【文章內(nèi)容簡介】 管理目標的重要環(huán)節(jié)。（4）企業(yè)財務(wù)風險管理的目標在于以最少的成本實現(xiàn)最大安全保障的效能。在決策時，期望達到上述目標，然而是否能達到，不僅決定于決策前識別、估測、評價風險是否正確，而且還取決于實施控制方案過程中的效果評價，對控制方案不斷修改，使其更加切合實際。這表明風險管理方案的實施是一動態(tài)過程，管理者必須根據(jù)實際情況隨時修改管理方案，這樣才能達到以最少的成本實現(xiàn)最大安全保障的目標。（四）企業(yè)財務(wù)風險管理的一般程序企業(yè)財務(wù)風險管理的基本程序是風險識別、風險估測、風險評價、風險控制和管理效果評價的周而復(fù)始過程。風險識別，風險識別是風險管理的第一步，它是指對企業(yè)所面臨的及潛在的風險加以判斷、歸類和鑒定性質(zhì)的過程。風險估測，風險估測是指在風險識別的基礎(chǔ)上，通過對所收集的大量的詳細損失資料加以分析，運用概率論和數(shù)理統(tǒng)計，估計和預(yù)測風險發(fā)生的概率和損失幅度。風險評價，風險評價是根據(jù)國家所規(guī)定的安全指標或公認的安全指標，去衡量風險的程度，以便確定風險是否需要處理和處理的程度。風險管理控制，根據(jù)風險評價的結(jié)果，實現(xiàn)風險管理目標，選擇最佳風險管理技術(shù)并實施。在實務(wù)上，通常幾種管理技術(shù)優(yōu)化組合，使其達到最佳狀態(tài)。風險管理效果評價，風險管理效果評價是指對風險管理技術(shù)適用性及收益性情況的分析、檢查、修正與評估。風險管理周期，風險管理周期是指風險管理的五個階段，即風險識別、估測、評價、技術(shù)選擇和效果評價周而復(fù)始、循環(huán)往復(fù)的過程。三 、企業(yè)財務(wù)風險管理存在的問題（一）資金結(jié)構(gòu)不合理資金結(jié)構(gòu)是主要指企業(yè)全部資金來源于權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負債資金占全部資金的比例過高，很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到65%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔沉重，償付能力嚴重不足，即產(chǎn)生財務(wù)風險。我國企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)來看, 普遍存在著資產(chǎn)負債率較高、銀行貸款過多的問題。不少企業(yè)流動比率不足國際警戒標準( 200%) ,有的企業(yè)資產(chǎn)負債率達80%以上, 還有的甚至超過100%。一旦市場銷售縮減, 很難靠借新債還舊債的方式維持資金運轉(zhuǎn)。從企業(yè)負債結(jié)構(gòu)來看, 長期負債較少, 短期負債過多, 企業(yè)對銀行的依賴很大。企業(yè)過分依賴銀行, 當出現(xiàn)支付危機時, 一方面使自己失去信任而加大其財務(wù)風險, 另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。由此可見, 我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問題。（二）投資缺乏科學(xué)性企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上, 很多企業(yè)投資決策者對投資風險的認識不足, 盲目投資, 導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大, 從而財務(wù)風險不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資[7]。在固定資產(chǎn)投資決策過程中, 很多企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究, 加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因, 使得投資決策失誤頻繁發(fā)生, 投資項目不能獲得預(yù)期的收益, 投資無法按期收回, 這也給企業(yè)帶來了巨大的財務(wù)風險。（三）資金回收策略不當隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量, 擴大市場占有率, 大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。從會計核算的角度看, 這可以增加企業(yè)利潤, 但相當多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠, 盲目賒銷, 造成大量應(yīng)收賬款失控, 相當比例的應(yīng)收賬款長期無法收回, 甚至成為壞賬[8]。，此外，目前我國企業(yè)流動資產(chǎn)中, 存貨所占比重相對較大, 且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導(dǎo)致企業(yè)費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，財務(wù)風險必然產(chǎn)生。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用, 使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務(wù), 嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性[9]。（四）收益分配政策不規(guī)范股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽, 從而影響企業(yè)資金的來源, 也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度, 不結(jié)合企業(yè)的實現(xiàn)情況, 不進行科學(xué)的分配決策, 必將影響企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu), 從而形成間接的財務(wù)風險。與國際上廣泛采用的股利政策相比, 我國企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利,代之以配股或送紅股的分配方法, 這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛, 另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此, 我國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循, 股利分配方案常常朝令夕改, 令投資者無所適從。（五）企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境的復(fù)雜多變企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境,是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。財務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件。企業(yè)財務(wù)決策更多的是適應(yīng)它們的要求和變化。財務(wù)管理環(huán)境涉及范圍很廣, 包括國民經(jīng)濟整體的形勢及行業(yè)景氣度, 國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。這些因素存在于企業(yè)之外, 其變化對企業(yè)來說, 是難以預(yù)見和難以改變的, 這必然會對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。如持續(xù)的通貨膨脹，將使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺，貨幣性資金持續(xù)貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高。例如，世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，使企業(yè)增加了運營成本，減少了利潤，無法實現(xiàn)預(yù)期的收益。而利率的變動必然會產(chǎn)生利率風險，包括支付利息過多的風險、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風險和不能履行償債義務(wù)的風險。市場風險因素也會對財務(wù)風險有很大的影響[10]。此外，財務(wù)管理的環(huán)境還具有多變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)帶來困難。目前，我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)，由于機構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)偏低，財務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理基礎(chǔ)工作欠缺等原因，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在企業(yè)不能對外部環(huán)境的變化進行科學(xué)的預(yù)見，反映滯后，措施不力，財務(wù)風險必然產(chǎn)生。（六）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂缺乏科學(xué)性企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂也是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的一個重要原因。企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間, 在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責不明、管理混亂的現(xiàn)象, 造成資金使用效率低下, 資金流失嚴重, 資金的安全性、完整性無法得到保證。在采購、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)、市場預(yù)測等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合,造成應(yīng)收款項、存貨等資產(chǎn)損失嚴重。決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致的決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風險的又一重要原調(diào)研和科學(xué)論證, 盲目投資使項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，形成不良資產(chǎn)或巨額損失。投資決策失誤導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得企業(yè)的財務(wù)狀況惡化威脅到企業(yè)到期債務(wù)的償還，增大了企業(yè)靜態(tài)財務(wù)風險產(chǎn)生的可能性，最終導(dǎo)致財務(wù)風險的產(chǎn)生。通常財務(wù)決策失誤導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不善是企業(yè)財務(wù)風險產(chǎn)生的重要原因。 （七）企業(yè)財務(wù)管理人員缺乏風險意識企業(yè)作為一個財務(wù)主體必然面臨財