)上獲得較高的收益。     不足之處在于容量較小,即發(fā)起基金管理公司所需資金量較小,很難滿足企業(yè)集團(tuán)投資需求。因此,對(duì)于企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金資產(chǎn)來說,這種方式在投資組合中只能占很小的比例,其風(fēng)險(xiǎn)/收益特性對(duì)于整體來說影響不顯著。從發(fā)展的眼光來看,隨著開放式基金的推出和擴(kuò)張,對(duì)基金管理公司的資本規(guī)模和抗風(fēng)險(xiǎn)能力將提出更高的要求,進(jìn)而擴(kuò)大對(duì)初期股權(quán)投資的需求,因此,發(fā)起基金管理公司仍不失為一種具有投資潛力的的方式?!    」檬聵I(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資。主要是指投資于公路橋梁建設(shè)等公用事業(yè)項(xiàng)目。這種行業(yè)屬于通常所說的“防守型行業(yè)”,具有明顯的優(yōu)點(diǎn),即收益穩(wěn)定,受宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響小。缺點(diǎn)是建設(shè)期和投資回收期較長,意味著收益實(shí)現(xiàn)的時(shí)間較長和資產(chǎn)流動(dòng)性較差。如果需要資產(chǎn)變現(xiàn),則會(huì)遇到相當(dāng)大的困難,盡管企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性要求不高,但由于市場(chǎng)變化速度太快,難免會(huì)遇到根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)狀況改變投資方向,調(diào)整投資組合的情況出現(xiàn),因此為保證這種靈活性,就需要一定的流動(dòng)性。     以投資于公路為例,上市公司湖南高速(0900),主要的收入來自于高速公路收費(fèi),%,當(dāng)年湖南省以及全國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不樂觀,車流量較往年沒有明顯增長,但湖南高速仍然取得了較高的收益。重慶路橋(600106)也是從事公路橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的公司,收入來自路橋
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