財(cái)務(wù)重點(diǎn)基礎(chǔ)知識(shí)(編輯修改稿)
2025-07-21 20:08 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 設(shè)和投產(chǎn)期間資金流入和流出的活動(dòng)，叫做現(xiàn)金流量。核算基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制。按實(shí)際發(fā)生時(shí)間計(jì)算貨幣資金的收支?，F(xiàn)金流量一般由以下三個(gè)部分構(gòu)成： 初始現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量：包括固定資產(chǎn)投資支出、墊支營(yíng)運(yùn)資金支出 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量。 P212每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF）=年?duì)I業(yè)收入年付現(xiàn)成本所得稅=稅后凈利+折舊終結(jié)現(xiàn)金流量 主要包括：固定資產(chǎn)的殘值收入（指扣除了所需要上繳的稅金等支出后的凈收入）原來(lái)墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金的收回停止使用的土地的變價(jià)收入等 現(xiàn)金流量的計(jì)算初始現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)全部現(xiàn)金流量的計(jì)算例題 大華公司準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需投資10，000元，使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無(wú)殘值，5年中每年銷售收入為6，000元，每年的付現(xiàn)成本為2，000元。乙方案需投資12，000元，采用直線折舊法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入2，000元。5年中每年的銷售收入為8，000元，付現(xiàn)成本第1年為3，000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)400元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金3，000元，假設(shè)所得稅稅率為40%。試計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量。解：計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量（1）直線法計(jì)提折舊（折舊沒(méi)有實(shí)際的現(xiàn)金流出企業(yè)，是非付現(xiàn)成本）甲方案折舊=10000/5=2000元乙方案折舊=（120002000）/5=2000元（2）計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=年?duì)I業(yè)收入年付現(xiàn)成本所得稅=稅后凈利+折舊年份12345甲方案：銷售收入付現(xiàn)成本折舊稅前利潤(rùn)所得稅（40%）稅后凈利營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量600020002000200080012003200600020002000200080012003200600020002000200080012003200600020002000200080012003200600020002000200080012003200乙方案：銷售收入付現(xiàn)成本折舊稅前利潤(rùn)所得稅（40%）稅后凈利營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量8000300020003000120018003800800034002000260010401560356080003800200022008801320332080004200200018007201080308080004600200014005608402840項(xiàng)目總的現(xiàn)金流量甲方案： 10000 1 2 3 4 5 3200 3200 3200 3200 3200乙方案: 3000 12000 1 2 3 4 5 3800 3560 3320 30800 2840 2000 3000注意：n t為時(shí)間（年）,t=0，1，2，…表示每年年末；n 假定各年的投資在年初一次進(jìn)行；n 各年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量看做是各年年末一次發(fā)生；n 終結(jié)現(xiàn)金流量看做是最后一年末發(fā)生。 n 書上例題P213三、決策中使用現(xiàn)金流量的原因在長(zhǎng)期投資決策中，以現(xiàn)金流入作為項(xiàng)目的收入，以現(xiàn)金流出作為項(xiàng)目的支出，以凈現(xiàn)金流量作為項(xiàng)目的凈收益，并在此基礎(chǔ)上評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。而不以權(quán)責(zé)發(fā)生制的利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)的依據(jù)，其原因是：n 采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮時(shí)間價(jià)值因素；n 采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況。新建項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益的評(píng)價(jià)一、新建項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益的靜態(tài)分析法靜態(tài)分析法：指不考慮資金時(shí)間價(jià)值的分析方法。主要包括：投資收益率法和投資回收期法。（一） 投資收益率：按年收益額應(yīng)否包括應(yīng)納所得稅。分為投資利稅率和投資利潤(rùn)率。投資利稅率：按稅前利潤(rùn)總額計(jì)算的投資收益率。投資利潤(rùn)率：按年稅后凈利潤(rùn)計(jì)算的投資收益率。實(shí)例：某一鋼筋混凝土構(gòu)件廠新建項(xiàng)目包括建設(shè)期間投資借款利息的項(xiàng)目總投資為3，564，000元，還清投資借款以后各年的利潤(rùn)總額為604，000元，凈利潤(rùn)為453，000元。要求：計(jì)算投資利稅率和投資利潤(rùn)率。投資收益率法的優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便，易于理解。缺點(diǎn)：對(duì)各個(gè)年度收益額變動(dòng)較大的項(xiàng)目，選擇具有代表性的典型年度非常困難。（二） 投資回收期注意：年收益額+年提取折舊為每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量。實(shí)例：某鋼筋混凝土構(gòu)件廠新建項(xiàng)目的總投資為3，564，000元，項(xiàng)目在還清投資借款以后各年的利潤(rùn)總額為604，000元，凈利潤(rùn)為453，000元，年提取折舊為280，000元，要求：計(jì)算項(xiàng)目投資回收期。1）按年利潤(rùn)總額計(jì)算的投資回收期：2）按年凈利潤(rùn)計(jì)算的投資回收期為：投資回收期法的優(yōu)點(diǎn)：容易理解，計(jì)算簡(jiǎn)便，只要算得的投資回收期短于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，就可考慮接受這個(gè)項(xiàng)目。 缺點(diǎn)：1） 只注意項(xiàng)目回收投資的速度，沒(méi)有直接說(shuō)明項(xiàng)目的獲利能力；2） 沒(méi)有考慮項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)各年的盈利水平；3） 沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，所以一般只在項(xiàng)目初選時(shí)使用。二、新建項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益的動(dòng)態(tài)分析法（一）項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)中考慮時(shí)間價(jià)值的動(dòng)態(tài)分析法，主要有：凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法、等年值法。（二）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值=未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值–初始投資現(xiàn)值1）計(jì)算各年凈現(xiàn)金流量2）將各年凈現(xiàn)金流量都按折現(xiàn)系數(shù)折算成現(xiàn)值，并加總求得凈現(xiàn)值；3）凈現(xiàn)值為正值，表示發(fā)生投資凈收益，有財(cái)務(wù)效益，該項(xiàng)目可?。蝗鐑衄F(xiàn)值為負(fù)值，表示發(fā)生投資虧損，沒(méi)有財(cái)務(wù)效益，該項(xiàng)目不可取。計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)年限，應(yīng)按擬建項(xiàng)目建設(shè)期加經(jīng)濟(jì)壽命期計(jì)算。由于各種固定資產(chǎn)質(zhì)料和使用情
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