企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的原則(完整版)
【正文】 銀行存款的形式存在，由于我國的利率尚未市場化，銀行利率難于根據(jù)宏觀經(jīng)濟金融形勢的迅速變化作出及時調(diào)整，因此仍然面臨著一定的風險?！ “l(fā)達國家市場經(jīng)濟發(fā)展的實踐表明，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本必然會有一個融合的過程，這是社會資源達到最有效配置的客觀要求?；谝陨系姆治?，我們對企業(yè)集團的資產(chǎn)經(jīng)營策略進行分析，并提出相關(guān)建議。從我國目前的現(xiàn)狀考慮，對于商業(yè)銀行的股權(quán)投資比較困難，而且收益較低，以深圳發(fā)展銀行為例，2000年中期的凈資產(chǎn)收益率僅6%，即使按照80%的分紅率計算，%。由于主要的投資風險是券商經(jīng)營風險，因此券商的素質(zhì)成為選擇的重要依據(jù)。保險業(yè)也是具有良好發(fā)展前景的行業(yè)，但是目前的狀況并不樂觀，主要是因為投資工具較少，國家對保險公司的投資管制較多，造成保險公司的經(jīng)營風險較大?！ “凑漳壳盎鸸芾砉镜耐顿Y/收益狀況，一個管理20億基金的基金管理公司，注冊資本在5000??8000萬元之間，按照管理費收入（無風險收益）計算，每年的凈資產(chǎn)收益率也將超過10%，如果旗下基金的收益較高，還將獲得豐厚的傭金收入，同時隨著基金規(guī)模的擴大，可預(yù)期的管理費收入還將增加。這種行業(yè)屬于通常所說的“防守型行業(yè)”，具有明顯的優(yōu)點，即收益穩(wěn)定，受宏觀經(jīng)濟周期波動的影響小?！ ∑涠?、項目的選擇。風險投資。同時考慮到風險投資的高風險特性和前述資產(chǎn)經(jīng)營的原則，風險投資在整個的投資額中應(yīng)占較小比例，不宜超過5%。目前國家對于國有企業(yè)股票投資管制已經(jīng)放松，國有企業(yè)既可以作為戰(zhàn)略投資者參與一級市場的配售，也可以參與二級市場的股票投資。 ?。ㄈ┵Y產(chǎn)委托管理?！ ∑涠僮黠L格?！ ∽髡撸盒焓棵簟⒏唛_宇 13 / 13。產(chǎn)業(yè)投資中，公用事業(yè)投資可占50%??60%，風險投資占10%左右（總量的5%） 企業(yè)集團處于本金安全性的考慮，應(yīng)該選擇風格穩(wěn)健的代理機構(gòu)?！ ∵@種方式優(yōu)點是委托代理機構(gòu)進行操作，不需要進行額外的人力物力投入，而且專業(yè)化程度高，可以獲得相對穩(wěn)定的收益，并有效地管理風險。以證券投資基金為例，每年通過這種方式投資的收益率均在10%以上，占其總體收益的比例達25%??50%。 國內(nèi)的風險投資經(jīng)過十多年的發(fā)展，形成了一定規(guī)模的市場，也積累了一定的經(jīng)驗和教訓(xùn)。通常建設(shè)期長的項目收益較高，因為項目建設(shè)周期長的項目風險相對較大，因而收益中必然有一部分是風險補償。如果需要資產(chǎn)變現(xiàn)，則會遇到相當大的困難，盡管企業(yè)集團資產(chǎn)經(jīng)營對資產(chǎn)流動性要求不高，但由于市場變化速度太快，難免會遇到根據(jù)經(jīng)濟形勢和市場狀況改變投資方向，調(diào)整投資組合的情況出現(xiàn)，因此為保證這種靈活性，就需要一定的流動
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