【文章內容簡介】 各方案的費用匯總相加，以費用消耗最少者為最優(yōu)，然后，再結合功能評價作出結論。核查計算法是將方案的各種重要參數(shù)和指標對照原始資料進行查證、計算，避免出現(xiàn)各種技術失誤和糾正片面的結論。 (3)工藝及設備評估。工藝評估的目的是要確定產品生產過程技術方法的可行性，主要應從以下幾個方面來進行評估:工藝的可靠性、工藝流程的合理性、對產品質量的保證程度、產品生產成本或工藝成本、工藝與原材料的適應性及工藝對實施條件的要求。生產工藝要通過設備來體現(xiàn)，先進的工藝往往要求有先進的設備來配套，評估設備時，應該從以下幾個方面來進行:生產能力的協(xié)調與設備的配套、設備的可靠性與靈活性、設備的經濟壽命、設備的維修性、設備的經濟性以及安全環(huán)保等因素。具體包括以下幾方面內容 (一)資源、原材料、燃料及公用設施落實情況資源、原材料、輔助材料、燃料的種類、數(shù)量、來源和供應可能。所需公用設施的數(shù)量、供應方式和供應條件。 (二)改造條件和征地情況廠區(qū)布置和征地情況。交通、運輸、及水、電、氣的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。 (三)技術工藝、主要設備選型、建設標準和相應的技術經濟指標 成套設備進口項目要有維修材料、輔料及配件供應的安排。引進技術、設備的，要說明來源國別、國內是否已經進口過。對相關部門協(xié)作配套件供應的要求。 (四)主要單項工程、公用輔助設施、協(xié)作配套工程的構成、全廠布置方案和土建工程量的估算。 (五)環(huán)境保護措施方案 污染源分析。項目環(huán)保措施評估。 經濟可行性項目經濟可行性是根據(jù)國家現(xiàn)行財務制度和會計體系，分析計算項目直接發(fā)生的財務效益和費用，根據(jù)財務報表，計算評價指標，考察項目的贏利能力、資產回收能力等財務狀況，據(jù)此判斷技改項目的經濟可行性。 項目的經濟評價是項目建議書和可行性研究報告的重要組成部分，其任務是在完成廠址選擇、工藝技術方案選擇等研究的基礎上，對擬建項目投入產出的各種經濟因素進行調查研究、計算及分析論證，比選推薦最佳方案。經濟評價是項目可行性研究和評估的核心內容和決策的重要依據(jù)。其目的在于最大限度地避免風險，提高經濟效益。項目的經濟評價就是預先估算擬建項目的經濟效益，包括靜態(tài)和動態(tài)兩個層次的經濟評價。財務評價是從企業(yè)角度所進行的盈利能力分析、清償能力分析，對涉及外匯收支的項目，還應進行外匯平衡分析。財務評價計算的指標有財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值、投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率、資產負債率、固定資產投資借款償還期、流動比率、速動比率等。對項目的經濟效益要進行靜態(tài)的和動態(tài)的分析，不僅要計算項目本身的微觀效益，而且要衡量項目對國民經濟發(fā)展所起的宏觀效益和分析對社會的影響。進行經濟效益分析時，技術經濟參數(shù)和價格系數(shù)的確定是非常重要的，投資者可根據(jù)部門、行業(yè)特點，自行擬定。也可參照國家有關部門統(tǒng)一制定和頒布的參數(shù)來確定。經濟評價既有利于引導投資方向，控制投資規(guī)模，提高計劃質量，又能使項目和方案經過需要一可能一可行一最佳的步驟得到深入地分析、比選。這樣可以避免由于依據(jù)不足、方法不當、盲目決策所導致的失誤，把有限的資源用于企業(yè)經濟效益和社會經濟效益真正最優(yōu)的建設項目，實現(xiàn)項目和方案決策的優(yōu)化或最佳化。技術改造項目的目標不同，實施方法各異。其效益可能表現(xiàn)在增加產量、擴大品種、提高質量、降低能耗、合理利用資源、提高技術裝備水平、改善勞動條件或減輕勞動強度、保護環(huán)境和綜合利用等一個或幾個方面。其費用(代價)不僅包括新增投資、新增經營費用，還包括由項目建設可能帶來的停產或減產損失，以及原有固定資產拆除費等。技術改造項目的經濟效益一般通過項目取得的經濟收益與項目費用的對比來表示。收益與費用的計算范圍、時間、單位要保持一致，具有可比性。另外，值得注意的是，技術改造項目經濟評價主要考察項目所創(chuàng)造的新增經濟效益。新增經濟效益是指進行技術改造與不進行技術改造相比較，用一定標準衡量的經濟效益增量。 市場需求預測 “生產什么和生產多少、如何生產、為誰生產”是一切經濟組織面臨的三個基本問題，因此在投資項目決策前進行市場分析，確定投資項目的必要性與合理性將為項目決策提供依據(jù)。在市場經濟條件下，分析投資項目建設的必要性主要是分析和考察項目的產出品是否符合社會的需求，產品是否適銷對路，這就有個市場問題。市場分析是投資項目可行性研究的重要內容。通過對投資項目的市場分析，還要進一步測算投資項目的產品在國內外市場的銷售、價格趨勢，以及項目運行過程中的費用和收益等。市場分析的目的最終揭示出市場結構及其需求狀況，其方法主要是利用定量和定性的方法，進行系統(tǒng)的市場調查、需求預測、市場趨勢綜合分析。 (1)市場調查。在投資項目決策前，進行與項目相關的產品、價格競爭對手、宏觀環(huán)境因素等一市場信息的收集、整理等工作，通過分析，掌握市場信息及市場結構的現(xiàn)狀，為進一步的市場分析和投資決策打下基礎。(2)需求預測。一般較大的投資項目，建設期和投產期均需要幾年，正常運行期則有十幾年甚至幾十年，因此必須著眼于未來的市場，通過科學的預測，掌握未來市場的結構和狀況，尤其是與投資項目相關的產品需求狀況。(3)市場趨勢綜合分析。從市場活動的規(guī)律看，市場活動的過去、現(xiàn)在和未來，主體與環(huán)境，都不是孤立的，而是一個縱橫交織的運動整體。認識市場必須從系統(tǒng)的角度來認識，把市場放在一個時間上和空間上變化、發(fā)展的動態(tài)系統(tǒng)來研究，從而描述一個完整的項目市場概貌。根據(jù)經濟預測、市場預測及現(xiàn)有生產條件和資金籌措等情況確定項目改造規(guī)模和產品方案。 需求情況預測。 國內現(xiàn)有同行業(yè)企業(yè)生產能力的估計。 銷售預測、價格分析、產品競爭能力預測等。產品需要外銷的，要進行國外需求情況的預測和進入國際市場前景的分析。 技術改造項目的規(guī)模、產品方案和發(fā)展方向的技術經濟比較和分析。 原有固定資產的利用情況。 技改項目增量效益和增量費用計算 增量效益的計算增量效益是指實施技改項目與不實施技改項目相比所增加的效益，即將技改與不技改兩種情況下同一時間的收益相減，得出增量凈收益。(一)增量效益的計算口徑增量效益可根據(jù)不同的目標進行計算增加產量的技改項目，其增量效益就是新增產量的銷售利潤。增加產品品種的項目(原品種產量不變)，其增量效益就是新增產品品種的銷售利潤。改變產品結構的項目(增加新產品，取消某些老產品)，其增量效益就是新老產品結構變化的總銷售利潤之差額。提高產品質量(不增加產量)的項目，其增量效益是指產品隨質量提高而增加的銷售利潤，即銷售價格提高前后的銷售利潤之差額。 降低成本的項目，其增量效益就是經營成本的節(jié)約額。為實現(xiàn)多種目標的綜合技改項目，有時各種目標同時存在，應采用有無對比法計算有無項目的總凈收益，以避免重復計算或漏算。 (二)增量效益的計算方法 增量效益能與現(xiàn)有企業(yè)的效益分開計算的，即采用直接劃分法，用增量效益指標直接計算其技術改造部分的新增效益。 如果增量效益與現(xiàn)有企業(yè)的效益難以分開計算的，則需用有無對比法，分別計算有項目和無項目時的總效益，兩者之間的差額即為項目的新增收益。 增量費用的計算 (一)增量投資的計算投資規(guī)模的新增項目總投資，是新增固定資產投資與新增鋪底流動資金之和。新增項目總資金，是新增固定資產投資與新增全部流動資金之和。而計算項目投資效益的總資金，包括新增總資金和繼續(xù)利用的原有資產部分。因此，技改項目的總投資包括:新增固定資產投資、可繼續(xù)利用的原有固定資產、新增流動資金和可繼續(xù)利用的原有流動資金。其中新增固定資產投資還應包括漲價預備金、技改期間借款利息及匯率變動差額等動態(tài)投資部分。增量投資的計算評估。根據(jù)技改項目投資決策的特點，并結合盈利能力分析評估指標的需要，應計算項目的增量投資。增量投資是“有項目”投資減去“無項目”投資的差額。計算公式為:增量投資=“有項目”投資一“無項目”投資(二)增量總成本費用及增量經營成本費用計算如果技改項目要同時實現(xiàn)幾種建設目標，則應逐項計算“有項目”與“無項目”的總成本費用和經營費用之差額?？偝杀举M用=生產制造成本+管理費用+財務費用+銷售費用主要內容包括:投資估算、資金籌措主體工程和輔助配套工程所需的投資(利用外資項目或引進技術項目還包括用匯額)。生產流動資金的估算。 經濟效益指標的計算 以市場價格為依據(jù)計算建設項目給企業(yè)帶來的經濟效益，計算時用行業(yè)(或部門)的基準收益率為貼現(xiàn)率。當貼現(xiàn)后項目各年的收益與費用之差，即財務凈現(xiàn)值(FNPV)大于零時，表示項目在財務上可以接受。項目經濟評價的主要指標有:動態(tài)指標(FNRR, NPV)和靜態(tài)指標(全部投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率、借款償還期、資產負債率、流動比率、速動比率、利息備付率、償債備付率)。其中:全部投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率屬于盈利能力分析的內容。借款償還期、資產負債率、流動比率、速動比率、利息備付率、償債備付率屬于清償能力分析的內容。 靜態(tài)指標的計算 (1)投資利潤率=(年利潤總額或年平均利潤總額/總投資)100% () 式中:年利潤總額二年產品銷售收入一年總成本一年銷售稅金一年總費用一年營業(yè)外凈支出 總投資=固定資產投資+建設期利息十流動資金 (2)投資利稅率=(年利稅總額或平均利稅總額/總投資)X100% () 式中:年利稅總額=年產品銷售收入一年總成本一年年總費用一年營業(yè)外凈支出 (3)資產負債比率=負債總額/資產總額 () 資產負債比率反映企業(yè)總體償債能力。這一比率越低，表明償債能力越強。 (4)流動比率=流動資產總額/流動負債總額 () 流動比率反映企業(yè)在短期內償還債務的能力。該比率越高，則償還短期負債的能力越強。 (5)速動比率=速動資產總額/流動負債總額=(流動資產一存貨)/流動負債總額 () 速動比率反映企業(yè)在很短的時間內償還短期負債的能力。 (6)全部增量投資回收期。增量投資回收期是以增量凈收益抵償全部新增投資(包括新增固定資產投資和新增流動資金)所需要的時間。(7)新增固定資產投資借款償還期。增量固定資產投資借款償還期是按照國家財政部門的規(guī)定和項目的具體財務條件，用項目收益中可用于還款的部分償還全部借款本息所需要的時間。 動態(tài)指標的計算(1) 財務內部收益率IRR:使凈現(xiàn)值為零時對應的利率。 () 式中 CI——現(xiàn)金流入量 CO——現(xiàn)金流出量——第t年的凈現(xiàn)金流量 N——計算期判據(jù):IRR (基準收益率)時，項目在財務上是可以接受的 (2)財務凈現(xiàn)值NPV:各期的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的代數(shù)和。 () 判據(jù):NPV0時，項目在財務上是可以接受的 技術改造項目的經濟分析方法 在投資項目中有一類項目是在利用企業(yè)原有的基礎設施、生產線、機器設備等來建設的，如企業(yè)改建與擴建項目(簡稱改擴建項目)、技術改造項目(簡稱技改項目)、設備更新項目等。這些項目與新建項目有許多不同，其最大的區(qū)別在于:新建項目的現(xiàn)金流量只涉及新增的收益和費用，而改擴建項目、技改項目和設備更新項目的現(xiàn)金流量除了涉及新增的收益和費用外，還涉及原有資產所產生的收益和費用問題。這類項目，我們稱為利用現(xiàn)有資產的投資項目，利用現(xiàn)有資產投資項目的評價是投資項目評價中較為復雜的問題。 如果技術改造項目所涉及的費用、收益可以清楚地從企業(yè)原有基礎產生的費用和收益分離出來，那么這樣的項目就與新建項目沒有區(qū)別，其評價方法我們在上面已有了一些討論。在一定條件下，這種分離可能做到，但對大多數(shù)技術改造項目來說，實現(xiàn)這種分離有困難，下面我們著重就這種情況進行一些討論。技術改造項目效果評價方法總的原則是:考察項目建設與不建設兩種情況下費用和收益的差別，評價方法有兩種，即總量效果評價法(簡稱總量法)和增量效果評價法(簡稱增量法)。 總量法 不進行技術改造和進行技術改造實際上是有待決策的兩個方案，這兩個方案是互相排斥的。因此，這類項目評價的實質是對互斥方案比較的研究。對于互斥方案，我們可以首先計算各方案的絕對效果(如NPV)，然后進行比較。所以，我們可以首先分別計算技改進行與不進行兩種情況下的凈現(xiàn)值，然后加以比較，這就是總量法。其含義是，從總量上衡量各自的效果。這種方法不涉及費用、收益的劃分問題，也就不需要判斷這些費用、收益是屬于新上項目還是屬于原有項目。在評價技改項目的總量效果(以及增量效果時)，還應注意企業(yè)部分原有資產轉讓出售的可能性。如果由于技術改造而使部分原有資產不再有用并轉讓出售或作其他有價處理，應把轉讓資產的收入視作現(xiàn)金流入。 增量法 總量法雖有同時顯示方案絕對效果和相對效果的優(yōu)點，但是需要將原有資產視為投資，從而需要對原有資產進行估價，這是十分復雜和困難的。另外，總量法不能顯示用于技術改造的投資所達到的收益水平，只能對技術改造與否兩種方案的相對優(yōu)劣做出判斷，無法判斷當存在其他投資機會時技術改造項目是否最優(yōu)。因此，總量法并不是技改項目評價的理想方法。 增量法是對技術改造項目所產生的增量效果進行評價的方法。其程序是:首先計算技改項目產生的增量現(xiàn)金流，然后根據(jù)增量現(xiàn)金流進行增量效果指標計算，最后根據(jù)指標計算結果做出決策判斷。增量法可采用凈現(xiàn)值和內部收益率指標，稱為增量凈現(xiàn)值和增量內部收益率。 在計算增量現(xiàn)金流時不必對原有資產進行估價，但增量法體現(xiàn)的僅僅是相對效果，不能體現(xiàn)絕對效果。相對效果只能解決方案之間的優(yōu)劣問